板块表现与资金流向 - 地缘风险升温推动军工板块全线上涨，国证航天指数上涨1.76%，跟踪该指数的航空航天ETF(159227)上涨1.97% [1][2] - 军工板块自9月3日以来持续回调，国证航天、军工龙头、中证国防、中证军工指数期内跌幅均超7%，其中国证航天指数跌幅为9.40% [2][3] - 在板块回调期间，国证航天指数是唯一获得资金净流入的军工主题指数，相关ETF净流入额超12亿元，具体为12.54亿元 [2][3] - 同期其他主要军工主题指数ETF均呈现资金净流出，军工龙头、中证军工、中证国防指数ETF净流出额分别为1.16亿元、7.33亿元和0.95亿元 [3] 短期催化因素 - 地缘层面消息是短期主要催化因素，包括日方不当言论引发强烈反对及国际舆论批判，以及11月14日俄罗斯再次对乌克兰发起新一轮大规模空袭 [4] - 中国可回收火箭"朱雀三号"将于11月中下旬首飞，有望成为国内第一款投入运营的可回收运载火箭 [4] 中长期基本面催化 - "十五五"规划是决定军工板块基本面的重要因素，行业主题将从"十四五"的解决"有无问题"深化为"规模化列装"与"体系化作战" [6][7][8][9] - "体系化"作战要求催生对指挥、控制、通信、情报、侦察、打击等全链条装备的需求，其市场空间远超单一武器平台 [10] - "十五五"规划强调"高质量转型"，在军工领域体现为"提质增效"与"自主可控"，对装备可靠性、先进性、智能化提出更高要求 [11][12] - 在高端芯片、航空发动机、特种材料等"卡脖子"环节的投入将持续加码，为产业链核心关键技术领域带来持续的高附加值升级需求 [12][13] 行业业绩表现 - 2025年三季报板块整体营收同比增长16.99%，归母净利润同比增长14.01%，实现营收与利润双双同比大幅回正，标志业绩向上拐点显现 [15] - 国防信息化、航空、航天（弹）、地面兵装、船舶、商业航天等多数子板块均已呈现底部复苏态势 [15] 行业长期需求与军贸出口 - 在大国战略竞争加剧背景下，强大的国防力量是维护国家主权、安全和发展利益的"战略刚需"与"经济压舱石" [15][16] - 中国军费占GDP比重长期维持在1.5%左右，远低于美国的3.5%及以上，也低于全球平均水平，未来增长拥有充足的理论空间和战略弹性 [17][19] - 2025年9月全国铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业出口货值为479.2亿元，同比增长30.6% [20] - 2025年1-9月该行业累计出口货值为3736.9亿元，累计同比增长24.8% [20] - 军贸出口正成为板块价值重估乃至提升估值天花板的关键变量，能通过规模化生产摊薄研发成本，形成良性循环 [20][21] 机构持仓分析 - 2025年第三季度公募基金对国防军工行业总持仓市值为1013.58亿元，环比小幅增长1.66%，但在申万一级行业中排名第14，处于略微低配状态 [21] - 机构超配比例已降至近5年新低，整体仓位在历史底部徘徊 [21][22] - 资金集中流向两大核心主线："现代化装备的中流砥柱"和"新质战斗力的创新前沿" [23] - 航空发动机与主机厂龙头作为板块压舱石被继续持有，军工电子和先进材料领域获得显著加仓 [24][25] - 机构显著加大对AI算力、军贸出口和卫星互联网相关标的的布局，寻找能突破传统估值天花板的"新物种" [26][27] 细分赛道与投资工具 - 国证航天指数深度聚焦"空天一体"国防力量，申万一级国防军工权重占比高达98.2%，航空装备+航天装备合计权重超67% [32] - 航空航天ETF(159227)是跟踪国证航天指数中规模最大的ETF，年内份额激增超3倍，日均成交额1.26亿元 [33] - 该ETF自9月3日以来累计回调近8%，但期内资金净流入8.7亿元，前十大权重股合计占比50.49% [33][34] - 前十大权重股覆盖航空航天产业核心链条，从航空发动机、材料到机载系统、整机制造和航天系统 [34]

行业规模与市场表现 - 成都工业无人机出口量稳居全国第一 集聚低空经济企业超500家[1] - 2024年全市无人机飞行架次突破200万 同比增长25%[1] - 翼龙 双尾蝎 大鹏等拳头产品从成都飞向全球[1] 企业生态与产能建设 - 飞行汽车孵化加速园内首批入园企业正全力冲刺产能爬坡[1] - 成都集聚沃飞长空 中航无人机 腾盾科创等低空经济企业[1] - 新一批入园企业的配套服务与项目推进情况被重点跟进[1] 应用场景与基础设施 - 建设低空文旅应用场景示范基地 探索低空科技+景区生态融合[2] - 依托成都世界园艺博览园和天府国际机场发展低空经济[2] - 世运会赛场开设低空环湖游览项目 国内首条连接两大繁忙机场航线完成验证[3][4] - 开通成都淮州至阆中古城航线 实现跨区域低空交通[4] 政府支持与监督机制 - 成都市纪委监委建立三级监督机制 包含市级统筹 区县落实 企业直通[2] - 设立联络专员和亲清联络站 聚焦产业集聚 创新驱动等关键环节[2] - 横向联动党委和政府两办督查室 审计 财政 统计等部门力量[2] - 2024年查处损害营商环境问题793件947人 形成有力震慑[3]

成都市无人/反无人装备智能化发展机会清单发布 - 成都市发布《无人/反无人装备智能化发展机会清单》，聚焦群体智能、无人装备、反无人装备三大产业链，梳理供需信息146条，涉及投资2 4亿元 [1] - 清单涵盖低空空域管理、应急安防、交通物流等应用场景，旨在推动群体智能技术在集群控制、战术编队、无人机反制等领域的应用 [1] - 无人装备指无人机、无人车、机器人等智能化无人化作业平台，反无人装备指防御和对抗无人平台的技术和系统 [1] 企业合作与项目进展 - 成都中科比智科技、四川九洲视讯科技等8家企业签约，合作项目包括时空信息安全监测系统、无人机信号侦测定位系统、低空安全监管系统等 [1] 成都市低空经济与无人机产业现状 - 成都集聚低空经济企业超500家，工业无人机出口量、大型固定翼长航时无人机和中型垂直起降固定翼无人机市场占有率全国第一 [2] - 2024年成都工业无人机产业规模超60亿元，低空飞行器实现从10千克到吨位级全覆盖，拥有"翼龙""双尾蝎""大鹏"等拳头产品 [2] 人工智能与机器人产业发展 - 2024年成都聚集人工智能与机器人企业1006家，核心产业规模达1079亿元，同比增长39%，综合实力西部第一 [2] - 精灵云、华控图形、菁蓉联创等企业实现协同智能计算、智能感知控制、飞行器集群等关键技术自主可控，并应用于低空飞行器和无人装备领域 [2]