会议强调，要认真学习领会习近平总书记在全球妇女峰会开幕式上的主旨讲话精神，坚定不移走中 国特色社会主义妇女发展道路，通过强化引领、岗位建功、服务赋能等行动，激励广大妇女奋进新征 程、建功新时代。要积极推动妇女重难点问题纳入各级政府民生实事项目，切实解决妇女在婚育养育、 医疗卫生、权益维护等方面的问题，引导企业将妇儿友好纳入企业社会责任和可持续发展战略，大力发 展"她经济"，营造全社会关心关爱妇女的浓厚氛围。 10月27日上午，省政府党组召开会议，学习贯彻习近平总书记近期重要讲话重要指示和重要文章精 神，按照中央部署和省委要求，抓好政府系统贯彻落实工作。省政府党组书记、省长刘小涛主持会议。 会议指出，要深入学习贯彻习近平总书记给中国农业大学全体师生的重要回信精神，一体推进教育 科技人才发展，引导涉农高校深化教育教学改革，优化学科专业布局，推进新农科建设，加快农业关键 核心技术联合攻关，加强农业科技创新和成果转化应用，努力培养更多知农爱农的专业人才。 会议指出，要深入学习贯彻习近平总书记在《求是》杂志发表的重要文章《推动落实全球发展倡 议、全球安全倡议、全球文明倡议、全球治理倡议》，落实四大全球倡议，牢牢把握江苏 ...

妇女经济参与概况 - 截至2024年底 提供6400亿元贷款支持849万妇女实现创业梦想 [1] - 2012年以来 妇女占就业人员比重稳定在约43% [1] - 第五次经济普查数据显示 机关事业单位和国有控股企业中女性从业人员占42.6% [1] - 2024年 共有14147名妇女取得人工智能训练师职业技能等级证书 占比42.3% [1] - 在互联网领域创业者中 女性超过一半 [1] 乡村与非遗领域的妇女贡献 - 2017年以来 "高素质农民培育计划"培训女农民224.1万人次 [1] - 2022年至2024年 乡村产业振兴带头人培育"头雁"项目培训妇女1.2万人 [1] - 第一批乡村工匠名师中妇女共有100人 占36.6% [1] - 第一届全国农民技能大赛总决赛获奖选手中妇女占69.5% [1] - 截至2024年底 获得技术职称的女农技推广员为13.4万人 占35.4% [1] - "中国非物质文化遗产传承人群研修培训计划"培训学员5.1万人次 其中妇女占57% [2] - 贵州"鸽子花·松桃苗绣"、青海"威远土族盘绣"、浙江"蓝印花布"等非遗产品在电商平台大受欢迎 [2] 科技领域的妇女力量 - 当前科技工作者中女性占比达45.8% [2] - 女性在科技创新前沿阵地攻坚克难 为推进科技强国建设贡献力量 [2]

