公司业绩表现 - 2025年上半年营收400.92亿元，同比下降2.7%，销售额减少超11亿元 [1] - 归母净利润22.71亿元，同比增长20.5% [1] - 方便面业务销售额134.65亿元，同比下滑2.5% [2] - 饮料业务收入263.59亿元，同比下滑2.6% [4] - 食品业务占比33.6%，饮料业务占比65.7% [10] 业务细分表现 方便面业务 - 容器面销售额67.71亿元，同比下滑1.3% [2] - 高价袋面销售额50.92亿元，同比下滑7.2% [2] - 中价袋面销售额13.72亿元，同比增长8.0% [2] - 干脆面及其他销售额2.3亿元，同比增长14.5% [2] - 方便面业务从2020年295.1亿元降至2024年284.14亿元 [10] 饮料业务 - 茶饮料收入106.7亿元，同比下滑6.3% [4] - 水销售额23.77亿元，同比下滑6.0% [4] - 果汁销售额29.56亿元，同比下滑13.0% [4] - 碳酸及其他饮料收入102.56亿元，同比增长6.3% [4] - 饮品毛利率同比提高2.5个百分点至37.7% [5] 行业竞争与市场变化 - 统一企业中国食品业务营收53.8亿元，同比增长8.8% [4] - 酸辣粉、米线、自热小火锅等新兴速食品类蚕食方便面市场 [10] - 中式健康水成为饮料行业新风口，公司推出决明子大麦饮和枸杞菊花茶 [10] - 1L装冰红茶从4元涨到5元，桶装方便面从4.5元涨到5元，涨幅11%-20% [5][6] 渠道与战略调整 - 经销商数量63806个，较2024年末减少3409个 [4] - 直营零售商219124个，较2024年末减少1499个 [4] - 自2021年以来经销商数量从80726个降至67215个，直营零售商从256567个降至220623个 [4] - 公司采取优化低效终端、以规模换利润的策略 [5] - 计划通过产品创新、渠道优化、品牌粘性提升应对市场变化 [5] 资本市场表现 - 股价报11.24港元，上涨0.36% [10] - 最新市值633亿港元 [10] - 市盈率(TTM)14.02 [11]

业绩表现 - 公司上半年营收400.92亿元，同比下滑2.7%，为近6年来首次上半年营收下滑 [2] - 归属净利润22.71亿元，同比增长20.5%，毛利率提升1.9个百分点至34.5% [2] - 2020-2025年中报显示，公司营收从329.34亿元增长至400.92亿元，但2025年增速首次转负 [3] 业务板块分析 - 方便面业务营收134.65亿元（占比33.6%），同比下滑2.5%，净利润增长11.9%至9.51亿元 [4] - 饮品业务营收263.59亿元（占比65%），同比下滑2.6%，净利润增长19.7%至13.35亿元 [4] - 茶饮料、水、果汁销售额分别下滑6.3%、6.0%、13.0%，仅碳酸饮料增长6.3% [7] 产品结构与价格策略 - 容器面营收下滑1.3%至67.71亿元，高价位袋装面（如"御品盛宴"）营收下滑7.2%至50.92亿元 [5] - 1L装冰红茶从4元涨至5元（涨幅25%），桶装方便面从4.5元涨至5元（涨幅11%） [4] - 涨价导致部分价格敏感用户流失，统一企业中国饮品业务同期增长7.5% [4] 渠道与经销商动态 - 经销商数量减少3409家至63806家，直营零售商减少1499家至219124家 [7] - 2024年经销商累计减少9660家（降幅12.6%），因利润压缩及网络优化 [8] - 部分经销商因涨价策略导致动销困难，选择自行承担涨价成本 [7]