政策环境 - 2025年深秋生物制造产业迎来历史性政策窗口期二十届四中全会将其纳入十五五六大未来产业[1] - 《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》同步落地为产业明确高质量创新与科技自立自强方向[2] - 双重政策红利为企业突破卡脖子技术加速临床转化提供支撑[2] 公司战略定位 - 公司战略定位超越单一产品提供商致力于成为产品+服务+数智赋能驱动的平台型生态企业[5] - 核心逻辑是以国家战略为指引以AI技术和生态构建为双轮驱动通过垂直整合与平台化运营抢占全球制高点[9] - 计划完成从诊断产品提供商向诊疗一体化平台型生态企业的战略转型[8] 技术平台与研发 - 公司积极融合AI技术打造底层原料—规模化生产—智能终端的垂直一体化能力[2] - 通过AI+分子酶底层技术攻关突破核心原料瓶颈[2] - 拥有赶超国际水平的自主核心技术形成全平台技术产品矩阵在酶制剂工业菌种定向改造等关键领域取得突破[5] - 将持续加大研发投入力争在3—5个关键领域实现全球领先[8] - 拟出资设立产业基金投资AI医疗应用及创新药械等领域推动四链融合[8] 产品布局与市场表现 - 呼吸道领域构建6/3+X核酸快速检测方案覆盖全场景需求[4] - 妇幼健康领域打造检测-评估-接种1小时闭环上半年HPV产品发货人份数位列行业第一[4] - 测序业务前三季度实现同比增长150%加速推进国产替代进程[4] - 截至前三季度新获国内外注册准入证书130余项累计突破1800项准入认证[4] 市场拓展与全球化 - 采取深耕新兴突破高端策略产品和方案已服务全球160多个国家和地区[7] - 海外收入半年同比增长超60%逐步成为关键增长极[7] - 在欧美市场通过高端诊断+定制服务开展合作研发与国际认证[7] - 在新兴市场以本土化支点为核心实现能力转移强化一带一路区域渗透[7] - 计划在重点国家布局本地化生产与区域研发中心实现真正全球化运营[9] 生态构建与服务体系 - 围绕诊疗一体化战略整合从疾病筛查诊断到健康管理的全产业链资源形成覆盖全周期全人群全场景的闭环服务能力[6] - 致力于建成国际一流的精准诊断技术平台与生物制造转化平台并构建贯通检测—监测—预测的数字化健康服务平台[9] - 通过医院-社区-居家三端合一的接续性医疗服务模式赋能基层医疗[9]

核心观点 - 2025年上半年业绩符合预期，表观收入实现稳健增长，但内生业务因呼吸道发病率低及增值税率调整而承压 [1] - 公司作为分子诊断行业龙头，产品矩阵丰富，行业认可度高，在呼吸道检测领域具有先发优势 [1] - 通过并购与自研布局诊疗一体化，并拓展居家检测服务，带来业绩增量 [1] 2025年中期财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入8.69亿元，同比增长21.15%，实现归母净利润1.63亿元，同比增长3.84% [2] - 2025年第二季度实现营业收入3.93亿元，同比增长20.59%，实现归母净利润0.71亿元，同比下降6.21% [2] - 剔除新并表公司贡献，2025年上半年内生业务收入同比下滑10% [3] - 中山海济上半年并表期间收入2.16亿元，红岸基元上半年并表收入1054万元 [3] 业务板块进展 - 呼吸道疾病领域：耶氏肺孢子菌等三联核酸检测试剂盒获批上市，并依托居家快检模式直达C端用户 [4] - 妇幼健康领域：HPV 13+2核酸检测试剂获得国家宫颈癌筛查资质认证，实现全流程1小时闭环 [5] - 血源筛查领域：凭借NatchCS3 Plus全自动一体机推动血站系统向标准化、智能化升级 [5] - 基因测序领域：SansureSeq1000高通量测序仪于2025年1月获批上市，上半年测序业务收入超三千万元，同比增长三倍 [5][6] - 药物基因组领域：已有8款药物基因组学系列产品上市，成为该赛道产品最齐全的企业之一 [5] 对外投资与并购 - 2025年初收购中山海济100%股权，布局生长激素领域，助力打造诊断+治疗一体化方案 [6] - 中山海济1-6月实现营业收入2.4亿元，净利润0.97亿元，同比增长120% [3] - 增资真迈生物，深化合作以加速基因测序国产替代 [6] - 增资圣维鲲腾，聚焦新一代便携式分子POCT系统研发，其QPOC2.0平台集成AI算法提升检测性能 [6][7] 财务指标分析 - 2025年上半年销售毛利率为73.28%，同比下降3.99个百分点 [7] - 管理费用率为12.09%，同比下降4.48个百分点，主要因持续降本增效 [7] - 