公司动态 - 动界智控在2025年世界人工智能大会发布关节模组产品 包括人形机器人旋转关节、直线关节及灵巧手指关节 产品具有高扭矩密度、低背隙及紧凑结构特点 [1] - 动界智控由上海机电与德昌电机共同投资设立 立足于双方在工业机电一体化、精密基础件及微型电机领域的技术积累 [1] - 公司总部位于中国 在上海和深圳设有实体 分别负责销售研发和工程设计制造 [2] - 上海机电长期聚焦工业关键基础件和核心零部件 以机电一体化为战略方向 同时探索新兴领域 [2] 产品与技术 - 关节模组专为先进人形机器人与服务机器人设计 融合前沿工程技术 旨在提供精准、流畅、静音、智能的运动表现 [1] - 机器人核心零部件包括减速器、电机、丝杠、传感器等硬件及软件系统 人形机器人要求关节小型化、轻量化、集成化 [2] - 机电一体化产品是精密传动部件发展方向 负责驱动和控制机器人关节运动 [2] 行业前景 - 仿人机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后深刻变革人类生产生活方式的产品 [3] - 该产业可能重塑全球产业发展格局 是融合先进机电技术、人工智能、高端制造、新材料技术的复合型前沿产业 [3] - 行业与上海机电聚焦机电技术、探索创新的产业基因高度契合 [3] 发展战略 - 动界智控致力于成为人形机器人及具身智能关键硬件模组产品和系统集成解决方案的专业提供商 [1] - 公司将探索更广泛机器人应用 满足国内外工商业领域需求 [1] - 上海机电将结合产业积累 协同优质生态伙伴 推动先进机电技术发展 服务新质生产力需求 [3]

纪要涉及的公司 银轮股份 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现超预期**：二季度业绩预计超市场预期，实际增长或超 10%，缓解市场对贸易战和主要客户 T 影响的担忧，上半年业绩指引无需大幅下修。此前预期业绩 2.6 亿以上，目前估计在 2.3 - 2.5 亿之间，中值约 2.4 亿，好于市场悲观预期[2][3] - **新业务成增长引擎**：数据中心和商用车热管理业务成为增长新引擎，预计分别贡献三四亿元收入和 3000 - 4000 万利润增量，对冲了北美核心客户收入下修的影响[2] - **机器人业务优势明显**：在人形机器人板块具有龙头地位，供应链估值最便宜，市值约 230 亿元，主业年增长 20%以上，结合主业精确布局核心总成部件并公告合作进展。今年飞旋转总成订单量大，对应机器人台数可达一两千台，份额大[5][6] - **未来发展前景乐观**：预计三季度开始在核心部件布局上兑现预期，研发能力和产业影响力将推动公司超越预期。凭借大客户服务体系和配套研发能力，在人形机器人赛道强者恒强，产业链补全补齐将提升竞争力[6][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **市场分歧担忧多余**：国内供应链与海外供应链结构差异导致市场对 F 客户确认问题存在担忧，但因 F 链和 T 链组织形式不同，这种担忧多余[2][7][8] - **2025 年 T 客户情况**：2025 年 T 客户总成方面市场分歧较大，产业链格局尚未明确，需等待小批量量产落地，应关注公司核心能力及历史经营风格[2][9] - **业绩与总成进展**：今年业绩与年初预期相比表现良好，人形机器人总成进展预计持续超市场预期，三季度开始零部件自给率提升将带来显著进展[11]