纳斯达克正加速推进核心市场的深层变革。CEO Adena Friedman最新公开表态，纳斯达克将把代币化、 全天候交易等前沿创新引入股票核心市场，并积极推动IPO和上市流程改革，以重塑现代资本市场结构 和效率。 从市场结构来看，代币化与交易时长延伸将大幅提高清算、结算等后端环节效率，简化流程、缩短时 间、降低摩擦，有助于提升资本流转速率和降低中间成本。Friedman特别指出，目前纳斯达克能够实现 每秒处理300万条消息、单日处理近千亿消息，但后续的清算与结算依然存在较大提升空间。 监管先行：谨慎拥抱数字资产 在拥抱加密货币等新兴数字资产方面，纳斯达克采取了"监管先行"的审慎立场。Friedman 坦言，此 前"缺乏明确的监管规则"是纳斯达克未能进入该领域的主要障碍。她强调，纳斯达克的首要原则始终 是"投资者保护优先"，因此不愿贸然进入一个完全无监管的高风险领域。 Friedman 在近日接受All-in播客采访中宣布，纳斯达克即将实现股票代币化，将区块链技术直接嵌入核 心证券交易体系，而不再局限于场外或附属市场。另外，交易时间将从传统的美股9:30–16:00延长，逐 步迈向每周五天24小时甚至未来7天全 ...

投资者对加密资产与股票的增长预期 - 65%同时持有加密资产和股票的投资者认为加密资产将在未来十年实现比股票更强劲的增长 [1] - 仅35%的投资者更看好股票表现 [1] 过去12个月资产表现对比 - 42%的双资产投资者表示加密资产表现优于其股票投资 [1] - 31%的投资者认为股票表现更好 [1] 全球不确定性时期的资本配置倾向 - 33%的投资者倾向于将新增资本分配至加密资产 [1] - 该比例超过股票和现金的配置比例 [1]

全球股市上涨趋势 - 全球股市今年呈现惊人上涨势头 尽管面临贸易争端 地缘政治风险和全球经济增长前景下滑等多重挑战 [1] - 美国股市市值占GDP比率已达历史新高 英国富时100指数也创下历史新高 [1] - 投资者对各类风险反应越来越平淡 似乎已经习惯了特朗普的关税威胁 [1] 市场非理性繁荣驱动因素 - 市场非理性繁荣背后是对人工智能将彻底改变劳动力市场 资本运作方式甚至重新定义"人类"的广泛预期 [3] - 投资者认为人工智能将为企业利润和股市估值提供难以想象的动力 [3] - 这些现象与历史上多次泡沫前夕的"非凡的大众幻觉与群体疯狂"惊人地相似 [3] AI热潮与科技股表现 - AI热潮推动科技股飙升 估值脱离基本面 [4] - 科技股疯狂买盘将英伟达市值推至创纪录的超过4万亿美元 [4] - 前OpenAI首席技术官Mira Murati为其人工智能初创公司"思考机器实验室"筹集大量资金 却几乎不透露具体业务 [4] 市场情绪转变 - "错失恐惧"(FOMO)取代"贪婪"成为市场主导情绪 [5] - 投资者行为往往受到情绪驱动而非有效市场假说 [6] - 2000年互联网泡沫崩盘给英国投资者造成49%实际损失 2008年金融危机又导致英国股市实际下跌47% [6] 泡沫风险与投资策略 - 当前高估值环境下 投资者承担风险可能无法获得相应风险溢价回报 [7] - 投资组合多元化至关重要 增加对无聊资产的配置是明智之举 [7] - 加密货币应留给疯狂的赌徒 洗钱者和欺诈者 其损失最终可能是毁灭性的 [7]

摩洛哥央行完成加密资产法案草案 智通财经7月21日电，摩洛哥央行行长在拉巴特举行的非洲央行会议上表示摩洛哥已敲定一项法律草案 将使加密资产的使用合法化。该法律确保"对消费者和投资者的充分保护，加强市场诚信，打击欺诈、 操纵、洗钱和恐怖主义融资并维护金融稳定"。 ...

