文章核心观点 - 文章分析了携程集团因涉嫌垄断行为而接受反垄断调查的背景、原因及潜在影响 核心论点是携程在在线旅游市场取得主导地位后 其市场行为对消费者、商家及行业生态产生了负面影响 此次调查是平台经济系统性规范的一部分 旨在促进行业健康、公平和可持续发展 [1][14][22] 市场地位与财务表现 - 携程系在在线旅游市场份额超过70% 处于市场绝对领先地位 [3] - 2025年第三季度财报显示 携程的净利润率超过30% 盈利能力强劲 [3] 对消费者的影响与投诉 - 消费者遭遇多种问题 包括默认勾选保险、苛刻的取消政策以及大数据“杀熟”导致的差异化定价 [5][10] - 2023年有测试显示 新老账号在同一时间预订同一酒店的价格差可达15% [5] - 2024年消费者协会报告指出 在线旅游是投诉量增长最快的领域之一 全年相关投诉超过50,000条 [8] 对商家（合作伙伴）的影响 - 商家面临高额佣金 旺季时段平台抽成能涨到20%以上 压缩利润空间 [6] - 平台存在“二选一”潜规则 要求商家为获取最佳推广资源而不得在其他平台运营 [6] - 中小商家议价能力弱 佣金比例、促销规则和排名算法均由平台主导 陷入依赖平台获取客流但利润微薄的两难境地 [10] 行业生态与创新影响 - 市场过度集中导致行业创新受阻 新的创业公司难以冒头 行业活力下降 技术进步和服务升级放缓 [12] - 行业竞争焦点集中在价格战和营销战 而非改善用户体验的真正创新 [12] 监管背景与调查意义 - 此次调查始于2020年以来国家对平台经济加强反垄断监管的系统性行动 并非针对单一企业 [14] - 2021年出台的《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》为监管提供了明确依据 特别关注平台利用数据、技术和资本优势排除限制竞争的行为 [14] - 调查目的在于促进行业健康发展 推动市场从“野蛮生长”转向“规范发展” 从“流量为王”转向“服务为本” [16][18] 潜在的整改方向与行业展望 - 可能的整改措施包括：取消不合理捆绑销售、提高价格透明度、改进排名算法以惠及优质中小商家、停止“二选一”等排他性做法 [18] - 常态化监管预计将持续 未来可能会有更细致的规则来规范大数据使用、算法推荐和平台抽成等问题 [20] - 一个充满活力、竞争有序的市场有望催生更好的产品和服务 最终实现用户、商家和平台的共赢 [22]

从投诉问题来看，主要集中在以下几个方面：在机票预订方面，消费者普遍反映退改签政策不合理，收 取高额手续费，且经常出现捆绑销售保险、优惠券等付费项目；在酒店预订方面，酒店房型、设施卫生 条件与宣传图严重不符，很多酒店预定后甚至不可取消或收取高额手续费；而在景区门票方面，投诉主 要集中在虚假快速通道，消费者付费了但并未享受到快通服务，甚至捆绑销售导览服务。 投诉量超20.2万件 节假日增幅明显 2025年黑猫投诉平台OTA领域的投诉量超过20.2万件。较2024年增长了16.09%。从投诉趋势来看，受出 行需求影响，OTA领域投诉量的增长与假期节点高度相关，具体表现为：劳动节和国庆节两个小长假前 后，投诉量显著攀升；此外，春节和寒暑假期间，投诉量也出现了不同程度的上升。 黑猫大数据中心联合黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台发布《黑猫投诉2025年度OTA领域投诉数 据报告》，通过投诉数据盘点2025年行业趋势、行业热点问题等，通过投诉数据变化情况回顾行业消费 趋势。 OTA投诉典型问题 小额投诉占比超半数 从投诉金额分布情况来看，小额投诉较为集中，500元以下的投诉占比超过了一半，达到56%，这表明 小额消费虽 ...