文章核心观点 - 为女性设计汽车已成为汽车行业重要的细分市场，并推动了汽车在美学、功能和技术上的进步 [3][9] - 女性消费力量的崛起（“她经济”）正重构汽车消费逻辑，催生千亿元级市场，促使车企在产品研发、设计和营销上全面革新 [10] - 成功的未来女性汽车设计需实现从视觉符号到场景化功能的转型，超越代步工具，成为承载情感价值与个体价值的智能移动空间 [11] 汽车设计美学演进 - 早期经典车型如20世纪50年代克莱斯勒道奇LaFemme采用粉白相间车身和薰衣草色调内饰，将汽车从机械工具转变为时尚配饰 [4] - 日产针对女性日常出行场景进行务实功能创新，如在车侧设计雨伞架并率先加持坡道辅助系统 [5] - 雷克萨斯Glam LX概念车以“移动的公主化妆间”为理念，采用芭比粉涂装和钻石镶嵌LOGO，车内设手提包储物槽、吹风机收纳区及后备厢多功能衣柜 [6] 技术进步与女性驾驶 - 1912年凯迪拉克在量产车上配置启动电机，使女性单独驾驶汽车成为可能，该技术于20世纪20年代中期在美国制造汽车中普及 [7] - 美国通用汽车公司设计出自动变速箱并于1940年开始配备，提升了驾驶便利性，得到众多美国女性消费者青睐 [7] - 1951年克莱斯勒在豪华车上配置助力转向系统，后期演进为电动助力和电子液压助力，使驾驶对女性更友好 [8] - 现代汽车通过缩小方向盘直径、配置“女神模式”（降低动力输出和加速踏板灵敏度）等措施，为女性提供更便捷操作支持 [8] 女性消费市场崛起 - 美国市场调研显示女性购车决策占比高达62%，其意见在整个新车销售中影响力超过85% [10] - 欧洲多国女性成为家庭汽车主要购买者，部分地区女性购车占比超过65% [10] - 女性教育水平提升和职场参与度提高带来经济独立，使其汽车消费从“家庭共用”转向“个人专属”，更注重个性化与差异化需求 [10] - 市场需求多样化促使车企加速布局女性汽车市场，释放巨大商业潜力 [10] 未来设计趋势与挑战 - 行业需避免“标签化”误区，不应简单堆砌粉色等视觉符号，而应注重功能与体验的深度打磨，解决女性实际驾驶痛点 [11] - 未来设计应是由女性视角启发，让所有人爱慕的车，实现工业美学与女性“获得感、幸福感、安全感”的共振 [11] - 汽车将进化成温暖的“移动闺蜜”，通过座椅空调、高端香氛、车机问候等细节满足女性情感需求，成为展现个人风格的独特符号 [11]

回望三十载，自1995年北京世界妇女大会以来，中国妇女事业实现跨越式发展。"广西妇女从扎根 边疆到扬帆东盟，既是国家繁荣进步的生动写照，也是全球妇女事业发展的区域实践。"自治区妇联党 组书记、主席胡晶波表示，广西积极践行北京世妇会精神，持续推动多边与区域妇女合作走深走实，让 妇女力量成为区域发展的重要支撑。 依托中国—东盟开放合作前沿的区位优势，广西妇联将妇女交流打造成一座"巾帼金桥"。自2006年 首届中国—东盟妇女发展交流合作论坛启幕，从"加强妇女合作 促进共同发展"的初心，到如今聚焦"赋 能共享创新 人工智能与妇女发展"的实践，这一平台已累计促成87个跨境合作项目，成为国内持续深耕 东盟的妇女交流重要阵地。 10月12日，全球妇女峰会即将召开之际，在凭祥跨境电商直播基地，越南籍主播黄英兴正用流利的 中越双语推介中国小家电与化妆品。 屏幕上实时跳动的物流数据，印证着区域"她经济"的蓬勃活力。 3年前，黄英兴单场直播卖出500单还是遥不可及的目标，如今已成常态。这一缩影，映照着广西与 东盟女性在时代浪潮中携手前行的坚实足迹。 各级妇联组织40多场次活动，邀请中越两国家庭代表分享家庭故事、家风家训和生活点滴， ...

