股价表现与交易数据 - 9月4日盘中下跌2.01%至45.82元/股 成交1.80亿元 换手率1.39% 总市值622.21亿元 [1] - 主力资金净流入399.59万元 特大单净流出508.51万元 大单净流入908.10万元 [1] - 年内股价跌2.34% 近5日跌5.91% 近20日涨4.97% 近60日涨9.36% [1] 主营业务与行业属性 - 公司主营轨道交通装备产品 具备"器件+系统+整机"产业结构 [1] - 收入构成：轨道交通装备业务56.58% 新兴装备业务42.94% 其他业务0.48% [1] - 属于机械设备-轨交设备行业 概念板块含央企改革/IGBT/直流输电/一带一路/磁悬浮 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入122.14亿元 同比增长18.77% [2] - 同期归母净利润16.72亿元 同比增长10.93% [2] - A股上市后累计派现45.12亿元 近三年累计派现32.38亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数2.18万户 较上期减少11.12% [2] - 人均流通股13443股 较上期增加13.09% [2] - 香港中央结算持股1594.67万股（环比减456.28万股） 华夏上证科创板50ETF持股1437.41万股（环比减30.85万股） [3] - 易方达科创板50ETF持股1079.33万股（环比增30.56万股） 华泰柏瑞沪深300ETF持股473.36万股（环比增18.24万股） [3]

股价与交易表现 - 8月25日时代电气股价上涨4.45% 成交额达8.06亿元 [1] - 当日融资买入7191.47万元 融资偿还1.05亿元 融资净流出3323.93万元 [1] - 融资余额4.26亿元 占流通市值3.04% 超过近一年50%分位水平 [1] 融资融券状况 - 融资融券总余额4.28亿元 其中融券余额202.23万元 [1] - 融券余量4.03万股 融券卖出5501股 当日融券偿还1.56万股 [1] - 融券余额处于近一年70%分位水平 显示较高持仓位 [1] 股东结构变化 - 股东户数2.18万户 较上期减少11.12% [2] - 人均流通股13443股 较上期增加13.09% [2] - 香港中央结算持股1594.67万股 较上期减少456.28万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入122.14亿元 同比增长18.77% [2] - 归母净利润16.72亿元 同比增长10.93% [2] - A股上市后累计派现45.12亿元 近三年累计派现32.38亿元 [3] 机构持仓动向 - 华夏上证科创板50ETF持股1437.41万股 较上期减少30.85万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF持股1079.33万股 较上期增加30.56万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股473.36万股 较上期增加18.24万股 [3] 公司业务构成 - 主营业务为轨道交通装备产品研发制造销售 具器件+系统+整机产业结构 [1] - 收入构成:轨道交通装备业务56.58% 新兴装备业务42.94% 其他业务0.48% [1] - 公司成立于2005年9月 2021年9月在科创板上市 [1]

股价表现 - 时代电气绩后股价上涨4.15%至40.68港元 成交额达8275.01万港元 [1] 财务业绩 - 2025年中期营业收入122.14亿元 同比增长17.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润16.715亿元 同比增长12.93% [1] - 基本每股收益1.21元 每10股派发现金股利4.40元 [1] - 净利润增长主要源于营业收入增长带来的营业利润提升 [1] 技术实力与研发体系 - 公司深耕轨道交通牵引变流系统领域 形成突出科技创新实力 [1] - 遵循"同心多元化"战略向相关领域进行技术延伸 [1] - 建立完善研发体系 具备产品设计、制造和检测方面的持续创新能力 [1] - 组建技术委员会提供科研决策支持 引入CMMI、IPD等管理体系 [1] - 建立行业产品应用技术与创新前沿技术协同的研发运行模式 [1] - 拥有20余个专业实验室包括电气系统实验室、电机实验室、大型振动实验室等 [1] - 检测试验体系覆盖研究性试验、型式试验和出厂试验 [1]

业绩表现 - 营业收入122.14亿元 同比增长17.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润16.715亿元 同比增长12.93% [1] - 基本每股收益1.21元 每10股派发现金股利4.40元 [1] 业务发展 - 深耕轨道交通牵引变流系统领域 形成突出科技创新实力 [1] - 遵循同心多元化战略向相关领域进行技术延伸 [1] - 建立完善研发体系 具备产品设计制造检测持续创新能力 [1] 研发体系 - 组建技术委员会为科研技术工作提供决策支持 [1] - 引入CMMI IPD等管理体系与理念 [1] - 建立行业产品应用技术和创新前沿技术协同的研发运行模式 [1] 实验能力 - 具备雄厚科研实验试验检测能力 [1] - 检测试验体系包含20余个实验室 [1] - 实验室覆盖各业务领域研究性试验型式试验和出厂试验 [1]

核心财务表现 - 公司2025年上半年营业收入约122.14亿元 同比增长17.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约16.72亿元 同比增长12.93% [1] 轨道交通装备业务 - 国内铁路固定资产投资增长 铁路客货运量增势良好 [1] - 高铁和城轨牵引变流系统领域保持稳定市占率 [1] - 轨道交通装备收入和毛利率均实现增长 [1] 新兴装备业务发展 - 车规级IGBT模块国内装机量突破100万套 市占率维持第二 [1] - 中低压功率器件在国内新能源发电市场位居前列 [1] - 新能源汽车电驱、工业变流、海工装备业务贡献业绩增量 [1] - 新能源板块整体收入大幅增长 [1] 科技创新实力 - 公司深耕轨道交通牵引变流系统领域 遵循"同心多元化"战略 [2] - 拥有6个国家级技术创新平台、7个省级技术创新平台、1个博士后工作站 [2] - 境内外累计获得专利授权3654件 其中发明专利2473件 [2] - 主持和参与制定国际标准51项、国内标准198项 [2] 未来发展方向 - 继续依托技术优势把握市场机遇 [2] - 在轨道交通和新能源等领域持续发力 [2]

