小马智行飙涨！ 当地时间5月6日（周二），美国三大股指全线收跌，其中，道琼斯工业指数跌0.95%，报40829点，标准普尔500指数 跌0.77%，报5606.91点，纳斯达克综合指数跌0.87%，报17689.66点。 板块方面，美股银行股全线走低，拖累大盘指数表现，其中高盛跌近2%，摩根大通、花旗、摩根士丹利均跌逾1%， 美国银行跌0.75%，富国银行跌0.53%。 美股科技股多数下跌，大型科技股方面，Meta跌2%，特斯拉跌逾1%，亚马逊跌0.72%，微软跌0.66%，谷歌跌0.51%， 英伟达跌0.25%，苹果跌0.19%。 中概股表现相对较强，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.42%。 当地时间周二，美国三大股指全线收跌。大型金融股、科技股多数下跌，拖累美股表现。 中概股表现相对较强，其中小马智行飙涨47%。 中概股走强 小马智行飙涨47% 领涨中概股方面，小马智行暴涨逾47%。据小马智行官微昨晚发布的消息，5月6日，小马智行与Uber宣布达成战略合 作，小马智行Robotaxi服务和车队将在今年下半年接入Uber平台，共同加速自动驾驶技术商业化落地。 小马智行表示，双方合作将于今年在中 ...

小马智行飙涨！ 当地时间周二，美国三大股指全线收跌。大型金融股、科技股多数下跌，拖累美股表现。 中概股表现相对较强，其中小马智行飙涨47%。 中概股走强 小马智行飙涨47% 当地时间5月6日（周二），美国三大股指全线收跌，其中，道琼斯工业指数跌0.95%，报40829点，标准普尔500指数跌 0.77%，报5606.91点，纳斯达克综合指数跌0.87%，报17689.66点。 | | | 美洲市场(AM) | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 道琼斯工业指数 | 40829.00 | -389.83 | -0.95% | | 纳斯达克指数 | 17689.66 c | -154.58 | -0.87% | | 标普500 | 5606.91 | -43.47 | -0.77% | 板块方面，美股银行股全线走低，拖累大盘指数表现，其中高盛跌近2%，摩根大通、花旗、摩根士丹利均跌逾1%，美国 银行跌0.75%，富国银行跌0.53%。 美股科技股多数下跌，大型科技股方面，Meta跌2%，特斯拉跌逾1%，亚马逊跌0.72%，微软跌0.66%，谷歌 ...

小马智行与Uber全球战略合作 - 小马智行与Uber达成全球战略合作，Robotaxi服务将在下半年接入Uber平台，加速自动驾驶技术商业化落地[2] - 合作将从中东市场启动，未来扩展至更多国际市场，乘客可通过Uber App选择小马智行Robotaxi服务[2] - 该合作是小马智行"立足中国，着眼全球"战略的重要一步，展现其全球商业化能力[2] 技术进展与商业化能力 - 小马智行第七代车规级自动驾驶系统实现Robotaxi的100%车规级量产，在规模化拓展和成本效益上取得突破[2] - 公司已在北上广深四大一线城市落地全无人Robotaxi，覆盖从市中心到机场高铁站的高快速路一体化运营[4] - 小马智行拥有全球Robotaxi公司中最多的网约车、出租车平台合作伙伴，包括Uber、微信出行服务等[4] 公司愿景与战略意义 - 小马智行CEO表示合作将加速实现安全、可靠、规模化的自动驾驶技术，变革日常出行[4] - Uber CEO认为合作是推广自动驾驶出行服务的重要一步，将加速商业化进程[4] - 公司通过中国市场的成熟经验，为海外市场推广打造"样板间"效应，实现L4自动驾驶"中国方案"全球推广[4] 合作伙伴与市场布局 - 小马智行全球合作伙伴包括Uber、微信出行服务、如祺出行、支付宝、高德打车、新加坡康福德高集团等[4] - 公司已在卢森堡获得首批Robotaxi测试许可，在全球自动驾驶领域取得重要进展[9] - 小马智行与腾讯云达成战略合作，打通微信等应用的Robotaxi入口[9]