行业市场概况 - 中国两轮电动车市场保有量已突破4亿辆，年销量连续3年超过5000万辆，2025年有望继续保持 [2] - 新国标实施、以旧换新政策及智能化潮流推动行业稳健增长和消费升级 [4] - 行业“她经济”效应凸显，女性专属产品成为推动增长的新支点 [1][4] 年轻宝妈用户画像与购车动机 - 年轻宝妈群体家庭收入中等，日常兼顾育儿与工作，育儿观念偏向科学健康 [8] - 选择两轮电动车出行的核心原因是出行便捷和高效率，其次为出行成本低和学习难度低 [10] - 电动车很好地满足了年轻宝妈大量中短途出行需求，自用和带娃出行频次均较高 [17][18] 年轻宝妈购车核心考量因素 - 购车决策呈现安全优先、实用为本的特征，安全配置和续航里程是核心驱动因素 [12][13] - 对智能化需求日渐高涨，智能化功能和产品颜值是重要加分项 [15][30] - 30岁以下年轻宝妈更关注智能化和外观设计 [28] 年轻宝妈使用场景与痛点 - 个人出行以办事场景为主（近距离），社交场景为辅（中远距离） [20] - 带娃出行以上下学接送和出门游玩为主，孩子数量和年龄影响乘坐方式 [21] - 自用出行痛点包括储藏空间不足、上下车不方便、车子过重；带娃出行更关注孩子乘车舒适性 [23] - 安全性和质量是需求底线，但现有产品在满足宝妈需求上仍有提升空间 [25] 产品优化方向与支付意愿 - 年轻宝妈愿意为智能化、外观和更丰富的安全配置买单，对九号Q3的价格评价约为5000元 [32] - 在知晓九号Q3实际价格后，69.5%的年轻宝妈有较强购买意愿 [32] - 九号Q3的安全配置（如护航模式、SOS呼叫）吸引了91.2%的年轻宝妈 [33] - 九号Q3的智能化功能（如元气点仪表、RideyFUN AIR系统）吸引了88.4%的年轻宝妈 [35] - 九号Q3的个性化外观（如DIY装扮橱窗、多彩配色）吸引了85.4%的年轻宝妈 [37]

政府政策导向 - 政府强调需全力筑牢节日安全防线并精心组织有特色、高品质的文体旅活动 [2] - 政府指出要积极发挥商圈效应，引导商家挖掘"她经济"、亲子经济等市场需求，优化商业形态，提升服务质量 [4] - 政府要求充分发挥文化地标和文化专家作用，在假期开展形式多样的文化宣讲活动，以增进对江西优秀传统文化的认识 [4] 零售与食品行业 - 超市行业被勉励针对节日市场需求科学调整品类，并保障好食品安全 [4] - 农贸市场行业被要求保持整洁环境，强化安全监管，严格把好经营食品及食用农产品安全关口 [4] - 零售行业需充分展示江西的特色优势产品，让更多游客领略江西独特的生态魅力和品牌价值 [4] 文化与旅游行业 - 文创园行业被强调需不断丰富文化活动形态和场景，做活文旅消费市场，激发文旅消费热情 [4] - 文旅行业需更好满足群众个性化、多元化的文旅消费需求 [4] - 行业需通过丰富产品供给来激发消费潜力，保障节日期间游有所乐 [2] 体育消费行业 - 体育产业被指出潜力无限，体育消费已成为居民生活消费的重要组成部分 [5] - 行业需打造好、利用好一批体育消费集聚区，结合实际优化运动体验、赛事活动、休闲购物等业态 [5] - 行业需构建完善的体育消费链条，打造舒适友好的运动消费场景，为假期经济增添活力 [5]

