报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格春节假期前维持窄幅震荡，出现大幅波动可能性小，技术上临近假期期货市场资金离场期价波动性下降，短线参与为主 [1] - 豆粕震荡为主，市场交投清淡，进口成本走高提振国内市场但国内供应充足库存压力加大，策略上短线参与，59反套离场 [1] - 油脂震荡，国内油脂分化棕榈油偏弱，贵金属强势上涨带动油脂价格走高，但偏宽松的供应以及需求平淡限制涨幅，操作上短线为主 [1] - 鸡蛋震荡，期货价格跌至低位后企稳，随着现货价格回调，若未来养殖利润持续下降有利于产能去化，建议暂时观望，等待远月合约操作机会，关注养殖端淘汰补栏意愿变化 [1] - 生猪震荡，春节前养殖端出栏积极性高，猪源供应充足，生猪现货价格延续走弱，中长期来看生猪产能去化趋势不变，关注产能去化进度对远期合约的影响 [1][2] 市场信息 - 2月9日“农产品批发价格200指数”为129.51，比上周五下降0.25个点，“菜篮子”产品批发价格指数为132.33，比上周五下降0.29个点。截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格与上周五持平，牛肉比上周五下降0.6%，羊肉比上周五上升0.1%，鸡蛋比上周五下降1.4%，白条鸡比上周五下降1.3% [3] - 春节前最后一周，不少大豆压榨工厂9 - 12日陆续停机放假，24 - 26日陆续恢复开机。饲料养殖企业已提前备货，市场交易冷清，工厂停机后开机率下降，但备货后拿货有限，工厂大豆充足，豆粕产量高于需求，库存将继续增加，价格继续偏弱下行 [3] 品种价差 合约价差 - 包含玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、豆一5 - 9价差、豆粕5 - 9价差、豆油5 - 9价差、棕榈油5 - 9价差、鸡蛋5 - 9价差、生猪5 - 9价差等图表 [5][7][8][11] 合约基差 - 包含玉米基差、玉米淀粉基差、大豆基差、豆粕基差、豆油基差、棕榈油基差、鸡蛋基差、生猪基差等图表 [14][17][19][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，有多项荣誉及经历 [26] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，有多项荣誉及经历 [26] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，有多项荣誉及经历 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米、豆粕、油脂、鸡蛋、生猪品种均为震荡观点 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米主力2511合约减仓下行，持仓下降，多空参与热度降温，辽西玉米上市量增加使玉米重回区间波动，东北陈粮偏强，新粮上市量增加，黑龙江深加工企业新粮收购价高有影响，华北玉米稳中偏弱，9月中旬后夏玉米大量上市，陈粮价格向新粮过渡，本地春玉米和东北货源供应充足，山东深加工多数企业跌破2400元/吨，销区部分港口价格上行，期货偏强贸易商挺价但下游观望，11月合约反弹遇阻，2180 - 2200成压力区，短期调整，中期因丰产和成本下移呈弱势 [1] - 周三CBOT大豆下跌，投资者在供需报告前调整仓位，美豆粕回落美豆油上涨，分析师预计美豆单产下调至53.3蒲式耳/英亩，出口预估下调，库存小幅下调，美豆油走强因生物柴油政策预期变动，国内豆粕现货价格震荡，进口成本变动不大，现货充足，表观消费提高，缺乏题材引导，策略上短线参与 [1] - 周三BMD棕榈油连跌两日，因相关油脂跌势及出口疲软，MPOB8月供需报告中性偏空，产量增幅略低于预期，出口大幅低于预期，库存连增六个月，9月1 - 10日出口量环比下滑1.2% - 8.4%，美豆油上涨，加菜籽上涨但在震荡区间，国内油脂期货价格偏弱，国际消息偏空，进口成本下降和进口增加预期打压市场，策略上做多波动率或卖看跌期权 [1] - 周三鸡蛋主力2510合约早盘震荡临近收盘走弱收跌1.34%，2511合约震荡走弱收跌2.04%，现货价格方面产区部分稳定部分上涨带动销区采购成本增加，但贸易商顺势购销，价格反弹有限，5 - 8月育雏鸡补栏持续下降对应9 - 12月新增开产量下降，若养殖端淘汰意愿稳定或增加蛋鸡存栏量将下降，供给端对蛋价压力减轻，反之施压，目前多空博弈，建议观望，关注市场情绪和养殖端补栏、淘汰心态对供给的影响 [1][2] - 周三生猪期货震荡偏强，主力2511日收涨0.64%，现货方面中国生猪日度均价环比跌0.08元/公斤，基准交割地河南市场均价环比跌0.18元/公斤，养殖端出货积极，下游需求变化不大，多数压价采购，短期现货价格偏弱，关注市场情绪对期货价格的影响 [2] 市场信息 - 欧盟承认马来西亚可持续棕榈油认证（MSPO）为可靠标准，有助于企业遵守欧盟森林砍伐法规 [3] - 船运调查机构ITS数据显示马来西亚9月1 - 10日棕榈油出口量为476610吨，较上月同期减少1.2%，独立检验机构AmSpec数据显示出口量为415030吨，较上月同期减少8.43% [3] - 马来西亚棕榈油局MPOB公布8月供需报告，8月底库存较上月增加4.18%达220万吨，产量较7月增长2.35%达186万吨，出口量下降0.29%至132万吨，市场预期库存、产量、出口分别为220万吨、186万吨、145万吨 [3] - 2025年第36周16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数周平均值为每公斤18.37元，环比上涨2.0%，同比下跌29.7%，较上周跌幅收窄0.8个百分点，周内价格先涨后跌，前期出栏节奏慢供应偏紧，开学季备货消费好转价格上涨，后期出栏恢复，供应增加但消费疲软价格下跌 [4] - 农业农村部畜牧兽医局会同国家发改委价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会，邀请牧原等25家企业参会，将分析研判生猪生产形势，交流落实产能调控措施与成效，部署下半年及明年产能调控工作 [5] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差以及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表展示 [6][7][8][12][14][15][16][18][19][25] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，为新华社特约经济分析师等，有相关从业和咨询资格号及邮箱 [29] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章，有相关从业和咨询资格号及邮箱 [29] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访，有相关从业和咨询资格号及邮箱 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场期货市场表现偏强，东北和华北现货价格上涨，销区大范围上涨，但高价成交一般，小麦替代仍在进行，近远月价差拉大，警惕价格阶段性调整 [1] - 豆粕市场国内蛋白粕增仓上移，多空分歧大，操作上建议豆粕 91、15 正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂市场国际油脂价格疲软，国内油脂偏弱运行，操作上短线参与，豆油和棕榈油买 9 卖 1 [1][2] - 鸡蛋市场主力合约低位震荡或下行，现货价格下跌，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和饲料原料价格走势 [2] - 生猪市场期货合约震荡，现货价格持稳，市场供需博弈，本周或稳中窄幅调整，短线维持短多思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米周三主力合约减仓上行，7 月合约遇阻先涨后跌，东北现货强势延续，华北价格上涨，销区大范围上涨，近远月价差拉大，淀粉表现强于玉米，警惕价格阶段性调整 [1] - 豆粕周三 CBOT 大豆下跌，国内蛋白粕增仓上移，多空分歧大，操作上建议豆粕 91、15 正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂周三 BMD 棕榈油下跌，国内油脂偏弱运行，操作上短线参与，豆油和棕榈油买 9 卖 1 [1][2] - 鸡蛋周三主力合约低位震荡或下行，现货价格下跌，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和饲料原料价格走势 [2] - 生猪周三期货合约震荡，现货价格持稳，市场供需博弈，本周或稳中窄幅调整，短线维持短多思路 [2] 市场信息 - 特朗普发文称 CPI 数据好，美联储应降息 1% [3] - 中美双方团队就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架 [3] - 6 月 1 - 10 日马来西亚棕榈油单产、出油率和产量减少 [3] - 2025/26 年度欧盟 27 国和英国油菜籽产量预估维持不变，波兰干旱风险犹存 [3] - 印尼 2025 年将大幅增加棕榈油出口量，出口恢复因加工技术改进和市场需求稳定 [4] 品种价差 - 合约价差展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等品种 9 - 1 价差图表 [6][8][9][12] - 合约基差展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等品种基差图表 [14][18][20][27]