12月19日，红日药业涨1.40%，成交额1.06亿元。两融数据显示，当日红日药业获融资买入额2154.03万 元，融资偿还814.59万元，融资净买入1339.44万元。截至12月19日，红日药业融资融券余额合计6.19亿 元。 截至9月30日，红日药业股东户数9.63万，较上期减少4.48%；人均流通股28435股，较上期增加4.69%。 2025年1月-9月，红日药业实现营业收入41.49亿元，同比减少6.59%；归母净利润8076.29万元，同比减 少52.03%。 分红方面，红日药业A股上市后累计派现11.16亿元。近三年，累计派现2.70亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，红日药业十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流 通股东，持股2121.67万股，相比上期减少484.95万股。南方中证1000ETF（512100）位居第十大流通股 东，持股1922.70万股，相比上期减少23.26万股。 责任编辑：小浪快报 融资方面，红日药业当日融资买入2154.03万元。当前融资余额6.16亿元，占流通市值的5.65%，融资余 额低于近一年20%分位水平，处于低位。 融券方面，红日药业 ...

公司基本情况 - 公司成立于2000年9月30日，于2009年10月30日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于天津 [1] - 公司是国内领先的现代中药制剂生产企业，主营业务为药品和医用医疗器械的研发、生产和销售 [1] - 公司控股股东为成都兴城投资集团有限公司，实际控制人为成都市国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为41.49亿元，在行业69家公司中排名第14位，高于行业平均数37.55亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为9192.87万元，行业排名第33位，低于行业平均数4.47亿元 [2] - 行业领先企业白云山和云南白药2025年三季度营收分别为616.06亿元和306.54亿元，净利润分别为33.98亿元和47.89亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为18.24%，低于去年同期的21.20%，且显著低于行业平均的32.81% [3] - 当期毛利率为52.19%，与去年同期的52.20%基本持平，略低于行业平均的52.44% [3] 核心产品与业务分析 - 2025年上半年公司中药配方颗粒实现营收12.32亿元，同比下降5.75% [5] - 血必净注射液实现营收4.67亿元，同比增长2.88% [5] - 药械智慧供应链实现收入4.33亿元，同比下降3.92% [5] - 国海证券预计公司2025-2027年归母净利润为2.43/2.62/3.52亿元，对应当前股价PE为48/45/33倍 [5] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为9.63万，较上期减少4.48% [5] - 户均持有流通A股数量为2.84万，较上期增加4.69% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股2121.67万股，相比上期减少484.95万股 [5] - 南方中证1000ETF为第十大流通股东，持股1922.70万股，相比上期减少23.26万股 [5]

股价与交易表现 - 10月16日公司股价上涨0.80%，成交额为1.71亿元 [1] - 当日融资买入2119.93万元，融资偿还1753.04万元，融资净买入366.89万元 [1] - 截至10月16日，融资融券余额合计6.31亿元，其中融资余额6.30亿元，占流通市值的5.54%，处于近一年低位 [1] 融资融券情况 - 融资余额低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] - 融券方面，10月16日融券偿还500股，融券卖出3.05万股，卖出金额11.56万元 [1] - 融券余量30.14万股，融券余额114.23万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本信息 - 公司位于天津市武清开发区，成立于2000年9月30日，于2009年10月30日上市 [1] - 主营业务为药品和医用医疗器械的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：中药配方颗粒及饮片57.27%，血必净注射液21.73%，药械智慧供应链20.14%，其他0.86% [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，股东户数为10.08万户，较上期减少2.01% [2] - 人均流通股27160股，较上期增加1.98% [2] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股2606.62万股，较上期增加577.00万股 [3] - 南方中证1000ETF为第十大流通股东，持股1945.96万股，较上期增加371.52万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-6月，公司实现营业收入27.95亿元，同比减少6.72% [2] - 2025年1-6月，归母净利润为7863.00万元，同比减少46.95% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现11.16亿元 [3] - 近三年累计派现2.70亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日股价下跌1.28% 成交额达2.02亿元[1] - 当日融资买入1388.05万元 融资偿还2120.38万元 融资净流出732.32万元[1] - 融资融券余额合计6.46亿元 其中融资余额6.45亿元占流通市值5.55%[1] - 融券方面卖出1.80万股 金额6.97万元 融券余量23.99万股 融券余额92.84万元[1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年20%分位低位水平[1] - 融券余额低于近一年50%分位水平 处于较低位[1] 公司基本信息 - 主营业务为药品和医用医疗器械研发、生产及销售[1] - 收入构成：中药配方颗粒及饮片57.27% 血必净注射液21.73% 药械智慧供应链20.14% 其他0.86%[1] 股东结构变化 - 股东户数10.08万户 较上期减少2.01%[2] - 人均流通股27160股 较上期增加1.98%[2] - 香港中央结算持股2606.62万股 较上期增加577.00万股[3] - 南方中证1000ETF持股1945.96万股 较上期增加371.52万股[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入27.95亿元 同比减少6.72%[2] - 归母净利润7863.00万元 同比大幅减少46.95%[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现11.16亿元[3] - 近三年累计派现2.70亿元[3]

核心观点 - 公司中药配方颗粒业务受集采影响短期业绩承压 但长期渗透率有望提升 血必净注射液保持稳健增长 [1] 财务表现 - 2025年上半年中药配方颗粒实现营收12.32亿元 同比下降5.75% [1] - 血必净注射液实现营收4.67亿元 同比增长2.88% [1] - 药械智慧供应链实现收入4.33亿元 同比下降3.92% [1] 集采影响 - 中药配方颗粒面临多轮集采扩面：2024年3月京津冀"3+N"联盟集采 2024年4月甘肃省第五批药品集采专项 2024年10月河北省集采 [1] - 集采对短期业绩产生负面影响 [1] - 集采降价后配方颗粒相对中药饮片的价格比较优势更加明显 [1] 长期展望 - 随着中药配方颗粒国标品种数目增加 院内处方将逐步正常开展 [1] - 配方颗粒长期渗透率有望提升 [1] - 长期看好国标实施后的成长空间 [1]

财务表现 - 公司实现营收27.95亿元 同比下降6.72% [1] - 净利润7863万元 同比下滑46.95% [1] - 中药配方颗粒及饮片业务营收12.32亿元 同比下降5.75% [1] - 核心产品血必净注射液营收4.67亿元 同比增长2.88% [1] - 药械智慧供应链业务营收4.33亿元 同比下降3.92% [1] 盈利能力 - 毛利率普遍下滑 药械智慧供应链业务毛利率下降16.85% [1] - 计提资产减值损失3049.53万元 主要为存货跌价准备 [1] - 计提信用减值损失658.79万元 主要为应收账款坏账损失 [1] 业务影响 - 中药配方颗粒业务受集采扩面影响导致价格承压 [1] - 行业竞争加剧对主营业务造成冲击 [1] - 存货跌价准备主要针对库龄超24个月的原料及库存商品 [1] - 应收账款坏账损失反映公司面临回款压力 [1]