投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 对应2025-2027年PE为31X/23X/18X [4] 核心观点 - 全国化扩张的区域个护龙头 电商及外围省份快速成长 2024年营收/净利润分别为32.5/2.9亿元 同比增长51.8%/20.7% [1] - 顺应行业高端化与线上化趋势 通过产品创新与渠道变革实现弯道超车 市占率从2020年1.3%提升至2024年2.8% [68][69] - 大健康系列产品占比持续提升 从2023H1的20%提升至2024H1的42.3% 带动毛利率上行 [88][89] - 电商渠道高速增长 2016-2024年营收CAGR达60.7% 其中抖音平台占比45% [7][99] 公司概况 - 成立于2010年 主营卫生巾(2024年收入占比93.6%)、婴儿纸尿裤和成人失禁用品 旗下拥有自由点、好之、丹宁等品牌 [1][10] - 股权结构集中 实控人冯永林通过复元商贸持股41.3% 员工持股平台合计持股8.2% [16] - 管理层从业经验丰富 电商团队239人 专业团队赋能业务发展 [20] 财务表现 - 营收从2012年至2024年CAGR为14.8% 归母净利润CAGR为12.9% [22] - 2024年毛利率53.2% 同比提升2.9个百分点 净利率8.8%同比下降2.3个百分点 [32] - 销售费用率从2020年17.7%提升至2024年37.7% 主要因渠道拓展和新品推广投入 [37] - 研发费用率从2016年1.0%提升至2024年2.2% 研发人员薪酬占比从2017年9.2%提升至2024年33.1% [78][80] 产品战略 - 学习化妆品打法 针对敏感肌等细分人群推出针对性产品 平均每年新增一个产品系列 [75][77] - 传统中端产品与高端大健康系列并行 FREEMORE系列包括有机纯棉、敏感肌、益生菌等高端产品 [85] - 大健康产品单价显著高于传统产品 如益生菌PRO系列达1.5元/片 而无感系列仅0.6-0.7元/片 [86] 渠道布局 - 线下渠道:核心五省(川渝云贵陕)2024年收入占比36.3% 同比增长14.0% 外围省份收入同比增长82.1% [109][113] - 线上渠道:抖音平台交易规模从2018年100亿元增长至2024年35000亿元 CAGR达165.5% [91][93] - 渠道结构:2024年经销/KA/电商/ODM占比分别为39.5%/10.2%/46.9%/3.5% [26] 行业分析 - 2024年中国女性卫生用品市场规模1050.5亿元 同比增长2.9% [2][47] - 行业驱动从量增转向价增 2018-2024年市场规模CAGR为3.2% 2019-2024年产品均价CAGR为4.5% [48] - 行业四大主线:高端化、线上化、规范化、国产替代 [2] - 行业集中度较低 2024年CR3仅21.4% 显著低于日本86.4%和美国57.0% [71][72] 增长驱动 - 产品高端化:女性经期护理产品均价持续提升 技术成分升级推动单价上涨 [53] - 渠道线上化:女性护理用品线上渠道占比从2015年10%提升至2023年30% [57] - 国产品牌崛起:2024年超八成消费者对国货持正向态度 个护家清品类国货销量同比增长141% [65] - 新国标实施:2025年7月实施新国家标准 加速行业洗牌利于头部企业 [61][64] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为39.26/49.67/61.79亿元 同比增长20.6%/26.5%/24.4% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.58/4.76/6.14亿元 同比增长24.5%/32.8%/29.2% [5] - 预计每股收益分别为0.83/1.11/1.43元 [5]

中国游戏全球影响力提升 - 中国游戏厂商在国际顶级游戏展上从边缘位置走向聚光灯中心，例如叠纸游戏在东京电玩展占据中心展馆主通道位置[1] - 东京电玩展规模破历史记录，参展商超1000家，预计参展人数超30万人[3] - 叠纸游戏旗下产品《恋与深空》获得科隆游戏展最佳移动游戏奖，《无限暖暖》获得日媒Fami通黄金殿堂奖及苹果视觉与图像设计大奖[6] 叠纸游戏产品表现与市场热度 - 《恋与深空》去年公测，凭借第一人称视角演出和高拟真互动刷新女性向游戏认知，在TGS现场聚集大量女玩家并实行线上预约控制人流[9] - 游戏在2025年春节期间融入洛阳宫灯、剪纸等中国传统年俗符号，海外玩家对中秋月饼联动及中文文化符号产生浓厚兴趣[11] - 《无限暖暖》在TGS的“世界名画墙”前吸引不同肤色玩家互动，春节期间海外玩家自发为角色换上旗袍、汉服等中国元素服装[12][16] - 《恋与深空》全球累计收入突破50亿人民币，累计用户超7000万，海外服与国服收入贡献几乎一致[19] 女性向游戏市场增长动力 - 2024年中国女性向游戏市场规模预计达80亿元，同比增长124.1%，为游戏行业增长最快细分赛道[18] - “情绪价值”和“情感陪伴”成为女性玩家第一付费动因，占比50.8%[18] - 女性向游戏出海成为新增长极，中国厂商通过顶尖美术、自研技术与沉浸体验构筑竞争壁垒[19] 叠纸游戏的产品设计理念 - 公司不局限于“女性向”标签，致力于将主流玩法包装成女性用户乐于接受的形式，如《百面千相》融入柔化武术美学，《无限暖暖》结合换装与大世界冒险[23][25] - 创始人提出“还可以这样”的理念，旨在打破市场刻板认知，为玩家提供多元化选择[25] - 《恋与深空》投入高成本提升沉浸体验，使用超50台摄像机阵列捕捉肌肉模拟数据，并独立开发多语种口型生成系统[26] 中国游戏行业创新趋势 - 《黑神话：悟空》掀起全球中国单机游戏热，《三角洲行动》展现比肩世界的FPS设计能力[29] - 中国游戏出海坚持文化自信，角色姓名保留中文姓氏在前名在后的表达习惯，本地化策略获得市场认可[29]

