股票交易异常波动情况 - 公司股票于2026年2月5日、2月6日、2月9日连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动 [2][4] - 近期日均换手率约20%，放量明显 [2][10] 公司经营与业务状况 - 公司目前经营状况正常，主营业务未发生变化 [5] - 公司主营业务为算力云服务，以及应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售 [5] - 公司内外部经营环境或行业政策未发生重大变化 [5] 重大事项与信息披露核查 - 经公司自查并向控股股东、实际控制人书面发函查证，截至公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息 [2][6] - 不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等 [6] - 公司未发现可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热点概念 [7] 内部人员交易情况 - 除实际控制人邵培生、董事邵秋萍、财务总监许立群正值减持期间外，其余董事、监事、高级管理人员未在本次股票交易异常波动期间买卖公司股票 [8] - 上述人员的减持计划已通过公告披露，公司将严格按照规定履行信息披露义务 [8][9]

公司股价与交易表现 - 利通电子股价连续三个交易日涨停，晋级3连板 [1] - 该股今日于13:49分封涨停，成交额达22.28亿元，换手率为20.90% [1] 市场关注与行业动态 - 近期AI应用大厂流量争夺战引发市场关注，多家大厂推出相关活动 [1] - 算力租赁环节需求受到市场关注 [1] 公司业务与市场关联 - 利通电子作为腾讯合作商，涉及算力云服务业务 [1] - 公司主营业务涵盖消费电子领域的精密金属结构件等产品 [1] - 公司此前布局算力集群等业务，成为市场关注方向之一 [1] - 相关领域的市场动态可能对公司股票产生影响 [1]

公司股价异动与澄清公告 - 公司股价于1月30日至2月2日收获“两连板”，累计上涨21%，期间最高封单额达**4.626亿元**，全天成交**23.97亿元**，换手率**23.42%**[7][9][10] - 公司发布异动公告，正式否认市场关于其液冷技术及多个AI算力相关传闻，称液冷产品研发尚处前期探讨阶段，无具体开发与生产计划，且无相关算力平台、海外数据中心项目及设备出口合同[1][4][5] - 公司自查确认经营状况正常，主营业务未发生变化，内外部经营环境无重大变化，不存在应披露而未披露的重大信息[4] 近期市场交易与资金动向 - 龙虎榜数据显示，公司因连续三个交易日涨幅偏离值累计达20%上榜，区间成交额**36.08亿元**，换手率**36.58%**，净买入**5335.48万元**[10][11] - 买入前五营业部合计买入**4.371亿元**，其中开源证券西安太华路营业部买入**1.256亿元**，沪股通席位买入**1.127亿元**[10][11] - 卖出前五营业部合计卖出**3.838亿元**，沪股通席位同时卖出**1.396亿元**，高盛（中国）上海浦东新区世纪大道营业部卖出**9561.74万元**[10][11] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为**2.7亿元~3.3亿元**，同比大幅增加**996.83%~1240.57%**[11] - 预计2025年实现扣非净利润**2.15亿元~2.75亿元**，同比大幅增加**3550.81%~4569.64%**[11] - 业绩增长主要源于算力业务端盈利增加、制造端业务亏损收窄以及对外投资公允价值正向变动[12] 公司主营业务与股东动态 - 公司主营业务为算力云服务，以及应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售[4] - 公司实控人邵培生、董事邵秋萍、财务总监许立群正处于减持期间，其余董事或高管未在本次股票交易异常波动期间买卖公司股票[3]

公司业务发展 - 算力业务已发展成为公司的重要主业 [1] - 算力业务是公司未来的主要利润贡献源泉 [1] - 目前在执行的算力云服务合同期限都在36个月以上 [1]

算力租赁业务发展状况 - 算力业务已发展成为公司的重要主业 [2] - 算力业务是公司未来的主要利润贡献源泉 [2] - 公司在执行的算力云服务合同期限都在36个月以上 [2]

