基金产品表现与清盘情况 - 碳中和智选基金规模较成立时缩水超90% 累计亏损达43.14% 落后业绩基准10.24个百分点 [5] - 养老目标2040基金成立以来回报-0.15% 落后业绩基准5.3个百分点 规模不足成立时的四分之一 [5] - 两只发起式基金因三年后日终净值低于2亿元触发自动终止条款 清盘原因为规模不足约定标准 [5][6] 市场环境与投资策略矛盾 - 碳中和概念基金遭遇新能源板块深度调整 持仓的电力设备和公用事业行业指数三年累计下跌超30% [5] - 养老目标基金虽采用FOF形式分散风险 仍受权益市场波动影响 持仓偏股型基金出现明显回撤 [5] - 产品成立时正值政策红利期 但后续市场环境变化导致基金净值长期低于面值 [5] 公司产品布局与行业现象 - 申万菱信今年已有6只发起式基金清盘 清盘原因均为三年后规模不足2亿元 [6] - 公司旗下16只发起式基金中12只规模合并值低于2亿元 另有产品将于8月30日面临规模考核 [6] - 发起式基金制度存在局限性 自购资金锁定三年但缺乏持续投研支持和市场培育 [6] 行业运作模式与投资建议 - 基金公司通过自掏1000万元启动资金绑定利益 但实际运作未能避免规模萎缩 [5] - 行业需在热点主题产品发行时注重长期投资价值评估 而非单纯追求规模扩张 [6] - 投资者应警惕持有期结束前的流动性限制 优先选择投研实力稳定且规模适中的产品 [6]

明星基金经理业绩风波 - 贾成东2025年3月加盟申万菱信基金任副总经理，但管理的新动力混合A基金在A股上涨7%的行情中逆势亏损7%，跑输基准12个百分点 [1][2] - 贾成东管理的次新基金申万菱信行业精选同期亏损5%，跑输基准9个百分点 [2] - 新动力基金重仓宠物经济概念股，其中乖宝宠物动态市盈率达50倍，显著高于行业均值 [3] 申万菱信基金产品清盘危机 - 2025年8月申万菱信碳中和智选混合和养老目标日期2040两只基金因规模不足0.08亿元和0.25亿元触发清盘 [5] - 2025年已有6只产品面临清盘，另有1只新基金因未达2亿元备案门槛发行失败 [6] - 公司公募规模从2015年巅峰1024.92亿元（行业第24位）下滑至2025年6月的826.79亿元（行业第66位） [8] 投研体系改革困境 - 董事长陈晓升推动"投研至善，长期制胜"改革四年未达预期，人才梯队青黄不接 [7] - 公司27位基金经理中7人任职不足3年，8人任职3-5年，新人占比达55% [7] - 5名基金经理管理6只以上产品，部分甚至管理17只，远高于行业人均2.71只的水平 [7][8] 基金持仓与市场表现 - 新动力基金前十大重仓股合计持仓7.07亿元，宠物概念股中宠股份持仓9973万元居首 [4] - 基民质疑基金净值与重仓股走势背离，如"重仓股上涨但净值下跌"现象频发 [2] - 基金吧负面评论集中，涉及"要求更换经理"、"净值异常"等话题，单条帖子最高获674次点击 [2]

公司产品清盘情况 - 申万菱信基金旗下6只发起式基金在2025年内相继清盘 均因合同生效三年后资产规模低于2亿元而触发终止条件 [3] - 清盘产品包括申万菱信碳中和智选混合发起式、申万菱信养老目标日期2040三年持有期混合发起式（FOF）、申万菱信国证2000指数增强发起、申万菱信鑫享稳健混合发起式、申万菱信双禧混合发起式、申万菱信专精特新主题混合发起式 [3] - 截至2025年二季度末 公司旗下81只产品中有17只规模不足5000万元 其中11只为发起式基金 另有4只主动权益类基金和1只债基（申万菱信稳鑫90天滚动持有中短债）规模迷你 后者规模甚至不足1000万元 [4] 公司规模与行业地位 - 截至2025年二季度末 公司总规模为826.79亿元 环比增长12.24% 但同比减少5.29% 在全市场公募基金中排名第66 [5] - 公司非货币基金管理规模为704.46亿元 排名第59 在2004年同期成立的11家公募中 其非货基规模跑赢其中6家 [5] - 与同期成立的头部公司相比规模差距显著 例如华泰柏瑞基金非货基规模达5972.91亿元 天弘基金、中银基金均超3000亿元 东方基金和摩根基金也分别达1106.97亿元和1039.86亿元 [5] - 公司规模在2015年二季度末曾达峰值1024.92亿元 其中权益类基金规模为934.44亿元 占比超99% 但至2015年三季度末权益类规模骤降至262.95亿元 并在2018年末跌至163.42亿元 [5] 公司产品业绩表现 - 公司主动权益类基金2025年内业绩表现较佳 49只产品中45只收益率为正 27只产品收益率超10% 占比达55.1% [6] - 申万菱信乐融一年持有期混合A/C年内收益率分别为44.88%和44.54% 跑赢同类平均收益率30.67和30.33个百分点 申万菱信多策略灵活配置混合A/C收益率分别为30.49%和30.33% 跑赢同类平均20.5和20.34个百分点 [6] - 债券型基金方面 40只产品中31只收获正收益 申万菱信可转债A/C收益率达7.18%和7.05% 另有5只产品收益率超2% [6] 行业专家观点与公司背景 - 专家认为年内6只基金清盘在行业内不算多见 或反映公司在产品战略管理和投研能力层面存在问题 可能引发市场对其投研管理能力的质疑 [4] - 清盘基金均为发起式基金 推测公司为扩充产品线而成立较多此类产品 但后续营销及投研能力未能跟上 导致三年后规模不达标 [4] - 公司成立于2004年1月 股东为申万宏源证券（持股67%）和日本三菱UFJ信托银行（持股33%） [4] - 专家建议公司应从治理结构入手稳定产品战略 通过科学考核机制稳定投研团队 并强化渠道营销以提升存量产品规模 同时提升投研品牌影响力和产品净值 [7]