（来源：中信建投财富管理） 当SpaceX的星链卫星累计发射突破10203颗、占据全球在轨卫星总数的45%时，中国商业航天也正迎来政策与市场的双重共振。 国家层面，《商业航天高质量安全发展行动计划 (2025-2027 年)》重磅落地，商业航天司正式设立，从顶层设计为产业规模化铺路；资本市场上， A 股商业航天概念板块持续走强，11月以来多只个股掀涨停潮，叠加国内低轨卫星星座组网加速，2025 年行业市场规模预计突破2.5万亿元的预 期，让这片星辰大海成为资本角逐的新蓝海。 产品跟踪数量方面，跟踪国证通用航空指数的产品数量最多，达到20只； 目前跟全指航空的产品数量最少，仅有1只。 政策红利、技术突破与市场需求的三重驱动下，商业航天有望从"概念"走向"量产"，这也促使越来越多的投资者关注到了商业航天板块。 今天我们就来聊聊市场中众多的航空/航天主题的ETF有什么区别，希望能帮你理清不同ETF的适配场景，找到最贴合自身投资周期与风险偏好的 标的。 航空航天主题ETF | 指数名称 | 指数简称 | 指数代码 | 对应ETF | 证券代码 | 风险等级 | | --- | --- | --- | --- | -- ...

报告行业投资评级 - 多元金融行业投资评级为增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 4月ETF总资产规模突破4万亿大关，环比增长6.9%，股票ETF规模环比提升4.5%，主要因对等关税致权益市场调整，中央汇金增持ETF份额 [1][11] - 产品结构稳定，股票型ETF占比环比小幅下降，债券型ETF环比提升 [1][11] - 龙头集中度环比小幅提升，前3名地位稳固 [1][11] - 4月自由现金流ETF批量新发，募集96亿元 [1][11] - ETF整体成交额显著放大，融资规模小幅减少 [1][11] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，完善公募基金生态，强调提升公募基金权益投资规模与占比，股票ETF有望快速发展 [1][11] 根据相关目录分别进行总结 总量结构 - 截至25M4末，股票型ETF资产净值29484亿元，4月环比增加4.5%；全市场ETF资产净值40604亿元，4月环比提升6.9%，份额27950亿份，4月环比提升5.4% [2][12] - 股票型ETF资产净值占比73%，环比下滑1.7pct，因权益市场受对等关税影响波动；债券型ETF规模创新高，资产净值2476亿元，环比增长14%，占比环比提升0.4pct至6.1% [2][14] 竞争格局 - 25M4末ETF资产净值CR3、CR5、CR10分别达45.1%、57.8%、77.9%，月度环比+0.1pct、+0.3pct、+0.2pct [3][17] - 前3名华夏、易方达、华泰柏瑞地位稳固，但市占率较年初小幅下滑；中下游基金公司排名有变动，富国、工银瑞信排名提升2名，广发、国泰排名提升1名，华宝、博时排名分别下滑3、1名 [3][17] 新发产品 - 过去1年ETF产品新发呈脉冲式节奏，2024年9月与11月A500ETF形成发行高峰 [4][23] - 25M4股票ETF批量发行，包括多家基金公司的全指自由现金流ETF及多只主题ETF，募集规模96亿元 [4][23] 政策动态 - 5月7日证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确改革路线图，推动行业从“重规模”向“重投资者回报”转型，3年左右形成高质量发展“拐点” [5][31] - 方案提出提升公募基金权益投资规模与占比，推动权益类基金产品创新发展，优化权益类基金注册安排，股票ETF发展有望提速 [5][32] 交投跟踪 - 25M4换手率微降，环比降低1pct至97%，成交额放大至5.4万亿元 [26] - 25M4末ETF融资规模955亿元，月度环比-4%，占全市场融资余额比例5.4%，环比提升；4月末融资余额较高的ETF有两只黄金ETF、恒生ETF、沪深300ETF [26]