港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成指出，创新药行情或随时再次启动。首先，之前压制的潜 在风险因素，如中美地缘方面，随着双方首脑见面，短期内风险得到有效控制。这使得之前忧虑市场风 险而退出的投资人，有可能会回补仓位。其次，近日医药板块开始披露三季报，随着信达生物、恒瑞医 药交出优秀业绩，创新药/医药板块业绩得到进一步确认。最后，从日前医保谈判的信息来看，政策端 对创新药依旧"暖风劲吹"，细心呵护，支持原创创新。 华福证券认为，创新药行情的核心正从广泛的估值修复，转向关注企业的基本面兑现能力。真正具备卓 越的临床数据、强大的商业化能力以及成功的出海潜力的公司，或将成为未来的赢家。 资金正密集加仓创新药。11月4日，创新药含量100%的港股通创新药ETF（520880）盘中持续溢价交 易，实时溢价率超0.6%，显示买盘尤为充沛。近期，港股通创新药步入调整，巨量资金持续逆行加码 港股通创新药ETF（520880）。截至11月3日，港股通创新药ETF（520880）近10日累计吸金近2.2亿 元。 港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数完全不含CXO，100%布局 创新 ...

11月4日，创新药修复行情暂歇，港股通创新药ETF（520880）低开低走，盘中下探2%，场内延续宽幅 溢价，低吸资金涌动。资金面上，昨日520880迎来资金回流，近10日累计吸金超2.18亿元。 【创新药"新势力"——港股通创新药ETF（520880）：纯正创新药，聚焦真龙头，港股高弹性】 港股通创新药ETF（520880）及其场外联接基金（025221）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指 数具备三大独特优势： 1、纯粹，全面。不含CXO，纯正创新药！100%布局创新药研发类公司。 2、龙头占比大。前十大创新药龙头权重超71%，表征创新药硬核力量。 3、赋权更合理。增强高活跃度成份股比重，低流动性成份股强制降权。 图：截至 10 月底，恒生港股通创新药精选指数前十大成份股权重合计 71.51% 港股通创新药ETF（520880）是全市场首只跟踪该指数的ETF，截至11月3日，基金规模突破20亿元创 新高，上市以来日均成交4.74亿元，在同指数ETF中规模最大、流动性最优。 港股通创新药ETF（520880）覆盖37家创新药研发类公司，早盘逾30股飘绿，权重股三生制药、康方生 物、石药集团等多股跌超3%。 ...

11月3日，创新药行情，继续爆发！高弹性港股通创新药ETF（520880）早盘V型逆转，直线冲高3%， 午后摸高3.37%后有所回落，场内最终收涨2.13%，领跑全市场医药类ETF！ 人气伴随反弹行情快速攀升，港股通创新药ETF（520880）成交8.66亿元，创9月12日以来新高，连续 两日放量。与此同时，场内全天溢价交易，显示买盘尤为充沛。 "520880"覆盖37家创新药研发类公司，33股收红，先声药业领涨7.36%，康诺亚-B、远大医药涨超6%， 权重股康方生物涨4.32%，信达生物、三生制药均涨超3% 政策面，暖风劲吹。2025年国家医保谈判首次正式引入"商保创新药目录"机制；且迎来ADC等多款市场 关注的创新药，"天价抗癌疗法"CAR-T也有望在今年商保价格协商中实现突破。 产业面，国产创新药企在ESMO 2025会议上共有35项研究入选口头报告，刷新纪录。标杆性BD合作也 陆续落地，如信达生物与武田达成总规模高达114亿美元的重磅合作。 海外方面，随着中美首脑见面，之前压制板块表现的潜在风险因素短期内得到有效控制，此前避险退出 的资金有望回补仓位。美联储降息周期重启也利好港股创新药资产。 责任编 ...

