公司业务拓展 - 中国旅游集团旗下中免集团与西部机场集团联合打造西北首家西安市内免税店 [1] - 免税店位于碑林区南大街核心商业区，面积达2050平方米，覆盖地上三层 [3] - 店内设置免税商品区与有税商品区，免税商品涵盖国际一线美妆、腕表珠宝、进口酒水、时尚箱包、电子产品等核心品类 [3] 门店运营特色 - 采用“沉浸式场景 + 一站式服务”布局理念，突破传统机场、口岸免税店的空间限制 [5] - 特别设置潮流社交打卡点、威士忌酒馆体验区、VIP客户尊享服务中心等功能区域 [5] - 有税商品区引入潮流玩具、国潮美妆、户外运动、中华优秀传统非遗、陕西在地特色文创等特色商品 [3] - 结合西安标志性文化元素融入商品设计与门店装饰，开发定制化文创周边等特色产品 [5] 行业与市场影响 - 市内免税店的落地将进一步激活西安的消费潜力，加速高端消费回流 [7] - 助力西安在国际消费中心城市建设中形成差异化竞争优势 [7] - 提升西安对国内外游客的消费吸引力，为城市经济高质量发展注入新活力 [7]

政策核心内容 - 财政部等五部门发布通知 明确自2025年11月1日起完善免税店政策 [1] - 政策目标为提振消费 引导海外消费回流 吸引外籍人员入境消费 [1] - 优化国内商品退(免)税政策管理 支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品 [1] - 鼓励免税店引入更多体现中华优秀传统文化的特色优质产品 增加国产品销售 [1] 海南离岛免税政策调整 - 财政部等三部门此前已发文调整海南离岛旅客免税购物政策 [1] - 政策内容包括扩大离岛免税商品范围 增加国货品类并退税 [1] 行业影响分析 - 扩品类有助于丰富消费者购物体验 增加的国潮品牌有望成为离岛免税新增长点 [1] - 拓展离境场景及放宽岛内居民多次即购即提 有助于增加相应客流的购物转化 [1] 相关公司动态 - 中国中免主要从事以免税为主的旅游零售业务 包括烟酒、香化等免税商品批发零售 [2] - 海汽集团拟通过支付现金及/或资产方式 收购剥离华庭项目后的海旅免税控制权 [2]

南向资金持股变动 - 10月13日南向资金增持中国中免15.29万股，持股变动幅度为0.34% [1][2] - 近5个交易日中有4天为减持，累计净减持138.91万股 [1] - 近20个交易日中有11天为减持，累计净减持25.6万股 [1] 当前持股状况与公司业务 - 截至目前南向资金持有中国中免4566.56万股，占公司已发行普通股的39.23% [1][2] - 公司主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化等商品的批发与零售 [2] - 公司运营商品销售和商业综合体投资开发两大业务部门 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业总收入281.52亿元，同比减少9.96%，利润总额36.63亿元，同比减少19.21%，归母净利润26亿元，同比减少20.81% [1] - 2025年一季度营收167.46亿元，同比下降10.96%，归母净利润19.38亿元，同比下降15.98%，二季度营收114.06亿元，同比下降8.45%，归母净利6.62亿元，同比下降32% [2] - 海南离岛免税销售金额167.61亿元，同比下滑9.2%，免税购物实际人次248.2万人次，同比下滑26.2%，免税购物件数1487.5万件，同比下滑24.8% [3][4] 业务运营情况 - 海南市场占有率同比提升近1个百分点，存货周转率同比增长10% [1] - 在海南省拥有6家离岛免税店，包括全球第一大和第二大的免税商业综合体海口国际免税城和三亚国际免税城 [2] - 2024年海南地区营收占比超50%，免税商品销售占总营收近70%，毛利率高达39.5%，远高于有税商品销售的13.45% [2] 战略转型与市场环境 - 加速推进战略转型发展，深耕免税业务的同时拓宽"免税+"边界，利用独家、首发、联名定制产品激发消费活力，推动中免健康自有品牌创新发展 [1] - 2025年12月18日将正式启动全岛封关运作，"零关税"商品范围由1900个税目扩大至约6600个税目，约占全部商品税目的74%，比封关前提高近53个百分点 [6] - 全岛封关后普通零售商将享受同等政策红利，免税店的价格优势将被削弱 [6] 销售政策与流程 - 青岛市内免税店要求消费者持有本人出入境有效证件及60日内出境航空运输工具或国际游轮的购票信息，购物人与提货人需一致 [4] - 免税商品由门店统一封装并运送至机场或港口提货点，需一次性随人携带出境，不可寄存或回程提取 [4]