报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周CBOT美豆11月合约跌1.5收于986.5美分/蒲式耳，跌幅0.15%；豆粕09合约涨35收于3045元/吨，涨幅1.16%；华南豆粕现货涨50收于2920元/吨，涨幅1.74%；菜粕09合约涨98收于2773元/吨，涨幅3.66%；广西菜粕现货涨90收于2620元/吨，涨幅为3.56% [4][7] - 美豆弱势震荡运行，产区天气整体良好，作物优良率69%，同期较高水平；美豆新作出口销售略超预期，性价比优势吸引其他国家采购增多，但中国头号买家缺席，整体销售进度依旧偏慢。国内近端大豆及豆粕供应仍在，随着时间推移，远端供应偏紧预期强化，连粕震荡小幅抬升；水产旺季以及后续到港预期减少等因素，菜粕上涨弹性较大 [4][7] - 美豆产区降水总体处于均值水平，但西部产区未来两周偏干，作物状况良好，关注即将发布的USDA报告。在美豆当前进口税率情形下，较难进入国内市场，但巴西旧作采购难度加大，贴水偏强运行；随着时间推移，供应偏紧预期强化，内盘或继续走强；对其他国家而言，美豆性价比凸显，采购量也会有所增量，外盘或低位震荡运行。整体来看，短期连粕或震荡走强运行 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 |合约|8月8日|8月1日|涨跌|涨跌幅|单位| |----|----|----|----|----|----| |CBOT大豆|986.50|988.00|-1.50|-0.15%|美分/蒲式耳| |CNF进口价：巴西|485.00|468.00|17.00|3.63%|美元/吨| |CNF进口价：美湾|443.00|450.00|-7.00|-1.56%|美元/吨| |巴西大豆盘面榨利|-42.65|-20.24|-22.41|/|元/吨| |DCE豆粕|3045.00|3010.00|35.00|1.16%|元/吨| |CZCE菜粕|2773.00|2675.00|98.00|3.66%|元/吨| |豆菜粕价差|272.00|335.00|-63.00|/|元/吨| |现货价：华东|2940.00|2900.00|40.00|1.38%|元/吨| |现货价：华南|2920.00|2870.00|50.00|1.74%|元/吨| |现期差：华南|-125.00|-140.00|15.00|/|元/吨| [5] 市场分析及展望 - 美豆弱势震荡运行，产区天气整体良好，作物优良率69%，同期较高水平；美豆新作出口销售略超预期，性价比优势吸引其他国家采购增多，但中国头号买家缺席，整体销售进度依旧偏慢。国内近端大豆及豆粕供应仍在，随着时间推移，远端供应偏紧预期强化，连粕震荡小幅抬升；水产旺季以及后续到港预期减少等因素，菜粕上涨弹性较大 [7] - USDA月报前瞻显示，美国2025/26年度大豆单产料为52.9蒲式耳/英亩，预估区间介于52 - 53.6蒲式耳/英亩，USDA此前在7月预估为52.5蒲式耳/英亩。美国2025/26年度大豆期末库存为3.49亿蒲式耳，预估区间介于3.1 - 4.16亿蒲式耳，USDA此前在7月预估为3.1亿蒲式耳 [8] - USDA作物生长报告，截至2025年8月3日当周，美国大豆优良率为69%，符合市场预期，前一周为70%，去年同期为68%。截至当周，美豆开花率为85%，前一周为76%，去年同期为85%，五年均值为86%。截至当周，美豆结荚率为58%，前一周为41%，去年同期为57%，五年均值为58%。截至8月5日当周，美国大豆约3%的种植区域受到干旱影响，前一周为5%，去年同期为4% [8] - 天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量在均值水平，但西部产区（内布拉斯加州）降水低于常态水平 [9] - 截至2025年7月31日当周，美国大豆当前市场年度出口净销售为46.8万吨，前一周为34.9万吨；2024/2025年度美豆累计出口销售量为5149万吨，已经完成USDA预期目标，后续美国农业部或小幅上调旧作出口需求。