研发费用率为17.71%，同比下降2.47个百分点 [7] - 2025年中期末应收账款余额为7.62亿元，较年初增长43.93% [7] 下半年业绩展望 - 2025年第三季度呼吸道发病率仍处低位，预计内生收入增长继续承压 [1][8] - 2025年第四季度业绩需观测呼吸道疾病发病情况 [1][8] - 得益于中山海济及红岸基元的并表贡献，下半年表观收入同比预计仍有望实现稳定增长 [1][8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][9] 核心观点 - 海济并表显著增厚业绩 中生海济2025H1实现收入2.4亿元 净利润0.97亿元 同比增长120% [6] - 公司打造"诊疗一体化"平台型生态 通过收购中山圣湘海济获得完整生长激素生产体系 控股红岸基元、参股真迈生物等形成"仪器+试剂+治疗药物+第三方检验"闭环 [8] - 创新业务快速发展 基因测序业务2025H1收入超3000万元 同比增长三倍 SansureSeq1000高通量测序仪获批上市 [7] - 2025年上半年实现营业收入8.69亿元 同比增长21.15% 归母净利润1.63亿元 同比增长3.84% [5] - 剔除并购影响后主营业务承压 剔除中生海济和红岸基元并表影响后 2025H1收入下滑约10% [6] 财务表现与预测 - 2025Q2单季度营业收入3.93亿元 同比增长20.59% 归母净利润7098万元 同比下降6.21% [5][6] - 预计2025-2027年营业收入分别为20.08亿元、23.98亿元、29.31亿元 同比增长37.7%、19.4%、22.2% [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.58亿元、4.54亿元、5.92亿元 同比增长29.8%、26.8%、30.5% [9] - 毛利率预计从2024年的77.9%调整至2025年的73.5% 后逐步回升至2027年的74.8% [11] - 每股收益预计从2024年的0.47元提升至2025年0.62元、2026年0.78元、2027年1.02元 [9][11] 业务进展 - 呼吸道检测领域创新"三端合一"医疗服务体系 探索严肃医疗与消费医疗融合路径 [7] - 通过增资真迈生物布局测序仪领域 抢占进口替代窗口期 [7] - 公司总市值117亿元 流通市值117亿元 总股本579百万股 [2]

财务表现 - 2025年上半年实现营收8.69亿元，同比增长21.15% [1] - 归母净利润1.63亿元，同比增长3.84%；扣非净利润1.36亿元，同比增长12.19% [1] - 海外业务收入同比增长超60% [1] 研发投入与创新 - 研发投入总额1.54亿元，同比增长6.3%，占营收比例17.71% [2] - 研发资本化投入同比增长30.16% [2] - 联合菲鹏生物开展"AI+分子酶"底层技术研究 [3] 产品多元化布局 - 呼吸道领域形成"6/3+X核酸快速检测方案"，覆盖病毒/细菌/真菌/非典型病原体及耐药基因 [2] - 妇幼健康领域打造HPV"检测-评估-接种"1小时闭环流程 [3] - 血源领域推出NatchCS3Plus全自动血筛一体机支持单检混检 [3] - 测序领域SansureSeq1000高通量测序仪推动国产替代 [3] - 药物基因组学领域推出8款系列新品 [3] 业务模式创新 - 建立"互联网+医疗"居家快检模式直达C端 [2] - 在福建/四川/上海/北京/山东等多省市上线呼吸道病原核酸检测上门服务 [2] - 构建"医院-社区-居家"三端合一接续性医疗服务体系 [2] 战略投资与并购 - 全资收购中山圣湘海济耗资8.08亿元，标的上半年营收2.4亿元，净利润0.97亿元（同比增长120%） [4] - 投资7560万元控股红岸基元生物，整合AI图像法血球POCT设备 [4] - 分阶段增资真迈生物，持股比例提升至15.55%，领投其C+轮2.8亿元融资 [4] - 测序业务营收超3000万元，同比增长3倍 [4] 生态体系建设 - 参股企业圣维鲲腾/圣微速敏等新增投入超1亿元（同比增长超40%） [5] - 推动便携式分子POCT系统研发 [5] - 构建覆盖疾病早期筛查、精准诊断到药物治疗的一体化产业生态 [5]

