2025年上半年业绩表现 - 累计销售货车6225辆 较上年同期上涨55.47% [1] - 累计销售电动中重卡4434辆 较上年同期上涨130.46% [1] - 累计销售醇氢动力系统1698台 较上年同期上涨1.43% [1] - 实现营业收入284721.90万元 较上年同期增长50.03% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润2772.83万元 较上年同期扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益的净利润-2817.49万元 较上年同期减亏85.60% [1] - 总资产76.32亿元 较上年度末增长2.84% [2] - 归属于上市公司股东的净资产33.26亿元 较上年度末增长0.85% [2] 行业环境与公司战略 - 国内重卡市场需求呈现复苏态势 市场竞争更加激烈 [3] - 全面推进"醇氢+电动"技术发展路线 继续推进转型升级 [3] - 丰富整车产品结构 形成高中低端产品平台 服务全市场全客户 [3] - 提升发动机等核心零部件新能源化 开拓新的盈利增长点 [3] - 全流程优化 持续推行降本增效目标 [3] 核心竞争力 - 自主研发技术平台优势 与合肥工业大学等院校及AVL、博世等企业建立长期合作关系 [5] - 完整产业链优势 兼具重卡底盘、整车和专用车生产资质 研发生产发动机等核心零部件 [6] - 完善的营销与售后服务网络优势 实行差异化营销策略 建立快速响应机制 [7] - 品牌优势 拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌 均为安徽省名牌产品 [8] - 人才优势 坚持以人为本理念 制定与经营状况挂钩的薪资政策 吸引高级技术人才 [10] - 管理优势 形成综合管理体系 完善DMS系统 加强质量管理和库存控制 [11] 潜在风险因素 - 宏观经济政策变化风险 重卡行业与固定资产投资高度相关 国内外投资需求下降可能对市场产生消极影响 [12] - 经济周期风险 汽车产业与宏观经济波动明显相关 景气时期需求旺盛 不景气时期需求疲软 [13] - 市场竞争加剧风险 行业集中度较高 竞争方式不断升级 市场份额面临冲击 [14][15] - 盈利能力下滑风险 主营业务毛利率处于较低水平且波动较大 未来市场竞争可能导致利润率下降 [16]

核心观点 - 汉马科技2025年7月产销数据表现良好，电动中重卡产销同比增幅显著，展现强劲发展势头 [2] - 公司在电动中重卡等新能源产品领域的布局已初见成效，为持续发展注入新动力 [7] 产量数据 - 货车（含非完整车辆）本月产量909辆，同比增长40.49%，本年累计产量7019辆，同比增长55.84% [3][5] - 电动中重卡本月产量777辆，同比增长219.75%，本年累计产量5271辆，同比增长136.79% [3][5] - 底盘总成本月产量0辆，同比下降100%，本年累计产量232辆，同比下降84.14% [3][5] - 醇氢动力系统本月产量202辆，同比增长69.75%，但本年累计产量1603辆，同比下降32.28% [4][5] 销量数据 - 货车（含非完整车辆）本月销量956辆，同比增长42.69%，本年累计销量7181辆，同比增长53.64% [5][6] - 电动中重卡本月销量845辆，同比增长160%，本年累计销量5279辆，同比增长134.73% [5][7] - 底盘总成本月销量0辆，同比下降100%，本年累计销量232辆，同比下降85.84% [5][7] - 醇氢动力系统本月销量236辆，同比下降22.11%，本年累计销量1934辆，同比下降2.18% [5][7]

