公司收购与商誉减值 - 德尔股份计划通过定增融资收购实控人李毅名下的爱卓科技100%股权 旨在拓宽汽车零部件主业产品结构并提高单车价值 [2] - 公司2017年曾以现金19.37亿元高溢价收购实控人名下的阜新佳创 布局汽车降噪隔热系统业务 交易新增11亿元商誉 [1][2] - 收购标的阜新佳创子公司CCI业绩迅速变脸 2018-2022年累计全额计提11亿元商誉减值 导致公司2020年和2022年分别巨亏4.23亿元和9.16亿元 [1][3] 新能源业务转型 - 公司加速布局固态电池和氢能源技术 2018年通过日本子公司开展氧化物复合电解质路线研发 2024年建成试制线但尚未形成收入 [5] - 氢能源领域涉及双极板、膜电极等核心部件研发 但2023年后研发支出持续下滑 2024年一季度研发支出同比降至0.43亿元 [6] - 管理费用率长期维持在11%以上 显著高于新能源行业5%-8%的平均水平 [7] 定增募资与项目进展 - 2021年和2022年两次实施定增 实际募资额合计不足5.5亿元 原计划投向机电一体化、汽车电子等项目 [10] - 截至2024年末 两次募投项目进展均未达预期 内生转型受挫叠加外延并购质疑 此次收购落地存在不确定性 [10]

财务表现 - 2024年营业收入45 13亿元 同比增长4 98% [1][2] - 归母净利润3242 75万元 同比增长151 73% [1][2] - 扣非归母净利润2601 67万元 同比增长1553 76% [1][2] - 经营活动现金流量净额4 75亿元 同比增长31 96% [1] - 基本每股收益0 22元/股 同比增长144 44% [1][2] - 加权平均净资产收益率2 08% 同比提升1 23个百分点 [1] - 第四季度单季营收11 31亿元 同比增长5 27% 净利润828 18万元 同比增长329 40% [1] 资产负债 - 2024年末总资产36 99亿元 同比下降11 08% [1] - 归属于上市公司股东净资产15 52亿元 同比下降0 71% [1] 费用情况 - 销售费用6838 79万元 同比增长0 59% [3] - 管理费用5 08亿元 同比增长3 25% [3] - 财务费用5792 37万元 同比下降27 04% [3] - 研发费用1 81亿元 同比下降2 14% [3] 业务板块 - 降噪隔热及轻量化产品营收31 97亿元 同比增长9 78% 主要受益于高单价铝产品占比提升及模具销售增加 但产销量均下降约12 5% [3] - 电机电泵及机械泵类产品营收1 21亿元 同比下降4 16% [3] - 电控及汽车电子类产品营收6847 41万元 同比下降12 54% [3] 公司背景 - 成立于2004年11月 2015年6月上市 [3] - 综合性汽车零部件系统集成供应商 客户包括戴姆勒 宝马 奥迪 大众等 [3]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入45.13亿元，同比增长4.98% [1] - 归属净利润0.32亿元，同比大幅增长151.73% [1] - 扣非净利润2601.67万元，同比增长1553.76% [1] 新能源汽车业务 - 配套新能源汽车的产品营业收入达3.90亿元，同比增长46.00% [4] - 降噪、隔热及轻量化产品在新能源汽车领域的收入为1.68亿元，电机、电泵及机械泵类产品的收入为2.04亿元，均实现显著增长 [4] - 新能源汽车业务在公司整体收入中的占比仅为8.64%，仍处于较低水平 [4] - 固态电池技术领域取得一定进展并获得国家发明专利授权，但尚未形成规模化收入 [4] 降噪、隔热及轻量化产品 - 实现营业收入31.97亿元，同比增长9.78% [5] - 增长主要得益于铝材料为主的高单价产品占比上升以及定制模具销售收入增加 [5] - 产量和销量分别同比下降12.30%和12.54%，主要因泡沫材料为主的低单价产品需求减少 [5] 电控及汽车电子类产品 - 产量和销量分别同比下降49.58%和49.30% [6] - 营业收入减少981.42万元，同比下降12.54% [6] - 主要用于内部配套给电泵类产品使用，直接对外销售比例较低，仅占公司营业收入的1.52% [6] 总体评价 - 通过优化产品结构、加强成本控制以及拓展新能源汽车市场，实现了业绩稳定增长 [6] - 部分产品销量下滑、新能源汽车业务收入占比偏低以及电控及汽车电子类产品竞争力不足等问题仍需解决 [6]

核心财务表现 - 2024年营业收入45.13亿元 较2023年42.99亿元增长4.98% [2] - 归属于上市公司股东净利润3242.75万元 较2023年1288.17万元增长151.73% [3] - 扣除非经常性损益净利润2601.67万元 较2023年157.32万元大幅增长1553.76% [3] 业务板块表现 - 降噪隔热及轻量化产品收入31.97亿元 同比增长9.78% [2] - 电机电泵及机械泵类产品收入12.11亿元 同比下降4.16% [2] - 电控及汽车电子类产品收入6847.41万元 同比下降12.54% [2] 盈利能力指标 - 基本每股收益0.22元/股 较2023年0.09元/股增长144.44% [4] - 扣非每股收益0.17元/股 实现同向大幅增长 [4] 费用控制情况 - 销售费用6838.79万元 同比增长0.59% 基本保持稳定 [5] - 管理费用5.08亿元 较2023年4.92亿元增长3.25% [5] - 财务费用5792.37万元 较2023年7939.04万元下降27.04% [5] - 研发费用1.81亿元 较2023年1.85亿元下降2.14% [5] 研发投入状况 - 研发总投入2.17亿元 占营业收入比例4.82% [6] - 资本化研发支出3636.42万元 占研发投入比例16.73% [6] - 研发人员数量360人 较2023年420人减少14.29% [6] 现金流表现 - 经营活动现金流量净额4.75亿元 较2023年3.60亿元增长31.96% [7] - 投资活动现金流量净额-1.43亿元 较2023年-1.06亿元降幅35.50% [7] - 筹资活动现金流量净额-6.06亿元 较2023年-2.04亿元降幅196.69% [7] 管理层薪酬结构 - 董事长李毅税前报酬70万元 [9] - 原总经理高国清报酬83.8万元 [9] - 财务总监张锋报酬75.36万元 [9]