核心观点 - 公司发布2025年度"提质增效重回报"行动方案半年度评估报告 展示经营质量提升、研发创新突破及投资者回报增强等多项进展 [1] 增强管理能效与经营质量 - 报告期内实现营业收入同比增长3.84% 扣非净利润同比增长10.65% [1] - 通过资源聚焦与流程优化驱动人均产出持续增长 核心业务发展势能巩固 [2] - 强化人才队伍建设 吸引国内外一流高校复合型人才覆盖生命科学、AI算法等领域 [2] - 落实一线导向资源配置、任务导向领导及结果导向激励三大机制提升经营管理效能 [2] 研发创新与生态布局 - 2025年上半年研发投入增至15,382.05万元 同比增长6.3% 占营业收入比例达17.71% [3] - 研发资本化投入同比增长30.16% 新增研发类固定资产投入近1,500万元 [3] - 新获国内外注册准入证书百余项 累计突破1,700项准入认证 新增专利及软著70余项 [3] - 推出耶氏肺孢子菌三联核酸检测试剂盒 实现单次检测覆盖三大高危病原体 [4] - 九价HPV疫苗检测方案实现"检测-评估-接种"1小时闭环 [5] - Natch CS3 Plus全自动一体机提升血源筛查效率 推动血站系统标准化智能化升级 [5] - SansureSeq1000高通量测序仪上市 抢占国产替代窗口期 [5] - 8款药物基因组学产品连续上市 搭建抗凝、降压、降脂等药物基因检测产品矩阵 [5] - 参股公司圣维鲲腾、圣微速敏等战略板块新增投入超1亿元 同比增长超40% [6] 投资者回报与资本管理 - 实际控制人提议2024-2026年每年现金分红不低于3亿元 三年累计不低于9亿元 [7] - 2025年半年度拟每10股派现2.62元 上市以来累计分红11次超23亿元 [7] - 实施3轮股份回购累计资金5.8亿元 2024-2025年注销907万余股回购股份提升每股收益 [8] - 实控人累计增持股份约1.5亿元 承诺不减持首发前股份 [12] 信息披露与公司治理 - 2025年上半年披露临时公告40份、定期报告2份及其他文件27份 含3份自愿性公告 [9] - 修订《公司章程》取消监事会设置 强化审计委员会监督职权 [10] - 修订《股东会议事规则》《关联交易管理制度》等十余项治理制度 [11] - 实施4次限制性股票激励计划 综合考核研发创新、业务开拓及战略实施等多维度指标 [11]

行业整体表现 - 2025年一季度60家IVD企业中超七成营收同比下滑 超半数企业亏损或利润腰斩 [2] - 龙头企业普遍双降：迈瑞医疗营收82.37亿元(-12.12%) 净利润26.29亿元(-16.81%) 迪安诊断营收23.65亿元(-20.45%) 净利润-0.21亿元(-190.66%) 润达医疗营收16.62亿元(-19.81%) 净利润-0.69亿元(-406.40%) [2] - 逆势增长企业：16家营收增长 其中8家实现营收与净利润双增长 [2][4] 业绩下滑驱动因素 - 需求端：常规医疗检测市场增速放缓 难以填补疫情后业绩缺口 [5] - 政策端：DRG/DIP支付改革导致医院减少非必需检测 检验结果互认压缩存量市场 [5] - 集采影响：28省IVD集采下半年落地 涉及化学发光最大品类肿瘤标志物和甲状腺功能 价格战挤压利润空间 [5][6] - 资金压力：医院回款周期超270天 应收账款占全年销售额70%以上 吞噬研发投入能力 [6] 企业突围策略 - **国产替代**：化学发光领域进口品牌占比过半 新产业、迈瑞医疗等本土企业借性价比优势抢占份额 [8][9] - **技术突破**：圣湘生物推出HBV RNA检测试剂和SansureSeq1000测序仪 新产业巩固高端发光技术优势 [9] - **出海布局**：迈瑞医疗2024年海外营收占比44.75%（164.3亿元） 新产业海外收入16.84亿元(+27.67%) [9] - **AI赋能**：华大智造与迪安诊断合作推进测序平台与AI融合 构建"数智化医疗"生态链 [10][11] 新兴机遇 - 基因测序：因美纳被列入"不可靠实体清单" 华大智造、真迈生物等国产企业受益 [10] - AI应用：AI技术从实验室延伸至临床全流程 未来竞争聚焦多模态数据整合与垂直场景适配 [11]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 2024 年公司实现营业收入 14.58 亿元（yoy+44.78%），归母净利润 2.76 亿元（yoy - 24.23%），扣非归母净利润 2.02 亿元（yoy+182.25%），经营活动产生的现金流量净额 2.74 亿元（yoy+530.34%）；2025Q1 实现营业收入 4.75 亿元（yoy+21.62%），归母净利润 0.92 亿元（yoy+13.22%） [1] - 呼吸道检测试剂放量，检测试剂收入同比增长 63%，试剂业务收入 