1月9日，澳门统计暨普查局资料显示，2025年全年旅游物价平均指数同比上升1.71%，主要是首饰价格 和娱乐及消闲费用上调所致，而酒店客房租金下降则抵销了部份升幅。按大类分析，杂项物品(如：首 饰、手錶和工艺品等)和娱乐及文化活动的价格指数分别同比上升13.46%及8.20%，住宿(-2.88%)和药物 及个人用品(-1.93%)则录得跌幅。 与2025年第3季比较，第4季旅游物价指数上升9.30%，国庆假期及大赛车期间酒店客房租金上扬，带动 住宿的价格指数按季大幅上升34.86%。此外，杂项物品、交通及通讯和衣履的价格指数亦分别录得 7.77%、4.86%及4.37%升幅。 2025年第4季旅游物价指数较2024年同季上升4.95%，主要是首饰价格、酒店客房租金和机票价格上升 所致。各大类价格指数中，杂项物品、住宿和交通及通讯的价格指数分别同比上升17.33%、7.33%及 6.05%。 ...

例如，1月7日，长沙飞西安经济舱最低票价为180元（不含税），折扣约为1.4折；1月11日，长沙飞揭 阳经济舱最低票价198元（不含税），折扣约1.8折。此外，长沙飞兰州、厦门、泉州、宁波等地，经济 舱最低票价也多在200元出头（不含税）。 湖南航空相关负责人表示，节后商务与探亲客流明显减少，航空公司会通过灵活调价来刺激需求，这一 阶段往往是"全年性价比最高"的出行窗口。不过，随着1月中下旬大学生陆续放寒假，机票价格预计将 再次出现波动。 "有假期、有时间的旅客，不妨趁着淡季'捡漏'出游，不仅机票便宜，景区和酒店体验感也更好。"去哪 儿旅行大数据研究院研究员蔡木子表示。 燃油附加费下调 元旦假期过后，铁路、民航客流逐步回落，机票价格随之进入调整期。1月5日，记者注意到，长沙出发 的多条航线机票价格已跌破200元，同时国内航线燃油附加费也自5日起下调，为节后出行再添利好。 ■文/视频 三湘都市报全媒体记者 曾冠霖 节后机票"跳水" 长沙多航线低至"1"字头 随着元旦假期结束，国内航空市场迅速转入淡季。记者查询多家第三方售票平台发现，近期从长沙出 发，部分热门旅游城市机票价格已降至"白菜价"。 连线 春节期间长沙 ...

房间内能看到泳池 1月2日，谢女士又发布了视频解释了事情的前因后果。她说，在这家酒店入住两晚后，觉得很不错，想续住，但遇到了跨年夜，房间紧张，最后酒店给了 一间未开放的房间。 1月4日，记者联系到该酒店。"酒店确实有几间客房打开窗帘就能看到泳池。"工作人员表示，这些房间一般不会安排给客人使用，有时候会给员工休息或 满房后应急备用。他还说，当天入住前跟客人说明了情况，对方知晓后同意入住。 对于网友关心的隐私问题，他则表示，客房里的窗户在游泳池一般是看不见的，除非把脸贴在窗户上，而且酒店的露天泳池原本就是公共区域，后续也会 加强泳池等管理措施。对于房间的客人，入住前都会说明，而且把窗帘拉起来就看不见泳池了。 封面新闻记者 杨博 00:16 1月1日，谢女士在网上分享了一段"难忘"的经历。她在云南西双版纳景洪市订了一间酒店，在房间内打开窗帘竟然能看到游泳池的底部，里面还有一个人 正在游泳。对此，不少网友认为隐私受到了侵犯，引发了热议。 ...