2025/2026年度美豆当周出口净销售为54.5万吨，该年度累计销售量为358万吨，去年同期为452万吨，中国仍未采购新作美豆 [9] - 截至2025年8月1日当周，美国大豆压榨毛利润（大豆，豆油及豆粕间价差）为2.71美元/蒲式耳，前一周为2.66美元/蒲式耳。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为252.8美元/短吨，前一周为259.45美元/短吨。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为57美分/磅，前一周为58.09美分/磅。1号黄大豆平均价格为9.9美元/蒲式耳，前一周为10.22美元/蒲式耳 [9] - 巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西8月大豆出口量料达到815万吨，去年同期为798万吨；豆粕出口量预计为174万吨，去年同期为210万吨 [10] - 截至2025年8月1日当周，主要油厂大豆库存为655.59万吨，较上周增加10万吨，较去年同期减少11.61万吨；豆粕库存为104.16万吨，较上周减少0.15万吨，较去年同期减少37.05万吨；未执行合同为676.87万吨，较上周增加253.86万吨，较去年同期减少3.23万吨。全国港口大豆库存为823.7万吨，较上周增加15.2万吨，较去年同期增加8.05万吨 [10] - 截至2025年8月8日当周，全国豆粕周度日均成交为51.198万吨，其中现货成交为7.092万吨，远期成交为44.106万吨，前一周日均成交为29.664万吨；豆粕周度日均提货量为18.802万吨，前一周为19.368万吨；主要油厂压榨量为217.75万吨，前一周为225.39万吨；饲料企业豆粕库存天数为8.37天，前一周为8.05天 [10] - 美豆产区降水总体处于均值水平，但西部产区未来两周偏干，作物状况良好，关注即将发布的USDA报告。在美豆当前进口税率情形下，较难进入国内市场，但巴西旧作采购难度加大，贴水偏强运行；随着时间推移，供应偏紧预期强化，内盘或继续走强；对其他国家而言，美豆性价比凸显，采购量也会有所增量，外盘或低位震荡运行。整体来看，短期连粕或震荡走强运行 [11] 行业要闻 - StoneX机构发布，预计美国2025年大豆产量将达到44.25亿蒲式耳，平均单产为每英亩53.6蒲式耳；预计巴西2025/26年度大豆产量料为1.782亿吨，较上一年度产出水平增加5.6%，因种植面积增加且作物单产增加 [12] - 农业咨询机构Celeres预估，2025/26年度巴西大豆种植面积将较上年度增加96.2万公顷或2%，至4860万公顷。该机构在新季首份预测报告中指出，尽管农户利润率保持正值但有所收窄，叠加信贷紧缩和地缘政治不确定性因素，大豆面积扩张呈现"温和"态势。若该增幅兑现且单产微升，全球最大大豆生产国和出口国巴西有望实现1.772亿吨的创纪录产量，上年度为1.728亿吨 [12] - 据外媒报道，官方数据显示，截至7月30日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物优良率为67.84%，具体评级状况如下：优8.12%，良59.72%，普通25.73%，差6.08%，非常差0.34%。截至7月29日当周，阿尔伯塔省油菜生长优良率为60.3%。截至7月29日当周，由于播种窗口较长，曼尼托巴省油菜处于不同的生长阶段。晚播的油菜处于中期开花阶段。最早播种的油菜已完全结荚 [13] - Safras & Mercado机构发布，巴西2025/26年度大豆销售量达到预期产量的16.8%，上年同期为22.5%；2024/25年度大豆销售量达到预期产量的78.4%，上年同期为82.2% [13] - 马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)公布，马托格罗索州7月28日至8月1日当周大豆压榨利润为390雷亚尔/吨，此前一周为435.55雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1469.85雷亚尔/吨，豆油价格为6209.06雷亚尔/吨 [13] - 据外媒报道，官方数据显示，截至7月30日当周，阿根廷农户销售52.89万吨2024/25年度大豆，使累计销量达到2796.05万吨。