前瞻布局多个高景气赛道，技术+客户卡位优势明显。公司作为业内领先的智能终端全产业链一站式精 密制造解决方案提供商，前瞻布局多个高景气赛道，多板块持续发力为总体业绩贡献增长： 1、消费电子方面，公司持续巩固在玻璃、陶瓷、蓝宝石及金属等外观件、结构件与功能模组市场领先 地位，完成了多款年度旗舰手机的研发和量产准备，配合头部客户量产了多款新品高端机型金属中框， 市场份额较上年快速增长。2、智能汽车与座舱方面，公司依托全产业链垂直整合能力与全球化产能布 局，持续深化智能座舱产品矩阵的技术纵深与市场渗透。中控模组、智能B/C 柱、充电桩、座舱装饰件 及无线充电模组等核心产品线协同放量，通讯模组与域控制器同步突破，已实现批量交付。公司首条汽 车玻璃产线已通过客户认证，预计在今年年底到明年年初实现量产，满足数十万辆汽车的客户需求。另 外三条产线预计在今年年底完成基础建设，并在明年一季度通过客户认证后快速投入量产。这四条线全 部投产后，年产能可匹配上百万辆车，预计未来成为公司重要的业绩增长点。3、智能头显与穿戴方 面，公司具备智能头显、AI 眼镜及智能手表等智能穿戴设备的光学镜片、结构件、功能模组至整机组 装的全栈式解决方案 ...

最新海外机构调研股出炉。 雷迪克1.6亿元收购傲意科技超20%股权 11月4日晚间，雷迪克(300652)公告，公司拟以现金方式购买上海傲意信息科技有限公司（简称"傲意科技"）74.41万元注册资本，并以现金方式向傲意 科技增资共计取得标的公司20.41%股权，本次交易取得傲意科技20.41%股权整体对价约为1.6亿元。 傲意科技成立于2015年，是一家拥有脑机接口与机器人两大底层技术的复合型高科技企业，专注于神经接口（肌电、脑电采集交互）与机器人技术的研 发，目前主要生产和销售的产品为智能仿生手、灵巧手、智能脑电图机、可穿戴外骨骼设备等，产品广泛应用于教育科研、神经康复、人形机器人等场 景。 傲意科技凭借在神经接口与机器人技术领域的先发优势及持续积累，已在产品性能与成本控制等方面形成核心竞争力，技术实力与产品成熟度位居国内 手形机器人行业前列。 目前，傲意科技客户已与教育科研、神经康复、人形机器人等领域的多家国内知名企业建立了合作关系，积累了丰富的客户资源。此外，傲意科技已获 得美国FDA与FCC认证，产品销售覆盖美国、中东、俄罗斯、乌克兰、印度等全球多个国家和地区。 雷迪克表示，本次战略投资傲意科技，是公 ...

最新海外机构调研股出炉。 雷迪克1.6亿元收购傲意科技超20%股权 目前，傲意科技客户已与教育科研、神经康复、人形机器人等领域的多家国内知名企业建立了合作关系，积累了丰富的客户资源。此 外，傲意科技已获得美国FDA与FCC认证，产品销售覆盖美国、中东、俄罗斯、乌克兰、印度等全球多个国家和地区。 雷迪克表示，本次战略投资傲意科技，是公司深化机器人产业领域布局的关键举措，旨在增强从机器人核心元件到系统总成的垂直整 合能力，进一步提升市场领先地位。 近年来，雷迪克通过"自研+并购"双轮驱动，深化机器人产业布局，通过控股誊展精密、参股北方机械等战略，完善丝杠产业链。8月 26日，公司还成立全资子公司"浙江雷迪克精密传动有限公司"，作为具身智能业务核心平台。 11家公司获海外机构扎堆调研 据证券时报·数据宝统计，按照截止日统计，近10日（10月22日至11月4日）共有747家公司获机构调研，调研机构类型显示，证券公司 调研达710家，占比最多；基金公司调研635家，位列其后。 海外机构对293家上市公司进行调研，11家公司的海外机构调研家数居前，均超15家。 华明装备（002270）最受关注，被71家海外机构密集调研。 ...