市场秩序规范 - 兵团市场监督管理局发布提醒告诫函，旨在规范元旦及春节期间市场价格秩序、网络交易和广告合规经营、药品安全 [1] - 餐饮行业需全面落实明码标价，确保菜单、价签及点菜工具标价一致，不同规格商品单独标价，并清晰公示外卖打包费 [1] - 酒店行业需在各渠道醒目公示客房类型、计价方式及价格，严格履行预订价格承诺，不得临时加价 [1] - 旅游景区、停车场等行业需设立收费公示牌，明确收费标准、依据及投诉渠道，严禁擅自增设收费项目、变相涨价，景区内各类服务均需明码标价 [1] - 客运服务行业需规范价格行为，不得擅自提价，严禁节假日随意要价、变相涨价，并自觉接受社会监督 [1] 网络交易与广告合规 - 网络经营者需确保资质合法，亮证经营，并在经营主页面显著位置持续公示主体信息或链接 [2] - 严格规范促销行为，杜绝价格欺诈，促销广告需明确优惠起止时间及附赠详情 [2] - 严禁不正当竞争，杜绝销售假冒伪劣产品，禁止通过造谣、虚构交易评价、刷单打赏等方式吸引流量、诱导消费 [2] - 规范宣传与直播营销，食品、医疗美容、药品、酒类、旅游等广告需真实合规，杜绝虚假宣传与诱导性表述，直播营销需坚守公序良俗与正确导向 [2] - 不得设置“定金不退”等不公平格式条款，对消费者重大利害关系条款需显著提示并说明 [2] - 严格履行售后义务，遵守七日无理由退货、“三包”规定，平台经营者需建立高效投诉处理机制，及时化解消费纠纷 [2] 药品与医疗器械安全 - 药品、医疗器械、化妆品经营单位需严格遵守相关法律法规，落实企业主体责任，保障产品质量安全、供应充足、价格稳定 [2] - 严格执行质量管理规范，落实供货审核、进货验收等制度，确保产品来源可溯、流向可追，严禁购进销售不合格产品 [2] - 坚决杜绝销售假劣药、执业药师“挂证”、违规销售处方药等行为，规范广告宣传，严禁虚假、违规宣传，依法处置不合格产品 [2] - 强化科普宣传，做好合理用药指导 [2]

假期安排与市场热度 - 2026年元旦假期调整为3天小长假，形成“请3休8”的拼假策略，充裕的出游时间显著拉动了文旅消费市场[2] - 2026年元旦假期，广州跃居全国元旦跨年机票预订最热门目的地，来自深圳、北京、东莞、佛山、上海等地的游客纷纷前往[2] - 12月以来，广州旅游订单量（含住宿、门票、交通等）同比增长超239%[2] 酒店预订与需求特征 - 2026年元旦假期，广州酒店预订量登顶全国热门城市榜，同比增长近3倍[2] - 跨年夜（12月31日）酒店预订量略高于后续日期，市内主要商圈及景点周边住宿需求旺盛[2] - 以北京路、体育西路、广州塔等市中心热门区域为例，平台搜索结果中排名靠前的酒店，超过半数房型显示“已售罄”[2] - 广州圣丰索菲特大酒店元旦假期客房预订率已超90%[3] - 适合家庭及团体出游的家庭房、套房预订率居高，双床房也较为紧缺，显示出假日期间以家庭、朋友结伴出行为主的市场特点[3] 演唱会等文化活动驱动消费 - 跨年夜邓紫棋广州演唱会带动广东奥林匹克中心场馆附近酒店预订量同比增长超5倍[4] - “为一场演出，奔赴一座城”成为文旅消费新潮流，演唱会等大型文化活动正成为拉动住宿消费的新引擎[4] - 为吸引演唱会客群，院士港岭南东方酒店为观看“汪苏泷2025-2026跨年演唱会”的歌迷打造“应援基地”，提供主题打卡点、能量补给站和专属应援礼包[4] - “广州塔附近的酒店”搜索量同比增长56%[4] 消费升级与酒店业策略 - 游客对住宿品质的要求提升，推动高星酒店预订量激增，广州四星级及以上高档酒店预订量同比增长357%[4] - “既要住得舒服，也要玩得尽兴”成为主流消费趋势[4] - 酒店业主动融合文化元素提升体验，例如广州花园酒店推出“魅影归来”新年音乐会，广州富力丽思卡尔顿酒店安排工作人员“变装”西关小姐、东山少爷与游客互动[5] - 岭南东方温泉酒店安排非遗漆扇制作、捞鱼游戏、童趣影院及元旦烟花秀等活动丰富住客体验[5] - 酒店为满足家庭客群需求，增设家庭联通房及“儿童天地”等定制亲子游乐项目[3] 市场展望 - 业界对即将到来的春节假期充满期待，预计广州四季如春的气候、临近港澳台的地理优势将吸引大量北方避寒游客和归国华侨，春节期间酒店预订量将持续走高[5] - 东方宾馆方面表示，春节客房预订量正在逐日提升，市场信心充足[5]