公司经营状况 - 公司目前经营状况正常 [2] - 公司内外部经营环境或行业政策未发生重大变化 [2] - 公司不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项 [2] 公司主营业务 - 公司主营业务为算力云服务，应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售 [2] - 公司主营未发生变化 [2] 公司信息披露 - 公司不存在应披露而未披露的重大信息 [2]

公司经营状况 - 公司目前经营状况正常 [1] - 公司内外部经营环境或行业政策未发生重大变化 [1] - 公司不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项 [1] 主营业务 - 公司主营业务为算力云服务 [1] - 主营业务应用于液晶电视等液晶显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售 [1] - 公司主营未发生变化 [1] 信息披露 - 公司不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

核心观点 报告核心观点聚焦于宏观经济政策导向与行业结构性机会 宏观经济方面，“十五五”规划建议强调经济增长保持在合理区间（隐含目标约5%），并通过超常规措施推动科技自立自强，同时着力于供给与需求、外需与内需、投资与消费的“三个再平衡”，尤其侧重提振消费和“投资于人”[7][8][9][10] 美联储12月降息可能性仍较大，但表态偏鹰派，短期内市场风险偏好或受压制[15][17][20] 行业方面，电力行业在电改深化背景下，预期趋稳，火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海机会值得关注[22][23][24][27] 多家公司2025年第三季度业绩表现亮眼，呈现同环比高增态势，主要集中在电力设备与新能源、传媒、电子等领域[28][37][52][56][61] 宏观经济 - “十五五”规划建议提出经济增长保持在合理区间，隐含目标或在5%左右，为实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平，2025-2035年需人均GNI增速、实际GDP增速分别超过6.3%、4.6%[8] - 规划要求采取超常规措施提高科技自立自强水平，重点在集成电路、工业母机等关键核心技术领域取得突破，并培育量子科技、生物制造等未来产业[9] - 规划着力于“三个再平衡”，更加侧重提振消费，目标是促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，居民消费率有15-20个百分点的提升空间[9][10] - 美联储10月FOMC会议宣布降息25bp至3.75%-4.0%，并于12月1日起结束缩表，但鲍威尔表态偏鹰，称12月降息并非板上钉钉[15][16][17] - 考虑到美国政府关门及经济下行压力，美联储在12月份可能还有一次降息，CME期货定价美联储12月降息概率超过60%[18][20] 电力行业 - 2025年初至10月28日，红利风格板块整体表现不佳，2025年前三季度全社会用电量7.77万亿千瓦时，同比增长4.8%，预计“十五五”期间将呈现“宽电量、紧电力”的供需格局[22] - 火电方面，动力煤价格自2025年7月开始反弹，带动电价企稳，江苏电力市场月度集中竞价出清价格环比提高82.80元/兆瓦时至395.60元/兆瓦时[23] - 绿电方面，136号文推动新能源全面入市，风电政策底已现，山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，市场化改革步入深水区[24] - 电网设备方面，2025年1-9月国网输变电设备集招金额累计681.88亿元，同比增长22.9%，一次设备出口金额中，液体介质变压器出口315.82亿元，同比增长54.9%[25][26] - 行业投资机会关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海，受益标的包括华能国际、龙源电力、平高电气等[27] 公司业绩亮点（电力设备与新能源） - 特锐德2025年第三季度实现归母净利润3.59亿元，同比增长41.53%，环比增长36.75%，毛利率27.76%，净利率10.23%，公司传统主业稳步出海，充电网业务扭亏为盈[28][29] - 富特科技2025年第三季度实现归母净利润0.70亿元，同比增长186.93%，环比增长48.09%，国内车载电源市占率从2024年的5.6%提升至2025年8月的12.0%，境外业务收入占比提升至17%以上[37][38][39] - 深南电路2025年第三季度营收和利润均创新高，单季营收63.01亿元，同比增长33.25%，归母净利润9.66亿元，同比增长92.87%，毛利率31.39%，同比提升6.00个百分点，主要受益于PCB产品结构改善及载板稼动率提升[56][57] 公司业绩亮点（传媒） - 恺英网络2025年第三季度营收14.97亿元，同比增长9.1%，归母净利润6.33亿元，同比增长34.51%，毛利率83.0%，净利率38.9%，合同负债达3.5亿元，同比增长106%，反映传奇盒子业务增量未完全兑现[52] - 巨人网络2025年第三季度营收17.06亿元，同比增长115.6%，归母净利润6.40亿元，同比增长81.2%，业绩高增主要系《超自然行动组》表现亮眼，合同负债达13.33亿元，同比增长172%[61][62] - 顺网科技2025年第三季度归母净利润1.62亿元，同比增长39.0%，毛利率58.5%，同比提升15.3个百分点，盈利能力提升受益于业务结构改善，算力云业务有望开启商业化[65][67] 其他行业公司动态 - 招商积余2025年前三季度营收139.42亿元，同比增长14.65%，归母净利润6.86亿元，同比增长10.71%，市场化拓展项目新签合同额占比92%[31][33][34] - 圣泉集团2025年前三季度营收80.72亿元，同比增长12.9%，归母净利润7.6亿元，同比增长30.8%，先进电子材料及电池材料销量6.11万吨，同比增长19.01%[73][74] - 亚钾国际2025年前三季度营收38.67亿元，同比增长55.8%，归母净利润13.63亿元，同比增长163%，氯化钾销量152.43万吨，同比增长22.8%，毛利率58.9%[81][82] - 立高食品2025年前三季度收入31.5亿元，同比增长15.73%，归母净利润2.48亿元，同比增长22.03%，KA渠道收入同比增长约30%，新零售渠道收入同比增长约40%[85][86]