截至7月30日，2024/25年度大豆累计出口销售登记数量为804.00万吨 [14] - 据外电消息，近期潮湿天气已令欧盟27国和英国油菜籽作物收割延迟。分析师预计欧盟27国和英国2025/26年度油菜籽作物产量料为2,030万吨，与此前预估持平 [14] - 巴西2025/26年度大豆种植面积料以近20年来最慢速度增长，预估种植面积将为4813万公顷（1.189亿英亩）。Patria在一份声明稿中称，种植面积将比上年度增长1.43%，这是2006/07年度以来最小增幅。该机构预估，巴西2025/26年度大豆产量将达到1.6656亿吨，低于上年度的1.6874亿吨。巴西是全球最大的大豆生产国和出口国 [15] 相关图表 报告展示了美大豆连续合约走势、巴西大豆CNF到岸价、人民币即期汇率走势、分区域压榨利润、豆粕主力合约走势、管理基金CBOT净持仓、豆粕M9 - 1月间差、美国大豆产区降水、美国大豆产区气温、美国大豆开花率、美国大豆优良率、美豆对全球累计出口销售量、美豆当周净销售量、新季美豆累计销售量、美豆当周对中国净销售量、美豆当周出口量、美国油厂压榨利润、豆粕周度日均成交量、豆粕周度日均提货量、港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂周度压榨量、油厂压榨开机率、油厂豆粕库存、饲企豆粕库存天数等图表 [16][21][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米新作上市前市场供需缺口仍存，现货及近月合约价格下方支撑偏强，中长期进口盈利或推动远期进口增加，新粮上市后供给增量或利空价格；淀粉短期弱反弹，中长期因库存高企和原料成本预期下移维持偏空判断 [3] - 白糖国际市场巴西压榨高峰期供应施压，原糖有修复性反弹可能，国内盘面上方压力较大 [6] - 棉花季末库存去化带动价格上涨，但下游需求弱，单边缺乏确定性，月差可考虑9 - 11或9 - 1反套 [8] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，但冷库蛋出库和高存栏基数或影响上涨节奏和高度 [13] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，库存低，走货放缓，关注摘袋后情况 [16] - 生猪产能去化有限，长期供应有压制，期货价格需现货验证，短期供应充足，关注出栏等扰动因素 [16] 各品类总结 玉米/淀粉 - 本周储备进口玉米拍卖成交率27%和28%，缓解市场供应紧张氛围，短期抛储对供应压力增量有限，关注小麦替代和进口增量，新作上市前供需缺口仍存，中长期进口盈利或增加远期订单，新粮上市后供给增量或利空价格 [3] - 本周淀粉报价稳定，成交好转但产业累库，短期受原料价格波动，深加工亏损，回调后下方支撑强，预计短期弱反弹，中长期库存高企和原料成本预期下移，对价格偏空 [3] - 玉米价格方面，长春价格维持2230，锦州降10至2290，潍坊降6至2464，蛇口降20至2410，基差升14至2，贸易利润降10至 - 10，进口盈亏降22至342 [2] - 淀粉价格方面，黑龙江和潍坊价格维持2900和2980，基差升23至125，加工利润升2至 - 71 [2] 白糖 - 国际市场巴西处于压榨高峰期，供应施压，原糖因单产和出糖率偏低有修复性反弹可能，国内跟随原糖，盘面上方因进口糖到港有压力 [6] - 价格方面，柳州降20至6100，南宁降20至6030，昆明降15至5900，柳州基差降9至307，泰国进口利润升7至310，巴西进口利润升7至493，仓单降47至19473 [6] 棉花棉纱 - 季末库存去化带动棉花价格上涨，但下游需求弱，纺织利润低，价格能否持续上行待9月旺季验证，单边缺乏确定性，月差可考虑9 - 11或9 - 1反套 [8] - 价格方面，3128进口M级美棉降150至14800，进口利润降115，越南纱现货降80至20800，越南纱进口利润降80至489，32S纺纱利润升77至 - 740 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格季节性上涨，大码蛋涨幅强于小码蛋，受季节性因素驱动，但冷库蛋库存高和高存栏基数或影响上涨节奏和高度 [13] - 价格方面，山东降0.10至2.95，河南降0.10至2.95，基差降38至171，生猪降0.22至20.45 [13] 苹果 - 新作季各产区苹果套袋结束，全国产量与去年差距不大，消费进入淡季，库存低，走货放缓，关注摘袋后情况 [16] - 价格方面，山东80一二级维持7800，全国库存增68至57.61，山东库存增46至35.27，陕西库存增101至15.34，1月基差升53至53，5月基差升7至 - 7，10月基差升14至 - 14 [15][16] 生猪 - 产能去化有限，长期供应有压制，期货价格需现货验证，短期供应充足，关注出栏等扰动因素 [16] - 价格方面，河南开封升0.40至14.28，湖北襄阳升0.35至14.25，山东临沂升0.20至14.22，安徽合肥升0.20至14.45，江苏南通升0.35至14.60，基差升400至205 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期供需缺口仍存，价格下方支撑偏强，中长期进口增加和新粮上市或使价格承压；淀粉短期弱反弹，中长期偏空 [4] - 白糖国际市场原糖有反弹可能，国内郑糖上方压力大 [7] - 棉花价格上涨但下游需求弱，单边缺乏确定性，可考虑月差反套 [9] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，但冷库蛋和高存栏或限制涨幅 [14] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费淡季去库放缓，关注摘袋后情况 [17] - 生猪产能去化有限，价格重心上移需现货验证，关注出栏等扰动因素 [17] 各品种总结 玉米/淀粉 - 本周玉米多地价格有变化，如潍坊涨16元，黑龙江涨50元；淀粉报价稳定，成交好转但仍累库 [3][4] - 玉米短期抛储缓和供应紧张，新作上市前供需缺口仍存，中长期进口和新粮上市或影响价格；淀粉短期弱反弹，中长期偏空 [4] 白糖 - 本周白糖现货价格稳定，基差、进口利润和仓单有变化，如基差涨63，仓单减226 [7] - 国际市场巴西原糖有反弹可能，国内郑糖因进口糖到港上方压力大 [7] 棉花/棉纱 - 本周棉花3128价格降215元，进口利润、仓单等有变化，纺纱利润涨196元 [9] - 棉花季末库存去化带动价格上涨，但下游需求弱，单边缺确定性，可考虑月差反套 [9] 鸡蛋 - 本周鸡蛋产区价格部分有变化，如湖北降0.02元，基差涨68 [14] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，受季节性因素驱动，但冷库蛋和高存栏或限制涨幅 [14] 苹果 - 本周苹果现货价格稳定，库存降23，基差有变化 [16][17] - 新作季苹果产量与去年差距不大，消费淡季去库放缓，关注摘袋后情况 [17] 生猪 - 本周生猪产区价格部分有变化，如河南开封涨0.05元，基差涨125 [17] - 生猪产能去化有限，价格重心上移需现货验证，关注出栏等扰动因素 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货及近月合约价格下方支撑偏强，中长期新粮上市或使价格承压 [1] - 淀粉短期弱反弹，中长期价格偏空 [2] - 白糖国际原糖有反弹动力，国内盘面上方压力大 [5] - 棉花行情偏博弈，建议暂且观望 [6] - 鸡蛋现货价格进入季节性上涨通道，但上涨节奏和高度受限 [8] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注后续情况 [11] - 生猪短期现货偏弱震荡博弈，需关注出栏节奏等因素 [11] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，长春、锦州、潍坊、蛇口等地价格有不同变化，储备进口玉米持续拍卖，本周成交率为25%和17%，贸易商兑现部分库存，短期供需缺口仍存，中长期进口订单或增加，新粮上市或使价格承压 [1] - 