财务业绩 - 营业收入122.14亿元 同比增长17.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润16.715亿元 同比增长12.93% [1] - 基本每股收益1.21元 每10股派发现金股利4.40元 [1] - 净利润增长主要源于营业收入增长带来的营业利润提升 [1] 技术研发体系 - 深耕轨道交通牵引变流系统领域 具备突出的科技创新实力 [1] - 建立由电气系统实验室 电机实验室等20余个实验室组成的检测试验体系 [1] - 实验室覆盖研究性试验 型式试验和出厂试验等各业务领域 [1] - 引入CMMI IPD等管理体系 建立行业产品应用技术与创新前沿技术协同的研发模式 [1] 战略发展 - 遵循同心多元化战略向相关领域进行技术延伸 [1] - 组建技术委员会为科研技术工作提供决策支持 [1] - 具备产品设计 制造和检测等方面的持续创新能力 [1]

财务业绩 - 营业收入122.14亿元 同比增长17.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润16.715亿元 同比增长12.93% [1] - 基本每股收益1.21元 每10股派发现金股利4.40元 [1] - 净利润增长主要源于营业收入增长带来的营业利润提升 [1] 业务战略 - 深耕轨道交通牵引变流系统领域 具备突出科技创新实力 [1] - 遵循同心多元化战略向相关领域进行技术延伸 [1] - 建立技术委员会提供科研决策支持 引入CMMI/IPD管理体系 [1] 研发能力 - 具备产品设计/制造/检测全链条持续创新能力 [1] - 拥有20余个专业实验室包括电气系统/电机/大型振动/可靠性/TSN网络一致性实验室 [1] - 检测试验体系覆盖研究性试验/型式试验/出厂试验全流程 [1] - 建立行业应用技术与创新前沿技术协同的研发运行模式 [1]

核心观点 公司2025年上半年业绩表现强劲，营业收入和净利润均实现显著增长，轨道交通业务保持领先地位，新兴装备业务快速发展，研发投入持续加大，技术创新成果丰硕，展现出强大的核心竞争力和行业领导力 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] 财务表现 - 营业收入达122.14亿元，同比增长17.95% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为16.71亿元，同比增长15.24% [2][3] - 基本每股收益1.21元，同比增长15.24% [3] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长188.52% [3] - 研发投入总额12.71亿元，同比增长28.59%，占营业收入比例10.40% [25] - 拟每10股派发现金股利4.40元，合计派发现金红利约5.97亿元，占半年度净利润的35.75% [1] 主营业务与行业地位 - 公司是我国轨道交通行业牵引变流系统的领导供应商，产品覆盖机车、动车、城轨领域 [4][9] - 高速铁路、机车牵引变流系统产品连续多年领跑国内市场，城轨牵引变流系统2012年至2024年连续十三年国内市场占有率第一 [9] - 新兴装备业务快速发展，乘用车功率模块装机量排名行业第二，市场占有率13.6%，光伏逆变器国内中标超15GW，地面电站领域国内排名行业前三 [10] - 传感器件稳居轨道交通领域国内市场综合占有率第一，在新能源汽车电驱、风电、光伏领域位居行业前列 [10] 技术创新与研发进展 - 拥有3,654项有效境内外注册专利，其中发明专利2,473件，占比超60% [11][24] - 2025年上半年新增境内外授权专利165件，授权欧美日专利7件 [24] - 主持或参与发布交通与能源领域国际、国家、行业、团体标准11份 [24] - 核心技术涵盖电气系统技术、变流及控制技术、功率半导体技术、新能源汽车电驱系统技术等多项领域 [16][17][18][19][20] - 完成CR450动车组450km/h高速试跑，构建永磁牵引系统故障预警模型 [22] - 全自主FAO信号系统成功应用于宁波地铁8号线 [22] - 突破SiC动态特性及可靠性底层技术，实现首款芯片级电流传感器的量产销售 [23] - 完成新一代2000V/400kW+组串式光伏逆变器开发，搭载自主SiC模块 [23] 市场拓展与订单情况 - 海外市场在亚洲、美洲、欧洲等地中标13个项目，包括配套内燃机车、新能源机车、动力集中型动车组、城轨等多项产品 [7] - 功率半导体宜兴3期项目达设计产能，中低压器件产能持续提升，在国内新能源车和新能源发电市场位居前列 [8] - 新能源发电板块光储风氢多产业协同，中标容量位居国内前列，突破首个海上光伏项目，光伏、储能PCS和制氢产品均在海外实现首单突破 [9] - 海工装备获得国内外多个新订单，包括首套EROV（电动水下机器人）订单 [9] 产能建设与产业布局 - 功率半导体宜兴3期项目稳步推进，2025年6月底已达设计产能 [8] - 形成"基础器件+装置与系统+整机与工程"的完整产业链结构 [13] - 布局轨道交通以外的产业，包括基础器件、新能源汽车电驱系统、新能源发电装备、海工装备、工业变流等领域 [4][5][13] 人才与管理团队 - 研发人员4,066人，占比40.8%，接近半数拥有研究生及以上学历 [14] - 管理团队在轨道交通装备制造领域具备丰富的行业经验，由中国工程院院士领衔 [14]