中国ETF市场规模与排名 - 中国ETF市场在2025年内接连突破4万亿元、5万亿元、6万亿元三个万亿台阶 [1] - 截至2025年末，中国ETF市场总规模达到6.02万亿元 [1] - 中国ETF市场规模历史性地超越日本，登顶亚洲第一 [1] 行业报告发布 - 上海证券交易所发布了《ETF行业发展报告（2026）》 [1] - 深圳证券交易所发布了《ETF市场发展白皮书（2025年）》 [1]

深圳证券交易所ETF市场发展白皮书（2025）核心观点 - ETF市场在政策与市场需求驱动下快速发展，产品创新活跃，2025年末境内ETF总规模历史性突破6万亿元，年度增幅高达62% [2] 深市ETF产品布局与创新 - 深交所紧扣经济转型升级，围绕创业板市场深化改革，优化核心指数编制并集中推出多只创业板50及创业板综指ETF [1] - 深交所敏锐捕捉科技前沿，率先推出人工智能、机器人等主题ETF [1] - 债券ETF领域创新突破，推出4只基准做市信用债ETF、10只科创债ETF（其中8只为跨深沪市场债券ETF），规模合计2031亿元，较上市前增长4.35倍 [1] - 跨境投资方面，深市新增33只港股通ETF，覆盖科技、消费等领域，相关产品系列规模一年内增长4倍，突破2000亿元 [1] 全市场ETF发展概况与结构 - 2025年末境内ETF总规模突破6万亿元，年度增幅62%，增量主要由存量产品规模增长（贡献近七成）与高质量新产品发行共同驱动 [2] - 宽基ETF作为压舱石规模稳健扩容 [4] - 行业主题ETF结束平台期迎来爆发式增长，全年新发超百只，科技领域成为核心引擎 [4] - 策略类ETF（如红利、自由现金流策略）备受青睐，产品数量增加约50只，近乎翻倍 [4] - 债券ETF新发行33只产品，贡献4890亿元增量，基准做市信用债ETF、科创债ETF等成为主要增量来源 [4] - 商品ETF虽未有新发基金，但总规模暴增231%，达到2505亿元 [4] 基金管理人竞争格局 - 2025年为ETF产品新发“大年”，易方达基金全年新发32只ETF位居行业榜首 [4] - 富国基金、鹏华基金、华夏基金等头部机构新发数量均超20只 [4] - 全市场共有16家基金公司年度新增ETF数量达到10只以上，呈现百舸争流的竞争格局 [4] - 易方达基金2025年新增非货币ETF32只，非货币ETF总数达110只 [5] - 富国基金2025年新增非货币ETF27只，非货币ETF总数达81只 [5] - 鹏华基金2025年新增非货币ETF25只，非货币ETF总数达64只 [5] - 华夏基金2025年新增非货币ETF24只，非货币ETF总数达116只 [5]

全球ETF市场发展概况 - 2025年底全球挂牌交易的ETF资产总规模超19.7万亿美元，较2024年底增加31% [1] - 股票ETF占据主导地位，2025年底规模达15.3万亿美元，占全球ETF总规模的77.7% [1] 上交所ETF市场表现 - 2025年上交所ETF成交额位列亚洲第1、全球第3，规模位列亚洲第2、全球第7 [1] - 2025年境内ETF市场成为亚洲第一大ETF市场，总规模先后突破4万亿、5万亿、6万亿元 [1] - 截至2025年底，境内交易所挂牌上市的ETF产品数量达1381只，较2024年底增长35.7% [1] - 截至2025年底，境内ETF总规模达6.02万亿元，较2024年底增长61.4% [1] 境内ETF产品结构 - 股票ETF规模为3.83万亿元 [1] - 跨境ETF规模为9374亿元 [1] - 债券ETF规模为8281亿元 [1] - 商品ETF规模为2501亿元 [1] - 货币ETF规模为1741亿元 [1] 境内ETF资金流向 - 2025年境内ETF资金净流入额超1.16万亿元，资金加速流入 [3] - 债券ETF全年净流入最高，达5527亿元，占比约47.6% [3] - 股票ETF全年净流入944亿元 [3] - 跨境ETF净流入3988亿元 [3] - 黄金ETF净流入1127亿元 [3]

