核心观点 - 协创数据全资子公司协创智算与客户签署《算力云服务协议》，预计总金额不超过374.90亿元（含税），服务期最长60个月 [4][8] - 该合同金额相当于协创数据2026年上半年营收125.23亿元的近3倍 [2] - 公司称本次新签大额算力云服务协议标志着算力业务持续高质量升级，前期已签署的其他算力云服务协议均已严格按合同约定及时交付并获得客户验收认可 [8] - 本次合作将进一步锁定长期高附加值稳定现金流，提升算力板块利润，同时有利于拓宽高价值算力业务布局，积累头部客户与服务能力，强化智算领域规模壁垒与品牌竞争力 [8] - 协创数据未披露交易对手方的具体情况 [8] - 协议履行需前期大量硬件投入及融资支持，存在财务成本与验收不通过风险，对公司未来经营成果或产生积极影响，最终以审计数据为准 [4] - 10月19日收盘，协创数据股价报216.77元，最新市值超千亿元 [11] 此前被媒体质疑及公司回应 - 此前媒体报道对公司提出三点质疑：322亿元服务器采购公告未见对应算力销售合同；向净资产不足20万元、参保1人的麦塔倍斯预计发生8.5亿元关联销售（半年已发生1.34亿元）；向启朔科技3亿元关联采购，市场据此怀疑交易呈通道化自采自销 [10] - 协创数据10月13日晚在互动易回应称，公司服务器采购主要用于云算力服务，采购规模根据客户订单、项目规划、资金安排及交付节奏审慎确定，属于算力基础设施建设的前置投入 [10] - 采购预计额度与实际销售合同不存在一一对应关系，不能据此推导 [10] - 公司与麦塔倍斯、启朔科技之间的交易均基于真实经营需要，以市场价格为定价原则，并已履行关联交易审议、关联董事回避及披露程序 [10] - 截至2026年6月30日，向麦塔倍斯销售算力服务等累计发生1.34亿元，向启朔科技采购服务器累计发生9377.19万元，均未超过获批额度，交易价格与市场参考价格不存在较大差异 [10]