红日药业成立于2000年9月30日，2009年10月30日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于天津。 它是国内领先的现代中药制剂生产企业，拥有中药配方颗粒国家地方标准的统一及转换技术优势。 红日药业主营业务为药品和医用医疗器械的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 中药Ⅱ - 中药 Ⅲ，涉及肝素、低价、中药核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第14，净利润第33 2025年三季度，红日药业营业收入为41.49亿元，在行业69家公司中排名第14。行业第一名白云山营收 616.06亿元，第二名云南白药306.54亿元，行业平均数为37.55亿元，中位数为14.62亿元。当期净利润为 9192.87万元，行业排名33/69，行业第一名云南白药47.89亿元，第二名白云山33.98亿元，行业平均数为 4.47亿元，中位数为8367.73万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率略低于同业平均 图：红日药业营收及增速 红日药业控股股东为成都兴城投资集团有限公司，实际控制人为成都市国有资产监督管理委员会。董事长 吴文元，中国国籍，无境外居留权，1970年1月生，博士研究生，曾任重庆大渡口区发展 ...

截至6月30日，红日药业股东户数10.08万，较上期减少2.01%；人均流通股27160股，较上期增加 1.98%。2025年1月-6月，红日药业实现营业收入27.95亿元，同比减少6.72%；归母净利润7863.00万元， 同比减少46.95%。 资料显示，天津红日药业股份有限公司位于天津市武清开发区创业总部基地B01号楼，成立日期2000年 9月30日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及药品和医用医疗器械的研发、生产和销售。主 营业务收入构成为：中药配方颗粒及饮片57.27%，血必净注射液21.73%，药械智慧供应链20.14%，其 他(补充)0.86%。 10月16日，红日药业涨0.80%，成交额1.71亿元。两融数据显示，当日红日药业获融资买入额2119.93万 元，融资偿还1753.04万元，融资净买入366.89万元。截至10月16日，红日药业融资融券余额合计6.31亿 元。 分红方面，红日药业A股上市后累计派现11.16亿元。近三年，累计派现2.70亿元。 融资方面，红日药业当日融资买入2119.93万元。当前融资余额6.30亿元，占流通市值的5.54%，融资余 额低于近一年10% ...

股价表现与交易数据 - 9月17日股价下跌1.28% 成交额达2.02亿元[1] - 当日融资买入1388.05万元 融资偿还2120.38万元 融资净流出732.32万元[1] - 融资融券余额合计6.46亿元 其中融资余额6.45亿元占流通市值5.55%[1] - 融券方面卖出1.80万股 金额6.97万元 融券余量23.99万股 融券余额92.84万元[1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年20%分位低位水平[1] - 融券余额低于近一年50%分位水平 处于较低位[1] 公司基本信息 - 主营业务为药品和医用医疗器械研发、生产及销售[1] - 收入构成：中药配方颗粒及饮片57.27% 血必净注射液21.73% 药械智慧供应链20.14% 其他0.86%[1] 股东结构变化 - 股东户数10.08万户 较上期减少2.01%[2] - 人均流通股27160股 较上期增加1.98%[2] - 香港中央结算持股2606.62万股 较上期增加577.00万股[3] - 南方中证1000ETF持股1945.96万股 较上期增加371.52万股[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入27.95亿元 同比减少6.72%[2] - 归母净利润7863.00万元 同比大幅减少46.95%[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现11.16亿元[3] - 近三年累计派现2.70亿元[3]

核心观点 - 公司中药配方颗粒业务受集采影响短期业绩承压 但长期渗透率有望提升 血必净注射液保持稳健增长 [1] 财务表现 - 2025年上半年中药配方颗粒实现营收12.32亿元 同比下降5.75% [1] - 血必净注射液实现营收4.67亿元 同比增长2.88% [1] - 药械智慧供应链实现收入4.33亿元 同比下降3.92% [1] 集采影响 - 中药配方颗粒面临多轮集采扩面：2024年3月京津冀"3+N"联盟集采 2024年4月甘肃省第五批药品集采专项 2024年10月河北省集采 [1] - 集采对短期业绩产生负面影响 [1] - 集采降价后配方颗粒相对中药饮片的价格比较优势更加明显 [1] 长期展望 - 随着中药配方颗粒国标品种数目增加 院内处方将逐步正常开展 [1] - 配方颗粒长期渗透率有望提升 [1] - 长期看好国标实施后的成长空间 [1]

财务表现 - 公司实现营收27.95亿元 同比下降6.72% [1] - 净利润7863万元 同比下滑46.95% [1] - 中药配方颗粒及饮片业务营收12.32亿元 同比下降5.75% [1] - 核心产品血必净注射液营收4.67亿元 同比增长2.88% [1] - 药械智慧供应链业务营收4.33亿元 同比下降3.92% [1] 盈利能力 - 毛利率普遍下滑 药械智慧供应链业务毛利率下降16.85% [1] - 计提资产减值损失3049.53万元 主要为存货跌价准备 [1] - 计提信用减值损失658.79万元 主要为应收账款坏账损失 [1] 业务影响 - 中药配方颗粒业务受集采扩面影响导致价格承压 [1] - 行业竞争加剧对主营业务造成冲击 [1] - 存货跌价准备主要针对库龄超24个月的原料及库存商品 [1] - 应收账款坏账损失反映公司面临回款压力 [1]