阿根廷能源贸易表现 - 2025年阿根廷能源产品出口额达110.86亿美元，同比增长12.8% [1] - 2025年能源产品进口额下降18%至32.71亿美元 [1] - 能源贸易顺差达78.15亿美元，创历史新高 [1] 能源部门经济贡献 - 能源产品进口额已连续第三年下降，约占GDP的0.5% [1] - 能源产品出口额相当于GDP的1.5% [1] - 预计能源部门将继续发挥重要作用，成为农产品之外的出口新引擎 [1]

公司会计差错更正 - 公司将对2024年至2025年年度及半年度、三季度财务报告中的会计差错采用追溯重述法进行更正调整 [1] - 更正原因为公司部分贸易业务采用总额法确认收入，不符合《企业会计准则第14号——收入》第三十四条的规定，导致相关期间营业收入、营业成本列报不准确 [1] - 涉及更正的主要会计科目为营业收入和营业成本 [1] 监管背景与影响 - 公司于2025年12月26日收到中国证券监督管理委员会山东监管局的《责令改正措施决定》（行政监管措施决定书[2025]115号） [1] - 本次会计差错更正不会对公司净利润产生影响，涉及报告期的净利润调整金额分别为0元（2024年）、0元（2025年半年度）、0元（2025年三季度） [1] - 更正仅调减营业收入和营业成本，不涉及资产总额、负债总额、净资产、净利润及经营活动现金流量净额等财务状况和经营成果的变动，不会导致已披露定期报告盈亏性质及盈亏金额的改变 [1]

核心事件概述 - 公司发布公告对前期会计差错进行追溯重述更正 涉及2024年至2025年第三季度的部分贸易业务收入确认 [1] - 更正的核心原因是部分贸易业务收入确认不符合规定 [1] - 此次会计差错更正采用追溯重述法 [1] 财务数据更正详情 - **2024年度**：营业收入由53.48亿元调减至46.99亿元 调减幅度为12.1% 营业成本由53.16亿元调减至46.67亿元 调减幅度为12.2% [1] - **2025年半年度**：营业收入由30.39亿元调减至27.13亿元 调减幅度为10.7% 营业成本由30.18亿元调减至26.91亿元 调减幅度为10.8% [1] - **2025年第三季度**：营业收入由45.13亿元调减至41.87亿元 调减幅度为7.2% 营业成本由44.74亿元调减至41.47亿元 调减幅度为7.3% [1] 更正影响范围 - 此次更正不影响公司资产总额、负债总额、净资产、净利润及经营活动现金流量净额 [1] - 母公司财务报表无更正事项 [1]

公司2025年中期权益分派方案 - 公司2025年中期权益分派方案已获2026年第一次临时股东会审议通过 [1] - 本次利润分配以总股本557,954,442股为基数，每股派发现金红利0.1元（含税） [1] - 共计派发现金红利5579.54万元（含税） [1] 分派实施具体安排 - 股权登记日为2026年1月29日 [1] - 除权（息）日和现金红利发放日为2026年1月30日 [1] - 部分股东红利由公司自行发放 [1] 税务相关说明 - 不同类型股东扣税政策有别 [1]

事件概述 - 2026年1月16日，中国与加拿大央行续签了规模为2000亿元人民币的双边本币互换协议，有效期五年并可展期 [1][3] - 这是两国自2014年首次签署以来的第三次续签，延续了2021年确定的合作框架，显示出金融领域合作的系统性推进 [3][8] 协议机制与目的 - 双边本币互换协议是两国央行间的“货币互助”协议，允许在特定条件下用本币换取等值对方货币 [3] - 资金主要用于双边贸易投资结算，或在金融市场短期波动时提供流动性支持，协议到期后换回本币并支付利息 [3] - 在动用资金前，双方不发生实际债权债务关系，类似于预先安排的信用额度 [3] - 中国人民银行表示，续签旨在加强金融合作、扩大本币使用、促进双边贸易投资便利化并维护金融稳定 [3] 对行业与公司的直接影响 - 从事中加跨境贸易的商人认为，该协议有助于减少对美元汇率的依赖，降低因汇率剧烈波动导致的订单损失风险 [1] - 对于从事能源、农产品、科技等领域跨境业务的公司，该安排使其在交易时能更方便地获得对方国家货币 [5] - 此举直接降低了货币兑换成本与汇率波动风险，例如加拿大企业从中国进口时可能更直接使用人民币结算，减少双方对美元的依赖 [5] 宏观背景与战略意义 - 此次续签是中国人民银行持续推进双边本币互换合作的具体案例 [6] - 截至2025年三季度末，中国人民银行已与全球六大洲主要经济体签署32份有效互换协议，总规模约4.5万亿元人民币 [6] - 在这些协议下，境外货币当局动用的人民币余额为793亿元，而中国人民银行动用的外币余额为零，表明协议在促进贸易投资方面发挥了实际作用 [6] - 在全球地缘经济格局变化背景下，推动本币结算以增强金融自主性成为趋势，此类协议有助于便利本币使用、规避汇率风险并维护金融市场稳定 [8] - 对加拿大而言，在当前国际形势下，与中国续签协议是稳定对外经贸关系的一种务实安排 [8]