小马智行与优步的战略合作 - 小马智行与优步达成全球战略合作，计划在2025年下半年将其Robotaxi服务和车队接入优步平台 [1] - 合作将率先在中东市场启动，未来逐步扩展至更多国际市场 [6] - 小马智行发布第七代车规级自动驾驶系统方案，实现Robotaxi的100%车规级量产，为规模化拓展和成本效益提供支持 [6] - 截至5月5日美股收盘，小马智行股价报9.7美元/股，总市值为34.5亿美元 [6] 文远知行与优步的战略合作 - 文远知行与优步扩大战略合作，计划未来5年在15座国际城市部署Robotaxi服务，覆盖欧洲、中东等区域 [1] - 双方承诺每年在中美以外的市场新增多座合作城市，规模化部署Robotaxi车队 [9] - 文远知行与优步已在阿布扎比落地Robotaxi公开运营服务，计划2025年年中车队规模达到50辆，并拓展至迪拜 [9] - 截至5月5日美股收盘，文远知行股价报6.85美元/股，总市值为18.9亿美元 [9] 市场反应 - 5月6日美股盘前，小马智行、文远知行分别一度涨超13%、19% [3] - 文远知行盘前股价上涨12.70%，报7.72美元/股 [4] 优步的全球布局 - 优步是全球领先的移动出行及配送科技公司，截至5月5日美股收盘，股价报85.43美元/股，总市值为1787亿美元（约合1.29万亿元人民币） [1] - 优步CEO表示此次合作是自动驾驶领域规模空前的战略合作，标志着向全球普及自动驾驶服务迈出关键一步 [9] 自动驾驶技术商业化进展 - 小马智行和文远知行均通过与优步合作加速Robotaxi商业化落地，展现全球自动驾驶出行市场的商业化能力 [6][9] - 文远知行已在全球10个国家的30座城市开展自动驾驶研发、测试和运营，覆盖L2到L4级自动驾驶产品和服务 [9]

核心观点 - 小马智行2024年营收同比增长4.3%至5.48亿元，连续三年增长，但经调整净亏损达11.21亿元，研发费用同比增长14%至10.06亿元，凸显技术投入与盈利能力的博弈 [1][5][9] - Robotruck业务表现亮眼，营收同比增长61.3%至4040万美元，而Robotaxi业务收入同比下降5.3%至730万美元，主要受服务费减少影响 [6][7] - 公司战略聚焦"Robotaxi业务优先、中国市场优先、一线城市优先"，第七代自动驾驶系统成本下降70%，预计2025年落地三款合作车型 [5][7][14] - 行业处于技术验证向规模化应用过渡阶段，资本市场对盈利路径存疑，自动驾驶企业股价普遍低迷 [2][17] 财务表现 - 2024年总营收5.48亿元，同比增长4.3%，增速较2023年的8.1%放缓，但优于同行文远知行（下滑10%）和Mobileye（下滑20.4%） [5] - Robotruck业务第四季度营收增速达72.7%，全年占比提升至9.7%；授权及应用业务收入下降30.1%至2730万美元 [6][7] - 现金储备7.5亿美元，同比增长26.3%，为商业化提供资金支持 [10][11] 业务分析 Robotaxi业务 - 收入下滑主因工程服务费减少，但乘客票价上涨部分抵消降幅，第七代系统部署后成本大幅优化 [6][7] - 运营覆盖北上广深核心区域，接入支付宝、高德地图等平台，首次实现全域自动驾驶运营 [7] - 规模化面临三大限制：运营范围有限、用户渗透率低、单车改造成本高（数十万元） [9] Robotruck业务 - 增长驱动力来自车队运营区域扩展，全年营收4040万美元，占比显著提升 [6] 技术进展 - 自研"世界模型+虚拟司机"技术：每周生成超100亿英里数据集，"虚拟司机"安全性指标提升16倍 [14][15] - 第七代系统与丰田、北汽、广汽合作研发，成本降70%，2025年落地三款车型 [7][14] 行业与战略 - 行业窗口期：未来1-2年是规模化落地关键，生态合作与产业链整合成竞争焦点 [13][14] - 公司合作网络覆盖全球29000台出租车营运资源，合作伙伴数量行业领先 [14] - 盈亏平衡点：Robotaxi投放量需达1000台，当前仅250台，下一目标为750台 [15][16] 商业化前景 - 管理层预计技术成熟与资金储备将加速商业化拐点，但需突破规模临界点以掌握定价权 [11][17] - 投资者需平衡长期投入与远期回报的矛盾，技术领先性与商业验证是关键 [17]