文章核心观点 2025年，在一系列支持政策的推动下，境内ETF市场实现跨越式发展，市场规模年内先后突破4万亿元、5万亿元、6万亿元，超越日本成为亚洲第一大ETF市场，并在引导资金入市、服务实体经济和居民财富管理等方面发挥了关键作用[1]。全球ETF市场同样保持快速增长，总规模超19.7万亿美元，同比增长31%[2]。报告详细分析了全球及境内市场的发展现状，并展望了未来ETF市场持续高质量发展的方向[2]。 全球ETF发展概况 - **市场规模与增长**：截至2025年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模超19.7万亿美元，较2024年底增长31%[2]。近20年规模年均复合增长率超20%，产品数量连续20年正增长[6]。2025年资金大幅净流入超2.2万亿美元[6]。 - **地域分布**：美国ETF市场规模约13.5万亿美元，占全球68%；欧洲约3.2万亿美元，占16%；亚太地区超2.4万亿美元，占近12%[2]。 - **资产类别结构**：股票ETF占主导地位，2025年底规模达15.3万亿美元，占比77.7%；债券ETF规模3.3万亿美元，占比16.6%；商品ETF规模约0.7万亿美元，占比3.4%[7]。与2024年底相比，股票、债券、商品ETF规模分别增长35.5%、38.1%和125%[7]。 - **资金流向**：2025年全球ETF资金净流入2.2万亿美元，同比增长超26.7%[9]。其中股票ETF净流入最高，达1.4万亿美元；债券ETF净流入6028亿美元[9]。 全球主要ETF市场发展概况 - **美国市场**：规模13.5万亿美元，占全球近七成，其中79%为股票类ETF[11]。过去十年，资金持续从主动基金流向以ETF为代表的被动基金[11]。 - **欧洲市场**：规模3.2万亿美元，为全球第二大市场，其中约七成为股票类ETF[12]。 - **亚太市场**：规模约2.4万亿美元[2]。中国境内市场以约8600亿美元的总规模超越日本（约7131亿美元），成为亚洲最大ETF市场[10][12]。上交所ETF成交额位列亚洲第1、全球第3[10]。 - **ETF渗透率**：截至2025年底，美国股票ETF规模占其股票总市值的14.7%，欧洲为10.2%，日本约8.5%，中国约3.6%，显示境内市场仍有较大发展空间[13]。 境内ETF市场发展概况 - **市场规模与增长**：截至2025年底，境内ETF产品数量达1381只，较2024年底增长35.7%；总规模达6.02万亿元（约8600亿美元），较2024年底大幅增长61.4%[18]。 - **产品结构**：股票ETF规模3.83万亿元，跨境ETF规模9374亿元，债券ETF规模8281亿元，商品ETF规模2501亿元，货币ETF规模1741亿元[18]。 - **资金流入**：2025年境内ETF资金净流入超1.16万亿元[18]。其中债券ETF净流入最高，达5527亿元，占比约47.6%；沪市ETF净流入7705亿元，占境内总净流入超65%[18]。 - **产品供给**：2025年新上市ETF产品355只，发行规模合计2730亿元[19]。存量产品规模增长约1.6万亿元，对总规模增长贡献约七成；新发产品贡献约0.7万亿元，占比约三成[18]。 - **投资者需求**：ETF联接基金规模超9000亿元，较2024年末增长逾40%，成为连接场外投资者的重要桥梁[20]。 沪市ETF发展情况 - **市场规模**：2025年沪市ETF规模从2.72万亿元增至4.22万亿元，增幅55%[21]。截至年底，股票ETF、债券ETF、跨境ETF和商品ETF规模分别为2.72万亿元、0.6万亿元、0.57万亿元和0.16万亿元，较2024年底分别增长30%、291%、106%和289%[21]。 - **产品与流动性**：上市ETF数量从602只增至797只[22]。2025年总成交额61万亿元，日均成交额2999.2亿元，近五年年均复合增长42%[23]。债券ETF成交额增长显著，达275%[23]。 - **投资者结构**：机构投资者（不含联接基金）持有规模占比65%，较2024年底提升6个百分点[22]。中长期资金持有规模年内增长70%，对规模增量贡献超四成[22]。 - **产品布局重点**： - **宽基ETF**：规模从1.59万亿元增长至1.9万亿元，占股票ETF规模的70%[25]。 - **科创板ETF**：产品数量从38只增至106只，增长179%；总规模达2977亿元，覆盖宽基、行业主题及策略产品[26]。 - **央国企ETF**：上市产品共43只，合计规模716亿元[27]。 - **绿色基金**：上市产品共48只，规模合计525亿元，覆盖ESG、双碳等主题[29]。 - **稳健收益产品**：债券ETF总规模6016.3亿元，较2024年底增长291%[30]。红利ETF总规模1662亿元，增长63%[30]。 - **对外开放**：沪市ETF互挂产品共21只，规模合计达544亿元，较2024年底增加95%[31]。沪股通ETF共171只，持续便利境外投资者配置[31]。 - **市场生态建设**：2025年开展大量投资者教育活动与培训，倡导长期投资理念，中长期资金大幅增持ETF[31][32]。 2026年ETF市场发展展望 报告展望2026年，上交所将围绕以下方向推动ETF市场高质量发展：一是持续丰富ETF产品高质量供给；二是不断优化市场配套机制，构建“长钱长投”生态；三是持续培育壮大投资者群体，引导长期增量资金入市；四是坚持高水平制度型开放，提升市场影响力；五是坚持强监管防风险，筑牢发展根基[35][36][37][38][39][40]。

文章核心观点 - 2025年，在一系列政策推动和市场有效性提升的背景下，全球及中国境内ETF市场均实现高速增长，市场结构和投资生态持续优化 [1] - 中国境内ETF市场规模在2025年先后突破4万亿元、5万亿元和6万亿元，总规模达6.02万亿元，超越日本成为亚洲第一大ETF市场 [1][20] - 上海证券交易所（沪市）ETF市场发展尤为突出，规模增长55%至4.22万亿元，在引导增量资金入市、服务国家战略和居民财富管理等方面发挥关键作用 [24][61] 全球ETF发展概况 - **规模与增长**：截至2025年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模超19.7万亿美元，较2024年底增长31%，近20年年均复合增长率超20% [7][42] - **地域分布**：美国市场以13.5万亿美元规模占据全球68%的份额，欧洲市场约3.2万亿美元占16%，亚太市场超2.4万亿美元占近12% [3][11] - **资产类别结构**：股票ETF占主导地位，规模达15.3万亿美元，占比77.7%；债券ETF规模3.3万亿美元，占比16.6%；商品ETF规模约0.7万亿美元，占比3.4% [8][45] - **资金流向**：2025年全球ETF资金净流入2.2万亿美元，较2024年增长超26.7%，其中股票ETF净流入最高，达1.4万亿美元 [10][47] 全球主要ETF市场发展概况 - **美国市场**：规模13.5万亿美元，占全球近七成，产品数量4817只占全球约35%，其显著特点是资金持续从主动基金流向以ETF为代表的被动基金 [13][49] - **欧洲市场**：规模3.2万亿美元，为全球第二大市场，其中约七成为股票类ETF [14][50] - **亚太市场**：中国境内市场以约8600亿美元规模超越日本（约7131亿美元），成为亚洲最大ETF市场，贡献了亚洲市场五成增量 [15][52] - **市场渗透率**：截至2025年底，美国股票ETF占其股市总市值比重为14.7%，欧洲为10.2%，日本约8.5%，而中国约为3.6%，显示较大发展空间 [16][53] 境内ETF市场发展概况 - **整体规模**：截至2025年底，境内ETF产品数量达1381只，较2024年底增长35.7%；总规模达6.02万亿元（约8600亿美元），较2024年底增长61.4% [20][57] - **产品结构**：股票ETF规模3.83万亿元，跨境ETF规模9374亿元，债券ETF规模8281亿元，商品ETF规模2501亿元，货币ETF规模1741亿元 [20][57] - **资金净流入**：2025年境内ETF资金净流入超1.16万亿元，其中债券ETF净流入5527亿元占比最高（约47.6%），沪市ETF净流入7705亿元，占境内总净流入超65% [20][57] - **产品供给**：2025年新发ETF产品355只，发行规模合计2730亿元，存量产品规模增长约1.6万亿元，对总规模增长贡献约七成 [20][21] - **渠道需求**：境内ETF联接基金规模超9000亿元，较2024年末增长逾40%，成为连接场外投资者的重要桥梁 [23][59] 沪市ETF发展情况 - **市场规模**：沪市ETF规模从2024年底的2.72万亿元增至2025年底的4.22万亿元，增幅55%，其中股票ETF、债券ETF、跨境ETF和商品ETF规模分别增长30%、291%、106%和289% [24][61] - **产品与流动性**：沪市上市ETF数量从602只增至797只，全年总成交额61万亿元，日均成交额2999.2亿元，近五年年均复合增长42% [25][63] - **投资者结构**：机构投资者持有沪市ETF规模占比达65%，较2024年底提升6个百分点；中长期资金持有规模增长70%，对规模增量贡献超四成 [25][62] - **产品布局围绕国家战略**： - **宽基ETF**：规模增至1.9万亿元，占股票ETF规模的70%，发挥“压舱石”功能 [30][67] - **科创板ETF**：产品数量从38只增至106只，增长179%，总规模达2977亿元，覆盖宽基、行业主题及策略产品 [31][68] - **央国企与绿色ETF**：央国企主题ETF共43只，规模716亿元；绿色基金共48只，规模525亿元 [33][70] - **稳健收益产品**：债券ETF总规模6016.3亿元，增长291%；红利ETF总规模1662亿元，增长63% [34][71] - **市场开放**：沪市ETF互挂产品共21只，规模544亿元，较2024年底增长95%；沪股通ETF达171只，便利境外投资者配置 [34][71] - **生态建设与监管**：2025年开展大量市场推介与投资者教育活动，并修订完善多项ETF市场配套规则与机制，以强化监管、防范风险并推动市场高质量发展 [35][72][73] 2026年ETF市场发展展望 - 上交所计划从持续丰富高质量产品供给、优化市场配套机制、培育壮大投资者群体、坚持高水平制度型开放以及坚持强监管防风险等五个方面，持续推动ETF市场高质量发展 [37][74][75][76][77]

行业规模与市场地位 - 中国境内ETF市场继续保持亚洲最大ETF市场的领先优势，截至去年底规模约8600亿美元 [1] - 境内ETF总规模在去年底达6.02万亿元，较2024年底增长61.4% [1] - 产品数量达1381只，较2024年底增长35.7% [1] 市场渗透与影响力 - ETF占股票市场流通市值比重由2024年底的4.58%提升至6.10%，在资本市场的影响力日益凸显 [1] 资金流动与投资者结构 - 去年境内ETF资金净流入额超1.16万亿元 [1] - 机构投资者持有深市ETF占比升至58%，较之前增加12个百分点 [1] - 机构投资者（不含ETF联接基金）持有沪市ETF规模占比65%，较2024年底提升6个百分点 [1] 市场活跃度与成交情况 - 全年境内ETF总成交额创下84.2万亿元的历史新高，同比增长123% [1] - 非货币ETF成交额达77.5万亿元，同比增长146% [1] 产品回报与分红 - 截至年底，ETF分红总额达459亿元，同比增长107% [1] - 截至年底，ETF分红次数达300次，同比增长134% [1]

