纪要涉及的公司 禾川科技 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点1：公司在机电执行器和人形产品领域有优势** - 论据：公司机电执行器积淀深厚，工控领域曾为内资龙二仅次于汇川；人形产品品类齐全，覆盖约7成整机零部件，包括电机电控等全谱系业务，各产品在工业领域早有布局可无缝衔接到人形 [1] - **核心观点2：公司客户资源丰富且有进展** - 论据：客户以约30 - 40家国内人形厂商为主；零部件层面国内市占率较高，小鹏、小米进展较快，HW云24年签合作今年出应用成果，其他知名客户有1 - 2年对接跟进；整机层面科研院校已有少量出货，有联合企业客户开发整机和小脑控制器 [1][2] - **核心观点3：公司有人形业务收入和盈利目标** - 论据：全年人形收入目标3000万并做到盈利，大部分进展较快的人形部件公司今年定千万 - 1亿收入两级 [2] - **核心观点4：公司主业有改善趋势和目标** - 论据：主业自动化设备订单和业绩边际拐点已现，激励本月即将授予；前期因光伏敞口高和新品类投入大导致亏损，25年至少减亏，按4月激励草案对应今年盈利目标3000万；短期25Q1订单恢复至 + 40%，4月有20%以上增长，锂电等行业增量贡献大，光伏占比Q1降至15%，全年收入目标争取 + 20% [2] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 22年公司布局无框电机及驱动器，23年展出空心杯及人形整机游龙一号一代产品 [1] - 零部件层面主推线性执行器，旋转执行器也有 [2]