淀粉价格相对稳定，成交略有好转但仍累库，短期受原料价格影响，中长期库存高企和成本下移使价格偏空 [2] 白糖 - 白糖现货价格方面，柳州、南宁、昆明等地价格有变化，国际市场巴西处于压榨高峰期，原糖有反弹动力，国内进口糖即将到港，盘面上方压力大 [5] 棉花棉纱 - 棉花价格方面，3128棉花价格下跌，下游利润低，承接能力有限，新作增产预期下可能回调 [6] 鸡蛋 - 鸡蛋产区价格上涨，期现基差增大，价格反弹受季节性因素驱动，但冷库蛋库存和蛋鸡存栏基数影响上涨节奏和高度 [7][8] 苹果 - 苹果现货价格稳定，基差下降，新作季各产区套袋结束，产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注后续情况 [10][11] 生猪 - 生猪产区价格下跌，期现基差增大，周末现货偏强后回落，产能去化有限，需关注出栏节奏等因素 [11]

报告标题及日期 - 报告标题为“棕榈油：宏观助推，警惕情绪回落；豆油：跟随油脂板块，品种间偏弱”，日期为2025年7月23日 [1] 基本面跟踪 期货价格及涨跌幅 - 棕榈油主力日盘收盘价8926元/吨，涨0.18%，夜盘收盘价8954元/吨，涨0.31%；豆油主力日盘收盘价8076元/吨，跌0.20%，夜盘收盘价8072元/吨，跌0.05%；菜油主力日盘收盘价9477元/吨，跌0.90%，夜盘收盘价9450元/吨，跌0.28%；马棕主力日盘收盘价4263林吉特/吨，涨0.88%，夜盘收盘价4233林吉特/吨，跌0.31%；CBOT豆油主力收盘价55.48美分/磅，跌0.61% [2] 期货成交及持仓情况 - 棕榈油主力昨日成交706504手，成交变动-2205手，昨日持仓492920手，持仓变动-16949手；豆油主力昨日成交296786手，成交变动-24688手，昨日持仓521320手，持仓变动-14497手；菜油主力昨日成交298782手，成交变动55607手，昨日持仓225053手，持仓变动-16433手 [2] 现货价格及变动 - 棕榈油（24度：广东）现货价格9000元/吨，价格变动30元/吨；一级豆油（广东）现货价格8280元/吨，价格变动-20元/吨；四级进口菜油（广西）现货价格9550元/吨，价格变动-50元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）现货价格1040美元/吨，价格变动-15美元/吨 [2] 基差情况 - 棕榈油（广东）现货基差74元/吨；豆油（广东）现货基差204元/吨；菜油（广西）现货基差73元/吨 [2] 价差情况 - 菜棕油期货主力价差前一交易日551元/吨，前两交易日653元/吨；豆棕油期货主力价差前一交易日-850元/吨，前两交易日-818元/吨；棕榈油91价差前一交易日24元/吨，前两交易日52元/吨；豆油91价差前一交易日48元/吨，前两交易日44元/吨；菜油91价差前一交易日66元/吨，前两交易日71元/吨 [2] 宏观及行业新闻 棕榈油产量预测 - UOB预计截至7月20日，马来西亚棕榈油产量增加5 - 9%，其中沙巴预计减少0 - 4%，沙捞越预计减少1%至增加3%，马来半岛预计增加11 - 15% [3] 棕榈油价格及出口相关 - MPOC预计下个月毛棕榈油价格在4100 - 4300马币之间，植物油价格涨势或受全球油籽供应充裕制约；自1月以来豆油累计上涨19%，超过菜籽油和棕榈油涨幅，葵花油保持稳定；自4月以来马来西亚对印度棕榈油出口大幅反弹，5月和6月进口量均超25万吨，第三季度印度预计进口约290万吨；SGS预计马来西亚7月1 - 20日棕榈油出口量486404吨，较上月同期减少35.99% [5] 其他地区农业相关 - 印度农业部称油棕种植未在森林地区推广；截至2025年7月18日当周，美国大豆压榨利润每蒲2.58美元，比一周前减少1.5%；巴西7月大豆出口料为1211万吨，豆粕出口料为240万吨，玉米出口料为414万吨；马托格罗索州7月14 - 18日当周大豆压榨利润为441.52雷亚尔/吨；截至7月20日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量9万吨，大豆进口量52万吨，豆粕进口量100万吨 [6][7] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格震荡，进口玉米拍卖减量，价格震荡反弹，国内玉米均价2402元/吨，上涨4元/吨，短期关注2320 - 2330元关口价格表现，短多设置动态止盈[1] - 豆粕震荡偏强，BMD棕榈油下跌，马棕油7月1 - 20日出口环比减少3.5% - 7.3%，同期产量环比增加6.19%，油脂震荡为主，单边日内交易，91正套持有[1] - 油脂震荡偏弱，BMD棕榈油收高，加菜籽跌幅超3%，美豆油期价下挫，国内油脂期价偏弱运行，震荡为主，单边日内交易[1] - 鸡蛋震荡偏强，主力2509合约震荡走高，收涨1.14%，报3636元/500千克，未来蛋价旺季需求利多，但高点大概率低于去年同期[1][2] - 生猪震荡，主力早盘反弹后回落，日收涨1.63%，报14365元/吨，养殖端挺价意愿转强，猪价有所反弹，关注市场情绪对短期期货价格的影响[2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 2025年7月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比增7.03%，出油率环比减0.16%，产量环比增6.19%，同期出口量环比减少7.31%[3] - 到2034年全球人均植物油消费量将从2022 - 24年的15.05公斤增至15.68公斤，中国和巴西预计达27公斤，油籽和油籽产品名义价格预计略有上涨，植物油价格将相对于蛋白粕上涨[3] - 截至2025年7月15日，印度港口植物油总库存量较6月30日激增18%[4] - 中储粮网7月24日组织菜籽油竞价采购专场，采购500吨[4] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表[6][8][9][12][14][18][24][26] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，有多项荣誉，从业资格号F0243534，咨询资格号Z0001262 [28] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，有多项荣誉，从业资格号F3048706，咨询资格号Z0013637 [28] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，有多项荣誉，从业资格号F3032578，咨询资格号Z0013544 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期受抛储缓和市场氛围但旧作库存有支撑，中长期警惕进口增加使远月价格走弱[1] - 淀粉短期受原料价格支撑但库存偏高反弹有限，中长期下游淡季制约价格，建议利润修复后空配远月合约[2] - 白糖国际市场巴西压榨高峰期供应施压，原糖有反弹动力，国内跟随原糖但盘面上方压力大[3] - 棉花近期因库存下降棉价上行但有套保盘压制且下游接受度有限，需谨慎，后续走势取决于需求和宏观情况[6] - 鸡蛋7月上旬受天气影响盘面回跌，后续进入季节性上涨通道但存栏基数或限制反弹高度[9] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，库存低且走货放缓，关注摘袋后情况[12] - 生猪产能去化有限长期供应有压制，中期价格反弹不利去产去库，期货拉涨需现货验证，关注出栏等扰动[12] 各农产品情况总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，长春价格无变化，潍坊上涨20元/吨，蛇口价格不变，基差上涨2，进口盈亏下降8[1] - 淀粉价格方面，黑龙江和潍坊价格无变化，基差下降18，加工利润下降7[1] 白糖 - 白糖价格方面，柳州和南宁均下降10元/吨，昆明价格不变，基差下降16，仓单减少313[3] 棉花/棉纱 - 棉花价格方面，3128级上涨110元/吨，进口M级美棉价格上涨1，仓单+预报减少73[6] - 棉纱价格方面，越南纱现货上涨50，进口利润下降74，32S纺纱利润下降66[6] 鸡蛋 - 鸡蛋价格方面，产区湖北上涨0.07元/斤，期现基差上涨50，替代品生猪价格下降0.13元/斤[8][9] 苹果 - 苹果价格方面，山东80一二级价格不变，全国库存增加16，山东库存增加2，陕西库存增加22[11][12] 生猪 - 生猪价格方面，产区多地价格下降，基差上涨140[12]

