报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦基金市场动态、产品热点、海外市场跟踪、发行概况等内容，总结过去一周基金市场热点供投资者参考，涵盖公募改革、费率创新、资金流向、产品发行等多方面动态[1] 根据相关目录分别进行总结 基金市场动态 - 公募长效考核改革启动，5月7日证监会发布方案提出25条改革措施，引导行业从“重规模”向“重投资者回报”转型[7] - 年内公募自购金额超80亿元，截至5月6日103家机构自购533次，净申购83.20亿元，货币型基金是主力[7] - 51只基金定档本月发行，权益类产品中被动指数基金与主题ETF是主力，债券型基金中中长期纯债型产品受青睐[8] - 4月备案私募产品数量创两年新高，4月638家私募管理人备案1170只产品，环比增12.18%，股票策略产品占比超六成[10] - 私募行业生态持续优化，上海证监局组织规范运作工作，中基协加大纪律处分力度，多地证监局开展私募检查[11] - 基金公司设立、QDII业务资格、设立子公司审批本周均无新增[12][13][14] 基金产品热点 - 费率改革迎来“机制重构”，多家基金公司将上报费率创新型基金，收费与持有时间和年化收益率挂钩[15] - 年内ETF净流入额约2500亿元，截至5月7日净流入超2492.97亿元，股票ETF占比超五成，多只ETF吸金能力强[16] - 中证A500指数基金首次大额赎回，富安达中证A500指数增强基金5月6日出现该情况，中证A500指数基金规模分化[17] - 今年以来权益类基金新发规模占比超五成，截至5月8日新发产品规模超3400亿元，权益类占比超50%[19] - 次新基金高仓位布局科技领域，部分次新基金快速布局A股，多为科技主题产品，净值波动明显[20] - 业绩基准约束作用强化，公募基金变更基准事件频发，截至5月8日109只基金变更，变更形式多样[22] - 首只险资私募证券基金重仓股揭晓，鸿鹄志远重仓伊利股份、陕西煤业、中国电信，第二批险资私募基金将带来1120亿元增量资金[23][24] 海外市场跟踪 - SAB Invest推出沙特首只量化交易型开放式指数基金，周一交易，目标募资1亿美元，追踪本地股票，预计年回报率超市场约2%[25] - Blackstone、Vanguard和Wellington推出私募市场基金，计划推出区间基金，配置公开股票、固定收益和私募市场资产[26] - Blackstone动用2亿欧元为英国铁路拱门项目提供担保，获10亿欧元投资用于购买英国铁路拱门股份[27][28] 基金发行概况 - 新成立基金：本周15只基金成立，总募集63.5亿份，建信上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金联接基金募集19.6亿份最多，发行热度低[30][31] - 结束募集基金：本周8只基金结束募集，含6只指数型、1只混合型、1只FOF型基金，预计近期成立[34] - 新发行基金：本周新发行27只基金，含18只指数型、6只债券型、3只混合型；截至周五66只基金发行，25只即将结束募集；41只基金将开始募集[36] - 新申报基金：本周40只产品上报，含22只指数型、9只混合型、6只债券型、2只FOF型、1只REITs基金，汇添富申报5只最多[39]

核心观点 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》通过25条举措推动行业从"重规模"向"重回报"转变，形成高质量发展拐点 [1] - 方案重点包括优化收费模式、强化利益绑定、提升权益投资规模和稳定性、完善考核机制等 [1][2][5] - 行业头部机构需在一年内发行不低于60%的浮动费率权益类基金 [3] 收费模式改革 - 推行浮动管理费机制，根据业绩比较基准分档收取管理费（基准档/低档/升档） [2] - 首批创新型基金将按持有时间（≥365天）和年化收益率分档收费 [2] - 强化业绩比较基准约束作用，制定监管指引并严格监管基准选用行为 [3] 考核与激励机制 - 建立以投资收益为核心的考核体系，高管考核中投资收益权重≥50%，基金经理考核中业绩权重≥80% [6] - 实施长周期考核，三年以上中长期收益考核权重≥80% [6] - 薪酬与业绩挂钩，业绩低于基准10个百分点需降薪，显著超基准可适度提薪 [6] - 投研团队考核周期调整为3-5年，建立激励递延及跟投机制 [7] 权益类基金发展 - 推动权益类基金创新发展，提升监管分类评价中权益类基金指标权重 [8] - 支持浮动费率基金、指数基金、主题投资基金及互换便利操作试点产品 [8] - ETF注册缩短至5个工作日，主动权益类基金注册缩短至10个工作日 [9] - 权益基金规模扩大可增加股市资金供给，促进产业升级和经济结构调整 [9] 销售与投研能力建设 - 建立销售机构分类评价机制，纳入权益类基金保有规模、投资者盈亏等指标 [10] - 支持头部公司综合财富管理能力提升，鼓励中小公司差异化发展 [11] - 强化投研能力建设，启动投资者直销服务平台，出台投顾业务管理规定 [11] - 完善流动性风险防控机制，加强合规管理和内部问责 [11][12]

公募基金费率改革纵深推进 - 公募基金费率改革从"降费让利"向"机制重构"纵深推进，首批费率创新型基金即将上报 [1][2] - 新型基金采用"基础管理费+超额管理费"结构，费率根据业绩与基准表现双向浮动 [3] - 费率细化至"单客户、单份额"维度，按持有时间和年化收益率分档收取，实现"千人千面"差异化收费 [3] 费率创新机制设计 - 持有时间少于365天仅收基础管理费，超过365天则与业绩挂钩分档收取 [3] - 年化收益率超基准6%且为正时可收超额管理费，跑输基准3%则返还部分基础管理费 [3] - 机制实现基金管理人与投资者共担风险收益，平衡激励与费率控制 [4] 历史费率改革进程 - 2023年7月起主动权益基金管理费率普遍下调至1.2%及以下，托管费率降至0.2%及以下 [9] - 2024年11月头部公司调降大型宽基ETF费率至0.15%（管理）和0.05%（托管） [9] - 全市场超3500只基金降费，累计为投资者节省数百亿元成本 [9] 改革成效与行业影响 - 证监会预计费率改革每年可为投资者节省成本超450亿元 [9] - 新机制推动行业从"重规模"向"重回报"转变，强化基金公司与投资者利益绑定 [2][10] - 改革将构建优胜劣汰市场化生态，促进行业高质量发展 [10]