公司股价表现 - 10月17日股价开盘下跌 午间收盘价为6.9元/股 跌幅达9.45% 公司总市值约137.78亿元 [2] - 国庆假期结束后连续两个交易日股价大幅下跌 [4] 证监会立案调查 - 公司于10月16日收到证监会《立案告知书》 因涉嫌信息披露违法违规被立案 [2] - 公司表示目前生产经营活动正常有序 将积极配合调查并履行信息披露义务 [2] 重大合同变动 - 2025年3月 全资子公司华铁大黄蜂与X公司签订《算力服务协议》 合同金额为36.9亿元（含税） 服务期5年 预计平均每年产生营业收入约7亿元 [3] - 10月1日 公司披露子公司终止上述《算力服务协议》 原因为市场环境及供需情况发生较大变化 且协议签订以来未收到任何采购订单 [3] 投资者潜在索赔 - 律师分析指出 符合特定条件的投资者或有权提起诉讼索赔投资差额等损失 [2] - 初步索赔条件为在2025年3月5日至2025年9月30日及之前买入股票 且在2025年10月1日及之后卖出或持有 [2]

公司股价表现 - 10月17日公司股价开盘下跌，午间收盘价为6.9元/股，单日跌幅达9.45%，公司总市值约为137.78亿元 [1] - 国庆假期结束后，公司股价连续两个交易日出现大幅下跌 [3] 证监会立案调查 - 公司于10月16日收到中国证监会送达的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1] - 公司表示目前生产经营活动正常有序，将积极配合调查并履行信息披露义务 [1] - 律师分析指出，符合特定条件的投资者或有权就投资差额等损失提起诉讼 [1] 重大合同变动 - 2025年3月，公司全资子公司华铁大黄蜂与X公司签订为期5年的《算力服务协议》，合同总金额高达36.9亿元（含税），预计平均每年产生营业收入约7亿元 [2] - 公司曾表示该合同有利于拓展算力服务业务市场，提升盈利能力和核心竞争力 [2] - 10月1日，公司公告子公司已终止该《算力服务协议》，原因为市场环境及供需情况发生较大变化，且协议签订后未收到任何采购订单 [2] - 协议终止后，双方支付及服务义务解除，除保密义务外不存在其他待解决事项或争议 [2]