项目Crypto与监管框架 - 美国证券交易委员会启动Project Crypto倡议，旨在更新证券规则和监管，使美国金融市场能够实现链上化[2] - 项目核心是在将联邦证券法适用于加密资产时秉持基本公平与常识原则[2] - 未来几个月将考虑建立以Howey测试为基础的代币分类体系[2] 代币分类与监管原则 - 大多数加密货币本身并非证券，关键在于特定工具的法律权利或交易的经济实质[4][5] - 指导原则包括：无论形式如何呈现证券始终是证券，以及经济实质优于标签[8] - 明确的代币分类包括：数字商品或网络代币、数字收藏品、数字工具均非证券，而代币化证券则属于证券[9][10] Howey测试的应用与投资合同的终止 - Howey测试核心是投入资金到共同事业中，并合理预期通过他人的核心管理努力获得利润[11] - 投资合同可以履行或终止，不能因为代币曾是投资合同标的就认定其永远是证券[5][13] - 当网络成熟、控制权分散、发行方角色减弱时，购买者不再依赖发行方的管理努力，代币可能不再属于证券[14] 未来监管行动与市场影响 - 将考虑一系列豁免条款，为加密资产建立量身定制的发行制度以促进融资和包容创新[18] - 允许与投资合同相关的代币在非SEC监管的平台上交易，以鼓励创新和投资者选择[14] - 将继续支持国会将完善的市场结构框架纳入成文法，以确保监管的稳定性和明确性[19] 监管目标与核心理念 - 监管框架是对诚信和透明度的承诺，旨在为企业家提供明确规则，为投资者提供清晰指引[20] - 承认自身权限边界，确保规则可知、合理、受到适当约束，以服务于构建解决方案的企业家和投资者[21] - 目标是确保美国成为人们可以在坚定且公平的规则下实验、学习、失败和成功的地方[21]

监管政策动向 - 美国证券交易委员会（SEC）正在制定一套针对与投资合同挂钩的加密资产的豁免方案 [1] - SEC主席要求其团队准备建议方案，以促进资本形成、适应创新，同时确保投资者受到保护 [2] - 该举措旨在通过简化流程，使区块链领域的创新者能将精力集中于技术开发和用户参与，而非应对监管不确定性 [2] 监管范围界定 - SEC主席认为，即使加密资产与投资合同挂钩，其状态也非永久不变，当发行方履行或未能履行承诺时，合同可能终止 [3] - 网络代币、数字收藏品以及会员资格、门票等“数字工具”被明确排除在SEC的证券管辖范围之外 [5] - 代币化证券则明确属于SEC的监管范围 [5] 交易与监管环境 - 即使代币与投资合同相关交易，也应允许通过未必在SEC注册的“超级应用程序”进行处理，例如由商品期货交易委员会或州监管机构监管的平台 [3] - 不应通过要求底层资产在某一受监管环境中交易来束缚创新和投资者的选择 [4] 立法协同与政策持续性 - SEC正与国会合作，旨在尽快颁布市场结构立法，以进一步巩固其在加密领域的立场 [5] - 新的法律将有助于确保政策转变的持久性，避免未来SEC改变现行合理解读的风险 [6]

美股市场表现 - 三大指数收涨，纳指盘中最高上涨至22352.05点，标普500指数盘中最高上涨至6619.62点，均创盘中历史新高 [1] - 道指涨50.03点，涨幅0.11%，报45884.25点；纳指涨207.65点，涨幅0.94%，报22348.75点；标普500指数涨31.02点，涨幅0.47%，报6615.31点 [1] - 谷歌母公司Alphabet成为第四家市值超过3万亿美元的美股上市公司，股价上涨4.4% [1] - 特斯拉股价上涨3.5%，英伟达股价微跌 [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.87%，盘中创2022年2月以来新高，阿里巴巴涨近2%，理想汽车涨近7% [1] 欧股与原油市场 - 欧洲主要股指多数上涨，法国CAC40指数涨71.69点，涨幅0.92%；德国DAX30指数涨65.13点，涨幅0.27%；意大利富时MIB指数涨485.59点，涨幅1.14%；英国富时100指数微跌6.61点，跌幅0.07% [2] - 10月交货的轻质原油期货价格上涨61美分，收于每桶63.30美元，涨幅0.97%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨45美分，收于每桶67.44美元，涨幅0.67% [2] 外汇与加密货币 - 美元指数下跌0.26%，收于97.300 [3] - 主要货币对美元汇率变化：1欧元兑换1.1769美元，1英镑兑换1.3605美元，1美元兑换147.32日元 [3] - 比特币价格涨0.14%，报115542.3美元；以太坊价格跌1.81%，报4524.98美元 [4] 宏观经济与政策 - 美国劳工统计局正招聘兼职价格数据采集员，为消费者价格指数采集价格信息，以降低当前估算值的误差范围 [4] - 美联储理事丽莎·库克被密歇根州官员确认未违反主要住所申报规定 [5][6] - 美国联邦地区法院驳回环保团体诉讼，维持美国联邦航空管理局批准SpaceX扩展发射业务的决定 [6] 公司动态与行业趋势 - 纳斯达克首席执行官支持改革企业财报报告周期，主张为上市公司提供季度报告或半年报告的选择，以减轻报告负担 [7] - Coinbase旗下Base区块链正在探索发行一种名为“网络代币”的新加密货币，以帮助项目筹集资金并实现支付去中心化 [8]