本次战略投资傲意科技，是公司深化机器人产业领域布局的关键举措，旨在增强从机器人核心元件到系 统总成的垂直整合能力，进一步提升市场领先地位。在核心元件方面，公司通过行星滚柱丝杠、微型丝 杠等高精度核心部件的自主生产，实现成本控制的同时保障供应链安全，为系统总成构筑起深厚的技术 与成本壁垒；在关键模组方面，依托傲意科技在机器人技术领域的优势积累，进一步强化公司在线性执 行器模组的设计、总成与规模化制造能力，实现对产业链核心环节的穿透式布局，打通从基础元件到最 终执行单元的完整技术体系和制造能力，从而构筑起技术、成本与供应链的坚实壁垒，为公司在机器人 配套领域建立持续综合竞争优势。 傲意科技是一家拥有脑机接口与机器人两大底层技术的复合型高科技企业，专注于神经接口（肌电、脑 电采集交互）与机器人技术的研发，主营业务为人机交互脑机接口、灵巧手及机器人核心部件的研发、 生产和销售，目前主要生产和销售的产品为智能仿生手、灵巧手、智能脑电图机、可穿戴外骨骼设备 等，产品广泛应用于教育科研、神经康复、人形机器人等场景。傲意科技以仿生手与灵巧手产品切入医 疗与工业两大场景，凭借在神经接口与机器人技术领域的先发优势及持续积累，已在 ...

据悉，傲意科技以仿生手与灵巧手产品切入医疗与工业两大场景，凭借在神经接口与机器人技术领域的 先发优势及持续积累，已在产品性能与成本控制等方面形成核心竞争力，技术实力与产品成熟度位居国 内手形机器人行业前列。 公告显示，傲意科技是一家拥有脑机接口与机器人两大底层技术的复合型高科技企业，专注于神经接口 （肌电、脑电采集交互）与机器人技术的研发，主营业务为人机交互脑机接口、灵巧手及机器人核心部 件的研发、生产和销售，目前主要生产和销售的产品为智能仿生手、灵巧手、智能脑电图机、可穿戴外 骨骼设备等，产品广泛应用于教育科研、神经康复、人形机器人等场景。 北京商报讯（记者 丁宁）11月4日晚间，雷迪克（300652）发布公告称，公司拟以现金方式购买傲意科 技74.41万元注册资本，并以现金方式向傲意科技增资，共计取得标的公司20.41%股权，本次交易取得 傲意科技20.41%股权整体对价约为1.6亿元。 ...

交易概述 - 公司以现金方式合计7999.98万元受让上海傲意信息科技有限公司部分股东持有的74.41万元注册资本，占上海傲意13.33%股权 [1] - 公司向傲意科技合计增资8000万元认购其新增注册资本49.61万元，占本次增资后上海傲意8.16%股权 [1] - 本次交易整体对价约为15999.98万元人民币，取得傲意科技20.41%股权，交易完成后上海傲意注册资本变更为607.6930万元 [1] 标的公司业务与技术 - 傲意科技是一家专注于神经接口与机器人技术研发的复合型高科技企业，主营业务为人机交互脑机接口、灵巧手及机器人核心部件的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括智能仿生手、灵巧手、智能脑电图机、可穿戴外骨骼设备等，产品应用于教育科研、神经康复、人形机器人等场景 [2] - 傲意科技以仿生手与灵巧手产品切入医疗与工业场景，技术实力与产品成熟度位居国内手形机器人行业前列，并已获得美国FDA与FCC认证，产品销售覆盖美国、中东、俄罗斯等多个国家 [2] 战略投资目的与协同效应 - 本次战略投资是公司深化机器人产业领域布局的关键举措，旨在增强从机器人核心元件到系统总成的垂直整合能力 [3] - 在核心元件方面，公司通过行星滚柱丝杠、微型丝杠等高精度核心部件的自主生产实现成本控制与供应链安全 [3] - 在关键模组方面，依托傲意科技的技术优势，强化公司在线性执行器模组的设计、总成与规模化制造能力，打通从基础元件到最终执行单元的完整技术体系和制造能力 [3]

