记者丨赵云帆 李益文 编辑丨骆一帆 叶映橙 近日有报道称，三花智控已经获得特斯拉人形机器人大额订单，金额在50亿元以上。 疑似受此影响，三花智控A、H股均大涨，其中三花智控A股（002050.SZ）以涨停报收，报44.18元/股，总市值1859.5亿元人民币；港股报收 39.52港元每股，涨12.98%，总市值1994亿港元。 值得注意的是，2025年9月，公司"竞争对手"，拓普集团董事长邬建树曾在一次机构交流中，对包括三花智控在内的多家供应链企业发表了评 论，其中提到三花智控在供应机器人零部件的过程中疑似出现问题并暂停。 这一言论在资本市场引起关注，加剧了市场对三花智控机器人业务执行能力和产品质量的讨论。 进入10月，A股机器人板块一度出现大幅回调。截至10月15日收盘，涨停后的三花智控本月仍跌8.78%。 为维护公司股价，三花智控此前也实施了回购举措。公司10月9日公告显示，截至2025年9月30日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价 交易方式回购公司股份1,506,800股，占公司总股本的0.0358%，最高成交价为31.00元/股，最低成交价为22.69元/股，成交总金额为3597.15万 对此， ...

公司股价与市场反应 - 10月15日公司股价强势拉升并涨停收盘 报收44.18元/股 [1] - 当日成交金额高达119.8亿元 公司最新总市值为1860亿元 [1] - 股价异动由一则关于特斯拉机器人巨额订单的市场传闻引发 [1] 公司业务与客户关系 - 公司针对特斯拉机器人订单传闻回应 涉及客户保密协议不便透露 机器人相关业务进展顺利 [1] - 公司系全球制冷空调控制元器件龙头企业 业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件 [2] - 公司基于技术积累向仿生机器人机电执行器等新兴领域拓展 [2] 产品与技术发展 - 公司2025年半年报显示 依靠电机制造专业知识、规模化和成本控制能力 成功切入仿生机器人机电执行器制造领域 [2] - 公司致力于通过自主创新研发提供重量更轻、体积更小、精度更高的机电执行器产品 [2] - 市场传闻称特斯拉向供应商三花智控下达了巨额Optimus线性执行器订单 [2]

作为全球制冷空调控制元器件市占率约45.5%的龙头企业，三花智控自2005年深交所上市以来持续拓展 业务边界。2023年4月，三花智控与国产谐波减速器龙头绿的谐波(688017.SH)签署了战略合作协议。 据三花智控管理层在当年5月投资者交流中透露，公司布局机器人机电执行器业务，机电执行器主要由 伺服电机、减速机构和编码器组成。谐波减速器是减速机构中非常重要的部件，全球做的最好的企业之 一就是绿的谐波。公司通过与绿的谐波合作，提高整个执行器的技术壁垒，增强产品竞争力。 银河证券分析指出，三花智控深度绑定特斯拉，是其人形机器人执行器总成的主力供应商。随着特斯拉 机器人逐步实现量产，公司相关业务收入有望快速增长。 突发异动！三花智控午后直线涨停，公司回应天价订单传闻 10月15日午后，三花智控(002050.SZ/2050.HK)A股直线拉升，盘中触及涨停。与此同时，三花智控港股 也同步拉升，盘中一度涨超13%。截至14时14分，三花智控A股报44.18元/股，港股报38.88港元/股。 突发异动背后，是一则关于特斯拉机器人巨额订单的市场传闻。今日市场有传闻称，特斯拉已向中国供 应商三花智控下达了价值6.85亿美 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 10月15日午后，三花智控（002050.SZ/2050.HK）A股直线拉升，盘中触及涨停。与此同时，三花智控 港股也同步拉升，盘中一度涨超13%。截至14时14分，三花智控A股报44.18元/股，港股报38.88港元/ 股。 突发异动背后，是一则关于特斯拉机器人巨额订单的市场传闻。今日市场有传闻称，特斯拉已向中国供 应商三花智控下达了价值6.85亿美元的Optimus线性执行器订单。 对此，21财经·南财快讯记者以投资者身份致电三花智控证券部，工作人员表示，公司已经注意到该传 闻，公司内部正在紧急核实，若消息不实将通过官方渠道辟谣。当前与特斯拉合作进展顺利，但具体细 节因保密协议暂无法披露。 中泰证券表示，三花智控为冷配和热管理龙头，同源技术延伸应用于制冷+汽零+机器人三大领域。人 形机器人市场放量在即，公司与特斯拉长期合作，有望跟随其成长。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：何俊熹 值得注意的是，这已不是市场第一次流传三花智控与特斯拉在机器人领域的合作。类似的"天价订单"消 息早在今年9月就已有传播，但一直未获证实。 ...