市场表现 - 11月3日港股通创新药ETF盘中表现强劲，低开后一度下跌逾1%，随后快速翻红并直线冲高3%，日内振幅超过4.4% [1] - 该ETF场内交易延续放量溢价态势，实时成交金额超过5亿元人民币 [1] - 板块内多只成分股大幅上涨，康方生物、先声药业、康诺亚-B等个股涨幅接近6%，远大医药、荣昌生物、康哲药业等跟涨 [1] 政策与行业事件 - 2025年国家医保谈判于10月30日启动，11月3日为收官日，谈判结果预计于12月上旬发布 [1] - 本次医保谈判在常规调整机制基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制 [1] - 谈判涉及多款市场关注的创新药，包括ADC等热门赛道产品，“天价抗癌疗法”CAR-T有望在商保价格协商中实现突破 [1] 基金经理观点 - 创新药板块行情可能随时再次启动，当前或是中长期维度进行配置的高胜率区间 [2] - 板块此前受压制的风险因素因中美首脑会晤而短期内得到有效控制，避险资金有望回补仓位 [2] - 财报季中信达生物、恒瑞医药等公司业绩优秀，提振了市场对板块基本面的信心 [2] - 政策面对创新药持续释放积极信号，呈现“暖风劲吹”的态势 [2] - 创新药板块阶段性调整已持续两个多月，时间较为充分，部分龙头品种或已进入绝对收益区间 [2] - 后续行情可能从资金驱动转向基本面驱动，进入关注“质量因子”的第二阶段，龙头白马公司有望表现更优 [2] 产品特征 - 港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数完全不含CXO公司，100%布局创新药研发类企业 [3] - 指数超过7成仓位集中于大市值创新药龙头公司，旨在精准表征创新药核心力量 [3] - 截至9月底，恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨108.14%，在同类指数中表现出更高的弹性和进攻性 [3] - 截至9月底，该ETF基金规模为18.06亿元，上市以来日均成交额为4.93亿元，在同指数ETF中规模最大、流动性最优 [3]

（文章来源：每日经济新闻） 11月3日早盘，港股创新药板块强势上涨，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）盘中 V型大反转，迅速拉升一度涨逾3%，实时成交超4亿元。巨量资金提前埋伏，数据显示，截至10月31 日，港股通创新药ETF（520880）近10日累计吸金近2.5亿元。 港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成指出，创新药行情或随时再次启动。首先，之前压制的潜 在风险因素，如中美地缘方面，随着双方首脑见面，短期内风险得到有效控制。这使得之前忧虑市场风 险而退出的投资人，有可能会回补仓位。其次，近日医药板块开始披露三季报，随着信达生物、恒瑞医 药交出优秀业绩，创新药/医药板块业绩得到进一步确认。最后，从日前医保谈判的信息来看，政策端 对创新药依旧"暖风劲吹"，细心呵护，支持原创创新。 华福证券认为，创新药行情的核心正从广泛的估值修复，转向关注企业的基本面兑现能力。真正具备卓 越的临床数据、强大的商业化能力以及成功的出海潜力的公司，或将成为未来的赢家。 港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数完全不含CXO，100%布局 创新药研发类公司，超7 ...

不过，港股通创新药ETF（520880）场内全天放量溢价，截至发稿成交额超3.5亿元，已超上一日全 天！综合来看，或有巨量资金逢跌吸筹。 资金动力来自重磅BD。中国医药史上最大的创新药BD（商务拓展）交易诞生，合作交易总金额最高可 达114亿美元。信达生物10月22日早间公告，公司与武田制药达成114亿美元重磅全球战略合作，以共同 加速推进信达生物新一代IO与ADC疗法的全球开发，打造颠覆性癌症治疗方案。 国金证券认为，创新药BD交易的再次密集落地缓解了市场的担忧，中国创新药BD出海的长期产业逻辑 不变，且临近年底BD交易有望持续活跃。同时，随着多款中国创新药数据在ESMO密集发布，且PD-1 双抗、ADC等领域的临床数据达到国际领先水平，引起较高关注，或有望提振创新药新一轮的出海机 会。 资金面来看，港股通创新药ETF（520880）近期持续吸金，最近10个交易日内有7日均获净申购，金额 合计1.76亿元。 港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成认为，创新药行情已经从"鸡犬升天"的普涨行情，逐步过 渡到关注"质量因子"的第二阶段。只有真正能落地、临床数据优异并具有商业化能力的创新药龙头，才 能取得 ...

港股通创新药ETF市场表现 - 9月11日港股通创新药ETF（520880）场内一度暴跌近8%但盘中溢价高企显示买盘资金尤为强劲 [1] - 9月10日资金逢跌加仓该ETF达9849万元至此已连续7日吸金金额合计近2.8亿元 [1] - 截至9月5日该ETF跟踪的恒生港股通创新药精选指数年内累计涨幅达119.75%领涨一众创新药指数 [1] 指数成分调整 - 9月8日恒生港股通创新药精选指数"提纯"修订生效全面剔除药明系等CXO个股并新纳入14只纯正创新药企业 [1] - 调整后指数成为不含CXO纯度100%的创新药指数彻底避免CXO对指数走势的干扰 [1] - 据恒生指数公司统计剔除CXO后该指数历史回溯表现显著更优有望在创新药行情启动时展现更强进攻性 [1] 行业前景展望 - 创新药长牛行情或远未结束中国工程师红利带来的创新药资产尚未充分兑现商业化价值 [2] - 港股创新药板块估值较低BD落地数量多且确定性高未来大赛道如小核酸口服GLP1等BD授权仍处火热阶段 [2] - 行业出价和并购金额持续高企看好其爆发力 [2]

