8月21日晚间，莱美药业(300006)发布2025年半年报，公司实现营业收入3.77亿元，报告期内，公司持续 聚焦优势细分领域，巩固公司拳头产品卡纳琳在相关领域的优势领先地位；保持新品持续引进，加快对 已引入新品的上市转换；通过加快高质量仿创新产品研发和技术引进，扩增仿制药业务；加大自主创新 力度，推动公司健康持续发展。 （文章来源：证券时报网） 报告显示，公司构建短、中、长期三维科研创新体系，短中期内，积极引进优质项目及创新技术，筛选 符合公司发展需要的潜力标的；公司技术中心继续开展新药仿创科研工作，进一步丰富公司细分领域产 品组合，提升公司在该领域竞争力。中长期内，公司继续推进如纳米炭铁等创新技术和产品的开发工 作；推动参股公司康德赛自主研发细胞免疫疗法和其他个性化创新医疗技术等产品，旨在培育核心技术 和长期竞争力。 公司通过研发、产品与渠道拓展的协同优势，积极适应新常态新趋势。报告期内，克林霉素磷酸酯注射 液、盐酸纳洛酮注射液、注射用尼可地尔、阿奇霉素颗粒剂、注射用吗替麦考酚酯、酮咯酸氨丁三醇注 射液等品种取得批件或补充申请批件、通过一致性评价。艾司奥美拉唑镁肠溶胶囊、替米沙坦片、注射 用艾司奥美拉唑 ...

ESG实践与荣誉 - 公司发布第十五份《社会责任报告》，重点展示乡村振兴、绿色低碳转型、民生保障等领域成果 [1] - 获评国有企业上市公司ESG·先锋100指数、中国上市公司协会2024可持续发展优秀实践案例等多项荣誉 [1] 绿色低碳发展 - 以国家"双碳"目标为导向，持续投入节能减排、清洁生产、可再生能源利用 [1] - 推广绿色防控与仿野生种植技术，筹建国家二级保护植物金毛狗脊救护基地 [1] - 形成中草药"生产实践—生态救护"绿色生态圈，通过环保活动延伸环保理念 [1] 民生健康保障 - 多款产品续约或中标国家级、省级集采，两款核心产品纳入医保目录 [1] - 探索"产业+科技+公益"乡村振兴模式，支持中药材基地建设带动农户增收 [1] - 整合非遗技艺与现代技术，研发无糖六堡茶及黑豆乳等新品 [1] - 开展多项志愿服务包括"中恒奖学金""母亲微笑行动"等公益项目 [1] 公司治理与股东回报 - 完善"三会一层"治理体系，建立长效化股东回报机制 [2] - 上市以来累计分红达29.41亿元，回购股份近1.73亿股 [2] - 正开展2025年股份回购，展现对企业价值信心 [2] 研发创新成果 - 2024年新增3个省级科研平台，获批2项广西自然科学基金项目 [2] - 中药1类创新药三芪颗粒进入实质性开发阶段 [2] - 10个品种获批或通过一致性评价，纳米炭铁混悬注射液获Ⅱ期临床试验伦理批件 [2] - 51个大健康新品实现产业化落地 [2] 未来发展展望 - 以产业建设为基石，国企改革为动力，守护人民健康为己任 [2] - 为全面深化改革、推进中国式现代化贡献力量 [2]

公司战略与资产优化 - 公司秉承聚焦医药大健康主业、剥离非医药业务的总体经营战略，会综合考量多种因素，审慎选择时机优化资产结构，推动医药大健康主业发展 [2] 核心产品情况 盐酸贝尼地平片（元治®） - 2024 年度营业收入较上年同期增长近 29%，2024 年市场份额达到 55.57%，预计 2025 年销量仍将持续提升 - 进入国家集采是大势所趋，但暂无明确时间表，公司 2023 年底推行“全产品推广、全渠道拓展、全终端覆盖”策略，2025 年继续巩固以降低集采影响 [2][3][5] 博苏 - 同为高血压用药，国家集采协议期满后续标工作进展顺利，销售团队利用资源和网络优势提升其在医院终端和院外市场的销量 [5] 羟考酮注射液 - 2024 年增长迅速，预计 2025 年销售收入增幅仍将突破 100% - 公司氨酚羟考酮片和盐酸羟考酮缓释片上市许可申请已获受理，获批后将组建国内羟考酮品类最全的产品集群 [5] 盐酸哌甲酯缓释咀嚼片和盐酸哌甲酯口服缓释干混悬剂 - 均处于产品开发阶段，2024 年 3 月受让取得相关专利申请权及技术资料，2024 年 4 月口服缓释干混悬剂取得立项批件，麻精药品竞争格局较好 [5][6] 其他麻精类产品 - 北京华素的羟考酮系列、国家 1 类新药盐酸二氢埃托啡舌下片及原料药、第二类精神药品盐酸曲马多片；多多药业的曲马多系列及原料药 [6] 销售费用与业绩情况 - 2025 年一季度销售费用率上升至 44.22%，相比 2024 年 35.75%明显增长，原因是为实现业绩开门红加大销售推广投入，与 2024 年一季度持平 - 2025 年一季度延续营收、利润双增长态势，实现营业收入 6.16 亿元，较上年同期增长 1.63%；实现归属于上市公司股东的净利润 1,575.64 万元，较上年同期增长 35.47% - 预计 2025 年实现营业收入 29.43 亿元，归属于上市公司股东的净利润 0.89 亿元 [6][10] 业务影响因素 - 美国加征关税对公司经营无直接影响，公司业务主要集中于国内市场，医药业务相关产品及原材料、中间品不涉及进出口 [7] 数字化举措 - 医药方面，山东华素固体制剂数字化车间、北京华素良乡生产基地推进数字化项目；健康品方面，山东华素健康护理品有限公司华素呵呗牙膏产品数字化车间获威海市数字化车间 - 销售业务探索推进互联网线上销售模式 - 收购成都互联网医院 51%的股权，探索以“精准营养”为特色的业务模式 [7] OTC 及电商渠道拓展 - OTC 渠道综合运用宣传手段提升品牌知名度，推进终端动销，2024 年度盐酸苯环壬酯片营业收入增长近 49%，完成盐酸纳洛酮舌下片年度铺货目标，西地碘含片、盐酸苯环壬酯片荣登相关榜单 - 电商运营对健康品业务重要，公司深耕传统和新媒体电商，基于口腔领域扩充产品品类 [7][8][9] 集采影响 - 盐酸纳洛酮注射液集采中标，采购周期至 2027 年 12 月 31 日，有利于拓展销售渠道，提升覆盖率和市场占有率 - 公司纳洛酮系列有独家产品盐酸纳洛酮舌下片，2024 年度推进 O2O 业务模式，完成年度铺货目标 [9] 养老医疗规划 - 公司积极探索与优秀企业合作，计划将智慧养老、智能科技等产品引入养老机构，提升服务水平 - 目前尚未设置持有股票享受养老医疗优惠政策，后续将审慎评估，会制定合理利润分配政策 [11]

