财务表现 - 上半年营业收入281.51亿元同比下降9.96% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润26.0亿元同比下降20.81% [1][3] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降39.50%至26.07亿元 [3] - 免税商品销售额达203.43亿元 [3] 收入结构 - 线下收入197.03亿元线上收入78.28亿元 [1] - 海南地区营收150.31亿元上海地区营收68.70亿元 [4] - 主营业务收入275.31亿元占总营收97.8% [1] 市场布局 - 在海南省拥有6家离岛免税店 [4] - 海南离岛免税市场占有率同比提升近1个百分点 [4] - 首次进入越南市场开设河内内排国际机场与富国国际机场免税店 [4] 战略发展 - 与约1600个全球知名品牌建立合作关系包括迪奥、雅诗兰黛等 [3] - 推进"国潮"出海与华熙生物、巨子生物签署战略合作协议 [4] - 推动国潮精品进驻越南、柬埔寨、日本等海外渠道 [4]

业绩表现 - 公司上半年归属于上市公司股东的净利润为-2.74亿元 同比减亏2.80亿元 亏损幅度较上年同期明显收窄 [1][2] - 免税业务板块实现营业收入11.31亿元 净利润3.91亿元 经营活动产生的现金流净额4.56亿元 成为整体业绩的主要支撑 [1][3] - 房地产项目结转收入和毛利较上年同期下降 但公司通过数字化营销升级与渠道资源整合加速存量房地产销售去化 [1][2] 免税业务发展 - 免税业务通过引入香槟 白兰地等新品 拓展跨境电商与完税贸易渠道 提升香化 食品销售占比 [3] - 公司调整免税店经营布局 实施差异化品类经营策略 提升免税店坪效 深化与保乐力加 轩尼诗等国际品牌合作 [3] - 珠海免税青茂口岸出境免税店开业 面向珠澳居民与跨境旅客 成为新的跨境消费节点 [4] 政策与市场环境 - 珠海赴澳门旅游"一签多行"实施后 珠海口岸日均跨境人流保持高位 7月1日至8月14日拱北边检站查验出入境客流突破1500万人次 较2024年同期增长5% 日均客流量达34万余人次 [4] - 《珠海市提振消费专项行动方案》提出增设口岸免税店 探索"免税+新零售"示范区等措施 为免税业务拓展提供政策空间 [4] - "港车北上""澳车北上"等政策效应持续释放 口岸免税业务增长潜力值得期待 [4] 战略转型与协同 - 公司推进"免税+商管+商贸"转型主线 构建大供应链体系 为降本增效奠定规模基础 [1][3] - 控股股东海投公司股权无偿划转至华发集团 增强资源禀赋和资本支持能力 加快构建"免税+商管+商贸"生态体系 [5] - 免税业务为商管和商贸提供流量和品牌效应 商管和商贸通过数字化和场景创新反哺免税 协同格局初步形成 [6] 创新举措与未来布局 - 公司托管珠海免税商场 与阿里云 银泰合作共建"数实一体化智能新零售平台" 推动会员互通和业态优化 [6] - 率先落地境外旅客购物离境退税"即买即退"业务 为境外游客提供便捷退税渠道 [6] - 三亚湾壹号商业项目加快招商 依托海南自由贸易港政策背景 被视为旅游零售领域的重要增量 [6]

股价表现 - 最新股价报65 65元 较前一交易日微涨0 01元 [1] - 盘中最高触及66 18元 最低下探65 32元 [1] - 全天成交额达10 40亿元 [1] - 当前市盈率为26 12倍 市净率2 46倍 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入1490 68万元 [2] - 近五日累计净流入2739 42万元 [2] 公司业务 - 国内领先的免税运营商 主要从事免税商品零售业务 [1] - 在全国多个重点城市和机场口岸设有免税店 [1] - 经营品类涵盖烟酒 香化 精品 食品等 [1] - 在免税商品供应链和渠道布局方面具有显著优势 [1] 行业动态 - 广州首家市内免税店将于8月26日开业 [1] - 该店由中免集团联合多家企业共同打造 位于天河区广州友谊国金店 [1] - 提供美妆护肤 腕表首饰 高端酒水等多元化商品 [1] - 开业期间将推出多项消费优惠活动 [1]

机场客流表现 - 北京两大机场1-5月国际旅客超900万人次 同比增长23% [1] - 国际客流量攀升推动免税销售增长 [1] 免税销售业绩 - 北京两大机场免税店1-5月销售额近13亿元 同比增长8% [1] - 免税店销售额创近5年来新高 [1] 商品结构变化 - 免税店传统销售香化、烟酒、箱包等品类 包含中华、茅台、五粮液等国货精品 [1] - 2022年起新增丝绸、玉器、瓷器、筷子、熊猫玩偶等中国文化特色商品 [1] - 引入科大讯飞、韶音等国产科技电子品牌 [1] 业务拓展计划 - 首都机场T3E国际出发区计划新增300平方米国际有税店铺 [1] - 国际有税店铺将经营国货精品并作为离境退税商店 [1] 战略定位 - 响应"口岸免税店扩大国货精品销售"政策导向 [1] - 搭建国货精品品牌免税出海平台 助力国产品牌拓宽国际市场 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业总收入281.52亿元，同比减少9.96%，利润总额36.63亿元，同比减少19.21%，归母净利润26亿元，同比减少20.81% [1] - 2025年一季度营收167.46亿元，同比下降10.96%，归母净利润19.38亿元，同比下降15.98%，二季度营收114.06亿元，同比下降8.45%，归母净利6.62亿元，同比下降32% [2] - 海南离岛免税销售金额167.61亿元，同比下滑9.2%，免税购物实际人次248.2万人次，同比下滑26.2%，免税购物件数1487.5万件，同比下滑24.8% [3][4] 业务运营情况 - 海南市场占有率同比提升近1个百分点，存货周转率同比增长10% [1] - 在海南省拥有6家离岛免税店，包括全球第一大和第二大的免税商业综合体海口国际免税城和三亚国际免税城 [2] - 2024年海南地区营收占比超50%，免税商品销售占总营收近70%，毛利率高达39.5%，远高于有税商品销售的13.45% [2] 战略转型与市场环境 - 加速推进战略转型发展，深耕免税业务的同时拓宽"免税+"边界，利用独家、首发、联名定制产品激发消费活力，推动中免健康自有品牌创新发展 [1] - 2025年12月18日将正式启动全岛封关运作，"零关税"商品范围由1900个税目扩大至约6600个税目，约占全部商品税目的74%，比封关前提高近53个百分点 [6] - 全岛封关后普通零售商将享受同等政策红利，免税店的价格优势将被削弱 [6] 销售政策与流程 - 青岛市内免税店要求消费者持有本人出入境有效证件及60日内出境航空运输工具或国际游轮的购票信息，购物人与提货人需一致 [4] - 免税商品由门店统一封装并运送至机场或港口提货点，需一次性随人携带出境，不可寄存或回程提取 [4]