文章核心观点 - 全球羽毛球装备市场在2024年销售额达16.59亿美元，预计到2031年将增长至24.21亿美元，期间年复合增长率为5.7% [2] - 市场增长由全民健身政策、消费升级、电商渠道扩展及赛事专业化需求等多重因素驱动，并向高端化、专业化、智能化及可持续化方向发展 [6][7][8] - 行业竞争激烈，市场集中度高，2024年前五大企业份额占比为59.63% [3] 市场概况与规模 - 2024年全球羽毛球装备市场销售额为16.59亿美元，预计2031年达24.21亿美元，2025-2031年复合年增长率为5.7% [2] - 市场地区分布高度集中，亚太地区是主要市场，欧洲市场逐步增长，北美市场处于发展阶段，拉丁美洲和中东等新兴市场开始崛起 [6] 产品分类与特点 - 核心装备球拍主要分为进攻型、控制型和平衡型，多数采用碳纤维材质 [1] - 羽毛球分为鸭毛和鹅毛两类，鹅毛球因耐用性和飞行稳定性常用于比赛 [1] - 羽毛球鞋注重轻便、防滑和减震，运动服注重吸湿排汗和透气性 [1] - 其他装备包括握把、护具及球包等配件 [1] 市场竞争格局 - 全球主要企业包括Yonex、Victor、李宁、川崎和翎美等 [3] - 2024年前五大企业市场份额总计为59.63%，预计未来竞争将更加激烈，尤其在中国市场 [3] 市场驱动因素 - 全民健身政策推动羽毛球这项低门槛运动的需求扩大 [6] - 居民收入提高和健康意识提升推动消费向高端、专业化装备升级 [6] - 电商、直播带货等数字化渠道扩展降低了销售成本，提高了市场渗透率 [7] - 各类羽毛球赛事普及和职业运动员带动刺激了专业装备需求增长 [7] 市场发展趋势与机遇 - 人造羽毛球技术通过材料与工艺突破（如碳纤维复合材料毛杆和LDPE毛片）降低成本并推动普及 [7] - 环保理念驱动行业绿色转型，头部企业研发生物基产品，部分产品单件减碳量达12.7克，2023年中国体育用品中绿色产品占比已提升至18% [8] - 消费者偏好多元化推动个性化定制和高端专业化产品成为重要增长点，例如YONEX ASTROX 99系列球拍等高性能装备 [8] 市场挑战与阻碍 - 市场竞争加剧，低端和仿冒产品导致价格战频繁，压缩利润空间 [10] - 生产依赖碳纤维、天然羽毛等原材料，其全球供应链价格波动增加企业生产成本 [10] - 消费需求存在季节性和周期性波动，消费者更换装备频率较低，可能导致市场增长放缓和库存积压 [10] - 消费者对高性能装备需求提高，品牌面临持续技术创新与研发压力，创新不足有被淘汰风险 [10]

文章核心观点 - 新赛季中国羽毛球俱乐部超级联赛（羽超联赛）在羽毛球运动参与度高涨和国家队成绩优异的背景下，于商业化与运营上呈现全新面貌，迎来重要发展机遇 [1][2][6] - 厦门体育集团作为新任联赛运营单位，致力于通过系统化运营提升联赛品牌影响力，探索“赛事+”模式，是其从地方赛事执行向全国性赛事IP运营战略升级的关键一步 [11][13][18][19] 羽毛球市场热度 - 中国羽毛球参与人数达2.5亿，年轻人占比持续提升，运动呈现大众化、年轻化趋势 [2] - 羽毛球相关消费需求旺盛，2025年初至5月，小红书平台上羽毛球拍、球鞋和球服的搜索指数分别增长63%、64%和86% [2] - 李宁集团羽毛球品类收入占比已提升至7%，并成为新赛季羽超联赛冠名赞助商 [2] 国家队表现与联赛潜力 - 国家队在国际赛场取得卓越成绩，如石宇奇巴黎世锦赛男单夺金，带动大众参与热情 [6] - 坐拥2.5亿参与人口，羽毛球职业联赛的市场潜力值得重新审视与深入挖掘 [6] 新赛季羽超联赛竞技阵容 - 新赛季共有8支俱乐部、133名运动员参赛，阵容涵盖陈清晨/贾一凡、石宇奇等多位奥运会与世锦赛冠军 [7] - 国际色彩增强，四家俱乐部引入5名外援，包括韩国、丹麦、马来西亚及日本名将 [8] - 联赛设置灵活的“临时混搭”赛制，增加比赛看点与趣味性 [8] 厦门体育集团的运营升级与商业化探索 - 集团成功承办2025苏迪曼杯，8天赛事累计吸引6.4万人次观赛，带动消费约4亿元，积累了宝贵运营经验 [11] - 新赛季羽超联赛将首次推出官方特许商品，包括贵金属首饰、纪念PIN章及宠物主题商品，以拓展商业空间 [11] - 运营重点包括构建赛事赞助体系、推进特许商品开发、优化票务管理及推动版权运营，已选定专业票务平台“看个比赛”作为总代理 [19] 政策支持与集团战略布局 - 国办印发文件提出到2030年体育产业总规模达7万亿元的目标，为行业注入发展动力 [18] - 运营羽超联赛是厦门体育集团从“服务鹭岛”走向“面向全国”，实现从“赛事执行”向“赛事IP运营”转型的关键一步 [13][18]

港股大盘表现 - 7月16日，恒生指数下跌72点或0.3%，收报24,517点，恒生科指下跌0.2%，收报5,418点，大市成交2,590亿港元，港股通净流入16亿港元[1] 行业板块表现 - 资金切换至前期落后板块，医药保健板块内部切换至年初表现较逊医药股，“新消费”股疲态，泡泡玛特大跌4.0%[1] - 消费板块，泡泡玛特预计上半年收入同比增不低于200%，经调整净利润同比增不低于350%；361度预计上半年收入同比双位数增长，安踏二季度各品牌零售额有不同增长[3] - 恒生医疗保健指数上涨0.8%，中国生物制药收购礼新医药，绿叶制药因海外授权协议期待股价上涨9.40%[4] - 新能源及公用事业港股普遍下跌，威胜控股上涨3.6%，自6月中首次覆盖后股价上升28.7%[5] 个股分析 - 361度二季度主品牌和童装线下零售额同比增10%，线上流水同比增约20%，预计上半年收入双位数增长，目标估值从8倍提至9倍FY25E市盈率，目标价调至6.38港元[6][9] - 药明康德预计2025年上半年收入同比增20.6%至207.9亿元，Non - IFRS经调整净利润同比增44.4%至63.1亿元，股东净利润同比增101.9%至85.6亿元，目标价调至98.20港元[10][12] 市场趋势及风险 - 美元指数及美债息回升、港金管局回收港元或冲击港股流动性，但对高分红防御性品种影响小，恒生科指短期或有较大弹性[2] - 药明康德面临中美关系变化、客户减少研发支出、项目进展问题导致中断等风险[13]