核心业绩表现 - 2025年上半年实现归母净利润5.19亿元，同比增长26.42% [2] - 扣非净利润4.64亿元，同比大幅增长67.91% [2] - 能源服务业务收入同比激增378.81%至10.79亿元，其中节能与技术服务收入8.82亿元（增长474.49%），交易服务收入1.97亿元（增长174.44%） [2] 能源资产结构 - 并网运营总装机容量达6479.19MW，可再生能源装机占比提升至60.7% [3] - 热电联产和风电作为稳定收益资产，新能源板块引入"能源+AI"运营模式 [3] 虚拟电厂业务 - 可调负荷规模约690MW，在江苏省辅助服务市场实际可调负荷规模占比约30% [4] - 平台管理用户规模超20GW，业务覆盖上海、浙江、四川、深圳等区域 [4] 科技创新应用 - 构建"能源资产管理+碳中和服务+AI数智平台"四维业务体系，通过AI优化电价预测与套利策略 [4] - 采用大模型多智能体技术为虚拟电厂提供负荷预测、策略算法等精准服务 [4] 金融工具创新 - 2024年12月完成国内首单光伏实体资产RWA项目，融资规模超2亿元 [5] - 通过区块链技术实现光伏电站资产标准化、数字化分割，提升资产流动性和透明度 [5] 战略发展方向 - 坚持"能源资产与能源服务双轮驱动"战略，巩固热电联产和新能源资产收益 [6][7] - 发力节能服务区域布局，升级能源交易生态并拓展多元业务矩阵 [6][7] ESG管理进展 - ESG评级由BB上调至A，商道融绿评级由B+上调至A- [6] - 2025年7月将董事会战略委员会更名为"战略与可持续发展委员会"，强化治理架构 [6]

行业背景 - 新能源行业普遍存在内卷焦虑 产业链焦点高度集中于光伏与储能等上游制造环节 商业模式趋于同质化[1][3] - 行业共同课题是寻求差异化的增长路径以突破同质化竞争格局[1][3] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入54.22亿元 同比增长15.29%[2] - 归母净利润5.19亿元 同比增长26.42%[2] - 扣非净利润4.64亿元 同比增长67.91% 增速为账面净利润两倍以上[2] - 能源服务业务收入10.79亿元 同比增长378.81% 营收占比从4.79%提升至19.9%[5] 业务结构 - 业务由热电联产和新能源应用两部分构成 包括光伏电站与储能电站投资建设运营[2] - 能源服务业务毛利率31.23% 同比下降17.49个百分点 主要因业务结构变化[6] - 节能与技术服务收入同比增长474.5% 营收占比从3.26%增至16.26%[6] 虚拟电厂业务 - 虚拟电厂是可聚合分散资源协同参与电力市场的能源管理系统[6][7] - 通过互联网技术聚合分布式光伏、储能电池、充电桩等零散电力资源[7][8] - 参与电力市场交易获取利润 用户可获得补贴收益[8] - 截至2025年6月底可调负荷规模达690MW 业务覆盖江苏、上海、浙江等多区域[9] - 在江苏辅助服务市场可调负荷规模占比约30%[9] 发展驱动因素 - 市场层面：分布式光伏、充电桩和工商业储能装机量快速增长提供聚合资源[11] - 政策层面：2025年4月国家发改委、能源局联合发文赋予虚拟电厂独立市场主体地位[11] 核心竞争力 - 能源资产与能源服务双轮驱动协同模式[12] - 通过实体能源资产接触锁定高价值工商业客户[12] - 资产推动服务客户导入 服务驱动资产增值[13] 技术创新布局 - 与蚂蚁数科合资成立蚂蚁鑫能 引入人工智能提升运营效率[16] - 应用大模型多智能体协作进行负荷预测、策略算法和调度控制[16] - 探索资产通证化（RWA）通过区块链技术将实体资产收益权数字化分割[17][18] - 2024年12月完成国内首单光伏RWA 标的为82MW户用分布式光伏电站 融资规模超2亿元[19] 发展挑战 - RWA业务面临监管政策不明朗限制 需通过境外市场进行[19] - 需建立可信统一的数字化标准体系[20] - 存在资产上链数据可信度与估值模型匹配度等操作层面风险[21]