上海元旦假期文旅消费市场表现 - 上海在元旦假期期间推出超过100项跨年迎新活动及120多条都市旅游线路 涵盖亲子 潮玩 非遗体验等多种主题 持续释放节日消费潜力 [1][2] - 丰富多元的节庆安排同步带动了本市宾馆酒店等住宿业的消费热度 [1] 酒店住宿业经营状况 - 宝山区吴淞口国际邮轮港区域酒店整体预订率较去年同期翻了两番 [1] - 紧邻吴淞口码头的一家酒店跨年夜客房价格接近3000元并早早售罄 其跨年夜客房在"十一"假期期间就已全部订满 [1] - 市中心的新锦江大酒店12月31日当天客房入住率达到90%至95% 餐饮预订量在85%至90%之间 元旦假期后两天客房和餐厅包房几乎满员 [1] - 元旦假期住客中外籍游客占比约三成 基本恢复至2019年前水平 [2] 行业发展趋势与产品创新 - 随着上海国际邮轮度假区不断成熟 周边酒店 商业设施及文旅载体日益丰富 前来短途度假的游客明显增加 [1] - 酒店结合周边资源推出联票产品 住客可在入住期间体验潜水 冲浪以及博物馆等亲子友好型项目以提升度假体验 [1] - 为应对外宾客源明显回暖 酒店专门设计了不同天数的City Walk路线以方便外籍游客更好地了解上海 [2]

俄罗斯远东地区旅游发展规划 - 俄罗斯经济发展部设定目标，到2030年将来自中国的游客数量提升至每年550万人次 [1] - 其中，俄远东地区到2030年每年将接待中国游客180万人次，相当于目前规模的7倍 [1] - 中国目前是俄罗斯最大的旅游客源国，中国游客已占俄远东地区外国游客总数的75% [1] 基础设施与交通配套计划 - 俄远东地区与中国之间的直飞航班将从目前每周50班次大幅增加到350班次 [1] - 远东地区的边境口岸和机场将进行现代化改造 [1] - 为支持旅游增长，远东地区将新建近1.9万间酒店客房，并推出新的度假村和滑雪场 [1] 市场现状与增长动力 - 据中方统计，2024年中国内地居民出境游首站赴俄罗斯人次达103.94万，同比增长209.3% [1] - 未来俄远东地区的游客增长将主要来自中国 [1] - 签证制度的简化和基础设施的改善被视为吸引更多亚太国家游客的关键措施 [1]

公司财务与担保状况 - 截至公告披露日 公司及下属全资子公司实际发生的对外担保总额约为人民币102.24亿元[1] - 对外担保总额中 欧元担保约为11.6亿欧元 折合人民币约为95.54亿元 人民币担保为6.7亿元[1] - 公司对外担保总额占最近一期经审计的归母净资产的比例为66.36% 且不存在逾期担保[1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份 公司营业收入中 持续加盟服务占比最高 为37.3%[1] - 酒店客房业务是第二大收入来源 占比为36.64%[1] - 其他业务收入占比较小 包括订房渠道占比6.49% 食品与餐饮业务占比6.22% 会员卡收益占比4.36%[1] 公司市值 - 截至发稿时 公司市值为271亿元[1]

