核心观点 - 国海证券首次覆盖达仁堂并给予买入评级 看好公司长期成长性及核心产品收入增长前景 [1] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入26.51亿元 其中工业主营收入26.45亿元 同比增长0.87% [1] - 速效救心丸销售额达11.28亿元（含税） 同比增长5.45% [1] - 清咽滴丸销售额达2.89亿元（含税） 同比大幅增长52.28% [1] 产品优势 - 速效救心丸在心脑血管领域渗透率具有较大提升空间 [1] - 二线梯队产品拥有独家医保优势 中长期增长可期 [1] 市场推广 - 公司推动速效救心公益行动 开展清咽滴丸爱嗓宣传活动 [1] - 针对京万红和胃肠安丸实施皮肤健康主题动销项目及胃肠健康中国行活动 [1] 渠道拓展 - 公司通过B2C与O2O双轮驱动模式加速新零售布局 开辟增长新路径 [1]