文章核心观点 - 江门市船舶与海工装备产业出口订单火爆，生产繁忙，部分企业订单已排至2029年，反映了全球市场对“中国制造”高端装备的强劲需求以及该地区产业的强劲竞争力 [2][3][4] 行业整体表现 - 江门市船舶与海工装备产业近三年规上工业产值年均增速超60% [7] - 2025年，江门市新会区该产业12家规上企业产值达93.7亿元，同比增长20% [7] - 2025年，新会区船舶出口额67.3亿元，同比增长40.7%，拉动区域出口整体增长5.9个百分点 [7] 重点公司经营状况 - **南洋船舶**：2025年交付船舶32艘，接近130万载重吨，产值63.53亿元，出口额9.19亿美元；2026年预计交付33艘，订单已排至2029年 [4] - **南洋船舶**：自2005年成立以来累计交付船舶161艘，其“南洋型”灵便型散货船为国际标准船型之一，在现代节能型小灵便市场占有率全球领先 [4] - **航通船业**：2025年出口船舶10艘，出口额约15亿元，同比大幅增加328% [6] - **航通船业**：目前在手船舶订单42艘，工期已排至2028年 [6] - **航通船业**：作为国家级专精特新“小巨人”企业，累计交付海工船舶超400艘 [4] 技术与产品创新 - 航通船业打造了多款“国之重器”，包括国内首艘设备完全国产化的深层水泥搅拌船“四航固基”号、全球最大宽扁浅吃水型半潜驳“四航永兴”号、兼具海洋科考与深海工程作业能力的“海洋地质二号”科考船，均填补了相关领域技术空白 [5] - 全球首艘自航式水体自然交换型养殖工船“湾区伶仃”号已于2025年下水投产，其独创技术实现海水零污染循环 [5] 政策与通关支持 - 江门边检站为新造船舶“量身定制”服务清单，提供“一船一策”精细化查验举措，助力船舶从交付到出境实现无缝衔接 [7] - 边检部门持续优化服务举措，旨在提高船舶出入境查验效率，为船企节省时间，支持“中国制造”走向世界 [8]

公司业务市场分布 - 运输船订单主要来源于海外欧洲市场船东，部分来源于国内船东业务 [1] - 目前主要运输船在手订单为适用于欧洲航线的中小型多用途运输船及灵便型散货船 [1] 公司船舶建造业务战略 - 船舶建造业务重点发展海工及特种船舶 [1] - 当前船厂规模及船台情况决定了公司主要承接中小型船舶订单 [1] 国内市场环境 - 国内市场的大型国有船东通常拥有自己的造船基地 [1]

财务表现与增长 - 公司收入从2020年约5亿人民币增长至2024年约40亿人民币 [1] - 毛利率从2022、2023年约10%提升至目前约20% [2] - 收入增长受益于船舶行业复苏及承接全市场30-40%的风电安装平台订单 [1] - 毛利率改善得益于船市向好、品牌议价能力提升及标准化生产降低成本 [2] 业务布局与市场 - 公司主要业务围绕船舶开展，收入主要来源于船舶制造业务 [1] - 运输船订单主要来源于海外欧洲市场船东，国内业务重点发展海工及特种船舶 [4] - 在手订单总额约140亿人民币，其中海工船订单占比约25%，运输船订单占比约75% [5][6] - 运输船订单主要为4万吨灵便型散货船及5900吨/5200吨多用途船 [6] 技术与产品发展 - 在机器人领域聚焦设备应用与系统集成，不直接研发生产ROV产品 [3] - 在船舶平台及特种无人船艇业务中集成应用ROV等水下机器人设备 [3] - 通过轻资产模式拓展生产基地提升产能，承接并交付多个项目 [1] 未来战略与展望 - 公司正制定新一轮战略规划，总体方向仍将聚焦船舶与海洋主业 [6] - 致力于把握船市景气及海洋经济政策，实现业绩持续稳健增长 [6] - 基于环波罗的海地区船舶换船周期，预计多用途船订单需求将持续 [6]

核心财务表现 - 营业收入达到18.43亿元，同比增长22.00% [4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元，同比增长106.69% [4] - 经营活动产生的现金流量净额改善88.43%，从-3.01亿元提升至-3485.71万元 [4] - 基本每股收益0.0726元/股，同比增长106.84% [4] 业务板块分析 - 船海工程设计建造总承包业务收入16.97亿元，同比增长32.33%，毛利率19.85% [27][31] - 防务装备及产品业务收入2179.24万元，同比下降66.73% [27][31] - 能源业务收入3320.10万元，同比增长6.85% [27][31] - 国外收入7.75亿元，同比增长233.71% [31] 订单情况 - 船海工程设计业务在手订单金额1.31亿元 [8] - 监理业务在手订单金额4712.41万元 [8] - 建造业务在手订单总额141.43亿元，其中已生效人民币合同26.19亿元，美元合同8308.20万美元 [8] - 报告期内交付海工类船舶22艘，运输船17艘 [8] 研发与创新 - 研发投入2409.78万元 [31] - 与天津大学、武汉理工大学等院所高校开展产学研合作 [7][12] - 推进甲醇混合动力江海直达船型、浮式风电安装船舶等新船型研发 [29] 资产与负债状况 - 总资产49.52亿元，较上年末增长6.03% [4] - 货币资金8.07亿元，占总资产16.29% [33] - 短期借款9.80亿元，较上年末增加5.99个百分点 [33] - 合同资产8.82亿元，占总资产17.80% [33] 子公司表现 - 江苏大津重工有限公司主要从事船海工程设计建造总承包业务 [36] - 上海沃金天然气利用有限公司能源业务收入3321.81万元 [36] - 江苏金海运科技有限公司防务装备业务收入2179.24万元 [36] - 上海佳豪船海工程研究设计有限公司技术服务业务收入3629.77万元 [36] 行业与市场 - 公司是工信部国家"专精特新小巨人"企业 [20] - 具备新船型开发、设计、工程支持等完整的技术服务链 [21] - 在风电安装平台、起重船等海洋工程船舶研发设计方面保持市场领先优势 [21] - 紧密契合国家"绿色发展"、"一带一路"等宏观战略 [25]