天猫超市发布AI超市大模型“超喵1.0” - 天猫超市发布国内首个AI超市大模型“超喵1.0”，能够自主完成从发现销售机会、选品、确定产品规格、制定销售策略、投流到运营诊断的全流程工作 [1] - “超喵”基于天猫超市的私有数据库、私有知识库和品牌图谱等数据训练，被定位为面向商家的管理中枢和大脑 [1] - 在“超喵”大脑之下，面向商家端的是一个“店长Agent”，负责统筹商家全局经营，相当于一个AI店长，能帮商家拆解宏观目标并制定经营策略，其下包含入驻发品、商品运营、商品“打爆”、投流、营销、补货、服务体验等子Agent [1] - 与多数仅解决电商局部环节碎片化任务的AI Agent不同，“超喵”首次实现了从供应端到履约端、从商机发现到经营诊断的全链路决策，使AI不仅用于效率提升，更用于发现和转化新商机、以更快更精准的速度制造爆款 [1] 传统电商运营模式面临的挑战 - 传统电商行业已发展得过于精细化和复杂，商家需从众多渠道和促销机会中做出并做对选择，否则试图覆盖所有机会将导致成本非常高，包括很高的人力成本 [2] - 在复杂体系下，完成单一任务需经过漫长流程，例如电商平台一个活动招商需经过近10个环节，信息在平台内部和商家内部多个部门间反复传递，才能完成一个商品的招商工作 [2][3] - 社交媒体发展使销售机会的产生越来越稍纵即逝，但传统新品开发链条从发现商机到产品落地最快也要好几周，许多品牌仍依赖与平台开月度、季度、年度等大型沟通会来决策，效率很低 [4] - 传统零售业中，“人、货、场”三者关系相对割裂，零售价值链被划分为“需求发现-交易撮合-订单履约”等离散环节，导致供需匹配效率低、场景连接成本高、用户体验碎片化等问题 [5] AI对零售业的系统性价值与演进阶段 - AI正在成为应对传统电商运营复杂化带来“熵增”的系统性解法，能通过构建统一的数据中台，将原本孤立的各业务环节打通 [5] - 与第一代AI（以判别式模型与推荐算法为代表）仅重构零售业的数据决策逻辑不同，生成式AI与AI Agent能进一步重构零售业的内容生产方式、交互界面形态与自主执行能力，其影响开始触及零售业的底层逻辑和价值创造机制 [5] - 电商的智能化转型需要经历局部智能化、多环节协同智能化、自主智能化和生态协同智能化等4个阶段 [14] - 平台企业和大型零售企业整体正在推动多环节的AI智能体运作，天猫超市等推出的AI智能体正处于“自主智能化”阶段，并在向“生态协同智能化”方向探索 [14] 天猫超市AI体系的具体构成与应用 - 天猫超市技术团队用两三年时间构建了一个完备的AI体系，根据零售商在超市零售赛道里的整体作业流程，拆解出“卖什么、怎么卖和卖更好”3个环节，并据此开发了经营分析、宫格规划&选品、链接武装&诊断、营销托管、城市化运营、智能补货等16个子Agent [7] - 这些子Agent独立使用能为传统模式电商提效，相互协作则相当于构建了自动化的爆品流水线 [7] - 在选品环节，天猫超市构建了像素级的品类红蓝海商机洞察及全网热销的爆款画像，选品Agent可将商品画像直接发送给相应商家 [9] - 例如，Agent通过全网画像分析，发现A商家的某个商品在小红书热度很高、在抖音销售趋势也很好，但天猫超市还没有，采购可一键下发给商家，商家可一键发品，将商品直接送货到仓库完成上架售卖 [9] AI驱动爆品制造与效率提升案例 - 以“天猫超市臻选4.0高蛋白纯牛奶”为例，选品Agent最早在品类宫格画像和全网热销爆款中发现市场需求，基于对“高蛋白”等消费关键词和蛋白质含量痛点的捕捉，精准定位了4.0、高蛋白、纯牛奶等关键词及有潜力的价格带 [10] - 一家商家获得销售线索后，与臻选联名定制了该商品，仅一个月，这款商品成交就突破了150万单 [10] - 该产品在通过选品Agent完成定义后，还借助链接武装Agent生成不同设计方案并通过AB test测试效果，以及借助投流Agent进行精准投放 [10] - 经过这一套流程，臻选4.0高蛋白纯牛奶的销售转化率大概提升了80%左右 [11] - 