基药目录调整

搜索文档
医药生物行业报告(2025.09.15-2025.09.19):基药目录调整工作有望继续推进,关注中药品种调增机会
中邮证券· 2025-09-22 12:29
行业投资评级 - 强于大市评级维持 [1] 核心观点 - 基药目录调整工作有望继续推进 重点关注中药品种调增机会 [4][5][14] - 创新药板块相对高位震荡 建议把握真正优质创新资产 [7][24] - CXO行业景气度逐步恢复 盈利能力有望提升 [7][25] - 医疗器械下半年有望迎来拐点 [7][29] - 中药板块关注创新驱动 集采/基药政策受益及高基数出清方向 [7][33][36] 行业基本情况 - 医药生物行业收盘点位9096.29 [1] - 52周最高点位9323.49 [1] - 52周最低点位6070.89 [1] 行情回顾 - A股申万医药生物本周下跌2.07% 跑输沪深300指数1.63个百分点 跑输创业板指数4.41个百分点 [6][20][38] - 在申万31个一级子行业中排名第25位 [6][20][38] - 恒生医疗保健指数下跌1.85% 跑输恒生指数2.44个百分点 [6][38] - 在恒生12个一级子行业中排名第7位 [6][38] - 医疗研发外包板块上涨1.09% 其他生物制品板块下跌3.83% [20] 细分领域投资观点 **创新药领域** - 建议关注信达生物 三生制药 科伦博泰生物 康方生物 石药集团 康诺亚 迈威生物 君实生物 基石药业 乐普生物 荃信生物 微芯生物 映恩生物 [7][24] **CXO领域** - 国内创新药景气度基本见底 研发需求有望兑现到CRO行业业绩 [7][25] - 建议关注药明康德 康龙化成 泰格医药 [7][26] **化学制剂领域** - 看好研发思路明确 资金利用效率高的企业 [7] - 受益标的包括恒瑞医药 科伦药业 丽珠集团 一品红 广生堂 京新药业 汇宇制药 [7] **生物制品领域** - 关注核心产品放量机会和产品数据或BD预期引发的估值重估机会 [7] - 受益标的包括天坛生物 欧林生物 神州细胞 安科生物 我武生物 甘李药业 特宝生物 [7] **医疗器械领域** - 随着反腐边际改善 集采反内卷和设备采购资金逐步落地 下半年有望迎来拐点 [7][29] - 建议关注集采受益型标的(心脉医疗 南微医学 安杰思) 高景气相关标的(惠泰医疗 微电生理 迈普医学 山外山 奕瑞科技) 困境反转标的(迈瑞医疗 开立医疗 澳华内镜) [7][29][31] **医疗服务领域** - 看好持续扩张及优质资产注入下市占率提升 [7][32] - 受益标的包括爱尔眼科 固生堂 [7][32] - 关注消费复苏下弹性较大的眼科 口腔行业 [7][32] **中药领域** - 建议关注布局中药创新药研发 具备独家品种的中药企业 [5][19] - 推荐标的康缘药业 受益标的贵州三力 九芝堂 济川药业 方盛制药 以岭药业 天士力 [5][19] - 关注集采/基药政策受益方向(佐力药业 方盛制药) 创新研发方向(众生药业 康缘药业 天士力 九芝堂 桂林三金) 高基数出清方向(以岭药业 贵州三力) [33][34][36] **医药商业领域** - 零售药店行业加速集中 [37] - 推荐标的益丰药房 大参林 [37] 估值情况 - 截止2025年9月19日 申万医药板块整体估值31.24 较上周下降0.48 [44] - 相对沪深300的估值溢价率为136.13% 环比下降0.73个百分点 [44] - 子行业市盈率前三位为医疗器械 化学制药和生物制品 [44] 基药目录分析 - 现行《国家基本药物目录》已执行7年 调整周期原则上不超过3年 [5][16] - "986"原则要求基层医疗卫生机构 二级公立医院 三级公立医院基本药物配备品种数量占比分别不低于90% 80% 60% [5][17] - 目录调整延续向中药方向倾斜趋势 [5][18] - 1982年以来共颁布五版目录 2018年版包含西药417种 中成药268种 总数685种 [15][16]
华创医药周观点:关注基药目录相关工作进展2025/09/20
华创医药组公众平台· 2025-09-20 14:19
证券研究报告 | 医药生物 | 2025年9月20日 www.hczq.com 华创医药投资观点&研究专题周周谈·第144期 关注基药目录相关工作进展 联系人: 高初营 | 华创医药团队: | | | --- | --- | | 首席分析师 郑辰 | 执业编号: S0360520110002 郎箱: zhengchen@hcyjs.com | | 联席首席分析师 刘浩 | 执业编号:S0360520120002 邮箱:liuhao@hcyjs.com | | 医疗器械组组长 李蝉娟 | 执业编号:S0360520110004 邮箱:lichanjuan@hcyjs.com | | 中药和流通组组长 高初蕾 | 执业编号:S0360524070002 邮箱:gaochulei@hcyjs.com | | 分析师 王宏雨 | 执业编号: S0360523080006 邮箱: wanghongyu@hcyjs.com | | 分析师 朱珂琛 | 执业编号: S0360524070007 邮箱: zhukechen@hcyjs.com | 本报告由华创证券有限责任公司编制 报告仅供46证券有限责任公司的客户使用,本公 ...
