创新药风险阶段性出清！ 今早，A股和港股创新药皆由低位直线拉升，华人健康20%涨停，塞力医疗、重药控股涨停，新诺威、多瑞医药、新天药业、南新制药等表现强势。资金面 上，截至12月16日，港股通创新药ETF(520880)连续7日获资金净申购，最新基金份额升至41.72亿份，续创上市以来新高。 据多家媒体报道，12月18日凌晨（北京时间），参议院官网显示，搭载修订版《生物安全法案》的美国2026财年国防授权法案（2026NDAA）获通过。新版 本生物安全法未具体点名任何一家公司。 那么，后续影响究竟有多大？ 创新药大消息 北京时间2025年12月18日凌晨，参议院官网显示，搭载修订版《生物安全法案》的美国2026财年国防授权法案（2026NDAA）以77票赞成，20票反对结果获 得参议院通过，后续将送往白宫，由美国总统签署后立即生效。新版本生物安全法未具体点名任何一家公司，规定后续将由白宫管理和预算办公室(OMB)在 法案通过后一年内，参考美国国防部等相关清单，制定受限企业名单。 有券商研究机构认为，2025年法案进展阶段性落地，行业回归中长期增量逻辑。从全球产业链维度，本土CXO（医药研发生产外包服务组织）工 ...

港股通创新药ETF(520880)紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数。指数权重股中，康哲药业涨1.17%、 中国生物制药涨1.03%、石药集团涨0.27%，康方生物跌3.38%、三生制药跌3.36%、信达生物跌2.63%。 该指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。基期： 2020年12月31日。基点：3000。 数据显示，港股通创新药ETF(520880)最新规模达21.24亿元，最新份额达38.60亿份，基金规模较一个月 前增加0.88亿元。 截至前一交易日，港股通创新药ETF(520880)获资金净流入5647.96万元，近一周合计吸金6091.90万元。 港股通创新药ETF(520880)，场外联接 (025220.OF,025221.OF） 来源：同壁财经 截至2025年12月09日 11:19，港股通创新药ETF(520880)下跌1.09%，最新价报0.546元，换手率8.58%。 ...

板块表现与近期回调 - 创新药板块在9月19日早盘出现反弹，港股通创新药ETF(520880)在连日回调后盘中翻红回升 [1] - 截至阶段高点9月9日，港股通创新药ETF(520880)标的指数年内涨幅超过120%，实现强势翻倍 [1] - 近期生物医药板块表现一般，原因包括行业缺乏大BD催化、特朗普政府考虑对中国创新药采取审查的阴影、以及港股部分明星公司出现管理层减持等情况 [1] 资金动向与机构观点 - 资金正逢低持续加仓港股通创新药板块，截至9月18日，港股通创新药ETF(520880)已连续13个交易日吸金合计超6亿元 [2] - 机构战略看多创新药行情，认为9月份或是布局良机，创新药长牛行情或远未结束 [2] - 基金经理认为短期市场调整可能为真正质优的创新药企业提供一次难得的买点 [1] 指数修订与产业趋势 - 恒生港股通创新药精选指数完成“提纯”修订，完全剔除CXO，并精选纳入14家创新药研发类公司，成为100%聚焦创新药研发的纯正指数 [2] - 截至指数修订生效前9月5日，恒生港股通创新药精选指数年内累计涨幅达119.75%，领涨一众创新药指数 [2] - 产业趋势确定，多款创新药谈判已进入深水区，后续临床推进和商业化或会带来源源不断的现金流 [1] 产品特征与市场地位 - 港股通创新药ETF(520880)是全市场首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF [2] - 截至9月18日，该基金规模超17亿元，上市以来日均成交额5.21亿元，在同指数ETF中规模最大、流动性最佳 [2] - 该产品支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制 [2]

港股创新药市场表现 - 8月19日港股创新药板块明显回调，$港股通创新药ETF(520880)场内价格下跌2.6%，但实时溢价率达0.28%，显示买盘资金态度积极 [1] - 个股普遍回调，中国生物制药领跌逾7%，三生制药、信达生物跌超4%，康方生物、百济神州跌超1% [3] - 恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨112.33%，大幅跑赢恒指(23.50%)和恒科指(22.05%)，超额收益分别达86.82和87.46个百分点 [3][4] 中国生物制药业绩表现 - 中国生物制药上半年营收175.7亿元，同比增长10.7%，归母净利润33.9亿元，同比大增140.2%，连续三个报告期保持双位数增长 [3] - 业绩超预期主要得益于创新产品收入增速超预期以及股息收入 [3] 创新药行业前景 - 机构认为当前回调属技术性调整，中长期看国内政策支持与海外价值认可将支撑行业持续发展，中国创新药产业将迎来价值重估 [3] - 天风证券指出海外合作将为中国创新药打开全球市场（规模约为国内十倍），商业化方式从医保转向海外授权 [5] - 中金公司看好行业长期发展，认为国内工程师红利、临床资源丰富和政策支持推动国产创新药从跟随走向引领，未来10年将深度参与全球市场 [6] 指数与ETF信息 - 恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以研发企业为主，重仓股集中度高，龙头优势显著 [6] - 港股通创新药ETF(520880)是全市场首只跟踪该指数的ETF [6] - 指数历史表现：2021年-22.72%，2022年-16.48%，2023年-19.76%，2024年-14.16% [4]

港股通创新药ETF表现 - 港股通创新药ETF(520880)涨幅超过3%，连续3天上涨 [1] - 成交额达到7329.64万元，较昨日同时段增长131.84% [1] - 该基金支持T+0交易机制 [1]