12.74 亿元（yoy+62.69%），检测服务收入 6638 万元（yoy+11.43%），仪器业务收入 8332 万元（yoy - 43.82%）；公司销售毛利率提升 6.37pp 达 77.91%，销售费用率和管理费用率分别为 34.28%（yoy - 1.31pp）和 17.26%（yoy - 1.54pp） [2] - “内研”+“外延”双轮驱动，丰富产品矩阵，打造诊疗闭环；一方面加码研发推出多款新产品，另一方面推动外延投资强化多领域布局，2025 年收购中山海济布局生长激素领域 [2] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 20.25、24.67、29.71 亿元，同比增速分别为 38.9%、21.8%、20.4%，实现归母净利润为 3.68、5.00、6.37 亿元，同比分别增长 33.4%、35.9%、27.5%，对应 2025 年 4 月 30 股价，PE 分别为 31、23、18 倍，维持“买入”投资评级 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|1,007|1,458|2,025|2,467|2,971| |增长率 YoY %|-84.4%|44.8%|38.9%|21.8%|20.4%| |归属母公司净利润(百万元)|364|276|368|500|637| |增长率 YoY%|-81.2%|-24.2%|33.4%|35.9%|27.5%| |毛利率%|71.5%|77.9%|76.4%|77.1%|77.9%| |净资产收益率 ROE%|5.1%|3.8%|5.0%|6.7%|8.2%| |EPS(摊薄)(元)|0.63|0.48|0.63|0.86|1.10| |市盈率 P/E(倍)|31.56|41.65|31.23|22.98|18.02| |市净率 P/B(倍)|1.59|1.58|1.57|1.53|1.47| [4] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|5,950|5,790|6,186|6,492|6,878| |货币资金|4,233|4,590|4,611|4,683|4,823| |应收票据|3|0|3|3|3| |应收账款|690|529|703|822|949| |预付账款|54|37|55|65|76| |存货|377|393|572|658|748| |其他|594|240|242|261|279| |非流动资产|2,505|2,814|2,859|2,894|2,907| |长期股权投资|209|375|375|375|375| |固定资产（合计）|1,009|1,091|1,136|1,188|1,226| |无形资产|283|335|296|257|219| |其他|1,004|1,013|1,052|1,073|1,088| |资产总计|8,454|8,604|9,045|9,386|9,785| |流动负债|919|755|1,135|1,354|1,539| |短期借款|9|9|9|9|9| |应付票据|57|21|47|59|63| |应付账款|469|375|563|650|739| |其他非流动负债|384|350|515|636|728| |长期借款|0|397|397|397|397| |其他|110|107|140|140|140| |负债合计|1,029|1,258|1,672|1,891|2,076| |少数股东权益|224|103|62|0|-83| |归属母公司股东权益|7,201|7,243|7,311|7,496|7,792| |负债和股东权益|8,454|8,604|9,045|9,386|9,785| [5] 利润表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|1,007|1,458|2,025|2,467|2,971| |营业成本|287|322|479|564|657| |营业税金及附加|5|12|13|17|21| |销售费用|358|500|624|735|876| |管理费用|189|252|284|340|401| |研发费用|196|278|395|481|579| |财务费用|-53|-85|-49|-49|-50| |减值损失合计|8|44|-5|-5|-5| |投资净收益|254|-29|0|0|0| |其他|141|83|109|141|170| |营业利润|427|278|385|515|652| |营业外收支|-17|-17|0|0|0| |利润总额|410|261|385|515|652| |所得税|62|34|58|77|98| |净利润|348|226|327|437|555| |少数股东损益|-16|-49|-41|-62|-82| |归属母公司净利润|364|276|368|500|637| |EBITDA