中药股上涨,中药ETF、中药50ETF、中药ETF华泰柏瑞涨超2%
格隆汇· 2025-08-01 11:53
中药板块市场表现 - 中药ETF、中药50ETF、中药ETF华泰柏瑞均上涨超过2% [1][2] - 新天药业、太龙药业涨停 众生药业上涨超过9% 达仁堂、陇神戎发、贵州三力、粤万年青、佐力药业、太极集团跟涨 [1] - 中药ETF紧密跟踪中证中药指数 前十大权重股包括片仔癀、云南白药、同仁堂、东阿阿胶、华润三九、白云山、吉林敖东、佐力药业、以岭药业、天士力 [2] 行业政策动态 - 宁夏、内蒙古、江苏、吉林、河北、广西等多地医保局近期发布中成药价格风险治理通知 针对平台挂网存在价格风险的中成药提出价格调整要求 [3] - 黑龙江、广西、辽宁、四川、山西、宁夏等多个省份启动中成药价格治理 主要针对日均治疗费用超出当地同种药品最低日均治疗费用较多的品种 [3] - 中成药集采以地区联盟形式开展 独家品种较多 价格降幅相较化药幅度较小 [3] 重点公司动向 - 冯柳旗下高毅邻山1号远望基金新进太极集团前十大流通股股东 持股2000万股位列第三大流通股东 按7月16日收盘价21.76元/股测算持股市值达4.35亿元 [4] - 太极集团主要产品包括曲美、急支糖浆、藿香正气口服液、补肾益寿胶囊等中成药及西药业务 [4] - 冯柳同时持有2350万股同仁堂 一季度末持股市值8.6亿元 [4] 行业投资主线 - 价格治理主线关注集采价格降幅、院端市场份额及研发创新能力 独家品种且院端销售规模大的企业更易实现以价换量 [5] - 医保谈判关注新增进入医保目录的品种 研发创新能力强的企业和独家品种有望获得增量市场 [5] - 2025年基药目录调整有望推进 重点关注"医保+非基药+独家"品种 [5] - 消费复苏主线看好宏观经济回暖带来的消费类中药销量恢复 人口老龄化和健康意识提升形成长期驱动力 [6] - 国企改革主线关注国资控股企业提质增效取得的业绩增量 [7] - 投资标的聚焦研发实力强、独家品种多、受集采影响小、品牌力强的龙头企业 [7]
桂林三金:7月25日接受机构调研,国泰海通、产投资本参与
证券之星· 2025-07-28 18:37
公司业务发展 - 生物制药板块为公司一体两翼战略的重要组成部分,目前行业处于遇冷时期,受投融资环境影响,行业竞争更为激烈,短期内CDMO供给端出现产能闲置 [2] - 白帆生物商务拓展和客户资源积累较2023年有较大增长,但距规模生产要求尚有差距,拖累整体盈利水平 [2] - 宝船生物多个项目管线仍处于新药研发阶段,尚无药品上市销售,整体营业收入规模偏小,产能尚未充分释放,研发支出金额较大 [2] - 公司对宝船和白帆最大限度控制成本和费用,优化人员结构,并聘请专业咨询公司进行专项治理,尽量减少亏损 [2] - BC006单抗注射液项目即将完成I期临床试验,公司对临床数据较好、发展前景广阔的项目重点突破 [2] 产品线表现 - 二线、三线品种总体发展趋势良好,蛤蚧定喘胶囊去年增速理想,今年有望延续去年增速,但未来增速会逐渐放缓 [3] - 眩晕宁系列销量已于2021年突破亿元大关,去年是个位数增长,今年力争实现两位数增长 [3] - 拉莫三嗪片今年力争迈上亿元台阶,舒咽清喷雾剂、复方感冒灵颗粒、三金颗粒等继续突破并力争保持较高增速 [3] - 二线、三线品种在绝对量上和一线品种有较大差距,但总体增长态势好于一线品种 [3] 销售策略 - 公司销售费用投放使用愈加精准化,有侧重的投放趋势,一线品种销售费用率相对较低,重点向二线、三线品种倾斜 [4] - 三金颗粒、舒咽清喷雾剂等在培育阶段会给予较大支持,一旦达到一定体量费用会有所调整 [4] - 公司总体销售费用和销售收入相互匹配,全年销售费用率不会有很大变化 [4] 财务表现 - 2025年一季度公司主营收入4.67亿元,同比下降3.32%,归母净利润1.05亿元,同比上升4.8%,扣非净利润9767.29万元,同比上升11.61% [5] - 毛利率77.76%,负债率27.69%,投资收益-35.57万元,财务费用-136.25万元 [5] 机构预测 - 中邮证券预测2025年净利润4.71亿元,2026年5.19亿元,2027年5.72亿元 [6] - 长城证券预测2025年净利润5.12亿元,2026年5.82亿元 [6] - 华安证券预测2025年净利润5.09亿元,2026年5.76亿元 [6] - 天风证券预测2025年净利润4.87亿元,2026年5.49亿元 [6] - 德邦证券预测2025年净利润5.21亿元,2026年5.81亿元 [6]
中药复苏加速!华森制药四连板,中药ETF(560080)逆市涨近1%!机构:压力出清,拐点将至!