文章核心观点 中国境内ETF市场在2025年实现了规模与质量的双重飞跃，总规模突破6万亿元人民币，稳居亚洲第一，并呈现出产品供给丰富、机构参与度提升、流动性增强、投资者成本下降等积极趋势；展望2026年，行业将继续围绕丰富产品供给、优化市场机制、引导长期资金、扩大对外开放及加强监管五大方向推进，以巩固其高质量发展根基 [1][20] 全球及中国ETF市场概况 - 截至2025年底，全球ETF资产总规模达19.7万亿美元，较2024年底增长31%，全年资金净流入超22271亿美元 [2] - 全球ETF以股票类为主，规模达15.3万亿美元，占比77.7%，债券ETF规模3.3万亿美元，占比16.6%，商品ETF规模约0.7万亿美元，去年增幅最显著达125% [6][7] - 中国境内ETF市场继续保持亚洲最大领先优势，截至2025年底规模约8600亿美元；在2025年7月规模首次超过日本（达6117亿美元）后，近半年再度提升约2483亿美元 [5] - 分区域看，美国ETF市场规模13.5万亿美元占全球68%，欧洲约3.2万亿美元占16%，亚太约2.4万亿美元占12% [5] 2025年中国境内ETF市场八大亮点 - **规模跨越式增长**：境内ETF总规模在2025年底达6.02万亿元人民币，较2024年底增长61.4%；产品数量达1381只，增长35.7%；从突破第一个万亿用时16年，到突破第六个万亿仅用4个月，跨越门槛持续加速 [8][9] - **市场影响力提升**：ETF占A股流通市值比重由2024年底的4.58%提升至6.10%；以美元计，中国股票ETF规模0.6万亿美元，占A股总市值3.6%，较美国（14.7%）、欧洲（10.2%）仍有发展空间 [11] - **资金大幅净流入**：2025年境内ETF资金净流入额超1.16万亿元人民币，较2024年（1.2万亿元）有所增加；债券ETF净流入最高，达5527亿元，占比约47.6% [13] - **机构投资者占比提升**：机构投资者持有深市ETF占比升至58%，增加12个百分点；持有沪市ETF规模占比65%，提升6个百分点；中长期资金持有沪市ETF共1.5万亿元，大幅增长70%，对规模增量贡献超四成 [13] - **成交活跃度创新高**：全年境内ETF总成交额创84.2万亿元历史新高，非货币ETF成交额达77.5万亿元，同比分别增长123%和146%；A股ETF日均换手率由6.32%提升至8.96%，显著高于股票和债券市场平均水平 [14] - **分红总额与次数翻倍**：截至2025年底，ETF分红总额和次数分别达459亿元和300次，同比分别增长107%和134% [17] - **低费率时代全面来临**：2025年共有25只ETF调降费率，叠加股票ETF指数使用费调整，以年底保有规模测算，每年可为投资者节省约14.28亿元持有成本；“管理费0.15%+托管费0.05%”已成为核心宽基ETF普遍标准 [17] - **场外渠道需求旺盛**：境内ETF联接基金规模超9000亿元，较2024年末增长逾40%；2025年新发212只ETF联接基金，募集规模合计968亿元，较2024年增长8.4% [17][18] - **存量产品贡献主要增量**：2025年存量产品规模增长约1.6万亿元，对规模增长贡献约七成；新发产品贡献约0.7万亿元，占比约三成；非货ETF产品数量净增348只至1354只，资产规模达5.84万亿元，较2024年底增加64% [18][19] 2026年ETF市场五大发展趋势 - **丰富产品高质量供给**：推动宽基、策略型、增强型ETF协同发展，丰富科创板指数和ETF品类，推出更多风险低、收益稳的ETF产品，并大力发展债券ETF，研究推动创新产品研发 [22][23][24][25] - **优化市场配套机制**：推动ETF纳入盘后固定价格交易，完善做市商机制以提升流动性，研究推进ETF大宗交易机制优化及集合申购业务常态化，加快构建“长钱长投”市场体系 [26][27][28] - **引导长期增量资金入市**：持续加强ETF宣传推广和投资者服务，深化精准高效对接服务，着力打通中长期资金入市的堵点痛点，引导其入市并壮大长期投资力量 [29] - **坚持高水平制度型开放**：持续拓展优化跨境互联互通机制，加强指数和产品“出海”，强化境外ETF宣传推广，吸引境外长期资金配置中国资产，提升中国ETF市场的全球竞争力与影响力 [30][31] - **坚持强监管防风险导向**：紧扣监管政策主线，完善ETF全流程风险监测与应对机制，强化市场风险监测防控，并依托科技赋能提升监管效能，为ETF市场高质量发展筑牢安全屏障 [32][33]

