四年半净亏损1124亿元 融创的股价大跌，业绩持续下滑才是根源。 三年隐身，孙宏斌终于露面了。 自2022年至今孙宏斌几乎处于隐身的状态，一度也引发了他会不会长期定居美国不再回国的猜想，毕竟他是美国籍，且美国还有一个欠他150亿元的山西 老乡贾跃亭。但近期融创中国（以下简称融创）股东大会上，孙宏斌高调现身，从神情自若地和众股东打招呼的轻松表情来看，起码融创目前的压力要小 得多，此前融创自爆雷后可是随时有被清盘的风险。 地产分析师王一然表示孙宏斌之所以露面，或是因为负债处理得基本差不多了。这一点从孙宏斌的发言就有所佐证，他表示"融创已经度过了最危险的时 候。"，孙宏斌通过"债转股"让融创解决了680亿元的负债，加上年初解决的154亿元国内债，今年至今融创已经累计减债834亿元，"虽然没能保住融创总 部大楼，但通过债转股，融创在5年内不会有兑付压力，可以说融创基本上岸，但也有可能给孙宏斌带来股权稀释甚至出局的风险。" 孙宏斌在出席融创年度股东大会后，融创股价一度迎来反弹，但整体来看融创股价在年内依然下跌了29%，截至9月2日收盘，融创股价为1.58港元，低于 3.48港元的发行价，低于发行价55%，相比46.21 ...

核心财务表现 - 2025年上半年收入199.9亿元 净资产448.8亿元 归母净亏损128.1亿元 同比减少14.4% [1] - 有息负债2548.2亿元 同比下降226.1亿元 资本结构保持稳定 [1] - 融创服务上半年收入35.5亿元 归母净利润1.2亿元 实现扭亏为盈 可用资金30.4亿元 [2] 土地储备与销售 - 总土地储备面积约1.24亿平方米 权益土地储备约8624万平方米 主要分布于核心一二线城市 [1] - 上半年合同销售金额235.5亿元 位列民营房企销售榜单第三名 [1] - 上海壹号院累计销售额突破220亿元 北京上海壹号院项目成为热销标杆 [1] 业务运营与交付 - 上半年全国交付1.49万户家庭 近三年累计交付量达68.3万套 [1] - 物管与文旅业务合计收入超56亿元 占总收入比例提升至28.3% [2] - 融创服务在管规模达2.9亿平方米 外拓签约额在40余核心城市占比达98% [2] 债务重组与现金流 - 境内境外债务重组落地执行 化解数百亿债务压力 [1] - 资产盘活与项目入市持续推进 优质土储为经营恢复奠定基础 [1][2] - TOP系产品在区域及全国市场保持强劲号召力 [2]

行业背景 - 2025年中国房地产行业仍处于深度调整期 中央与地方持续释放稳楼市信号但市场信心修复缓慢 70城新房数据表明行业筑底期漫长[2] 债务重组 - 首创境内债整体重组方案 提供现金收购、股票收益权、以资抵债和留债展期等菜单式选项 预计削减近70%境内公开债[3] - 境外债通过全额债权转股权方式处理 有望成为首家基本清零境外债的大型房企 获得超过75%债权人支持仅用时两个月[3] - 有息负债降至2548.2亿元 较去年同期下降226.1亿元 境内外重组完成后将化解数百亿债务压力[3] 项目交付 - 上半年全国交付1.49万户家庭 近三年累计交付量达68.3万套[4] - 计划2025年底基本完成保交付工作 冲刺全年超5万套交付目标[4] - 2022年后销售新房严格执行预售资金封闭管理 品质交付更有保障[4] 土地储备 - 总土地储备面积约1.24亿平方米 大量分布于核心一二线城市 货值充裕且结构健康[5] 销售表现 - 上半年实现合同销售金额235.5亿元 位列民企第三[5] - 上海壹号院项目累计销售额突破220亿元 登顶全国单盘销冠[5] - 下半年上海外滩壹号院风貌别墅、天津梅江壹号院二期等重磅产品入市 销售势头有望延续[6] 多元化业务 - 物管和文旅板块上半年合计收入超56亿元 占总收入比重提升至28.3%[6] - 融创服务收入35.5亿元实现扭亏为盈 在管规模达2.9亿平方米[6] - 融创文旅打造"梦回系列"IP演艺 正定热雪奇迹等新项目顺利开业[6] 公司转型 - 债务风险化解、保交付兑现和经营恢复三大硬核指标取得突破性成果[6] - 通过创新务实组合拳稳住基本盘 为行业提供从化解风险到正常经营的破局路径[6]

财务业绩 - 上半年收入199.9亿元，净资产448.8亿元，归母净亏损128.1亿元，同比减少14.4% [1] - 有息负债2548.2亿元，较去年同期下降226.1亿元 [1] - 总土储面积约1.24亿平方米 [1] 债务重组进展 - 境内债重组采用现金要约收购、股票经济收益权兑付、以资抵债、留债展期四大创新方案，预计削减近70%境内公开债 [1] - 境外债采用全额债权转股权方式，未占用境内资金和资源，获超75%债权人支持 [1] - 行业已有60家出险房企公布债务重组或破产重整进展 [1] 业务运营 - 上半年全国交付1.49万户家庭，近三年累计交付68.3万套，2025年计划冲刺超5万套交付 [2] - 上半年合同销售金额235.5亿元，上海壹号院累计销售额突破220亿元，居全国单盘销售冠军 [2] - 物管与文旅业务合计收入超56亿元，占比提升至28.3%，融创服务收入35.5亿元，归母净利润1.2亿元扭亏为盈，可用资金30.4亿元，在管规模2.9亿平方米 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年收入199.9亿元，净资产448.8亿元 [1] - 归母净亏损128.1亿元，同比减少14.4% [1] - 有息负债2548.2亿元，同比下降226.1亿元，较去年底减少48.5亿元 [1][4] 销售与产品表现 - 上半年合同销售金额235.5亿元，其中上海壹号院登顶全国单盘销冠 [3] - 下半年计划密集推新，包括上海壹号院风貌别墅、天津梅江壹号院二期及武汉桃花源新品 [3] - 近三年多累计交付68.3万套，2025年计划交付超5万套，基本完成保交付工作 [3] 土地储备与债务结构 - 总土地储备面积1.24亿平方米，权益土地储备面积8624万平方米 [1][4] - 境内、外债务重组落地执行，化解数百亿债务压力 [4] 经营性业务发展 - 物管+文旅业务收入超56亿元，占比提升至28.3% [3] - 融创服务收入35.5亿元，归母净利润扭亏为盈至1.2亿元，可用资金30.4亿元 [3]