国际白银市场行情 - 截至发稿，国际白银价格暂报90.85美元/盎司，较今日开盘价92.38美元/盎司下跌1.65% [1] - 当日盘中最高触及92.78美元/盎司，最低下探89.49美元/盎司，盘内短线走势偏向看跌 [1] - 白银价格已连续2个交易日早盘出现跳水，近期波动较大 [4] - 技术分析显示，价格在EMA50动态支撑上方交易，主看涨趋势保持稳定和短期主导地位 [4] - 相对强弱指标出现积极信号，在脱离超买状态后，为短期内扩大涨幅打开了道路 [4] - 今日下方关键支撑位关注89.15美元/盎司或87.30美元/盎司，上方关键阻力位关注93.00美元/盎司或94.10美元/盎司 [4] 地缘政治与贸易政策动态 - 俄罗斯外交部发言人表示，俄罗斯不承认针对主权国家的单边制裁，认为此类制裁违反国际法准则 [3] - 俄罗斯强调，贸易和经济合作不应受外部制裁压力的影响，并将继续在包括能源在内的多个领域与伊朗开展长期合作 [3] - 俄罗斯有意继续与所有感兴趣的国家发展贸易关系，开展国际合作的首要依据是本国国家利益，而非第三方国家的威胁 [3] - 此番表态是对美国前总统特朗普所称“任何与伊朗有商业往来的国家将被加征25%关税”的回应 [3]

事件概述 - 美国首次出售的委内瑞拉原油流向了两家全球大宗商品贸易巨头：维多集团和托克集团 [1] - 维多集团高级交易员John Addison曾向支持特朗普连任的政治行动委员会捐赠约600万美元，并于上周与公司美国业务负责人一同出席白宫高规格会议 [1] - 在会议上，Addison向特朗普承诺，维多将为美国争取委内瑞拉石油的最佳售价 [1] 涉及公司行为与交易 - 维多方面表示，Addison的捐款系个人行为，并非代表公司立场 [1] - 托克集团购买了价值2.5亿美元的委内瑞拉石油 [1] - 根据Open Secrets数据，托克集团在2024年和2025年的美国游说支出合计为52.5万美元 [1] 美国能源部选择依据 - 美国能源部官员表示，选择维多和托克集团是因为它们是全球最大的能源贸易商之一，且“有能力并愿意迅速完成首批交易” [1] - 该官员补充称，随着销售继续推进，能源部将持续评估所有可行选项 [1]

文章核心观点 - 在美国2025年关税政策框架下，非洲能源与矿业部门成为主要受益领域，其出口预计将显著增长，而其他行业如农产品和工业品出口将遭受严重冲击[1] - 报告强调需将能源收益通过《非洲大陆自由贸易区》框架用于支持区域价值链建设，以应对贸易冲击并推动经济转型[1] - 非洲可利用对美国能源和关键矿产的依赖作为后《非洲增长与机遇法案》时代的贸易谈判筹码，但需通过集体协商进行[3] - 关税豁免的缓冲效应在各国间不均，资源型经济体获益显著，报告呼吁通过非洲自贸区机制将收益惠及整个大陆[4] 非洲能源与矿业部门出口预测 - 电力出口预计增长41.9%至51.9%[1] - 天然气出口预计增长35%至48%[1] - 原油出口预计增长15.5%至20.7%[1] - 被归类于非铁金属的关键矿产出口可能增长35.9%至41.3%[1] 其他行业出口受冲击情况 - 非洲对美农产品出口预计下降高达30%[1] - 非洲对美工业品出口损失可能超过70%[1] 非洲大陆自由贸易区的定位与作用 - 报告强调需将能源收入审慎纳入自贸区实施框架，避免固化非洲作为原材料供应地的角色[1] - 呼吁将能源收入与基础设施投入区域价值链建设，重点扶持受美国关税升级影响最深的农产品加工、制药和轻工业等领域[1] - 能源市场一体化被视为关键推动力，非洲内部能源贸易预计将微增0.04%[2] - 非洲开发银行支持的电力联营、跨境输电线路、天然气管道及共享储运基础设施，被定位为自贸区的重要工具，以降低生产成本、减少非关税壁垒并提升制造业竞争力[2] - 报告警示资源型经济体需通过非洲自贸区的原产地规则、区域产业枢纽和能源服务自由化等机制，将收益更广泛地惠及整个大陆[4] 非洲对美贸易现状与谈判筹码 - 非洲对美商品贸易逆差约为16亿美元[3] - 非洲对美服务贸易逆差约66亿美元[3] - 美国对非洲能源和关键矿产的持续依赖，为非洲在后《非洲增长与机遇法案》时期的谈判提供了重要杠杆[3] - 报告认为非洲国家应通过非盟进行集体协商，而非采取双边谈判模式[3] 关税豁免效应的国别差异 - 利比亚因原油占出口绝对主导地位，在新关税体系中“几乎未受影响”[4] - 尼日利亚、安哥拉和加纳的加权平均关税增幅仅为0.8%至2.6%，远低于非洲大陆7.1%的平均水平[4]