核心观点 - 公司2025年第一季度经营情况良好，多项药品获批上市，国际化布局取得进展，包括富马酸福莫特罗原料药、地塞米松磷酸钠原料药等获得国内外监管批准 [5][12] - 公司2024年实现营业收入32.15亿元，净利润1.33亿元，经营活动现金流净额5.69亿元，出口创汇1.45亿美元 [12] - 公司持续高比例分红，2024年现金分红比例81.31%，2025年拟提升至80.18%，合计分配1.07亿元 [14][15] - 研发投入持续增加，2024年研发费用2.48亿元，占营收7.7%，多个产品获得国际认证 [16] - 公司推进数智化转型，上线CRM系统，荣获"天津市先进级智能工厂"称号 [19] 财务数据 - 2025年第一季度计提资产减值准备2174.22万元，转回328.40万元，转销1800.95万元，净减少利润44.87万元 [28] - 应收账款新增坏账准备26.86万元，其他应收款计提坏账25.22万元 [28] - 存货跌价准备计提2122.14万元，主要因部分库存商品临近效期及市场价格波动 [28] 业务进展 - 原料药国际化：地塞米松磷酸钠获巴西批准，二丙酸倍他米松获欧盟CEP证书，地夫可特获美国DMF批准 [16] - 制剂产品线扩充：富马酸福莫特罗吸入溶液、盐酸纳洛酮注射液等6个新产品获批 [5][16] - 生产资质拓展：获得天津首张26种氨基酸特殊食品生产许可证，通过美国FDA cGMP检查 [5] 战略规划 - 2025年聚焦原料药制剂一体化，强化眼科、皮肤、急抢救等六大领域布局 [17] - 深化IPD体系变革，加强高需求低竞争项目的筛选，优化研产销管模式 [13][17] - 推进CRM二期、ERP系统建设，升级信息安全体系 [19] - 完善ESG治理架构，计划披露2024年度可持续发展报告 [22][23] 公司治理 - 修订《公司章程》《独立董事工作制度》等治理文件，强化合规管理 [18][22] - 2024年披露定期报告4份、临时公告74份，自愿披露药品研发公告22份 [20] - 获上海证券交易所信息披露考核B级，举办3次业绩说明会 [20][21]

中选产品基本情况 - 药品名称为盐酸纳洛酮注射液 剂型为注射剂 规格为1ml：1mg 包装规格为10支/盒 [1] - 适应症包括阿片类药物复合麻醉术后拮抗呼吸抑制 阿片类药物过量逆转呼吸抑制 解救急性乙醇中毒 急性阿片类药物过量诊断 [1] - 中选价格为0 99元/支 供应省份包括内蒙古 辽宁 吉林 湖南 青海 备供省份包括北京 天津 浙江 安徽 江西 [2] - 中选企业为北京华素制药股份有限公司 [2] 本次中选对公司的影响 - 盐酸纳洛酮注射液为国家医保甲类产品 本次为第十批国家组织药品集中采购 采购周期至2027年12月31日 [2] - 医疗机构将优先使用中选品种并确保完成约定采购量 有利于公司拓展销售渠道 提升各级医疗机构覆盖率 [2] - 集采落地后将提高市场占有率 对公司未来经营业绩和长远发展产生积极影响 为战略目标实现奠定基础 [2]

文章核心观点 津药药业子公司湖北津药获盐酸纳洛酮注射液《药品注册证书》，完善公司制剂产品群，对拓展国内制剂市场和提升业绩有积极影响 [1][3] 分组1：药品注册情况 - 津药药业子公司湖北津药收到国家药监局核准签发的盐酸纳洛酮注射液《药品注册证书》 [1] - 湖北津药于2023年8月提交该药品注册申请并获受理，截至目前在该药品研发项目累计投入约420万元 [1] 分组2：同类药品市场情况 - 2022年、2023年盐酸纳洛酮注射液国内销售额分别为4.13亿元、5.35亿元 [2]