EPS(当年)(元)|0.62|0.47|0.63|0.86|1.10| [5] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流量|44|274|591|669|762| |净利润|348|226|327|437|555| |折旧摊销|137|171|193|215|236| |财务费用|-2|18|20|20|20| |投资损失|-254|34|0|0|0| |营运资金变动|-165|-143|4|-15|-61| |其它|-21|-31|46|12|13| |投资活动现金流量|1,398|-102|-233|-252|-253| |资本支出|-391|-421|-234|-252|-253| |长期投资|1,678|363|0|0|0| |其他|110|-44|1|0|0| |筹资活动现金流量|-369|132|-337|-345|-370| |吸收投资|160|29|0|0|0| |借款|9|397|0|0|0| |支付利息或股息|-400|-268|-332|-345|-370| |现金流净增加额|1,073|305|21|73|139| [5] 研究团队简介 - 唐爱金为医药首席分析师，浙江大学硕士，有药物化学专业背景和医药市场经营运作经验，曾就职于多家机构负责医药团队卖方业务超 9 年 [6] - 贺鑫为医药分析师、医疗健康研究组长，北京大学汇丰商学院硕士等，有 5 年医药行业研究经验，2024 年加入信达证券，覆盖多个细分领域 [6] - 曹佳琳为医药分析师，中山大学岭南学院数量经济学硕士，有 2 年医药生物行业研究经历，曾任职于方正证券，2023 年加入信达证券，负责多领域研究 [6] - 章钟涛为医药分析师，暨南大学国际投融资硕士，有 1 年医药生物行业研究经历，CPA(专业阶段)，曾任职于方正证券，2023 年加入信达证券，覆盖多个领域 [6] - 赵丹为医药分析师，北京大学生物医学工程硕士，有 2 年创新药行业研究经历，2024 年加入信达证券，主要覆盖创新药 [6]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年年报和2025年一季报显示，2024年营收14.58亿元（yoy+44.78%），归母净利润2.76亿元（yoy - 24.23%），扣非归母净利润2.02亿元（yoy+182.25%），经营活动现金流净额2.74亿元（yoy+530.34%）；2025Q1营收4.75亿元（yoy+21.62%），归母净利润0.92亿元（yoy+13.22%） [1] - 2024年呼吸道检测试剂放量，检测试剂收入同比增长63%，试剂业务收入12.74亿元（yoy+62.69%），因高毛利试剂收入占比提升，销售毛利率提升6.37pp达77.91%，未来降本增效盈利能力有望提升 [2] - 公司“内研”+“外延”双轮驱动，内研推出多款新产品，外延投资强化多领域布局，2025年收购中山海济布局生长激素领域，有望强化技术实力和整体解决方案提供能力 [2] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为20.25、24.67、29.71亿元，同比增速分别为38.9%、21.8%、20.4%，实现归母净利润为3.68、5.00、6.37亿元，同比分别增长33.4%、35.9%、27.5%，对应2025年4月30股价，PE分别为31、23、18倍，维持“买入”投资评级 [2][3] 相关目录总结 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|1,007|1,458|2,025|2,467|2,971| |增长率YoY %|-84.4%|44.8%|38.9%|21.8%|20.4%| |归属母公司净利润(百万元)|364|276|368|500|637| |增长率YoY%|-81.2%|-24.2%|33.4%|35.9%|27.5%| |毛利率%|71.5%|77.9%|76.4%|77.1%|77.9%| |净资产收益率ROE%|5.1%|3.8%|5.0%|6.7%|8.2%| |EPS(摊薄)(元)|0.63|0.48|0.63|0.86|1.10| |市盈率P/E(倍)|31.56|41.65|31.23|22.98|18.02| |市净率P/B(倍)|1.59|1.58|1.57|1.53|1.47| [4] 