公司及事件概述 - 香港证监会在原讼法庭取得针对国家联合资源控股有限公司前执行董事罗嘉伟的取消资格令 [1] - 罗嘉伟被禁止担任或参与香港任何上市或非上市法团的管理，为期三年，并被饬令支付相关讼费 [1] - 针对国家联合资源其他前董事及高级人员的法律程序仍在进行中 [2] 违规交易详情 - 违规行为发生于2015年，涉及国家联合资源的附属公司签订的两项背对背燃油供应及出售交易 [1] - 相关客户及供应商均由国家联合资源或与其有密切关连的人士所控制，且证明提单并非真实文件，该等交易构成虚构交易 [1] - 罗嘉伟承认曾促使附属公司签订上述交易，并批准国家联合资源向其附属公司支付合共3.02亿港元，为虚构交易作宣称结算 [1] 董事失职行为分析 - 罗嘉伟的行为违反了其董事职责并有疏忽 [1] - 若其履行合理审慎的董事责任，应能察觉交易的商业价值甚低，包括极低的毛利率及信贷期的严重错配 [1] - 罗嘉伟批准发布的国家联合资源2015年度业绩及报告中，载有与虚构交易相关的虚假或具误导性表述 [1] 公司背景信息 - 国家联合资源控股有限公司自1972年11月16日起在香港联交所主板上市，股份代号为00254 [2] - 在所有关键时间，公司及其附属公司主要经营三个业务分部：买卖焦煤、铝杆及燃油；网上平台业务；及媒体及广告业务 [2] - 罗嘉伟在2013年10月17日至2017年5月19日期间担任国家联合资源的执行董事 [2]

事件概述 - 香港证监会在原讼法庭取得针对国家联合资源控股有限公司前执行董事罗嘉伟的取消资格令 [1] - 罗嘉伟被禁止担任或参与香港任何法团的管理为期三年并被饬令支付证监会的讼费 [1] 违规行为详情 - 2015年国家联合资源的附属公司签订了两项背对背燃油供应及出售交易构成虚构交易 [1] - 交易的客户及供应商均由国家联合资源或与其有密切关连的人士所控制且证明提单并非真实文件 [1] - 前执行董事罗嘉伟承认促使附属公司签订上述交易并批准公司向附属公司支付合共3.02亿港元为虚构交易作宣称结算 [1] - 罗嘉伟批准发布的国家联合资源2015年度业绩及报告中载有与该等交易有关的虚假或具误导性表述 [1] 违规行为性质与失职 - 相关交易商业价值甚低包括极低的毛利率及信贷期的严重错配 [1] - 罗嘉伟的行为违反了其职责并有疏忽未能履行作为合理审慎董事的责任 [1] 公司背景与相关法律程序 - 国家联合资源控股有限公司自1972年11月16日起在香港联交所主板上市股份代号00254 [2] - 公司及其附属公司主要经营三个业务分部包括买卖焦煤铝杆及燃油网上平台业务及媒体及广告业务 [2] - 罗嘉伟在2013年10月17日至2017年5月19日期间担任公司的执行董事 [2] - 香港证监会针对国家联合资源其他前董事及高级人员的法律程序仍在进行中 [2]