行业现状与政策背景 - 我国公募基金总规模突破32万亿元，但权益类产品占比、服务实体经济能力、投资者长期回报等方面仍有提升空间 [1] - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出通过制度创新、产品供给优化和销售体系改革三大抓手，推动行业从规模扩张向质量跃升转型 [1] - 政策明确将提升权益类基金规模与占比作为核心目标，被视为资本市场深化改革的重要一环 [1] 政策端改革 - 优化权益类基金注册安排，包括实施股票ETF快速注册机制，加快主动管理权益类基金和场外成熟宽基股票指数基金的注册进度 [2] - 快速注册机制可缩短产品上市周期，降低运营成本，帮助基金公司更快捕捉市场热点并推出适配产品 [2] - 加快权益类基金注册有助于增加资本市场资金供给，提升市场活跃度和稳定性，同时为科技创新、产业升级等实体行业提供更好金融支持 [3] 产品端创新 - 权益类基金从"同质化竞争"转向"差异化突围"，基金公司可布局绝对收益策略产品和科技类指数基金，深耕科技主题ETF [4] - 研究创设专门参与互换便利操作的场外宽基指数基金试点产品，例如以沪深300指数为标的的"指数增强+互换对冲"产品 [4] - 国投瑞银基金计划构建"分层布局、策略互补"的被动产品体系，覆盖核心宽基指数、高成长方向及细分赛道 [5] 销售端转型 - 建立基金销售机构分类评价机制，将权益类基金保有规模及占比纳入评价指标体系，推动从"重首发、轻持营"向服务质量比拼转变 [6] - 不同销售渠道加速转型：互联网平台发挥数字化优势，券商系依托专业投研能力，银行渠道需平衡固收优势与权益短板 [6] - 销售机构需从卖方销售向买方投顾转型，以投资者立场定制服务方案，行业资源将向服务优质的机构集中 [7]

公募基金高质量发展行动方案核心要点 1 优化主动权益类基金收费模式 - 对新设主动管理权益类基金推行基于业绩比较基准的浮动管理费率模式 持有期达标投资者将根据实际业绩表现适用基准档/低档/升档费率 [2] - 头部机构需在一年内发行此类基金数量不低于其主动权益类基金发行量的60% 一年后评估优化并逐步全面推广 [2] - 支持创新浮动费率产品研发 推动与业绩挂钩/投资者回报绑定的产品设计 同时丰富主题投资股票指数基金和场外宽基指数基金试点 [2] 2 基金经理薪酬与长期业绩挂钩 - 三年以上产品业绩低于比较基准超10个百分点时 强制调降基金经理绩效薪酬 显著超越基准则可适度提高 [2] - 强化基金公司/高管/基金经理强制跟投比例与锁定期要求 落实绩效薪酬延期支付制度 对违规人员薪酬实施追索扣回 [2] 3 基金公司考核体系改革 - 建立以投资收益为核心的考核体系 降低规模排名/收入利润等经营指标权重 [3] - 高管考核中投资收益指标权重不低于50% 基金经理考核中产品业绩指标权重不低于80% [3] - 实施长周期考核机制 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [3] 4 产品注册流程提速 - ETF实施快速注册机制 原则上5个工作日内完成注册 [4] - 主动权益类基金和场外宽基指数基金10个工作日内完成注册 特定混合型/债券型基金15个工作日内完成 [4] 5 销售机构评价机制优化 - 将权益类基金保有规模/占比/投资者盈亏/持有期限等纳入销售机构评价体系 [5] - 对评价靠前机构在产品准入/牌照申请等方面优先考虑 督促其加大投资者盈亏考核权重 [5] 6 服务中长期资金举措 - 提高对养老金等中长期资金服务能力 研发适配养老投资的基金产品 [7] - 推出机构投资者直销服务平台 提供"一站式"数据交互服务 [7] - 修订公募基金运作规则 拓展投资范围/策略 加大中低波动型/资产配置型产品创设力度 [7] 7 行业评价体系重塑 - 构建五年以上长周期业绩为核心的评价体系 提高投资者盈亏/业绩比较基准对比指标权重 [8] - 打击短期业绩排名导向的评价活动 清理不适格评价机构 严打非持牌违规评价行为 [8] 8 强化监管执法力度 - 推动《基金法》修订 加强股东股权/公司治理等重点领域制度供给 提高违法成本 [9] - 严控基金公司/销售机构准入 穿透核查股东资质 打击股权代持等违规行为 [9] - 建立跨辖区交叉检查机制 公开监管措施情况 对严重违法建立通报警示制度 [10]

中国证监会优化公募基金注册安排 - 实施股票交易型开放式指数基金(ETF)快速注册机制 原则上自受理之日起5个工作日内完成注册 [1] - 对主动管理权益类基金和场外成熟宽基股票指数基金 原则上自受理之日起10个工作日内完成注册 [1] - 对明确约定最低持股比例要求的混合型基金、债券型基金 原则上自受理之日起15个工作日内完成注册 [1] 公募基金注册效率提升 - ETF注册流程显著提速 从受理到完成注册缩短至5个工作日 [1] - 权益类基金注册周期压缩 主动管理型产品注册时间控制在10个工作日 [1] - 混合型与债券型基金注册时限明确 混合型基金15个工作日内完成审批 [1]