报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中共中央政治局会议指出要依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理；江西矿山正常生产且提前申请续证，跌价“反内卷”情绪降温，需求端排产增幅小，下方支撑转弱，下游前期备货幅度较大，采购空间有限，预计短期内期价或受影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM电池级碳酸锂平均价71200元/吨，跌150元；SMM工业级碳酸锂平均价69100元/吨，跌150元；电碳 - 工碳价差2100元/吨 [1][2] - 期货合约方面，碳酸锂2508收盘价67300元/吨，涨跌幅 - 3.19%；碳酸锂2509收盘价67680元/吨，涨跌幅 - 2.65%；碳酸锂2510收盘价67760元/吨，涨跌幅 - 2.48%；碳酸锂2511收盘价67840元/吨，涨跌幅 - 2.39%；碳酸锂2512收盘价68200元/吨，涨跌幅 - 1.98% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价760（Li₂O：5.5% - 6%） [1] - 锂云母（Li₂O：1.5% - 2.0%）平均价1085；锂云母（Li₂O：2.0% - 2.5%）平均价1710；磷锂铝石（Li₂O：6% - 7%）平均价5275，跌75；磷锂铝石（Li₂O：7% - 8%）平均价6200，跌80 [2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价32595元/吨，跌35元；三元材料811（多晶/动力型）平均价145230元/吨，涨60元；三元材料523（单晶/动力型）平均价116895元/吨，涨40元；三元材料613（单晶/动力型）平均价122515元/吨，涨30元 [2] 价差 - 电碳 - 主力合约价差3360元/吨，变化值1050元；近月 - 连一价差 - 80元，变化值40元；近月 - 连二价差 - 160元，变化值40元 [2] 库存 - 总库存（周，吨）141726吨，变化 - 1444吨；冶炼厂库存（周，吨）51958吨，变化 - 3427吨；下游库存（周，吨）45888吨，变化3073吨；其他库存（周，吨）43880吨，变化 - 1090吨；注册仓单（日，吨）14443吨，变化1840吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本68421元，利润75292元；外购锂云母精矿现金成本未提及，利润 - 6997元 [3]