国内旅游需求稳健，酒店价格下滑有望收窄 1)国内酒店：1Q25公司住宿预订收入55.4亿元，同增23%，超市场预期1.4%;1Q25国内酒店预订量同增 接近20%，需求稳健。今年五一公司国内酒店预订量同增20%，酒店ADR基本和去年持平，节假日出行 需求旺盛。该行预计2Q25公司国内酒店间夜量维持中低两位数同比增长;2)国内交通：公司预计2Q25机 票、火车票预订量同增中低个位数，该行预计收入同比有望持平。 泰国需求尚未回暖，旅游目的地分流 智通财经APP获悉，中金发布研报称，基本维持携程集团-S(09961)25/26年收入预期，考虑到费控好于 预期，上调25/26年非通用准则净利润预测3%/3%至164和189亿元。维持跑赢行业评级，该行维持美股 和港股的目标价75.9美元和588.5港元，对应美股和港股的2025年非通用准则市盈率估值24倍和24倍，较 当前股价分别有13%和14%的上行空间，公司目前交易于美股21倍和18倍，港股21倍和18倍的25/26年非 通用准则市盈率。 中金主要观点如下： 1Q25非通用准则净利润高于一致预期 公司公布1Q25业绩：收入同增16%至138亿元，符合一致预期;非通 ...