2025年中国ETF市场整体格局 - 2025年中国ETF市场迎来黄金发展期，总规模突破6万亿元，增幅超过60% [1] - 行业呈现普涨格局，头部公司如华夏、易方达、华泰柏瑞管理规模单年增长超千亿，二线公司普遍实现数十亿到数百亿增长 [3] - 创新药类、半导体类、商业航天类等ETF轮番上涨，资金大量涌入 [3] 国联安基金的异常表现 - 在行业整体狂欢的背景下，国联安基金成为全市场百亿规模以上ETF管理人中，唯一一家规模大幅缩水的公司 [6] - 2024年底，国联安ETF管理规模为327亿元，至2025年底缩水至289亿元，净减少39亿元，降幅达11.9% [4] - 公司全口径规模（含货币基金）在2025年四季度末约为1350余亿元，但权益基金规模不升反降，规模增长主要依赖货币基金 [8] 关键人事与股权变动的影响 - 2024年11月5日，具有外资背景的唐华接替保险系背景的王铮，出任国联安基金总经理 [7] - 王铮任内，公司公募管理规模从2020年第三季度末的573.71亿元增长至2024年上半年的1350.46亿元，不到四年增长1.35倍 [7] - 公司股权结构为太平洋资产管理有限责任公司持股51%，德国安联集团持股49%，此次换帅被视为安联集团影响力增强、公司战略重心潜在转变的标志 [7] 核心产品持有人结构分析 - 国联安旗下核心ETF产品机构持有人集中度高，但股东支持力度似有减弱 [8] - 国联安沪深300ETF最大机构持有人为中国工商银行股份有限公司，持有881,783,100.00份 [10] - 国联安上证科创板50ETF机构投资者持有份额占比70.00%，前三大持有人均为太平洋保险集团旗下公司，合计持有份额超过12.73亿份 [11][12] 与同业保险系公募的对比 - 同为保险系公募的国寿安保基金，其旗下沪深300ETF和中证沪港深300ETF在2025年底获得显著份额增长，特别是在11月28日后出现持续资金申购 [13][17] - 国寿安保中证沪港深300ETF的机构投资者持有比例达96.22%，其联接基金的机构投资者占比也高达96.22% [18][19] - 国寿安保沪深300ETF的机构投资者持有比例达96.72%，其联接基金的机构投资者占比也高达96.72% [18][20] - 相比之下，国联安沪深300ETF和上证科创板50ETF在2025年份额持续缩减，年底呈现加速流出态势 [22][29] 公司面临的深层挑战 - 公司面临资源依赖与市场化平衡的难题，以及中外合资、股权接近均衡治理结构可能导致的决策效率低下和战略方向不明确 [30] - 具有不同背景的管理层与团队在投资理念、决策流程等方面存在差异，人才与文化融合面临挑战 [30] - 公司需要反思如何将股东资源优势转化为可持续的市场竞争力，并重新定义股东支持模式、实现产品结构多元化 [30]

境内ETF市场整体规模与增长 - 截至2025年底，境内交易所挂牌上市的ETF数量达到1381只，总规模达6.02万亿元，同比增长61% [2] - 2025年境内ETF市场资金净流入超1.16万亿元，资金加速流入 [2] - 2025年境内ETF总规模达6.02万亿元，同比增长61.4%，产品数量达1381只，同比增长35.7% [4] 沪市ETF市场表现 - 截至2025年底，沪市共挂牌ETF797只，最新规模达4.2万亿元，全年成交额达61万亿元 [2] - 沪市ETF规模从2.72万亿元增至4.22万亿元，增加1.5万亿元，增幅55% [4] - 沪市ETF资金净流入7705亿元，占境内ETF净流入总额的比例超65% [2][6] - 沪市ETF成交额位列亚洲第1、全球第3，规模位列亚洲第2、全球第7 [3] 全球及亚洲市场地位 - 