财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收23.14亿元，同比下滑5.5% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为2.84亿元，同比下滑5% [1] - 第三季度营收同比下滑主要系新能源EPC业务收入减少所致 [1] - 上半年外贸业务实现营收6.41亿元，同比增长53.7% [2] 业务板块分析 - 新能源EPC业务收入减少，部分项目暂停系因国家新政策要求新能源项目全面进入电力市场 [3] - 公司积极拓展微电网业务并已全面获取相关资质，物流园区充电桩业务已成功获取订单并进入执行阶段 [3] - 外贸业务营收占总营收比例从不到24%快速提升至39%，已成为公司主营业务的重要生力军 [2] - 公司在手大额订单储备充足 [2] 市场与竞争格局 - 传统流程工业油气化领域行业竞争加剧导致产品价格承压 [1] - 市场竞争加速了市场整合进程，预计未来竞争格局优化后市场资源将向头部集中，公司市场份额有望提升 [1] - 防爆业务呈现内冷外热态势，外贸收入占比已超过内贸且增速亮眼，成为核心增长引擎 [3] 战略布局与新业务拓展 - 公司在新疆煤化工市场进行前瞻性布局并已获取前期订单，预计为2026年业绩做出贡献 [1] - 公司致力于降低对传统市场的依赖，全面深挖粮油、医药、白酒、安工智能危化园区等防爆新领域 [1] - 安工智能管控系统已发展出15个子系统，构建了覆盖“智能工厂”全技术链的解决方案能力 [1] - 机器人业务采取合作模式，将自身核心防爆技术与外部机器人本体结合，专注于渠道建设与销售 [2] - 在医学自动化领域实现突破，医用植入物等材成形机器人技术成果成功转化并已正式量产下线 [2][3] - 拓展防爆巡检机器人领域，为未来收入增长打开成长空间 [3] 国际化进展 - 公司在中东、欧洲、东南亚设立多家国际运营中心，并进一步拓展布局非洲和南美地区市场 [2] - 2024年9月成立的沙特合资子公司正在推进多个核心用户的合格供应商入围和市场拓展工作，有望于2026年开始起量 [2]

公司运营状况 - 公司目前正忙于赶制订单以满足市场需求 [1] - 公司设有专门的海外产品装配区 表明其业务具备国际化属性 [2][10] - 生产线上的工人专注于各自工序 包括转子平衡和定转子装配作业 [3][4] 生产流程与产能 - 生产一线工人忙碌 显示公司产能利用率较高 [6][8] - 转子平衡工序和定转子装配是生产流程中的关键环节 [4] - 海外产品装配区的作业活动频繁 凸显出口业务活跃 [10]

财务表现 - 2025年上半年实现营收16.39亿元，同比增长17% [1] - 扣非归母净利润1.97亿元，同比增长5% [1] - 新能源EPC业务营收2.87亿元，同比增长126% [2] 业务板块发展 - 防爆业务传统油气化工领域新建项目减少，但已锁定新疆区域煤化工、精细化工新项目订单，预计2026年起贡献营收 [1] - 粮医白、军核等新领域需求持续增长，在防爆业务中占比提升，降低对传统石油炼化市场的依赖 [1] - 安工智能战略缩减工程建设业务，优化业务结构，可能导致全年营收增速放缓但利润率提升 [1] 外贸业务突破 - 上半年外贸业务营收6.41亿元，同比增长53.7% [1] - 外贸营收占比从2024年不足24%快速提升至39% [1] - 在中东、欧洲、东南亚基础上拓展非洲、南美市场，沙特合资子公司预计2025年下半年开始形成业务 [2] 新能源业务布局 - 重点拓展物流园区充电桩和矿山微电网新业务领域 [2] - 已完成矿山"微电网"系统布局并取得整套系统资质证书，本年度有望形成业务 [2] 内部管理优化 - 2025年5月启动"特招人才计划"培养国际视野青年人才梯队 [2] - 全面提升"协同智能管理平台"和"财务平台"，以智能化提升技服质量与运营效率 [2]

公司调研核心信息 - 华荣股份以防爆板块为核心利润来源 持续聚焦防爆主业发展 致力于成为全球防爆领域领军企业 [1] - 2025年外贸业务延续向好趋势 内贸业务触底后有望在2025年上半年迎来建设项目 下半年收入逐步确认 [1] - 安工智能业务进行战略性调整 业务结构优化 利润率提升但营收增速放缓 [1] - 公司在防爆机器人业务上具备技术优势 已实现防爆技术与机器人系统的有机融合 [1] - 外贸板块业务成为重要增长引擎 2024年和2025年一季度外贸营收分别同比增长35%和85% [1] - 公司正等待各省细则出台后重新核算新能源EPC业务的成本效益 重点拓展新业务领域 [1] - 专业照明业务积极布局 当前处于行业发展的平台期 逐步拓展海外市场 [1] 行业发展趋势 - 未来国内防爆行业竞争加剧 公司凭借综合竞争优势 市场份额有望提升 [1] - 外贸业务持续增长 国际化战略布局加速 [1]