报告行业投资评级 - 粕类和玉米行业投资策略均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 近月到港维持千万吨级以上，油厂大豆和豆粕库存增加较快，预计新季美豆上市前国内大豆维持宽松供应格局；新季美豆虽种植面积下降，但天气良好生长顺利，若天气持续利好预计将维持丰产格局 [2] - 现阶段玉米供应偏少，受小麦价格压制预计维持震荡运行；新季玉米可能受灾减产，最终情况待核实，未来上市阶段受卖压影响，玉米价格可能回到偏弱震荡格局 [4] 根据相关目录分别进行总结 粕类市场 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2935元/吨，较前日变动 -2 元/吨，幅度 -0.07%；菜粕2509合约2576元/吨，较前日变动 -3 元/吨，幅度 -0.12% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日变动 -20 元/吨，现货基差M09 - 85，较前日变动 -18；江苏地区豆粕现货2780元/吨，较前日变动 -10 元/吨，现货基差M09 - 155，较前日变动 -8；广东地区豆粕现货价格2780元/吨，较前日变动 -10 元/吨，现货基差M09 - 155，较前日变动 -8；福建地区菜粕现货价格2580元/吨，较前日变动 +0 元/吨，现货基差RM09 + 4，较前日变动 +3 [1] - 近期市场资讯，截至7月6日当周，美国大豆优良率66%，一周前66%，上年同期68%，与市场预期相符；大豆出苗率96%，一周前94%，上年同期98%；大豆开花率32%，一周前17%，上年同期32%；大豆结荚率8%，一周前3%，上年同期8% [1] 市场分析 - 近月到港维持千万吨级以上，油厂大豆和豆粕库存增加较快，预计新季美豆上市前国内大豆维持宽松供应格局；新季美豆虽种植面积下降，但天气良好生长顺利，若天气持续利好预计将维持丰产格局 [2] 策略 - 谨慎偏空 [3] 玉米市场 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2321元/吨，较前日变动 -5 元/吨，幅度 -0.21%；玉米淀粉2509合约2676元/吨，较前日变动 -4 元/吨，幅度 -0.15% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0 元/吨，现货基差为C09 + 59，较前日变动 -15；吉林地区玉米淀粉现货价格2760元/吨，较前日变动 -40 元/吨，现货基差CS09 + 84，较前日变动 -36 [3] - 近期市场资讯，截至25年7月6日当周，美国玉米优良率为74%，高于市场预期的73%，前一周为73%，上年同期为68%；美国玉米吐丝率为18%，上一周为8%，上年同期为22%，五年均值为15%；巴西7月第一周出口玉米12.1万吨，日均出口量为3万吨，较上年7月全月的日均出口量15.5万吨减少80% [3] 市场分析 - 现阶段玉米供应偏少，受小麦价格压制预计维持震荡运行；新季玉米可能受灾减产，最终情况待核实，未来上市阶段受卖压影响，玉米价格可能回到偏弱震荡格局 [4] 策略 - 谨慎偏空 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期受旧作库存见底支撑价格，中长期警惕进口增加使远月价格走弱；淀粉短期受原料价格支撑但反弹幅度有限，中长期下游淡季制约价格上行，可在利润修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际市场受巴西情况及市场预期影响，国内跟随外盘，需关注榨季高峰期降雨和霜冻风险 [4] - 棉花近期因库存数据下降带动价格上行，但受套保盘和下游情况限制，需谨慎对待上涨，后续走势取决于需求和宏观情况 [5] - 