截至2025年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模超19.7万亿美元，同比增加31% [3] - 2025年中国大陆ETF规模以约8600亿美元的总规模超越日本，跃升为亚洲最大的ETF市场 [3] - 美国ETF市场规模约13.5万亿美元，占比约68%；欧洲ETF市场规模约3.2万亿美元，占比约16%；亚太ETF市场规模超2.4万亿美元，占比近12% [3] 产品结构分析 - 境内ETF中，股票ETF规模3.83万亿元，跨境ETF规模9374亿元，债券ETF规模8281亿元，商品ETF规模2501亿元，货币ETF规模1741亿元 [4] - 全球ETF市场中，股票ETF规模占比约78%，债券ETF规模占比超16%，商品ETF规模占比约3.4% [3] - 2025年债券ETF全年净流入最高，达5527亿元，占比约47.6% [6] 投资者结构变化 - 截至2025年底，机构投资者（不含ETF联接基金）持有沪市ETF规模占比65%，较2024年底提升6个百分点 [4] - 沪市ETF参与账户数约1000万，80后持有沪市ETF规模占比近三成 [5] - 中长期资金持有沪市ETF规模年内增长70%，对沪市ETF规模增量的贡献超四成 [4] - 参与沪市ETF交易的投资者中，广东、上海、江苏的投资者占比近50% [5] 上交所未来发展规划 - 上交所将持续丰富ETF产品高质量供给，包括进一步丰富宽基指数体系，布局宽基策略型、增强型ETF，丰富科创板指数和ETF品类，大力发展债券ETF [7] - 上交所将不断优化ETF市场配套机制，推动ETF纳入盘后固定价格交易，完善做市商机制，研究推进ETF大宗交易机制优化等 [8] - 上交所将坚持高水平制度型开放导向，持续拓展优化跨境互联互通机制，加强指数和产品“出海” [8] - 上交所将持续提供多元化服务培育壮大投资者群体，引导中长期资金入市 [8] - 上交所将坚持强监管防风险导向，完善ETF全流程风险监测与应对机制 [8]

全球ETF市场概况 - 截至2025年底，全球挂牌交易的ETF达13865只，资产总规模达到19.7万亿美元，较2024年底增长31% [1] - 美国ETF市场规模约13.5万亿美元，占全球总规模的68% [1] - 欧洲ETF市场规模约3.2万亿美元，占比约16%；亚太市场规模约2.4万亿美元，占比12% [1] 中国境内ETF市场整体表现 - 2025年中国境内ETF市场规模已超越日本，成为亚洲最大的ETF市场 [1] - 2025年境内ETF市场年内规模先后突破4万亿元、5万亿元、6万亿元，截至年底总规模达6.02万亿元，较2024年底增长61.4% [2] - 截至2025年底，境内交易所挂牌上市的ETF产品数量达1381只，较2024年底增长35.7% [2] 中国境内ETF产品结构 - 股票ETF规模最大，达3.83万亿元 [2] - 跨境ETF规模为9374亿元 [2] - 债券ETF规模为8281亿元 [2] - 商品ETF规模为2501亿元 [2] - 货币ETF规模为1741亿元 [2] 上海证券交易所ETF市场表现 - 2025年上交所ETF成交额位列亚洲第一、全球第三，规模位列亚洲第二、全球第七 [1] - 2025年沪市ETF规模增至4.22万亿元 [2] - 截至2025年底，沪市股票ETF规模为2.72万亿元，较2024年底增加30% [2] - 截至2025年底，沪市债券ETF规模为0.6万亿元，较2024年底增加291% [2] - 截至2025年底，沪市跨境ETF规模为0.57万亿元，较2024年底增加106% [2] - 截至2025年底，沪市商品ETF规模为0.16万亿元，较2024年底增加289% [2] 行业政策与发展驱动 - 《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》《推动公募基金高质量发展行动方案》等一揽子政策相继落地实施 [1] - 政策推动下，中国ETF市场结构不断优化，投资生态持续完善 [1]