通过连续3年与"莱卡"的战略合作，双方联合研发了首款光腿袜，将先进的面料技术融入产品中。为了让产品优化 有更加明确的方向，2024年9月，小野和子联合CBN Data与上海服装行业协会发布《中国光腿袜行业标准白皮书》， 提出"6S"标准，成为首家制定中国光腿袜行业标准的品牌，此举不仅为消费者提供了清晰的选购指南，更以一己之力 推动了整个行业的透明化与品质升级。这种"向内"的极致深耕，不仅体现了品牌的专业精神，更传递出一种对女性消 费者的尊重与承诺，完美契合了"中女"群体对高品质、高质价比的内在需求。 当"她经济"的浪潮进入以"情绪价值"和"自我实现"为核心的中女时代，女性消费者不再满足于被动接受市场定义的 美，转而追求内在舒适与外在形象的高度统一。精准切入"中女"群体对品质生活的深层需求，新锐国民品牌小野和 子，近日宣布杨幂为全球品牌代言人，并以"为舒适打底"为品牌核心主题，发布2025秋冬新品系列，这场合作不仅是 产品与明星的联结，更是一场关于女性自我认同的时尚宣言：用兼具质感、美感与舒适的功能服饰，为独立女性提供 身体与精神的双重支撑。 面对"中女"群体对品质生活"不妥协、不将就"的要求，小野和子自202 ...

9月25日，被誉为全球三大游戏展之一的TGS（东京电玩展）开幕。位于主展厅的核心展台，给到了中国游戏。作为全球领先的女性向游戏开发商，中 国企业叠纸携旗下自研产品《无限暖暖》《恋与深空》在TGS展区以C位亮相，与全球玩家亲密互动。 这是叠纸旗下两大头部新品首次联合参展TGS,也是《恋与深空》在上个月代表中国游戏斩获科隆游戏展"最佳移动游戏奖"后，再次亮相世界级展会。 "这是现场排队最长的一款游戏。"科隆游戏展在授予叠纸《恋与深空》最佳移动游戏奖时曾如此介绍。时隔1个月的TGS现场，叠纸展台再现火爆场 面。 本次TGS，《无限暖暖》将在国内展上好评如潮的"世界名画墙"首次搬出国门，与全球玩家共赏。无限暖暖是叠纸推出的全球首款基于UE5引擎打造的 多平台开放世界游戏。作为叠纸旗下"暖暖"IP的第五代作品，《无限暖暖》也延续了"暖暖"系列备受玩家喜欢的美好治愈风，自去年12月上线以来就收获全 球玩家喜欢以及权威媒体好评。 "画面华美且观感舒适。玩家的任务是收集各式各样的服装而非武器。"今年6月，《无限暖暖》代表中国唯一游戏，获得苹果设计大奖"视觉与图像"奖 项时，组委会颁奖语称。在TGS举办地，《无限暖暖》因其美好 ...