旅游市场整体趋势 - 随着寒假及2026年春节假期临近，旅游市场持续升温，由于假期时间较长，文旅市场将迎来新的增长 [1] - 寒假开始一般也是春节预订高峰的开始，截至目前，春秋旅游的寒假及春节假期出游预订人次同比已超去年同期 [1] - 去哪儿旅行数据显示，截至1月14日，春节期间热门城市的酒店预订量同比涨七成 [1] 入境游市场表现 - 入境游在今年春节假期格外火热，来中国过春节已成为外国游客的新潮流 [1] - 飞猪数据显示，最近两周，外国人的春节假期机票预订量同比增长超4倍 [1] - 上海、广州、香港、北京、成都是外国游客最热衷的中国城市 [1] - 去哪儿平台数据显示，春节期间来自阿根廷的游客购买国内机票量同比上涨9倍，荷兰、西班牙、英国等欧洲国家游客的预订量也均实现2倍以上的增长 [1] - 春秋旅游将接待来自希腊、斯洛文尼亚、墨西哥等国的入境游客沉浸式感受上海“年味” [1] 年味与文化体验驱动消费 - 含有文艺演出、民俗和非遗、特色餐饮的综合性体验格外受青睐 [2] - 对亲子家庭而言，住、玩一体的主题乐园酒店预订量同比增长94% [2] - 行程中带有民俗观演、非遗手作等体验的旅游商品预订量同比增长超四成 [2] - 一批“非遗小城”成为越来越多家庭和年轻游客的选择 [2] - 去哪儿数据显示，安徽黄山、江西景德镇、福建泉州、广东佛山、四川自贡等拥有非遗体验的小城，酒店预订量同比增速突出 [2] - 具体来看，黄山的酒店预订量同比增长1.7倍，景德镇、泉州的酒店预订量同比翻番，自贡和佛山的酒店预订量则分别同比增长81%和73% [2] 出行结构与高峰时段 - 相对更长的假期带来节中出游需求激增，形成多个出行高峰 [2] - 飞猪数据显示，截至目前，节中出行的商品预订量同比增长超30% [2] - 大年初三是节中出行的高峰时段，预订量较去年同期提升超40% [2] - 同程旅行数据显示，今年春节期间，5天至7天的短途出境游产品预订仍占据主流 [2] - 部分用户将出发节点延至大年初二前后，回乡过年、出国度假“两不误”的趋势愈发明显 [2]

核心观点 - 在线旅游行业龙头企业携程因涉嫌滥用市场支配地位被立案调查 事件引发资本市场剧烈震荡 并可能重塑行业竞争格局与发展方向 [2][10][17] 市场地位与涉嫌滥用行为 - 携程在在线旅游市场占据主导地位 2024年其酒旅业务GMV市占率达56% 与同程合计占据国内OTA市场近70%份额 [5] - 公司被指存在“二选一”行为 要求特牌商家仅在携程平台上线 否则将进行打压 例如有云南民宿因同步入驻抖音 其在携程后台排名被降至100名开外 导致订单量锐减90% [6] - 公司被指利用“调价助手”工具未经商家同意自动修改价格 有酒店价格被改为低于成本价 且商家无法关闭此功能 [7] - 公司佣金持续上涨 从早期的8%-10%升至15%-25% 部分稀缺资源佣金高达30% 并有案例显示业务人员单方面将酒店佣金从10%提升至12%且拒绝调整 [7] - 公司被指设置不公平交易条件 非独家合作民宿的曝光量远低于独家合作民宿 [8] 市场反应与股价影响 - 调查消息公布后 携程港股于1月14日收盘下跌6.49%至569.5港元/股 1月15日大幅低开14.98% 盘中一度下跌18.6%至463港元 成交额超76亿港元 换手率2.4% 总市值缩水至3030亿港元 [10] - 其美股股价隔夜亦大跌超过17% [10] 行业竞争格局潜在变化 - 携程被调查可能为竞争对手创造机会 美团、飞猪、抖音等平台预计将加大投入以争夺市场份额 [11] - 美团凭借本地生活服务根基和酒旅业务发展 可能吸引携程的用户和商家 [11] - 抖音凭借流量优势和短视频内容营销 预计将进一步拓展在线旅游市场 [11] 消费者与商家反馈 - 消费者普遍吐槽携程存在价格偏高、捆绑销售隐藏项目以及“大数据杀熟”等问题 老用户看到的价格可能高于新用户 [14] - 酒店和民宿商家抱怨佣金过高压缩利润 且曾受“二选一”政策限制 期望获得更公平的竞争环境和自由选择销售渠道的权利 [15] 未来发展与行业影响 - 携程短期需积极配合调查 并可能需调整定价机制、佣金政策及停止“二选一”等行为以满足监管要求 [16] - 长期而言 公司需在合规基础上加大技术创新与服务优化投入 例如利用大数据和人工智能提升个性化推荐与用户体验 [16] - 此次事件被视为行业转折点 预计将遏制不正当竞争 促使市场环境更公平透明 推动竞争转向产品创新、服务质量和用户体验 [17] - 行业有望朝更健康有序方向发展 使消费者受益于更优质实惠的产品与服务 并进一步推动旅游业繁荣 [17]

