财务表现 - 2025年中报营业总收入1.62亿元，同比下降41.01% [1] - 归母净利润760.14万元，同比下降90.34% [1] - 第二季度营业总收入1.15亿元，同比下降20.03%，归母净利润2622.96万元，同比下降29.46% [1] - 毛利率62.9%，同比下降1.55个百分点，净利率6.93%，同比下降76.38% [1] - 三费总额2816.36万元，占营收比17.37%，同比增幅69.04% [1] - 每股收益0.03元，同比下降90.32%，每股经营性现金流0.59元，同比上升2841.57% [1] 资产负债结构 - 货币资金3.09亿元，同比增长8.09% [1] - 应收账款6.68亿元，同比下降13.90% [1] - 有息负债1.05亿元，同比下降21.14% [1] - 每股净资产6.75元，同比增长1.34% [1] 业务构成 - 特殊应用电子业务由宽普科技（射频微波功率放大及滤波等）与仁健微波（频率源产品）承担 [4] - 仁健微波产品频率覆盖DC-50GHz，高速捷变频率源技术达国内外领先水平 [4] - 凯际智能提供低空监视及无人机防御装备，雷达探测设备具备多目标跟踪功能 [5] - 特殊应用材料业务由康泰威承担，产品包括热喷涂材料、电磁吸波材料等，部分产品已批产供货 [5] 历史业绩表现 - 2024年ROIC为7.34%，净利率26.81% [3] - 上市以来ROIC中位数9.75%，2019年最低为-2.62% [3] - 上市以来7份年报中出现1次亏损 [3] 运营指标关注点 - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-59.97% [3] - 近3年经营活动现金流净额均值为负 [3] - 应收账款/利润达555.07% [3]

收购交易概况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购金南磁材100%股权并募集配套资金 证券自2025年4月14日起停牌 [1] - 交易初步确定对方为金南磁材全部股东 已与圣慈科技、广州易上、华农资产、金诚莱签署意向协议 [1] - 交易构成重大资产重组和关联交易 不会导致实际控制人变更且不构成重组上市 [1] 标的公司业务特征 - 金南磁材成立于2009年 专注微特电机用关键元器件/电子元器件/精密合金件及软磁合金/电磁吸波材料研发生产 [1] - 产品应用于计算机/家用电器/办公自动化设备/电动工具/汽车/新能源/电子信息/电磁兼容及物联网等领域 [1] - 成为先进橡塑磁体研发生产厂商和微电机元器件一站式制造商 是广东省精密合金研发生产基地 [1] - 为全球800多个客户提供产品及解决方案 [1] 公司主营业务现状 - 公司专注吸附功能材料/电子陶瓷材料/其他功能材料领域产品的研发生产销售 [2] - 吸附功能材料2023年销售量超2250万平方米 覆盖欧洲/东亚/北美等区域 为全球最重要供应商之一 [2] - 环形压敏电阻2023年销量超12.7亿只 成为全球品类齐全且市场占有率领先的主要供应商 [2] 产能扩张进展 - 磁材公司二期厂房项目建设基本完成 新增建筑面积超11万平方米 [2] - 春节前完成外围市政道路工程 正进行配套硬件设施安装调试 预计3月份完成厂房联合验收 [2] - 新基地将解决场地瓶颈问题 为募投项目开展和研发项目中试/量产提供充分空间 [2] 2025年战略规划 - 工作重心围绕抓科技突破和抓成果转化展开 重点加快成果转化进度和加速项目推进 [2] - 重点工作涉及广州两厂区间部分项目合并整合/募投项目产能提升/新产线建设/研发中心中试项目量产线建设 [2]

公司主营业务 - 公司当前主营业务聚焦于特殊应用领域电子业务（射频微波业务）及特殊应用领域材料业务（如热喷涂材料、电磁吸波材料等）[2] 核心技术应用领域 - 核心技术及产品主要应用于各类武器平台、航空航天等专业领域[2] 业务沟通平台 - 公司于8月5日在互动平台回答投资者提问时披露上述业务信息[2]

公司业务与产品 - 特殊应用领域电子业务包括宽普科技与仁健微波的射频微波业务，以及凯际智能的低空监视及无人机防御装备业务 [2] - 特殊应用领域材料业务以子公司康泰威为载体，产品有热喷涂材料等，部分已批产供货，部分处于研发验证阶段 [3] 业绩情况与应对 - 2025年一季度营收下降，因下游行业短期调整，部分客户合同签订审批周期延长，且计提信用减值拨备致亏损 [4] - 拟采取加强与客户沟通、推进人岗匹配、优化业务流程、拓展市场、加快应收账款回收等措施改善业绩 [4] 民用领域拓展 - 射频功放产品进入国产大飞机（C919）产业链并小批量交付 [5] - 成立广东凯际智能，推广射频微波技术到新兴领域，已与深圳市智胜高技术研究院合作，积极开辟国外市场 [5] 应收账款问题 - 应收账款余额增加是行业短期变化所致，客户结算及付款延迟，公司应收账款质量良好，坏账风险小 [6] - 加强对客户经营及信用状况跟踪，与客户充分沟通，优化管理机制，加快货款回收 [6] 未来发展规划 - 未来3 - 5年聚焦“特殊应用领域电子 + 特殊应用领域材料”业务布局和发展 [7] - 基于能力拓市场，发挥协同效应拓展射频微波业务新市场，拓展康泰威产品应用场景，突破凯际智能产品市场应用 [8] - 基于资源建能力，提升现有业务技术工艺能力，围绕主营业务筛选优质标的，建立新研发创新能力 [9] 并购投资计划 - 以宽普科技和仁健微波为依托，围绕特殊应用射频微波价值链并购重组，打造领先解决方案供应商 [10] - 以康泰威为基础，通过投资孵化和产业并购，打造领先的特殊应用热障、吸波复合功能材料制品供应商 [10]

文章核心观点 新莱福拟通过发行股份及支付现金的方式购买金南磁材100%股权并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组且为关联交易，公司2025年有工作重心及发展规划 [1][4] 分组1：交易基本信息 - 新莱福4月13日晚公告拟通过发行股份及支付现金购买金南磁材100%股权并募集配套资金，4月14日开市起停牌 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组，为关联交易，不会导致公司实际控制人变更，不构成重组上市 [4] - 交易对方范围未最终确定，初步确定为金南磁材全部股东，新莱福已与部分主要交易对方签署意向协议 [5] 分组2：金南磁材情况 - 金南磁材成立于2009年，专注开发、生产、销售微特电机用关键元器件等产品，应用领域广泛 [1] - 金南磁材是先进的橡塑磁体研发生产厂商等，为全球800多个客户提供产品及解决方案 [5] 分组3：新莱福业务情况 - 新莱福致力于吸附功能材料等领域产品研发、生产及销售，吸附功能材料2023年销售量超2250万平方米，环形压敏电阻2023年销量超12.7亿只 [5] 分组4：新莱福发展规划 - 2025年公司工作重心围绕抓科技突破、成果转化展开，老产品迭代创新，新产品出业绩成果 [5] - 子公司磁材公司二期厂房项目建设基本完成，新增建筑面积超11万平方米，预计3月完成联合验收 [6] - 新基地投入使用将解决场地瓶颈问题，今年重点工作涉及厂区项目合并整合、产能提升、新产线及量产线建设等 [6]