"维维豆奶，欢乐开怀"，这句广告词多少人还记得？可现在呢，经销商成批撤退、营收连续六年下滑，那个曾经泡在每家每户早餐杯里的豆奶大王，好像 真的老了。我们聊的不仅是一个品牌的困境，更像在聊一个时代该怎么转身——当年轻人连豆浆都懒得冲了，光靠"回忆杀"，还能杀回市场吗？ 你去现在的小超市、便利店转转，还能在显眼地方找到维维豆奶粉吗？我反正最近一次看见，是在货架最底下那层，旁边堆着些快过期的调味料。朋友家 开小卖部的，以前还进点维维，现在直接不进了。"卖不动啊，"他说，"一个月走不了几袋，占地方，资金还压着。" 维维的财报也印证了这点。光是2025年前三个季度，经销商跑了345个。这些人傻吗？不是。他们算得清楚：大豆原料涨价，维维终端不敢涨，怕一涨更 没人买；另一边，像豆本豆那些对手，给经销商的返点能到10个点，维维呢？从8%一路降到5%不到。换你，你代理谁？ 01 经销商为什么跑了？不赚钱呗，就这么简单 说白了，利太薄。再加上现在谁还乐意折腾豆奶粉？年轻人图方便，直接买瓶装的；中老年也觉得冲调麻烦。终端动销慢得像蜗牛，库存周转比以前多出 将近一个月。经销商也是做生意，又不是做慈善，看不到希望，可不就得撤。 02 ...

核心财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入23.88亿元，同比下降11.20% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润2.41亿元，同比下降1.93% [1][2] - 2025年前三季度扣非归母净利润2.32亿元，同比显著上升37.41%，主要系产品毛利率增加 [1][2] - 2025年第三季度单季营业收入8.67亿元，同比下降8.31% [2][3] - 2025年第三季度单季归母净利润1.21亿元，同比上升26.90% [2][3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6.67亿元，同比大幅增长546.50% [2] 分业务渠道表现 - 固体饮料类产品经销商渠道收入减少5.43%，报告期末经销商总数1846个，较年初减少117个 [3] - 动植物蛋白饮料类产品经销商渠道收入减少4.57%，报告期末经销商总数1684个，较年初减少221个 [3] - 精制茶类产品整体营收增长12.65%，但电商渠道收入减少16.31%，报告期末经销商总数351个，较年初减少7个 [3] - 公司三大类产品经销商数量均出现不同程度下滑 [3] 历史业绩趋势与近期动态 - 公司营业收入已连续5年下滑，从2020年的47.99亿元降至2024年的36.56亿元 [4] - 2025年上半年公司实现营业收入15.21亿元，同比下降12.76% [4] - 2025年上半年归母净利润1.2亿元，同比下降20.14%，但扣非净利润1.09亿元，同比增长56.78% [4] - 公司努力开拓新产品品类，如推出"维维养生水"，2025年上半年研发费用同比增长38.84% [4]

公司产品组合 - 公司旗下拥有维维豆奶粉、维维豆浆粉、维维谷物麦片、维维豆奶饮料、维维拧爆汽水、维维粮油、百分植豆浆粉、天山雪乳品、维维六朝松面粉、怡清源茶叶、汉元酒等系列产品 [2] 新产品发布 - 近日公司推出草本饮料系列产品维维百分植养生水 包含牛蒡罗汉果水 洛神玫瑰水 苹果黄芪水 红豆薏米水四个口味 [2] - 新产品主打简配方 臻原料 精工艺 轻养生 趣包装五大特点 [2] - 产品强调源自古老中式养生智慧 萃取天然植物营养 倡导健康生活方式 传承中式养生文化 [2] 业务发展动态 - 公司通过投资者互动平台确认产品矩阵 涵盖饮品 粮油 乳品 茶叶 酒类等多品类布局 [2]