产量数据 - 7月货车（含非完整车辆）产量909辆，同比增40.49%，本年累计7019辆，同比增55.84%[2] - 7月电动中重卡产量777辆，同比增219.75%，本年累计5271辆，同比增136.79%[2] - 7月底盘总成产量为0，同比降100.00%，本年累计232辆，同比降84.14%[2] - 7月醇氢动力系统货车产量202辆，同比增69.75%，本年累计1603辆，同比降32.28%[2] 销量数据 - 7月货车（含非完整车辆）销量956辆，同比增42.69%，本年累计7181辆，同比增53.64%[2] - 7月电动中重卡销量845辆，同比增160.00%，本年累计5279辆，同比增134.73%[2] - 7月底盘总成销量为0，同比降100.00%，本年累计232辆，同比降85.84%[2] - 7月醇氢动力系统销量236辆，同比降22.11%，本年累计1934辆，同比降2.18%[2]

产量数据 - 6月货车（含非完整车辆）产量1150辆，同比增68.87%，年度累计6110辆，同比增58.41%[2] - 6月电动中重卡产量1055辆，同比增139.23%，年度累计4494辆，同比增126.63%[2] - 6月底盘总成产量为0，同比降100.00%，年度累计232辆，同比降81.45%[2] - 6月醇氢动力系统产量244辆，同比增156.84%，年度累计1401辆，同比降37.68%[2] 销量数据 - 6月货车（含非完整车辆）销量1160辆，同比增57.18%，年度累计6225辆，同比增55.47%[2] - 6月电动中重卡销量973辆，同比增135.59%，年度累计4434辆，同比增130.46%[2] - 6月底盘总成销量为0，同比降100.00%，年度累计232辆，同比降83.72%[2] - 6月醇氢动力系统销量267辆，同比增102.27%，年度累计1698辆，同比增1.43%[2]

销量表现 - 2025年6月货车销量为1160辆，同比增长57 18% [1] - 2025年6月电动中重卡销量为973辆，同比增长135 59% [1] - 2025年上半年货车累计销量为6225辆，同比增长55 47% [1] - 2025年上半年电动中重卡累计销量为4434辆，同比增长130 46% [1] 产品结构 - 电动中重卡占6月货车销量比重为83 88%（973/1160） [1] - 电动中重卡占上半年货车销量比重为71 22%（4434/6225） [1] 增长趋势 - 电动中重卡增速显著高于整体货车增速（135 59% vs 57 18%） [1] - 上半年电动中重卡增速持续保持高位（130 46%） [1]

产量数据 - 5月货车（含非完整车辆）产量1050辆，同比增65.35%，本年累计4960辆，同比增56.17%[2] - 5月电动中重卡产量916辆，同比增148.24%，本年累计3439辆，同比增123.02%[2] - 5月底盘总成产量为0，同比降100.00%，本年累计232辆，同比降80.17%[2] - 5月醇氢动力系统产量277辆，同比降13.44%，本年累计1157辆，同比降46.26%[2] 销量数据 - 5月货车（含非完整车辆）销量1070辆，同比增76.57%，本年累计5065辆，同比增55.08%[2] - 5月电动中重卡销量902辆，同比增153.37%，本年累计3461辆，同比增129.05%[2] - 5月底盘总成销量为0，同比降100.00%，本年累计232辆，同比降82.73%[2] - 5月醇氢动力系统销量311辆，同比增9.89%，本年累计1431辆，同比降7.20%[2]

产量数据 - 4月货车（含非完整车辆）产量1120辆，同比增50.74%，年度累计3910辆，同比增53.88%[2] - 4月电动中重卡产量759辆，同比增136.45%，年度累计2523辆，同比增115.09%[2] - 4月底盘总成产量2辆，同比降99.41%，年度累计232辆，同比降76.92%[2] - 4月醇氢动力系统产量102辆，同比降82.01%，年度累计880辆，同比降51.99%[2] 销量数据 - 4月货车（含非完整车辆）销量1127辆，同比增56.96%，年度累计3995辆，同比增50.19%[2] - 4月电动中重卡销量754辆，同比增223.61%，年度累计2559辆，同比增121.56%[2] - 4月底盘总成销量2辆，同比降99.43%，年度累计232辆，同比降80.07%[2] - 4月醇氢动力系统销量145辆，同比降60.49%，年度累计1120辆，同比降11.04%[2]