行业框架：黄金珠宝研究框架 20250822 摘要 2023 年中国黄金珠宝市场规模达 8,413 亿元，黄金首饰占比最高约为 5,000 亿元，钻石类市场规模约 600 多亿元，但呈现快速萎缩趋势，玉 石珠宝类占比约 18%即 1,500 亿元左右，线下渠道仍为主导，占比约 90%。 黄金珠宝行业与经济发展密切相关，中国人均珠宝消费额相较美国仍有 提升空间，长期来看，中国黄金珠宝行业仍具发展潜力，本土品牌在高 端市场表现提升，反映中国民族设计和国潮设计崛起。 珠宝产业链下游渠道端毛利率最高，内资企业在下沉市场和高端市场均 表现强劲，市场可按品牌资本属性（内资、外资、港资）和产品品类 （黄金、K 金、钻石）划分，黄金首饰属低毛利高周转品类，K 金和钻 石毛利率较高。 直营店模式多用于高端市场，加盟店模式面向大众市场，2023 年全球 黄金实际消费量约为 1,089 吨，首饰金需求占比在 60%至 65%之间， 婚庆需求约占三分之一，悦己型需求占比更大。 Q&A 金价稳步上涨利于稳定需求，急跌时易引发抢购潮，急涨则短期抑制消 费，持续阴跌不利于销量，但品牌溢价高的公司受金价波动影响较小， 中国黄金首饰工艺创新显 ...