伦敦金属交易所（LME）仓库的铜订单量激增，叠加市场对美国潜在关祱或引发全球铜供应紧缩的担 忧，铜价已攀升至历史新高。 伦敦金属交易所数据显示，亚洲地区仓库的铜订单量大幅增长。此后，该交易所铜价一度上涨 2.6%， 突破每吨 1.14 万美元，超过本周一创下的峰值。矿业股同步走高，智利铜生产商安托法加斯塔公司 （Antofagasta Plc）股价涨幅超 5%，创下历史新高。 责任编辑：郭明煜 伦敦金属交易所（LME）仓库的铜订单量激增，叠加市场对美国潜在关祱或引发全球铜供应紧缩的担 忧，铜价已攀升至历史新高。 伦敦金属交易所数据显示，亚洲地区仓库的铜订单量大幅增长。此后，该交易所铜价一度上涨 2.6%， 突破每吨 1.14 万美元，超过本周一创下的峰值。矿业股同步走高，智利铜生产商安托法加斯塔公司 （Antofagasta Plc）股价涨幅超 5%，创下历史新高。 作为工业领域的 "风向标金属"，铜价近几周持续走高。越来越多的交易员和分析师警告，由于市场预 期关祱出台，大量铜正被运往美国，全球铜库存可能很快降至极低水平。 今年以来，伦敦金属交易所的铜价基准已上涨超 30%，而美国铜期货涨幅更高 —— 投资者 ...

贵金属价格走势 - 金价在3480美元附近徘徊 逼近历史高点[1] - 白银价格自2011年以来首次突破每盎司40美元[1] - LME铜价逼近每吨10000美元重要关口 上次突破该水平在7月[4] 市场驱动因素 - 贵金属受益于地缘政治紧张和金融状况不确定背景下的避险需求[1] - 对美联储独立性减弱的担忧可能提振黄金等避险资产需求[3] - 较低的借贷成本通常有利于无收益的黄金 交易员定价9月降息25基点可能性达87%[7][8] 资金流动情况 - 流入交易所交易基金的资金支撑了对贵金属的长期支持[4] - 白银持有量连续第七个月增加 创2020年以来最长流入周期[4] - 白银库存减少导致市场持续紧张[4] 基本面供需 - 白银市场将迎来第五年供应短缺[4] - 白银因在太阳能电池板等清洁能源技术中的工业用途而受到重视[4] - 美国铜期货价格仍高于全球基准的伦敦铜价 铜材持续流入美国[4] 宏观经济数据 - 经济学家预计8月美国新增就业岗位7.5万个 失业率小幅走高至4.3%[5] - 美国PCE价格指数环比上涨0.2% 同比上涨2.6% 符合市场预期[6] - 旧金山联储主席戴利暗示决策者将很快准备降低利率[7] 政策与贸易环境 - 美国上诉法院裁定特朗普全球关税根据紧急状态法被非法征收[3][9] - 特朗普政府仍在继续与贸易伙伴进行谈判[9] - 由关税引发的通胀可能被证明是暂时的[7]

铜关税政策调整 - 美国总统特朗普签署公告 对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%普遍关税 自8月1日起生效 [1] - 政策将精炼铜和阴性铜排除在关税范围之外 与市场此前预期不符 [1] 铜价市场反应 - 美国铜期货价格受政策影响一度暴跌18% 后略有回升 [1] - 价格剧烈波动主要源于关税豁免范围超出预期 导致市场重新定价 [1] 行业影响 - 半成品铜产品和铜密集型衍生产品进口成本将显著增加50% 可能改变相关企业供应链策略 [1] - 精炼铜和阴性铜生产商获得相对竞争优势 因其产品不受新关税影响 [1]