核心观点 - 文章核心观点认为，携程集团的问题并非简单的服务失误，而是其利用技术与算法实施“大数据杀熟”，即基于用户个人画像进行不合理的差别定价，这构成了其高利润商业模式的一部分，且已触及法律红线，监管风险正在上升 [2][5][6] 公司财务与经营表现 - 携程集团2024年实现净营收533亿元人民币，净利润172亿元人民币，净利率高达约32% [2][10] - 公司现金及等价物合计约900亿元人民币 [2][10] - 2024年核心OTA业务GMV（流通交易总额）超过1.2万亿元人民币 [3][11] - 对比国内同行，同程旅行2024年收入约173.4亿元人民币，经调整净利润约27.9亿元，经调整净利率为16.1% [3][11] - 对比国际同行，Booking Holdings 2024年收入约237.39亿美元，净利润约58.82亿美元，净利率约24.8%；Expedia 2024年收入约136.91亿美元，净利润约12.34亿美元，净利率约9% [3][11] 商业模式与市场行为 - 公司被指控实施“大数据杀熟”，即系统根据用户的消费频次、设备信息、历史订单、搜索停留时间、退改习惯、比价行为等数据构建“愿付价”画像，并据此提供个性化定价 [4][13] - 这种定价模式与市场供需变化脱钩，变成了不透明的“算法黑盒”，消费者难以验证和取证 [1][9] - 具体投诉案例包括：同一航班（如东航MU9721）在不同手机或账号间显示价格差异巨大（如899元与1564元）；同一酒店房间在不同用户间存在价差（如每晚差200元） [1][2][9][10] - 文章通过假设模型估算，若公司1.2万亿元GMV中有10%的订单受到平均0.3%的差别定价影响，则可产生额外收入约3.6亿元人民币；若影响面达20%，平均幅度0.5%，则额外收入可达12亿元人民币 [6][15] 市场地位与竞争格局 - 携程在酒旅GMV市场的占有率据测算达到56%，远超第二名同程（15%）和美团（13%）等竞争对手 [6][15] - 高度集中的市场格局被比喻为“一条街只有一家超市”，降低了公司对每位顾客保持公平定价的压力 [6][15] 法律与监管风险 - 公司的差别定价行为涉嫌违反《个人信息保护法》第二十四条，该条款禁止利用个人信息进行自动化决策时在交易价格上实行不合理差别待遇 [5][13] - 地方监管部门已对涉旅平台的“算法干预定价、价格欺诈、滥用市场支配地位”等风险进行点名提醒 [5][14] - 郑州的行政约谈通报指出，经调查核实，携程存在通过服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者的交易及交易价格进行不合理限制等问题，并要求整改 [5][14] - 已有关于对公司进行“立案调查/反垄断调查”的公开报道出现 [5][14] 用户行为与行业影响 - 北京消协的调查显示，76.77%的受访者认为“大数据杀熟”现象仍然存在，64.33%表示有过类似经历 [6][15] - 遭遇“杀熟”后，近半数消费者选择“自认倒霉”，通过司法途径维权的比例极低，这助长了平台实施该行为的底气 [6][15] - 文章指出，问题的本质是技术被用于对付普通人，破坏了公平交易的基础 [7][17] 潜在的解决方案与处罚预期 - 文章主张处罚必须与商业收益对等，不能“罚酒三杯”，建议至少采取两项措施：没收违法所得，并叠加惩罚性罚款 [7][16] - 提及《反垄断法》对严重行为的罚款框架包括“没收违法所得+按上一年度销售额一定比例罚款” [7][16] - 建议推行强制性的算法审计和价格透明机制，例如提供“非个性化价格”的一键选项并保留可核验记录 [7][16]