行业现状 - 酒店行业全面进入存量竞争时代，核心经营指标分化，客房数增长率为6.94%，但企业注册量同比下滑14.33%，整体利润空间受挤压[1][11][12] - 市场呈现两极分化，一线城市聚焦存量改造，高端及中高端酒店交易占比达35%，而三线及以下城市新开业酒店占比55.77%，县域消费崛起，国庆预订量同比大增51%[1][12][13] - 商务差旅需求稳步扩张，37.66%的商务旅行者认为境内差旅频次增加，企业侧预期更乐观，42.31%的差旅经理认为频次增加[1][17] - 休闲旅游市场呈现“旺丁不旺财”特征，2025年前三季度出游人数同比增长18.0%，旅游花费增长11.5%，人均消费下滑5%[1][17] - 行业头部集中趋势明显，前10强酒店集团客房占比近71%，锦江、华住、首旅稳居前三，而20家中小酒管进入破产程序，新三板酒店企业普遍亏损[1][18] 品牌发展 - 国际品牌加速本土化适配，超80%的洲际voco酒店为存量翻牌项目，运营上接入携程、抖音、微信等国内主流平台，抖音国庆核销订单占比73.86%[2][22] - 跨界资本纷纷入局，互联网巨头如腾讯投资1.4亿成立星耀未来酒管，阿里通过飞猪打通预订链路，字节跳动测试“短视频+酒店预订”模式，国资平台则加速核心资产布局[2][23] - 中小品牌面临生存压力，转向“被收编”或“区域深耕”二元路径，锦江、华住、首旅、亚朵、万达酒店发展的管理加盟酒店数量占比均超92%，最高达98.68%[2][25][26] - 电竞、宠物、康养等主题酒店崛起，成为新增长点，电竞酒店春节预定热度同比增长45%，宠物友好酒店国庆搜索量同比增长300%[2][29][31][32] 运营升级 - 酒店业绩分化显著，奢华及超高端酒店抗跌性强，RevPAR下滑控制在2%-4%，高端及以下酒店RevPAR下滑达6%-8%，节假日成为关键业绩支撑，国庆期间奢华酒店RevPAR同比增长5%[2][34] - 数智化转型成效凸显，70%酒店增加数字化投入，AI大模型广泛应用，提升服务效率并压缩筹建周期与成本[2] - 酒店从单一客房供应商转型为生活方式平台，通过场景创新和拓展非房收入实现增收，亚朵零售业务表现亮眼[2] - 渠道竞争转向内容比拼，抖音、小红书等平台强势崛起，京东推出酒店0佣金政策，打破传统OTA格局[2] 未来展望 - 政策红利持续释放，多部门推动住宿业高质量发展，免签入境人次增长为行业注入动力[3] - 行业将朝四大方向进阶：高质量发展成为核心，头部企业聚焦效益深耕；细分化赛道增速领先，主题酒店潜力巨大；数智化全面落地，AI覆盖运营全链路；生态化跨界融合成常态，“酒店+零售+文旅”模式逐步普及[3] - 行业需围绕资产位置、渠道组合、产品标签和成本结构四大坐标，构建高质量发展的韧性模型[3]

文章核心观点 - RWA（现实世界资产代币化）模式通过区块链技术重构信任关系，旨在解决酒店业传统融资渠道门槛高、流程慢的难题，将酒店稳定的现金流等实体资产转化为链上数字代币，以触达全球投资者 [1][3][23] RWA融资的核心逻辑 - RWA的核心在于重构资产方与资金方之间的信任关系，其威力并非简单技术叠加 [3] - 融资范式从依赖固定资产抵押转变为以动态、可验证的现金流为核心支柱 [4] - 通过智能合约实现规则的自动执行，例如每日部分收入可自动转入合约并按约定向代币持有者分配收益 [7] - 区块链技术确保每位投资者的所有权和交易记录清晰透明，杜绝纠纷 [8] - RWA模式打破地理和资格限制，使酒店能直接触达DeFi领域内寻求稳定收益的数百亿美元全球资本，并通过资产碎片化汇聚分散资金，降低投资门槛 [10] 成功融资的前提条件 - 资产质量是根本，要求酒店拥有持续、可预测且达到一定规模的现金流 [12] - 酒店需具备提供实时、准确经营数据的技术能力和意愿，数据的真实与可验证性是建立信任的基石 [13] - 技术实现需稳健，智能合约需经过严格审计以避免漏洞，区块链系统需与酒店PMS等管理系统无缝对接 [14] - 合规路径需清晰，应在监管清晰的地区将代币明确为受监管的金融工具，并严格履行KYC/AML等投资者审查程序 [16] - 商业设计需合理，包括设计合理的代币经济模型以平衡酒店与投资者利益，并进行精准的市场定位与推广 [17][18] 现实挑战 - 全球监管框架尚未统一，政策变动可能带来风险 [20] - 存在技术与认知门槛，技术整合与合规流程成本不菲，且传统投资者对数字资产仍需较长的接受过程 [21] - 目前RWA二级市场仍在发展初期，代币的流动性深度不足，可能影响大额融资的退出效率 [22] 结论与展望 - RWA本质是金融民主化实验，通过技术手段为拥有优质现金流的实体资产提供更高效、透明的融资路径，其潜力在于降低信任成本、提升资本效率 [23] - RWA是赋能器而非点金术，成功最终依赖于酒店资产本身的质量和现金流的健康度，无法为经营不善的酒店提供救命稻草 [23] - 未来的赢家将是能够将扎实的实体运营与前沿的金融科技深度融合的酒店集团 [23]