港股创新药板块市场表现 - 9月4日早盘港股创新药板块高开低走 再鼎医药领跌逾13% 信达生物、亚盛医药-B、康诺亚-B等齐跌逾5% [1] - 港股通创新药ETF（520880）盘中一度下探逾4% 成交近3.5亿元 前一日该ETF日线四连阳且收盘价创上市新高 [1] 行业重要会议与催化事件 - 2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6-9日在巴塞罗那举行 康方生物、百济神州、百利天恒等中国药企将展示创新药成果 [3] - 下半年欧洲肿瘤大会、美国血液年会等重磅会议将集中发布中国创新药关键临床数据 叠加海外大药企MNC授权旺季临近 多个中国潜在BIC（best-in-class）药物已进入谈判中后期 [3] - 行业有望在下一季度重现类似今年5月美国肿瘤大会"中国创新药数据群星闪耀"的行情盛宴 [3] 指数表现与资金流向 - 恒生港股通创新药精选指数年内累计涨幅达118.95% 显著领先同类创新药指数（截至9月3日数据） [3][4] - 港股通创新药ETF（520880）此前两个交易日连续吸金合计近7300万元 [3] - 指数历史年度表现：2021年跌22.72% 2022年跌16.48% 2023年跌19.76% 2024年跌14.16% [4] 指数编制规则优化 - 恒生港股通创新药精选指数将于9月8日修订编制方案 明确剔除CXO业务公司 专注纯创新药研发企业 形成100%纯度创新药指数 [5] - 编制方案优化后指数有望在产业向上周期中展现更强锐度 [5]

市场表现 - 8月28日港股创新药板块大幅回调 恒生港股通创新药精选指数跌近4% 成份股普遍下跌 其中科伦博泰生物-B、康方生物、再鼎医药跌幅超5% 中国生物制药和三生制药跌超4% 百济神州跌逾3% 信达生物跌近2% [1] - 港股通创新药ETF（520880）盘中价格一度跌逾4% 但跌幅收窄 实时溢价率超0.4% 显示买盘资金态度积极 该ETF前一日获资金净流入超2500万元 [1] - 恒生港股通创新药精选指数年内至7月31日累计上涨101.58% 显著超越恒指23.50%和恒科指22.05%的涨幅 超额收益分别达78.08和79.53个百分点 [2] 影响因素 - 创新药板块回调与关税政策扰动相关 美国总统特朗普考虑对进口药品征收高达250%关税 并声称将美国药品价格下调1400%至1500% [1] - 短期市场情绪可能因政策不确定性波动 但中长期中国医药产业凭借创新积累和供应链优势 有望在全球博弈中找到新发展机会 [1] 流动性环境 - Hibor利率快速上行后逐步稳定 鲍威尔表态显著转鸽 内外流动性变化显示港股流动性趋紧叙事出现边际改善 [1] - 流动性改善支撑港股阶段性补涨 缩小与近期快速上涨A股之间的差距 [1] 产品特征 - 港股通创新药ETF（520880）是全市场首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF 该指数精准聚焦创新药产业链 [2] - 指数成份股以创新药研发企业为主 重仓股集中度较高 龙头优势显著 [2]

市场表现 - 创新药板块在8月21日震荡走强，港股通创新药ETF（520880）场内价格上涨1.36%，实时成交额达2.78亿元 [1] - 金斯瑞生物科技和乐普生物-B股价涨幅超过6%，丽珠医药和晶泰控股涨幅超过5%，中国生物制药和信达生物涨幅超过3% [2][4] - 恒生港股通创新药精选指数年内至7月31日累计上涨101.58%，显著超越恒指（23.50%）和恒科指（22.05%）的涨幅 [6] 公司业绩与研发进展 - 丽珠医药上半年营业收入为62.72亿元，同比减少0.17%，但归属于上市公司股东的净利润达到12.81亿元，同比增长9.4% [2] - 丽珠医药制剂在研产品共39个，其中13项处于上市申报阶段，4项处于III期临床阶段，2项处于工艺验证/BE阶段，4项处于II期临床阶段 [2] 政策与行业趋势 - 高层领导强调加大高质量科技供给和政策支持，充分发挥企业创新主体作用，推动生物医药产业提质升级 [3] - 中金公司看好创新药长期产业发展趋势，认为国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策将推动国产创新药从跟随时代走向引领创新 [3] - 创新药企盈利能力提升，在研管线数据优异，大额BD持续达成，未来10年国产新药将深度参与全球市场 [3] 指数与ETF信息 - 港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，龙头优势显著 [3] - 恒生港股通创新药精选指数基日为2020年12月31日，发布日期为2023年7月17日，2021年至2024年年度涨幅分别为-22.72%、-16.48%、-19.76%和-14.16% [6][7]