行业竞争格局 - 2025年量贩零食行业两大巨头鸣鸣很忙与万辰集团竞相冲击港股，争夺"量贩零食港股第一股"称号 [1] - 两家公司募资用途高度一致，均计划将资金用于门店扩张和供应链优化，以强化低价优势 [1] - 鸣鸣很忙依靠内生增长和深度整合，门店数已超过20000家，成为国内首家门店突破2万家的休闲食品饮料连锁企业 [1][6][7] - 万辰集团通过跨界转型和持续并购整合区域品牌，总营收从2022年不到6亿元飙升至2024年的323亿元 [6] 公司财务与运营数据 - 鸣鸣很忙2024年门店零售额（GMV）达555亿元，全年交易单数超过16亿 [5] - 鸣鸣很忙收入从2022年的42.86亿元增长至2024年的393.44亿元，同期经调整净利润从0.81亿元增至9.13亿元 [6] - 万辰集团2025年上半年毛利率为11.49%，而鸣鸣很忙2022年至2024年的毛利率在7.45%至7.62%之间 [9] - 万辰集团门店数量截至2025年6月30日为15365家，2025年上半年净增长1169家，相比2024年净增长9470家，开店速度有所放缓 [7] 低价策略与供应链优势 - 量贩零食通过极致效率实现低价，例如在西藏销售的饮料价格与城市一致，均为3.8元 [2] - 低价源于白牌散装产品、厂家定制品以及"采、运、存、调"四方面的供应链优化 [3] - 鸣鸣很忙大部分商品由生产厂商直供，合作厂商覆盖《2024胡润中国食品行业百强榜》中约50%的企业，供应链环节压缩至3级以内 [4] - 万辰集团约95%的产品由品牌厂商直采，大部分门店补货周期缩短至"T+1"，产品零售价较传统商超低约20%—30% [4] 基础设施与行业变革 - 国家高速公路密度十年提升67%，快递单价从18元跌至2.3元，使单店补货成本下降40%以上 [5] - 西部大开发让98%的乡镇实现"次日达"，冷链成本占比由12%降到8%，支撑起巧克力、冻干等四季销售 [5] - 量贩零食颠覆了旧的经销体系，折扣店渠道无需支付进场费、条码费等，构建了消费者主导的新供应链秩序 [4][5] 自有品牌发展与盈利前景 - 行业同质化严重，SKU重叠率超七成，企业正通过发力自有品牌进行破局 [9] - 鸣鸣很忙2024年推出自有系列，SKU占比15%，贡献毛利25%，预计2026年占比提升至30%，净利率有望从2.3%提升到4%以上 [10] - 万辰集团通过OEM反包产能，将8元/斤的山核桃仁成本打到4.5元/斤仍保持35%毛利，门店端售价降低20%但加盟商毛利增加 [10] - 自有品牌被视为在低价高频行业中将毛利再抬升3—5个点的利器，是未来资本市场给估值的核心看点 [10]

行业背景与核心战略 - 消费者对健康零食的需求增长高达76% [2] - 行业面临同质化困局，需通过“益生菌+”战略实现健康化升级与功能食品日常化融合，以构建差异化竞争壁垒 [2][6] - 科技创新与产业深度融合、需求导向重塑产品价值是行业重要创新方向 [10] 公司核心技术优势 - 动物双歧杆菌乳亚种BLa80完成20余项临床研究，拥有24+篇SCI论文和13+项专利，是中国大陆首株获双GRAS认证的婴幼儿菌株 [2] - 鼠李糖乳酪杆菌LRa05拥有近20项临床研究和25+项专利，是中国大陆第二株获“双GRAS”认证的菌株 [2] - 嗜黏蛋白阿克曼氏菌Akk11拥有10余项专利和5+项临床研究，可提供活菌/灭活双形态高活性原料 [2] - 凝结魏茨曼菌BC99耐150℃高温和胃酸胆盐，常温三年存活率高达89%，拥有20+篇SCI论文和11+项临床研究 [3] 临床循证研究体系 - 公司建立了强大的临床研究体系，核心菌株均开展严格规范的临床试验，覆盖从婴童到老年全人群 [7] - 临床研究领域涉及胃肠健康、免疫调节、代谢健康、情绪健康、皮肤健康等多个关键维度 [7] - 临床循证被视为建立消费者信任、支撑产品功效宣称、驱动行业高质量发展的基石 [5][7] 创新产品应用方案 - 开发益生菌压片糖果便于随身营养补充 [8] - 推出益生菌矿泉水契合即饮需求 [8] - 研制益生菌软糖让健康养护更具趣味性 [8] - 多样化产品形态满足消费者对兼具美味、便捷与真实健康益处的零食产品的期待 [8] 产业发展与愿景 - 产业正加速从中国制造向中国创造跨越，需将健康中国战略融入研发细节 [10] - 公司以“聚焦微生态，促进人类健康与环境可持续发展”为愿景 [10] - “益生菌+”创新实践为休闲食品注入健康基因，开启营养升级新篇章 [10]

展会概况 - FBIF食品创新展（FBIF超级选品会）于2025年5月8-10日在国家会展中心（上海）举办，展览面积62000+平方米，吸引47000+观众观展 [1] - 600+展商参展，涵盖乳品、饮料、零食、酒、功能性食品等品牌方及配料、包装、设备等企业 [95] - 同期举办FBIF2025食品饮料创新论坛，200+位演讲嘉宾及评委，7400+位行业嘉宾参会 [1] 展位评选活动 - 首次发起"最佳展位评选"，设置12个单项奖和3个全场大奖，包括最佳视觉冲击奖、最佳体验奖、最佳创意奖等 [3][6] - 评选标准聚焦体验感、设计感、创意力，如最佳出片奖要求展位设计"随手一拍都是大片" [3] - 投票时间为5月8-10日，观众可通过文末投票区参与，每人每天可投多个展位 [4] 重点展商亮点 食品饮料品牌 - **一颗大™**：设置巨型番茄门装置，全系产品免费品尝，会员赠送创意周边 [7][9] - **百菲酪**：展示广西灵山黄金牧场奶源，强调"五好"奶水牛养殖标准（出身/环境/饮食/居住/心情） [34][35][36][37] - **伊利**：以"时空列车"为主题融合AI技术，打造跨时空创意展台 [40] - **天士力降茶**：通过3D视觉呈现即饮茶3.0时代，突出"功能增益"内核与制药科研背景 [51][52] 创新体验类 - **柠檬共和国**：现场互动展示柠檬到果汁的全旅程 [11] - **六养**：展位以五行哲学设计，用天然青苔、雾霭系统等传递东方食养理念 [71] - **好欢螺**：复古展位设计致敬24年线下老店，还原街头巷尾场景 [81] 技术趋势类 - **Innova**：发布2025全球食品饮料十大趋势，展示个性化营养、AI制造等领域创新产品 [19][22] - **纽斯葆广赛**：推出超微乳化混悬技术等3大技术方案，探讨爆品打造方法论 [85] 观展信息 - 首次开放免费消费者日门票（5月10日），专业观众票需审核（5月8-10日） [89][91] - 展区位于国家会展中心4.2H、5.2H、6.2H馆 [88]