市场表现与基本面变化 - 市场表现积极，多个行业出现投资热度下降、产能增量回落、利润回升的迹象，对企业端形成直接利好 [1] 产业链结构与价格通缩 - 长期出清过程中，下游企业更受益，而依赖投资的中上游企业面临挑战，A股走势与PPI相关性较高 [2] - 价格通缩螺旋仍是当前主要问题之一，流动性并非症结，关键在于"动物精神"的丧失 [2] 金融刺激与市场想象空间 - 直接刺激"动物精神"最有效的方式是扩大金融想象空间，金融加速实体进程，压缩时间并放大价格杠杆 [3][5] - Circle的"编外招安"模式重塑金融体系想象空间，金融改造提效比实体增量更快 [5] - 华尔街传统金融人对加密资产（如Circle）的兴奋度超过币圈 [6] 国内金融政策与创新尝试 - 国内秉持实业兴国逻辑，对金融持谨慎态度，但国泰君安国际获批虚拟资产交易服务释放边缘到招安的增量信号 [7] - 共识链条和DeFi对传统金融（尤其是跨境支付）的改造具有实际落地潜力，叠加人民币国际化想象空间 [7] 技术落地梯队划分 - **第一梯队**：robotaxi、稳定币和RWA（技术和落地成熟） [8] - **第二梯队**：AI硬件（音频/吊坠形态）、AI操作系统、AI应用 [8] - **第三梯队**：固态电池、钙钛矿（0到1阶段，量产前夕） [8] - **第四梯队**：XRAI眼镜（依赖电池技术成熟，初期用户反馈一般） [8] - **第五梯队**：人形机器人/通用机器人（尚未成熟） [8] - **遥远梯队**：核聚变、脑机接口 [8]

德国加密货币资产所得税新规 - 德国财政部发布新法令更新2022年旧版文件 采用统一术语"加密资产"替代"虚拟货币及其他代币"[1][4] - 核心修订包括细化税务申报协作及记录保存要求 扩充实务场景如明确被动质押收益税务处理及交易价值判定标准[5][6] - NFT和流动性挖矿暂不适用新规 未来可能通过补充指引规范 财政部正协同各州税务部门监测加密资产涉税问题[6][7] 澳大利亚啤酒消费税冻结政策 - 政府宣布冻结啤酒消费税税率两年 暂停原按CPI每年两次上调的机制 过去一年累计涨幅达8%[9][11] - 冻结措施将减轻酒吧罐装啤酒价格压力 支持当地酿酒商及区域旅游业 同步提高酒精制造商消费税免除上限至40万澳元[11] - 澳大利亚啤酒税费占比全球前列 一品脱啤酒价格中税费占比高达三分之一 部分品类超一半[12] 巴西个人所得税改革法案 - 法案提议扩大低收入者免税范围 月收入≤5000雷亚尔全额免税 ≤7000雷亚尔部分免税 原标准为2824雷亚尔[14] - 对高收入者加征阶梯式附加税 年收入≥120万雷亚尔综合税率达37 5% 股息等免税收入纳入征税范围[15] - 非居民股东股息收入将征收10%预扣税 可凭境外已纳税证明申请抵免 法案若通过将于2026年生效[16] 中国"走出去"企业税收服务 - 天津市"走出去"企业境外投资覆盖6大洲100多国 税务局整理集中投资国税收资讯以提供政策支持[2]

伊朗加密交易所Nobitex黑客攻击事件 - 黑客攻击导致被盗资产总额约为1亿美元 但局势已得到控制 用户资产受储备基金保护不会承担损失 [1] - 与以色列有关的黑客组织Gonjeshke Darande声称对攻击负责 该组织前一天还摧毁了伊朗国有银行Sepah的数据 [1] - 咨询公司Elliptic指出黑客将被盗资金存储在无法访问的虚荣地址中 创建匹配密钥对需数十亿年时间 [1] - 黑客组织威胁将公布Nobitex源代码和内部信息 其动机更可能是政治意图而非经济利益 [1] 黑客攻击与地缘政治关联 - 掠食麻雀组织被认为与以色列有关联 但无官方确认 其行动与以色列地区优先事项高度一致 [2] - 网络安全公司Sophos指出该组织具有政府支持特征 专门针对伊朗数字领域和战略部门 [2] - 黑客组织声称摧毁Sepah银行数据是因该银行为伊朗军方提供资金 [2] 加密行业安全现状 - 2025年迄今加密行业黑客攻击已造成超过21亿美元数字资产被盗 [2]

公司战略目标 - 贝莱德计划到2030年成为全球最大的加密资产管理机构 [1] - 公司设定的资产规模目标为超过500亿美元 [1] 行业发展趋势 - 加密资产管理行业正在吸引传统金融机构的积极参与 [1] - 行业头部机构正在制定长期发展战略以扩大市场份额 [1]