核心财务表现 - 2025年上半年实现营收8.69亿元 同比增长21.15% 归母净利润1.63亿元 同比增长3.84% 扣非归母净利润1.36亿元 同比增长12.19% [1] - 2025年第二季度实现营收3.93亿元 同比增长20.59% 归母净利润0.71亿元 同比下降6.21% 扣非归母净利润0.45亿元 同比下降4.18% [1] - 半年度拟每10股派发现金2.62元 [1] 海外业务发展 - 海外业务收入同比增长超60% 产品和服务覆盖160多个国家和地区 [1] - 设立印尼、法国、菲律宾、加拿大等海外子公司 重点提升法国、意大利私立医院市场渗透率 [1] - 针对美国市场制定呼吸道、尿路感染等系列产品方案 [1] 战略投资与业务协同 - 全资收购中山海济布局生长激素业务 实现收入2.4亿元 净利润0.97亿元 同比增长120% [2] - 增资真迈生物深化合作 测序业务收入超3000万元 同比增长三倍 [2] - 参股圣维鲲腾、圣微速敏等板块新增投入超1亿元 同比增长超40% [2] 盈利能力与费用结构 - 毛利率73.28% 同比下降3.99个百分点 [3] - 销售费用2.76亿元 同比增长23.67% 主要因宣传推广费用和技术咨询服务费增长 [3] - 研发费用1.19亿元 同比增长0.80% 整体保持平稳 [3] 产品研发与临床方案 - 呼吸道领域自主研发耶氏肺孢子菌等三联核酸检测试剂盒 [3] - 妇幼领域提供检测-评估-接种全流程1小时闭环解决方案 [3] - 临床检测场景个性化需求不断丰富 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为18.62亿元、21.20亿元、23.11亿元 同比增速分别为27.71%、13.84%、9.04% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.03亿元、4.08亿元、5.46亿元 增速分别为10.06%、34.52%、33.79% [3] - 当前股价对应PE分别为40倍、30倍、22倍 [3]

核心观点 - 公司发布2025年度"提质增效重回报"行动方案半年度评估报告 展示经营质量提升、研发创新突破及投资者回报增强等多项进展 [1] 增强管理能效与经营质量 - 报告期内实现营业收入同比增长3.84% 扣非净利润同比增长10.65% [1] - 通过资源聚焦与流程优化驱动人均产出持续增长 核心业务发展势能巩固 [2] - 强化人才队伍建设 吸引国内外一流高校复合型人才覆盖生命科学、AI算法等领域 [2] - 落实一线导向资源配置、任务导向领导及结果导向激励三大机制提升经营管理效能 [2] 研发创新与生态布局 - 2025年上半年研发投入增至15,382.05万元 同比增长6.3% 占营业收入比例达17.71% [3] - 研发资本化投入同比增长30.16% 新增研发类固定资产投入近1,500万元 [3] - 新获国内外注册准入证书百余项 累计突破1,700项准入认证 新增专利及软著70余项 [3] - 推出耶氏肺孢子菌三联核酸检测试剂盒 实现单次检测覆盖三大高危病原体 [4] - 九价HPV疫苗检测方案实现"检测-评估-接种"1小时闭环 [5] - Natch CS3 Plus全自动一体机提升血源筛查效率 推动血站系统标准化智能化升级 [5] - SansureSeq1000高通量测序仪上市 抢占国产替代窗口期 [5] - 8款药物基因组学产品连续上市 搭建抗凝、降压、降脂等药物基因检测产品矩阵 [5] - 参股公司圣维鲲腾、圣微速敏等战略板块新增投入超1亿元 同比增长超40% [6] 投资者回报与资本管理 - 实际控制人提议2024-2026年每年现金分红不低于3亿元 三年累计不低于9亿元 [7] - 2025年半年度拟每10股派现2.62元 上市以来累计分红11次超23亿元 [7] - 实施3轮股份回购累计资金5.8亿元 2024-2025年注销907万余股回购股份提升每股收益 [8] - 实控人累计增持股份约1.5亿元 承诺不减持首发前股份 [12] 信息披露与公司治理 - 2025年上半年披露临时公告40份、定期报告2份及其他文件27份 含3份自愿性公告 [9] - 修订《公司章程》取消监事会设置 强化审计委员会监督职权 [10] - 修订《股东会议事规则》《关联交易管理制度》等十余项治理制度 [11] - 实施4次限制性股票激励计划 综合考核研发创新、业务开拓及战略实施等多维度指标 [11]