核心观点 - 长城证券作为高凌信息持续督导保荐机构 出具2025年半年度持续督导跟踪报告 确认公司未发现重大整改问题及违规事项 但存在多项业务与财务风险[1][15] 持续督导工作情况 - 保荐机构未发现公司存在需要整改的重大问题[1] 重大风险事项 - 新产品开发存在技术更新快 市场需求变化 研发投入效益不确定等风险[2] - 人才流失可能影响技术优势与研发能力 核心技术团队报告期内总体稳定[3] - 技术失密可能影响核心竞争力 公司已建立严格保密管理体系[4] - 客户集中度较高 主要客户为国防单位 政府单位和军工企业[5] - 经营呈现季节性波动 下半年收入普遍高于上半年 第四季度占比最高[6] - 行业准入资质需定期重新认证 资质缺失将影响生产经营[7] - 军品集中订货合同签订进展缓慢 可能造成收入大幅波动[8] - 毛利率受政策 收入结构 原材料价格等多因素影响存在波动风险[9] - 应收账款账面价值18531.21万元 占流动资产14.86% 1年以上账款16846.41万元存在坏账风险[10] - 军用通信设备采购受政策调整和预算制约可能业绩波动[11] - 网络内容安全业务资金依赖省级财政 存在预算缩减或延期风险[12] - 网络空间内生安全业务处于市场培育阶段 工程化实现存在技术难点[13] - 募投项目存在技术接受度低 市场培育时间长 项目变更或终止风险[14] 财务指标变动 - 营收同比增加1281.39万元 增幅15.55% 主要来自环保物联网和内容安全业务[16] - 利润总额下降898.82万元 净利润下降1057.10万元 因成本上升 应收账款周转率下降 理财收益减少[16] - 每股收益和净资产收益率同比下降 因净利润减少[16] - 研发投入占营收比例减少13.89个百分点 因研发人员缩减及材料投入减少[16] 核心竞争力 - 公司具备技术研发 业务资质 市场先发 产品布局 客户关系等竞争优势[17] - 核心技术人员王文重离职不影响知识产权完整性及研发能力[18] - 研发体系完备 人员结构合理 不存在对单一技术人员依赖[19] 研发进展 - 新增授权专利5项（发明专利4项） 软件著作权7项[20] - 累计拥有专利204项（发明专利167项） 软件著作权357项[20] 募集资金使用 - 累计使用募集资金26168.16万元 利息收入净额6980.16万元[22] - 未使用资金余额91839.35万元 其中理财产品74900万元 存款16939.35万元[22] - 部分募投项目延期 未改变投资内容与总额[23] 股权结构 - 控股股东为珠海高凌科技投资有限公司 实际控制人胡云林未发生变化[24] - 控股股东 实际控制人 董事 监事及高级管理人员持股无质押 冻结及减持情形[25]

股价及交易表现 - 8月27日公司股价下跌3.78% 成交额达6551.83万元 [1] - 当日融资买入921.23万元 融资净买入405.00万元 [1] - 融资余额7372.13万元 占流通市值比例达4.70% 处于近一年80%分位高位水平 [1] 融资融券数据 - 融资余额7372.13万元 融券余额持续为0元 [1] - 融券余量0股 融券卖出金额0元 融券指标处于近一年90%分位高位 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数7693户 较上期增长6.18% [2] - 人均流通股9530股 较上期减少5.82% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9520.49万元 同比增长15.55% [2] - 同期归母净利润-3306.93万元 同比下滑46.99% [2] 分红政策 - A股上市后累计派现1.06亿元 [3] - 近三年累计分红金额达5938.49万元 [3] 公司基本情况 - 公司成立于1999年12月29日 2022年3月15日上市 [1] - 注册地位于广东省珠海市南屏科技工业园 [1] - 主营业务为信息通信网络设备、网络与信息安全产品及环保物联网应用产品 [1] 业务构成 - 环保物联网应用占比44.43% 网络内容安全占比35.51% [1] - 军用电信网通信设备占比16.71% 网络空间内生安全占比3.27% [1]

股价表现 - 最新股价为21.70元，较前一交易日上涨0.45元 [1] - 开盘价为21.11元，最高触及21.80元，最低下探至20.87元 [1] - 成交量为25472手，成交金额达0.55亿元 [1] 公司业务 - 主要从事特种通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品的研发、生产和销售 [1] - 公司于2022年3月在科创板上市 [1] 股东减持 - 股东资晓投资拟减持不超过80万股，曲成投资拟减持不超过100万股，华金领越拟减持不超过133万股 [1] - 华金领越此次减持计划接近清仓 [1] - 今年以来频繁发布减持相关公告 [1] 财务表现 - 2024年公司净亏损5227.57万元 [1] - 2025年一季度亏损同比扩大至1265万元 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流出646.55万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出2235.14万元 [1]

高凌信息终止重大资产重组 - 公司于2024年12月启动筹划重大资产重组，拟通过发行股份及支付现金方式购买欣诺通信100%股份并募集配套资金，涉及17名交易对方[3] - 终止原因为交易相关方未能就最终方案达成一致[1] - 2024年公司营业收入2.66亿元同比下降25.23%，净利润亏损5227.57万元同比下降213.52%[4] - 2025Q1营业收入4374.7万元同比增长7.65%，但净利润亏损扩大至1264.7万元（上年同期亏损453.26万元）[4] - 公司股价较上市发行价51.68元/股已跌至17.98元/股，总市值23.25亿元较上市初期48亿元蒸发过半[5] 锦龙股份控股股东股份拍卖及重组动态 - 控股股东新世纪公司3500万股（占总股本3.91%）将于2025年7月被司法拍卖，此前2024年2月已有200万股被自然人朱波以2439.72万元竞得[7][8] - 公司2024年6月曾计划出售中山证券67.78%股权构成重大资产重组，但2024年5月因不符合监管规则终止[9][10] - 2024年公司总营收6.63亿元同比增长245.16%，归母净利润亏损8923.01万元但同比收窄76.77%[10] - 资产负债率高达81.09%，短期借款16.46亿元+长期借款42.72亿元，2024年利息支出达6.78亿元[10] 5月A股并购重组终止潮 - 5月累计13家A股公司公告终止并购重组，包括有研硅、光洋股份、安通控股等[12][13] - 部分公司股价受显著冲击：邦彦技术次日跌近15%，光洋股份接近跌停，安通控股跌逾8%[13]