资产负债表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|5,950|5,790|6,186|6,492|6,878| |货币资金|4,233|4,590|4,611|4,683|4,823| |应收票据|3|0|3|3|3| |应收账款|690|529|703|822|949| |预付账款|54|37|55|65|76| |存货|377|393|572|658|748| |其他|594|240|242|261|279| |非流动资产|2,505|2,814|2,859|2,894|2,907| |长期股权投资|209|375|375|375|375| |固定资产（合计）|1,009|1,091|1,136|1,188|1,226| |无形资产|283|335|296|257|219| |其他|1,004|1,013|1,052|1,073|1,088| |资产总计|8,454|8,604|9,045|9,386|9,785| |流动负债|919|755|1,135|1,354|1,539| |短期借款|9|9|9|9|9| |应付票据|57|21|47|59|63| |应付账款|469|375|563|650|739| |其他非流动负债|384|350|515|636|728| |长期借款|0|397|397|397|397| |其他|110|107|140|140|140| |负债合计|1,029|1,258|1,672|1,891|2,076| |少数股东权益|224|103|62|0|-83| |归属母公司股东权益|7,201|7,243|7,311|7,496|7,792| |负债和股东权益|8,454|8,604|9,045|9,386|9,785| [5] 利润表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|1,007|1,458|2,025|2,467|2,971| |营业成本|287|322|479|564|657| |营业税金及附加|5|12|13|17|21| |销售费用|358|500|624|735|876| |管理费用|189|252|284|340|401| |研发费用|196|278|395|481|579| |财务费用|-53|-85|-49|-49|-50| |减值损失合计|8|44|-5|-5|-5| |投资净收益|254|-29|0|0|0| |其他|141|83|109|141|170| |营业利润|427|278|385|515|652| |营业外收支|-17|-17|0|0|0| |利润总额|410|261|385|515|652| |所得税|62|34|58|77|98| |净利润|348|226|327|437|555| |少数股东损益|-16|-49|-41|-62|-82| |归属母公司净利润|364|276|368|500|637| |EBITDA EPS(当年)(元)|0.62|0.47|0.63|0.86|1.10| [5] 现金流量表 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流量|44|274|591|669|762| |净利润|348|226|327|437|555| |折旧摊销|137|171|193|215|236| |财务费用|-2|18|20|20|20| |投资损失|-254|34|0|0|0| |营运资金变动|-165|-143|4|-15|-61| |其它|-21|-31|46|12|13| |投资活动现金流量|1,398|-102|-233|-252|-253| |资本支出|-391|-421|-234|-252|-253| |长期投资|1,678|363|0|0|0| |其他|110|-44|1|0|0| |筹资活动现金流量|-369|132|-337|-345|-370| |吸收投资|160|29|0|0|0| |借款|9|397|0|0|0| |支付利息或股息|-400|-268|-332|-345|-370| |现金流净增加额|1,073|305|21|73|139| [5]