公司战略与业务布局 - 公司坚定看好机器人作为人工智能最大应用场景的发展前景 [1] - 公司业务聚焦于机电执行器领域 [1] - 公司已成立专门的机器人事业部以推动相关业务发展 [1] 客户合作与产品进展 - 公司正积极配合客户进行产品研发、试制和迭代工作 [1] - 公司与客户的合作目标为实现产品的最终量产落地 [1]

时间回到今年6月，三花智控正式在港交所上市。短短三个月过去，公司股价大涨。其中A股市值涨超 千亿，最新超1900亿元。 这是A股今年最火的公司之一。 身后是一对绍兴父子——张道才、张亚波。早年从空调制冷配件厂起家，后来切入新能源汽车领域，三 花智控成为特斯拉等车企的核心供应商。最新一幕，则是公司布局人形机器人，成为特斯拉人形机器人 的供应商。 乘上人形机器人东风，财富效应显现。根据《2025年新财富500创富榜》，张道才家族以193.7亿元位列 第165位，如今市值大涨，收获百亿财富。 始于一家小厂，浙江父子缔造1900亿 三花智控起源于浙江新昌县的一家农机修配厂。 1984年，张道才带领工厂转型为"新昌制冷配件厂"——彼时正值改革开放初期，他考虑到冰箱开始进入 百姓家庭，于是确立以精密制冷配件为核心的发展战略。 不过，这类产品加工部件精度高，对技术有着很高要求。1987年，工厂联合上海交通大学的科研力量， 研发出第一款"两位三通电磁阀"，不仅打破海外垄断，还为企业创造超千万的年利润，这为三花智控日 后发展攒下重要资金。 另一个重要转折点是1994年，一家名为三花不二工机有限公司的中日合资企业成立，这便是三花 ...

乘上人形机器人东风，财富效应显现。根据《20 2 5年新财富5 00创富榜》，张道才家族以 1 9 3 .7亿元位列第16 5位， 如今市值大涨，收获百亿财富 。 始于一家小厂 踩中风口。 作者 I 吴琼 报道 I 投资界PEdaily 时间回到今年6月，三花智控正式在港交所上市。 短短三个月过去，公司股价大涨。其中 A股市值涨超千亿，最新超19 00亿元。 这是A股今年最火的公司之一。 身后是一对绍兴父子——张道才、张亚波。早年从空调制冷配件厂起家，后来切入新能源 汽车领域，三花智控成为特斯拉等车企的核心供应商。最新一幕，则是公司布局人形机器 人，成为特斯拉人形机器人的供应商。 浙江父子缔造1900亿 三花智控起源于浙江新昌县的一家农机修配厂。 1 9 8 4年，张道才带领工厂转型为"新昌制冷配件厂"——彼时正值改革开放初期，他考虑 到冰箱开始进入百姓家庭，于是确立以精密制冷配件为核心的发展战略。 不过，这类产品加工部件精度高，对技术有着很高要求。1 9 8 7年，工厂联合上海交通大 学的科研力量，研发出第一款"两位三通电磁阀"，不仅打破海外垄断，还为企业创造超 千万的年利润，这为三花智控日后发展攒下重要资 ...