搜狐财经· 2025-05-30 14:02
市场表现 - A股集体回调,中药ETF(560080)逆市涨近1%,盘中价创今年1月8日以来新高 [1] - 热门成分股飘红,华森制药四连板,红日药业、方盛制药涨超4%,陇神戎发涨超2%,云南白药、上海凯宝微涨 [1] 公司动态 - 华森制药收到新加坡卫生科学局核准签发的中成药注册批文,批准痛泻宁颗粒在新加坡上市销售 [3] - 痛泻宁颗粒是华森制药第四个成功实现海外注册的产品,为全球首个治疗IBS-D的天然植物药 [3] - 该药物具有"疏肝理脾,痛泻并除"的功效,能够通过多环节和多靶点对IBS进行治疗,且疗效显著、安全性高,并能有效预防复发 [3] 行业分析 - 中药板块一季度高基数压力出清,当前明确低估低配,2025年二至三季度预计将逐季改善 [4] - 去年下半年院内集采+同价比价持续下杀,中药品种大部分受同价政策的实质性影响有限,终端需求并未有太大减少 [4] - 2025年以来又被科技AI及创新持续吸引,估值及配置均调整至低位 [4] 催化因素 - 中药创新药审批和上市进度加快:2023年共有9个中药新药获批上市,2024年增长至16个,2025年一季度共有7个中药新品种获批上市,其中1.1类新药3个,3.1类经典名方4个 [6] - 基药目录调整预期,利好院内中药创新药:2018版基药目录调入67个中成药品种,相较于2012年增加了32%,67个新增品种中有50个品种均实现放量 [6] - 关注中药材价格回落及产品提价预期:安国药市天然牛黄价格已升至170万元/千克,以牛黄为原材料的品牌药企有望提升产品价格带动业绩释放,普通中药材价格有所回落 [7] 核心指标跟踪 - 2025Q2以来北方和南方的流感样病例占门急诊病例总数百分比回归常态,预计自2025Q2起中药公司的收入增长压力将普遍环比减轻 [8] - 中药材价格指数持续回落,当前水平与2023年2月上旬价格相当,常用中药材连翘、党参、当归的价格也呈下降态势,麦冬、牡丹皮价格则相对稳定 [8] - 预计2025年中药企业的毛利率压力有望随中药材价格回落而缓解 [8]
桂林三金(002275) - 002275桂林三金投资者关系管理信息20250509
2025-05-10 11:06
活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [1] - 参与人员包括平安证券等机构 11 人、桂林三金董秘李春和证代朱烨 [1] - 活动时间为 2025 年 05 月 09 日,地点在会议室,形式为线下交流 [1] 业绩情况 - 2024 年度营业总收入 219,399.20 万元,较上年增长 1.03%;利润总额 64,393.50 万元,较上年增长 24.24%;归属于上市公司股东的净利润 52,153.36 万元,较上年增长 23.79% [1] - 2025 年第一季度归属上市公司股东扣非净利润 9,767.29 万元,较上年同期增长 11.61% [1] 生物制药业务 - 生物制药是一体两翼战略重要组成部分,行业遇冷,白帆生物产能闲置,宝船生物项目多处于研发阶段,营收规模小、研发支出大 [1] - 公司对宝船和白帆控制成本、优化人员,聘请咨询公司治理,优化研发管线,BC006 单抗注射液项目即将完成 I 期临床试验,积极寻求合作伙伴 [1][2] 基药目录情况 - 国家基药目录调整由相关部门主导,无企业申报阶段,公司未开展申报工作,暂未公布新版目录时间 [2] 库存与动销情况 - 公司依托 BI 智能分析系统和专业团队,构建库存标准模型,提升库存周转效率,创新促销活动,优化全渠道库存结构,库存较往年同期明显下降,维持在 1.5 - 2 个月健康周期 [2] 二、三线品种发展 - 二线、三线品种总体发展趋势良好,蛤蚧定喘胶囊有望延续去年增速;眩晕宁系列力争两位数增长;拉莫三嗪片力争迈上亿元台阶;其他品种继续突破并保持较高增速,增长态势好于一线品种 [2] 分红政策 - 公司上市以来持续现金分红,一般情况分红政策不变,2024 年拟每 10 股派 3.5 元,合计派现 2.06 亿元,披露 2025 年中期现金分红规划 [2] 销售费用率情况 - 公司对销售费用投放把控严格,呈精准化、有侧重趋势,一线品种费用率低,重点向二、三线品种倾斜,总体销售费用与销售收入匹配,全年费用率变化不大 [3]