与传统更多依赖人为判断（如“我觉得这个品能爆”）不同，AI通过“结果倒推”，用多维数据测算出“爆款”结论再进行新品开发，判断更准、测款更快 [11] AI在经营诊断与爆款复制中的作用 - 过去，若一个商品突然卖爆，商家很难了解销售增长的真实原因，各团队从自身角度分析难以形成整体洞察，结论常不可靠 [13] - 天猫超市推出了可帮商家做经营诊断的智能诊断Agent，商家在后台输入商品ID，Agent会从30多个维度做数据对比和校验，最终给出结论，告知商家商品卖得好或不好是因为流量问题还是转化问题 [13] - 如果是转化问题，Agent还会具体指出30多个维度中哪个维度出现问题，例如是价格调整、平台玩法报名变化，还是因为有一个负向评价导致了转化变化 [13] - 借助AI复盘能让每一款商品的成功或失败被更好地归因，从选品到复盘，天猫超市用AI构建了一个可以不断制造下一个爆款的闭环系统 [14] - 为每个环节构建对应Agent只是一种局部智能化，一个能够闭环的系统才具有持续进化的能力 [14]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数短期阻力参考27,000点，若能企稳于3月浪顶26,250点，则有望上试该阻力位 [2] - 恒指周二收于26,487点，上升126点，大市成交2,052亿港元，北水净流入37亿港元 [5] - 地缘政治局势（如中东问题、中美关系）及商品价格、运费上升可能困扰市场情绪并挑战企业盈利，同时北水流入不稳定，制约市场上行空间 [2] 宏观与政策焦点 - 全国政协会议强调需增强宏观政策前瞻性协同性，实施更加积极的财政政策，并推动科技创新与产业创新深度融合，加快发展新质生产力 [7] - 国务院支持采购大模型及智能体服务，深入实施“人工智能+”行动，并推进5G规模化应用及6G技术研发 [7] - 工信部将多措并举保障存储器产业链供应链稳定，并系统布局6G、下一代互联网等前沿技术研发 [7] - 截至3月底，全国5G基站总数达495.8万个，5G-A网络已覆盖330个城市 [7] - 美联储3月议息维持利率不变，点阵图维持2026年及2027年各减息一次的预期，但上调2026年经济增长预测0.1个百分点至2.4%，通胀预测上调0.3个百分点至2.7% [3] - 美国3月零售销售按月增长1.7%，高于市场预期的1.4% [8] 行业与板块动态 - 短期看好板块包括：1）电动车与储能（因油价高企利好电动车渗透，能源短缺疑虑）；2）创新药（第二季将迎来重磅学术会议及研发数据公布） [6] - 存储器价格上涨引发关注，工信部表示将支持产业发展并保障供应链稳定 [7] - 上海加快离岸贸易服务功能扩围，推广“印花税免申即享”标准化产品 [7] - 海南拟允许提取公积金支付自住住房物业费，计划自7月起施行 [7] - 香港财政司司长陈茂波表示，目前轮候上市的企业约有500家，正全力加快审批工作 [8] - 港交所据报计划于2027年第一季推出与恒生指数挂钩的“零日期权”产品 [11] 重点公司业绩与动态 - **ASMPT (0522)**: 第一季度股东应占盈利2.54亿港元，按年增长2.03倍；销售收入39.67亿港元，按年升32.01%。集团预期第二季销售收入将介乎5.4亿至6亿美元，以中位数计按年升37% [9] - **紫金矿业 (2899)**: 第一季度盈利200.79亿元人民币，按年增长97.5% [11] - **紫金黄金国际 (2259)**: 第一季度股东应占溢利约8.07亿美元，按年上升3.85倍 [11] - **中国联通 (0762)**: 第一季度股东应占盈利48.85亿元人民币，按年下降17.6%；算力业务收入154亿元，提升8.3% [10] - **德昌电机 (0179)**: 预期截至3月底止全年股东应占溢利介乎1.97亿至2.07亿美元，按年下跌约21%至25% [10] - **津上机床中国 (1651)**: 预期截至3月底止年度股东应占溢利约10.94亿元人民币，按年增加约40% [9] - **六福集团 (0590)**: 第四季度整体同店销售增长33%，其中香港市场同店销售增长44% [11] - **裕元集团 (0551)**: 预计第一季度纯利按年减少大约50%至55% [11] - **山東墨龍 (0568)**: 第一季度盈利558.4万元人民币，按年上升2.96% [11] 科技创新与人工智能 - **阿里巴巴 (9988)**: 1) 旗下天猫超市发布AI超市智能体“超喵1.0”，据称能让新品上架周期缩短60%，响应时效提升三倍 [9]。