行业趋势与阶段 - 人形机器人产业处于从0到1的趋势兑现前夕 [1] - 板块或将逐步进入到去伪存真的阶段 [1] 关键节点与预期 - 特斯拉Gen3定型以及量产定点等潜在关键节点支撑市场预期 [1] - Optimus定型有望推动硬件技术路线边际收敛 [1] 投资关注点 - 建议关注T链卡位优势明确的核心标的 [1] - 重点关注整机厂商以及核心配套供应链标的 [1] - 聚集T链和国产链确定性的企业 [1] - 关注灵巧手等环节新变化 [1] 国产链条催化因素 - 国产链条催化不断，包括政策指引、资本运作、订单落地等方面 [1]

报告行业投资评级 - 投资建议关注新技术迭代及零部件门票行情 [4] 报告核心观点 - 本体领域汽车主机厂和3C品牌商因掌握需求场景及硬件供应链竞争优势提升华为字节小米等拥有大脑硬件迭代能力和需求场景的机器人商业逻辑最顺 [4] - 供应链领域紧握门票行情和技术迭代25H2重点关注特斯拉智元华为供应链特斯拉链是最快进入小批量的供应链关注触觉传感器谐波减速器摆线针轮高功率密度电机peek及粉末冶金工艺智元供应链变化点在于垂直商业模式重构重点推荐全尺寸人形机器人ODM宁波华翔并关注其peek布局技术迭代重点关注灵巧手电机和peek等 [4] 整体业绩总结 - 2025年第三季度行业营收1549.84亿元同比增长11.99%2025年前三季度累计营收4441.52亿元同比增长13.17% [10] - 2025年第三季度归母净利润128.96亿元同比增长26.23%2025年前三季度累计归母净利润351.41亿元同比增长17.73% [10] - 行业整体毛利率2025年第三季度为21.92%同比提升0.39个百分点2025年前三季度为21.97%同比提升0.24个百分点 [18] - 行业整体净利率2025年第三季度为8.32%同比提升0.94个百分点2025年前三季度为7.91%同比提升0.31个百分点 [18] - 行业期间费用率2025年第三季度为7.56%同比下降0.15个百分点2025年前三季度为7.18%同比下降0.48个百分点 [18] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额394.04亿元同比增长21.59% [32] - 2025年前三季度存货1186.70亿元同比增长13.08% [32] 细分领域业绩亮点 - 电机领域步科股份2025年第三季度营收1.98亿元同比增长40.05%归母净利润0.18亿元同比增长96.22%汇川技术2025年前三季度营收316.63亿元同比增长24.67%归母净利润42.54亿元同比增长26.84% [13][14] - 丝杠领域震裕科技2025年第三季度营收25.46亿元同比增长39.31%归母净利润2.01亿元同比增长392.95%恒立液压2025年第三季度营收26.19亿元同比增长20.87%归母净利润6.58亿元同比增长30.60% [14] - 减速器领域绿的谐波2025年第三季度营收1.55亿元同比增长57.13%归母净利润0.40亿元同比增长81.19%双环传动2025年第三季度营收22.37亿元同比下降8.14%但归母净利润3.21亿元同比增长21.22% [16] - 轻量化领域伯特利2025年第三季度营收31.93亿元同比增长27.77%归母净利润3.69亿元同比增长15.15%永茂泰2025年第三季度营收16.55亿元同比增长68.43%归母净利润0.30亿元同比增长6319.92% [16] - 传感器领域奥比中光2025年第三季度营收2.79亿元同比增长117.09%归母净利润0.48亿元同比增长789.83%柯力传感2025年前三季度营收10.82亿元同比增长17.72%归母净利润2.54亿元同比增长33.29% [16] - 本体领域均胜电子2025年第三季度营收154.97亿元同比增长10.44%归母净利润4.13亿元同比增长35.40%宁波华翔2025年第三季度营收63.45亿元同比下降3.28%但归母净利润4.62亿元同比增长150.93% [16] - 关节总成领域三花智控2025年第三季度营收77.67亿元同比增长12.16%归母净利润11.32亿元同比增长43.81%拓普集团2025年第三季度营收79.94亿元同比增长13.21%但归母净利润6.72亿元同比下降13.65% [16] 盈利能力与运营效率 - 核心零部件企业净利率出现拐点例如绿的谐波2025年第三季度净利率25.67%同比提升3.91个百分点双环传动2025年第三季度净利率15.09%同比提升3.68个百分点 [26] - 部分企业期间费用控制良好汇川技术2025年第三季度期间费用率7.02%同比下降2.08个百分点三花智控2025年第三季度期间费用率6.92%同比下降3.60个百分点 [23][26] - 经营活动现金流改善显著德赛西威2025年前三季度经营活动现金流量净额22.60亿元同比增长169.30%三花智控2025年前三季度经营活动现金流量净额30.58亿元同比增长53.41% [36]