鸡蛋养殖亏损使养殖户淘汰意愿增强，现货价格有反弹但淘鸡力度或不及往年，存栏基数限制季节性反弹高度 [9] - 苹果新作季全国有小幅减产预期，消费进入淡季，库存为近五年最低，走货放缓，需关注减产预期兑现情况 [13] - 生猪长期产能去化有限，期货交易季节性反弹预期需现货验证，短期市场情绪转弱，去库路径是关键 [13] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 价格变化：长春价格无变化，潍坊降30，锦州降10，蛇口不变，基差升17，贸易利润增10，进口盈亏不变，黑龙江和潍坊淀粉价格不变，淀粉基差升37，加工利润降3 [2] - 行情分析：玉米抛储缓和市场氛围，旧作库存支撑价格，中长期警惕进口增加使远月价格走弱；淀粉因生产亏损上调报价，短期受原料支撑但库存压制反弹幅度，中长期下游淡季制约价格上行 [3] 白糖 - 价格变化：柳州和南宁降20，昆明降5，基差降5，仓单增86 [4] - 行情分析：国际市场受巴西情况及市场预期影响，国内跟随外盘，需关注榨季高峰期降雨和霜冻风险 [4] 棉花 - 价格变化：3128降20，进口M级美棉不变，仓单+预报降30，越南纱进口利润降24，32S纺纱利润升21 [5] - 行情分析：库存数据下降带动棉价上行，但受套保盘和下游情况限制，需谨慎对待上涨，后续走势取决于需求和宏观情况 [5] 鸡蛋 - 价格变化：河北、辽宁降0.07，山东降0.10，河南降0.10，湖北升0.02，基差升103，白羽肉鸡降0.20，黄羽肉鸡升0.05，生猪升0.08 [9] - 行情分析：养殖亏损使养殖户淘汰意愿增强，现货价格有反弹但淘鸡力度或不及往年，存栏基数限制季节性反弹高度 [9] 苹果 - 价格变化：山东80一二级不变，全国库存增2.00，山东库存增6.00，陕西库存增6.00 [12][13] - 行情分析：新作季全国有小幅减产预期，消费进入淡季，库存为近五年最低，走货放缓，需关注减产预期兑现情况 [13] 生猪 - 价格变化：河南开封降0.20，湖北襄阳降0.45，山东临沂降0.20，安徽合肥降0.30，江苏南通降0.35，基差降140 [13] - 行情分析：长期产能去化有限，期货交易季节性反弹预期需现货验证，短期市场情绪转弱，去库路径是关键 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货保持偏强态势，中长期警惕进口增加使远月价格走弱 [3] - 淀粉短期成品报价反弹，中长期等待利润小幅修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际原糖承压，国内下方有支撑 [4] - 棉花上方套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] - 鸡蛋6月低价持续时间和淘鸡量正相关，梅雨结束后蛋价有望上行 [15] - 苹果关注新作季减产预期能否兑现及西部产区产量争议 [19] - 生猪关注去库路径和反弹持续性，库存释放利于远月季节性回归 [22] 各品种总结 玉米/淀粉 - 玉米部分地区价格有变化，基差上升19，进口盈亏增加25 [2] - 淀粉基差上升17，加工利润增加7 [2] 白糖 - 柳州、南宁、昆明现货价格有下降，仓单减少2572 [4] - 国际巴西制糖比同比增加2.9%至51.1%，国内受糖浆预拌粉进口限制等下方有支撑 [4] 棉花棉纱 - 3128棉花价格上升55，仓单+预报减少74，越南纱进口利润增加22，32S纺纱利润减少58 [7] - 棉花本年度产量高套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] 鸡蛋 - 河南产区价格下降0.05，期现基差下降34，生猪价格增加0.21 [14] - 4月下旬起养殖亏损扩大，本周蛋价反弹，梅雨结束后蛋价有望上行 [15] 苹果 - 山东80一二级现货价格不变，1月、5月、10月基差分别下降23、32、31 [18] - 新作季全国有小幅减产预期，消费端入库量低且质量好，近期走货放缓，关注减产预期兑现情况 [19] 生猪 - 部分产区价格有变化，基差下降10 [22] - 现货供需博弈，期货反弹待现货验证，关注去库路径和反弹持续性 [22]