2) 据传其支持的AI视频初创PixVerse考虑最快今年在香港IPO，该公司C轮融资后估值超过10亿美元 [9] - **腾讯控股 (0700)**: 1) 旗下QClaw开启海外版内测，每日赠送价值约700美元的4000万token [9]。2) 旗下腾讯云开源AI Agent底座Cube Sandbox [9] - **宁德时代 (3750)**: 发布第三代神行超充电池，从电量10%充至98%仅需6分27秒，充电速度创行业纪录；并宣布钠离子电池将于年内实现大规模量产 [10] - **速腾聚创 (2498)**: 发布全新“创世”数字化架构及两款旗舰芯片，其中“凤凰芯片”已获车规认证并将于年内量产上车 [9] - **亚马逊**: 计划向AI初创公司Anthropic投资最多250亿美元（约1950亿港元），后者承诺未来10年在亚马逊云服务上支出超1000亿美元 [10] - **小米集团 (1810)**: 1) AI产品“miclaw”扩大封测范围至PC、Mac及有屏音箱等平台 [10]。2) 战投领投具身智能大模型公司自变量机器人B轮融资，据报该轮融资近20亿元人民币 [10] - **吉利汽车 (0175)**: 将在北京车展发布内地首辆原生Robotaxi原型车 [10] - **理想汽车 (2015)**: 据报将与高德在座舱AI Agent方面进行深入合作，或为首家搭载高德汽车出行AI Agent解决方案的车企 [10] - **广汽集团 (2238)**: “启境GT7”获广州市政府批准的L3级特定场景自动驾驶测试许可 [10] 金融市场与商品 - 主要指数表现：恒生指数收26,487点（年初至今+3.34%），恒生科技指数收5,062点（年初至今-8.24%），道琼斯指数收49,149点（年初至今+2.26%），日经225指数收59,349点（年初至今+14.50%） [4] - 商品市场：纽约期油收92.13美元/桶（单日+2.81%，年初至今+60.45%），黄金收4,720.04美元/盎司（年初至今+9.28%），CRB商品指数收371.79点（年初至今+24.44%） [4] - 外汇市场：美元兑CNH收6.8286（年初至今+2.22%） [4] - 利率市场：十年期美国国债收益率收4.292%（年初至今+2.99%） [4]

爱奇艺AI艺人库授权规则 - 公司CEO发文阐述AI艺人库授权规则，旨在降低AI制作障碍，实现“丝滑过渡”[1] - 规则核心是尊重演员个人意愿，演员需通过经纪人/经纪公司，就具体项目和角色单独授权，与现有行业商业模式一致[1] - 公司平台（爱奇艺纳逗Pro）上已有部分演员清单，仅表示其有进行AI创作的授权意愿，并非最终授权[1] - 演员同意在某一项目及角色上授权，不意味着同意其他任何项目或角色[1] 腾讯AI产品出海动态 - 公司旗下AI产品QClaw正式开启海外版内测[2] - 海外版本延续国内版的“极简”产品基因，主打零门槛、免部署、下载即用[2] 阿里巴巴AI产品与商标布局 - 公司旗下天猫超市发布AI超市智能体“超喵1.0”，该智能体涵盖16个经营领域的子Agent，覆盖从商品规划到供应链管理的全链路[3] - 公司（阿里巴巴（中国）有限公司）于2026年3月10日申请了4项名为“千问小酒窝”的商标，涉及AI、人形机器人等多个领域[4] - 公司官方账号发布神秘海报，预告将于4月22日发布新内容，海报中为一位有酒窝特征的女性形象[4]