市场趋势与窗口期 - 旅游市场将迎来约20天的“省钱出行”窗口期 拉动学生群体及亲子家庭群体错峰出游热度 [1] - 即日起至1月28日 国内机票预订成本相比春运启动后预计便宜40% [3] - 国际机票均价相比元旦和春节也便宜不少 部分长航线的“省钱力度”高于短途航线 [3] 成本节省与价格变动 - 国内航线燃油附加费下调 进一步节省了消费者预订国内机票的成本 [3] - 入住时间在1月28日前 哈尔滨、长春、三亚、北海、西双版纳的热门商圈酒店预订价格相比春节出游高峰期预计节省超过50% [3] 目的地与住宿热度 - 国内酒店预订热度最高的十大目的地为北京、上海、成都、哈尔滨、广州、重庆、南京、深圳、武汉、三亚 [3] - 其中 上海、成都、深圳、武汉、三亚酒店预订热度同比增长超20% [3] - 热销房型以家庭房、亲子房和景观套房为主 [3] 景区与主题热度 - 亲子属性较强的主题乐园、季节限定的冰雪景区搜索热度高涨 [4] - 搜索热度最高的国内热门景区分别为上海迪士尼度假区、北京环球度假区、香港迪士尼乐园、哈尔滨冰雪大世界、老君山景区、黄山风景区、珠海长隆海洋王国、九寨沟、广州长隆野生动物世界、庐山风景名胜区 [4]

市场总体表现 - 2026年元旦假期旅游市场全面升温，呈现错峰游需求爆发、机酒双线增长、入境市场强劲复苏以及异地长时旅居成为主流的特点[1] - 国内市场受“请3休8”拼假模式刺激，节前两天境内酒店搜索热度同比增长超100%，国内机票搜索热度同比提升50%以上[1] - 入境市场受益于免签红利，酒店及机票搜索热度同步大涨，入境酒店搜索热度同比增幅超150%[1] 热门目的地与用户行为 - 入境热门目的地前五名为上海、广州、北京、三亚、深圳，烟台、南宁、汕头等“宝藏小城”热度显著上升[1] - 用户游玩半径与连住时长大幅拉长，预计跨省酒店住宿占比超半数，连住2天及以上需求提升，异市出行占比超90%[2] - 客源地主要集中在上海、北京、广州、深圳、杭州等核心城市，出行偏好呈现南北分化[2] - 热门酒店目的地TOP10涵盖上海、南京、哈尔滨、重庆等南北核心城市，开封、景德镇等新兴目的地凭借跨年活动成为新选择[2][20] 主题旅游与细分品类 - 温泉、私汤、滑雪成为近一周旅游搜索关键词前三，带动相关酒店品类爆发[2] - 温泉泡汤酒店间夜量同比增长600%以上，滑雪酒店间夜量同比增长200%以上[2] - 跨年演唱会、音乐节等文娱活动显著拉动酒店预订，例如诸暨西施跨年音乐节期间周边酒店搜索热度同比飙升800%以上[2] 酒店行业运营建议 - OTA运营需重点把握12月31日前后的预订高峰，开启自动接单，增设临时保留房并合理限量，确保订单快速确认，同时核查外网价量态及房型展示状态[3] - 营销层面可报名EBK时令全覆盖活动获取流量，通过线上旅拍发起话题并附带预售产品以提升销量[3] - 产品设计应推出提前预订优惠、连住特惠套餐，并结合跨年活动、景区门票、餐饮服务打造一站式多晚连住产品，以匹配错峰游及长时旅居需求[3]

在线旅游行业消费者投诉高发领域 - 机票预订是投诉重灾区，问题包括大数据杀熟价格波动、特价票退改签费用畸高、航班变动后通知不及时及解决方案不合理，以及购买时被默认勾选保险等增值服务[5][11] - 酒店住宿是投诉最为集中的领域之一，主要问题为实际入住与图片描述严重不符、到店无房或强行调换至低档房型、卫生条件差以及存在隐藏收费[5][11] - 旅游套餐与自由行产品问题包括行程缩水、降低食宿标准、导游强制购物及零负团费陷阱[5][15] - 退改签与售后维权普遍存在退款拖延、扣取高额手续费及客服推诿扯皮等问题[5][15] 消费前风险核查的多维度信息渠道 - 首选第三方投诉聚合平台，通过搜索航空公司、酒店集团或OTA平台名称，查看近半年到一年的集中投诉帖及商家解决率来评估风险[5][15] - 建议通过官方渠道核查资质，例如登录全国旅游监管服务平台查询旅行社合法资质与行政处罚记录，或查看酒店的安全认证[5][15] - 推荐查看社交媒体与旅行社区的真实反馈，如小红书、马蜂窝、穷游上的近期游记与避坑分享，以获取更贴近现实的酒店及目的地信息[5][15] 消费者权益受损时的有效投诉路径 - 首先应通过OTA平台、航空公司或酒店的官方客服渠道进行反馈与协商，并建议使用在线客服以便保留记录[5][15] - 若协商无果，可向行业主管部门投诉，通过全国12345政务服务便民热线或目的地城市的文化广电旅游体育局进行投诉[5][15] - 对于涉及虚假宣传、价格欺诈等行为，可向全国12315平台投诉，由市场监督管理部门介入[10][15] - 可利用第三方公益投诉平台加速沟通，例如新浪旗下的黑猫投诉平台，其智能化工单系统能快速受理并透明跟进处理进展[10][15] 针对消费者的风险防范习惯与建议 - 消费前应仔细阅读条款，特别是退改签政策、取消规则和费用包含项，避免直接勾选同意[14][17] - 建议保留所有证据，包括订单截图、支付凭证、客服聊天记录、宣传页面截图以及实际状况的影像资料[10][17] - 采取分级预订策略，对国际机票、蜜月酒店等重要行程，优先选择官网、旗舰店或口碑极佳的大型平台以获取更强保障[17] - 应将查看商家历史投诉记录作为消费决策前的标准动作[7][17]