财务表现 - 2024年全年实现营收14.58亿元，同比增长44.78% [2] - 归母净利润2.76亿元，扣非净利润2.02亿元，同比增长182% [2] - 2024年度累计分红超3亿元，完成董事长提出的年度分红承诺 [2][6] - 一季度实现营收4.75亿元，同比增长21.62%，归母净利润9173.55万元，同比增长13.22% [2] - 2024年经营活动现金流净额2.74亿元，同比增长530.34%，年末货币资金达45.90亿元 [4] 研发与产品进展 - 全年研发投入3.61亿元，同比增长53.36%，占营收比24.79% [3] - 新获国内外注册准入证书、授权专利及软件著作权超200项，累计1600余项 [3] - 呼吸道类产品持续高速增长，HPV产品发货人份数同比增长近50% [3] - HBVRNA检测试剂获批上市，两款乙型肝炎病毒核酸检测产品完成性能升级 [3] - SansureSeq1000高通量测序仪2025年1月获批上市，tNGS/mNGS/WGS技术应用于结核诊断等领域 [3] - 药物基因组领域连续获批六款产品，免疫诊断子公司安赛诊断系列产品上市 [3] 资本运作与生态布局 - 拟8.075亿元收购中山海济100%股权，切入生物制药生长激素领域 [4] - 投资7560万元获得红岸基元54%股权，入局血球仪市场 [4] - 拟1.3亿元加码投资真迈生物，完善基因测序产业链 [4] AI医疗与创新服务 - 推出传染病数智化系统并通过国家数字化转型项目评审，2025年2月接入DeepSeek-R1模型 [5] - 与多省市医院合作推出呼吸道病原核酸检测上门服务，打造"互联网+医疗"模式 [5] 国际化拓展 - 整合法国代理商业务，增强西欧市场竞争力 [6] - 猴痘病毒核酸检测试剂入选非洲CDC推荐名单，开创"医疗队-企业合作"援外模式 [6] - 与印尼卫生部探讨本土化生产，与马来亚大学合作开展传染病诊断技术研发 [6]

财务表现 - 2024年全年营收14.58亿元，同比增长44.78%，归母净利润2.76亿元，扣非净利润2.02亿元，同比增长182.25% [1] - 2025年一季度营收4.75亿元，同比增长21.62%，归母净利润9173.55万元，同比增长13.22%，扣非净利润9049.78万元，同比增长22.70% [1] - 2024年经营活动现金流净额2.74亿元，同比增长530.34%，年末货币资金达45.90亿元 [4] 研发与产品进展 - 2024年研发投入3.61亿元，同比增长53.36%，占营收比24.79%，新获国内外注册准入证书、授权专利及软件著作权超200项，累计1600余项 [2] - 呼吸道领域新增副流感病毒1/2/3型、人偏肺病毒核酸检测试剂，完善"6+X"门急诊快速检测方案 [2] - 妇幼健康领域HPV产品发货量同比增长近50%，HPV13+2核酸检测试剂获国家宫颈癌筛查资质认证 [2] - 血源领域HBV RNA检测试剂获批，两款乙肝核酸检测产品完成性能升级 [3] - 测序领域SansureSeq1000高通量测序仪2025年1月获批，tNGS/mNGS/WGS技术应用于结核诊断 [3] - 药物基因组领域连续获批六款产品，覆盖MTHFR、ApoE等基因多态性检测 [3] - 免疫诊断领域子公司安赛诊断新增心肌标志物、AMH、Prog、HCG等检测试剂 [3] 战略并购与生态布局 - 2025年1月拟8.075亿元收购中山海济100%股权，切入生物制药生长激素领域 [4] - 2025年2月拟7560万元获得红岸基元54%股权，入局血球仪市场 [4] - 2025年3月拟1.3亿元加码投资真迈生物，完善基因测序产业链 [4] 数智化转型与AI医疗 - 2024年推出传染病数智化系统，通过国家数字化转型项目评审，2025年2月接入DeepSeek-R1模型 [5] - 2024年秋季建立"医院-社区-居家"三端合一医疗服务体系，2025年与多省市医院合作推出呼吸道病原核酸检测上门服务 [5] - 2024年iDASH国际隐私计算竞赛中获同态加密赛道全球第一名 [6] 国际化拓展 - 欧洲市场整合法国代理商业务团队 [7] - 非洲市场猴痘核酸检测试剂入选Africa CDC推荐名单，与援非医疗队合作启动宫颈癌筛查项目 [7][8] - 印尼市场与当地卫生部探讨本土化生产，马来西亚市场与马来亚大学合作传染病诊断项目获政府专项资金 [7] - 尼泊尔捐赠HPV检测物资及设备，蒙古开展PCR技术培训 [7][8] 股东回报 - 2024年累计分红超3亿元（中期1.43亿元+年度1.58亿元），兑现董事长承诺 [1][9][10] - 2024年分红方案为10派2.75元(含税)，中期为10派2.5元(含税) [9][10]