每经AI快讯，中油工程（SH 600339，收盘价：3.29元）12月12日晚间发布公告称，公司第九届第十次 董事会临时会议于2025年12月12日在公司0903会议室以现场结合通讯方式召开。会议审议了《关于公司 2026年度日常关联交易预计情况的议案》等文件。 2024年1至12月份，中油工程的营业收入构成为：油气田地面工程占比36.59%，炼油与化工工程占比 30.27%，管道与储运工程占比25.69%，环境工程和项目管理及其他占比6.52%，其他业务占比0.93%。 截至发稿，中油工程市值为184亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 （记者 曾健辉） ...

投资评级 - 报告给予公司“优于大市”的投资评级 [4][6][21] 核心观点 - 公司是中国石油天然气集团有限公司控股的大型油气及新能源工程综合服务企业，业务覆盖全球能源化工领域全产业链 [21] - 公司前三季度营收实现增长但净利润同比下滑，主要受部分海外项目拖累 [1][9] - 公司新签合同额维持高位，为未来营收增长提供保障 [3][17] - 通过财务预测显示，公司未来几年营收和净利润将保持稳定增长 [4][21] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营收575.29亿元，同比增长12.42%，归母净利润为5.23亿元，同比减少17.22% [1][9] - 第三季度单季营业收入212.42亿元，同比增长12.84%，归母净利润0.53亿元，同比降低49.19% [1][9] - 利润同比下降原因为部分海外管道与储运项目经营效果不及预期导致业务毛利下降，以及财务费用、税金等同比增加 [1][9] - 公司毛利率较为稳定，2025年前三季度为7.79% [14] 业务板块构成 - 公司核心业务为油气田地面工程、油气储运工程、炼油与化工工程 [2][12] - 2024年，三大核心业务占营业收入比例分别为：油气田地面工程36.59%、油气储运工程25.69%、炼油化工工程30.27% [2][12] - 环境工程及其他业务占比为6.52%，较2023年有所增长 [12] 新签合同情况 - 2025年前三季度，公司累计新签合同额992.16亿元，同比增长5.25% [3][17] - 按区域划分：国内新签合同额739.52亿元，占比74.54%；境外新签合同额252.64亿元，占比25.46% [3][17] - 按专业领域划分：油气田地面工程新签242.18亿元（24.41%），管道与储运工程新签247.50亿元（24.95%），炼油与化工工程新签206.56亿元（20.82%），新兴业务和未来产业新签280.15亿元（28.23%） [3][17] 未来业绩预测 - 预计公司2025年营业收入899.92亿元，2026年944.92亿元，2027年982.97亿元 [4][21] - 预计公司2025年归母净利润7.33亿元，2026年8.23亿元，2027年8.50亿元 [4] - 对应每股收益（EPS）2025年0.13元，2026年0.15元，2027年0.15元 [4][21] - 对应当前股价的市盈率（PE）2025年为28.64倍，2026年为25.52倍，2027年为24.70倍 [4][21] 同业比较 - 与同业公司（中国化学、石化油服）相比，公司的估值（PE、PB）处于相对合理水平 [22]

公司治理 - 公司于2025年8月21日召开第九届第五次董事会会议 审议《关于修订的议案》等文件 会议采用现场结合通讯方式在公司0903会议室举行 [2] 业务结构 - 2024年营业收入构成中 油气田地面工程占比最高达36.59% 炼油与化工工程占比30.27% 管道与储运工程占比25.69% [2] - 环境工程和项目管理及其他业务占比6.52% 其他业务占比0.93% [2]

股价与估值表现 - 8月20日收盘价3.52元 单日上涨1.73% 滚动市盈率33.45倍 总市值196.53亿元 [1] - 行业市盈率平均30.36倍 行业中值39.86倍 公司估值水平处于行业中游 [1][2] - 市净率0.74倍 显著低于行业平均3.53倍和行业中值3.41倍 [2] 行业地位对比 - 采掘行业市盈率排名第13位 在统计的12家主要公司中处于中游位置 [1][2] - 总市值196.53亿元 低于行业平均153.22亿元 但高于行业中值52亿元 [2] - 估值水平低于金石资源(55.67倍) 石化油服(58.11倍)等高估值同业 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数64316户 较上期减少1584户 显示股东集中度提升 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 主营业务为油气工程和新能源新材料工程的生产销售 [1] - 主要产品包括油气田地面工程 管道与储运工程 炼油与化工工程 环境工程等 [1] - 获得建设协会科技进步奖23项 石油优质工程奖18项 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入171.29亿元 同比增长16.26% [1] - 净利润1.94亿元 同比下降19.82% 出现增收不增利现象 [1] - 销售毛利率7.18% 处于相对较低水平 [1] 同业估值比较 - 海油发展PE 10.69倍 中曼石油PE 11.58倍 估值低于公司 [2] - 海油工程PE 11.98倍 总市值247.15亿元 规模大于公司 [2] - 广东宏大PE 28.32倍 龙高股份PE 39.86倍 估值水平存在分化 [2]