国内旅游市场复苏强劲 - 元旦假期热门目的地酒店预订量同比增长50% [1][4] - 酒店民宿预订覆盖全国1000多个县城 [1][4] - 哈尔滨冰雪大世界、河南开封万岁山武侠城等中式主题乐园首度挺进全国热门景区前十 [1][4] - 万岁山武侠城周边酒店预订量猛增9倍 [1][4] 出行需求与结构变化 - 更多旅客选择“请3休8”的长假出行模式 [1][4] - 元旦假期热门目的地机票预订量同比增长20% [1][4] - 飞往云南普洱等小机场城市的机票预订量增长超过200% [1][4] - 23-30岁年轻旅客购买出境机票数量增长42% [1][4] 出境与入境旅游双向活跃 - 公司用户为跨年预订了全球近3000个城市的酒店 [1][4] - 持非中国护照用户购买的国内航线目的地覆盖中国97个城市 [1][4] - 入境海南三亚的外国游客数量同比增长500% [1][4]

跨年及元旦假期出行需求强劲 - 2026年元旦假期火车票于12月17日开售 截至当日上午10:00 北京至哈尔滨 北京至郑州 北京至武汉等多条热门线路部分车次已售罄[1] - 元旦假期境内航线机票预订量超过176万张 同比增长约46%[1][4] - 元旦假期民众出行意愿强烈 车程约2小时的短途路线最为火爆 热门线路包括北京往返天津 成都往返重庆 上海往返南京 广州往返南宁等[1][3] 短途及周边小城游趋势显著 - “周边小城游”成为多数民众首选 多个热门县城酒店预订量大幅增长 例如杭州淳安县和四川阿坝州理县增长5倍以上 汕头南澳 阿坝九寨沟 桂林阳朔县增长超3倍[3] - 河北秦皇岛昌黎县凭借海滨景观和网红度假区阿那亚承接北京短途客流 跻身最受欢迎小城Top5 广东汕头南澳承接深圳 广州短途客流 跻身热门小城Top10[3] - 短途热门火车线路还包括深圳到汕头 成都到宜宾 宁波到上海 哈尔滨到牡丹江 青岛到烟台 青岛到淄博等[3] 长线旅游呈现冰雪与避寒两大主题 - 元旦假期长线游延续冬季“冰雪游”和“避寒游”两大主流趋势[5] - 飞往哈尔滨 长春 长白山 阿勒泰 乌鲁木齐等热门冰雪目的地的机票预订热度走高[5] - 从北京 天津等主要城市飞往三亚 海口 昆明 广州 厦门等避寒目的地的机票预订热度环比上涨36%[5] - 长线热门火车线路包括北京往返哈尔滨 北京往返沈阳 广州往返长沙等[3] 交通及衍生消费市场同步升温 - 元旦期间境内热门航线前十名包括上海—广州 上海—北京 上海—深圳 北京—深圳 北京—广州 北京—成都等[4] - 2026年元旦期间租车量同比增长1.8倍[5] - 冰雪游热门目的地新疆阿勒泰地区租车量同比增长1倍 伊宁租车量同比增长3倍 广西南宁因举办明星跨年演唱会 租车量同比增长超3倍[5]