身着马面裙的机器人端坐于电子琴前，指尖流淌出优美的旋律；穿刺导航系统辅助医生实现精准定位， 为复杂手术保驾护航；机械手臂仿若人手般自如，精准复刻各类复杂动作……近日，HICOOL 2025全 球创业者峰会在北京首都国际会展中心举办，集中呈现了一系列前沿科技成果。 灵巧手：弹琴递水全"拿手" 步入主场馆，各展区亮点纷呈，令人目不暇接。 在灵心巧手（北京）科技有限公司展区，一场别开生面的演出正在上演——两位身着红色马面裙的"灵 心乐府"钢琴机器人对坐于电子琴前，四只灵巧手在琴键间精准协同、流畅起舞，共同演绎一段段优美 动人的旋律。 "戴上这款眼镜，镜片上真的能显示文字吗？" "它适合开会、出国旅游时使用吗？" "没想到机器人的手可以灵活到这种程度，弹得准确，还很有感情！" "机器人身穿汉服弹琴，科技与传统文化这样结合，让人过目难忘。" 现场观众纷纷举起手机录制视频，连连赞叹。 这番精彩演绎的背后，是灵心巧手公司自主研发的钢琴机器人和灵巧手。现场工作人员介绍，该灵巧手 具备快速运动响应与精准定位能力，能高度复现人类手指的精细动作，因此能胜任高难度的演奏任务。 "灵心巧手是一家以'灵巧手+云端智脑'为核心的具身智能公 ...

经济总量格局 - 2025年前三季度广东GDP达105,176.98亿元，江苏GDP达102,811亿元，两省均突破10万亿元大关，位列全国前二[1][7] - 山东前三季度GDP为77,115亿元，位列全国第三，浙江GDP为68,495亿元，形成5万亿至10万亿区间的“第二梯队”[1][8] - 全国GDP前十省份位次未出现新变化，东部沿海省份在经济总量方面保持领先优势[6][7] 区域经济增长动能 - 中西部省份经济增速亮眼，西藏、甘肃前三季度GDP增速分别达7.1%和6.1%，分列全国第一、第二[1][9] - 湖北前三季度GDP增速达6.0%，位列全国第三，河南增速达5.6%，均超过全国5.2%的平均增速[1][9] - 湖北消费、投资、出口“三驾马车”均跑赢全国，其中出口增速达30.8%，固定资产投资增速达6.5%[9][10] 高技术制造业驱动 - 高技术制造业成为多省增长关键支撑，广东先进制造业、高技术制造业增加值分别增长5.4%和6.4%，占规上工业增加值比重分别为55.5%和33.8%[7] - 江苏规上高技术制造业增加值同比增长11.7%，拉动全部规上工业增长2.7个百分点，高新技术产业产值占规上工业比重达51.8%[7] - 河南汽车及零部件产业、装备产业增加值分别增长20.0%和14.3%，合计拉动全省规上工业增加值增长2.7个百分点[12] 出口与新动能产品 - 高技术产品带动出口增长，湖北出口机电产品2,191.7亿元，增长19.8%，占出口总额50.4%[11] - 河南出口“新三样”产品204.2亿元，增长162.4%，其中电动汽车出口187.3亿元，增长262.1%[12] - 浙江出口“新三样”产品963.8亿元，增长19.7%，以占外贸出口3.1%的比重贡献了全省出口6.6%的增量[13] 产业投资与政策布局 - 经济大省加密工业投资布局，广东出台方案聚焦扩大工业有效投资，明确抢抓固态电池、电动垂直起降飞行器等新赛道[2][15] - 四川推出政策措施，对工业项目实施最高1,500万元的竣工达产激励，对满足条件工业企业提供最高1,000万元激励[2][15] - 北京前三季度高技术产业投资增长51.7%，设备购置投资增长83.1%，反映企业扩大生产能力[14]