市场表现 - A股三大股指9月2日集体回调 沪指收盘跌0.45% 两市成交额维持在2.87万亿元以上[1] - 机器人板块午后异动拉升 拓普集团 浙江荣泰 秦川机床 龙溪股份等多只个股快速封涨停 上纬新材一度实现20%涨停板[1] - 机器人板块总市值排名靠前企业包括汇川技术 三花智控 拓普集团 总市值均超过千亿元 拓普集团午后涨停 三花智控一度涨超6% 汇川技术从下跌逾3%反弹并一度翻红[1] 行业格局 - 汇川技术为国内老牌工业自动化领域龙头企业 机器人产品以工业机器人为主 去年起正式切入人形机器人领域[1] - 三花智控和拓普集团分别为空调零部件和汽车零部件领域龙头企业 近年来均切入人形机器人赛道[1] - 三花智控和拓普集团均为特斯拉核心供应商 在人形机器人赛道侧重点有所不同[1] 三花智控业务进展 - 上半年实现营收163亿元 同比增长18.91% 净利润21.1亿元 同比增长39.31%[2] - 依靠电机制造专业知识 规模化和成本控制等优势切入机器人机电执行器制造领域[2] - 成立专门机器人事业部 积极配合客户产品研发 试制 迭代并最终实现量产落地 机器人项目整体推进非常顺利[2] 三花智控业绩展望 - 人形机器人业务有望给业绩带来巨大弹性 海外巨头第三代产品定型在即 方案设计更适合大批量产[2] - 5年内有望实现100万台目标 主供地位明确 按100万台出货测算 执行器总成5万元 净利率10% 份额70% 可贡献35亿元利润[2] 拓普集团业务进展 - 上半年实现营收129亿元 同比增长5.83% 净利润12.9亿元 同比下降11.08%[3] - 机器人执行器业务具备多项核心优势 竞争力较强 为获得较大市场份额提供保障[3] - 从直线执行器开始合作 基于IBS研发经验积累 迅速获得客户好评后启动旋转执行器研发 并开始研发灵巧手电机等产品 已多次向客户送样 项目进展迅速[3] 拓普集团产能布局 - 积极布局机器人躯体结构件 传感器 足部减震器 电子柔性皮肤等 形成机器人业务平台化产品布局[3] - 机器人电驱系统获得客户高度认可 2条电驱系统生产线于2024年1月正式投产 年产能30万套电驱执行器[3] - 新增产能启动规划设计 已启动电驱执行器第二工厂建设 机器人电驱执行器项目按需迭代升级 开始批量供货[3]

公司财务表现 - 2025年半年度营业收入162.63亿元 同比增长18.91% [1] - 同期净利润21.10亿元 同比增长39.31% [1] - 净利润增速显著高于收入增速 主要受益于经营质量提升措施 [1] 主营业务分析 - 制冷空调电器零部件业务收入103.89亿元 同比增长25.49% [1] - 汽车零部件业务收入58.74亿元 同比增长8.83% [1] - 制冷业务增速明显高于汽车业务 成为主要增长动力 [1] 业务发展动态 - 全球温控需求上升推动制冷业务增长 [1] - 热泵技术成功拓展至数据中心和储能等新领域 [1] - 汽车零部件客户覆盖奔驰、比亚迪、特斯拉、丰田等主流车企 [1] - 同时供应电装、法雷奥等大型集成商 客户结构持续优化 [1] 新兴业务布局 - 积极推进数据中心液冷业务 依托原有热管理技术实现零部件复用 [1] - 已成立机器人事业部 聚焦机电执行器并推进量产 [1] - 通过海外生产基地布局应对关税政策 [1] - 与客户达成成本分摊协议 保障供应链稳定性 [1] 经营质量提升 - "精兵强将"行动有效提升公司经营质量 [1] - 该行动是净利润增长超过收入增长的主要原因 [1]

业绩总结 - 2025年上半年营业收入162.63亿元，同比上升18.91%[19][41][60][102][184] - 归属于上市公司股东的净利润21.10亿元，同比上升39.31%[19][41][60][102] - 营业成本116.90亿元，同比上升17.84%；销售费用3.08亿元，同比上升3.73%[64] - 管理费用9.03亿元，同比上升1.69%；财务费用3743.32万元，同比上升172.29%[64] - 所得税费用3.98亿元，同比上升19.89%；研发投入7.05亿元，同比上升11.44%[64] 用户数据 - 报告期末普通股股东总数为257,961户，其中A股股东257,918户，H股股东43户[21][164] 未来展望 - 制冷空调电器零部件业务前景好；汽车零部件业务机遇大；仿生机器人机电执行器市场发展前景佳[50][51] 新产品和新技术研发 - 截至报告期末，拥有六大研发中心，国内外专利授权4387项，其中发明专利授权2404项[53][103] 市场扩张和并购 - 2008年收购兰柯的四通换向阀全球业务，2012年收购亚威科的全球业务[57] - 本次发行H股所募集资金净额约30%用于产品组合的持续全球研发及创新，30%用于未来三年内于中国扩建及新建工厂以及提高生产自动化水平，25%用于通过扩大海外产能深化全球化布局，5%用于加强数字智能基础设施，10%用作营运资金及一般企业用途[93] 其他新策略 - 公司制定了《市值管理制度》，并于2025年3月25日经公司第七届董事会第三十一次会议审议通过[101] - 公司拟3 - 6亿元回购股份，截至报告期末已回购1506800股，成交金额3597.15万元[105] - “年产5,050万套高效节能制冷空调控制元器件技术改造项目”6月末结余资金30,127.46万元将投入新项目；“年产6,500万套商用制冷空调智能控制元器件建设项目”6月末结余资金30,940.20万元将永久补充流动资金[91]